Các nhà đặt cược trên Polymarket hiện tin rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) gần như chắc chắn sẽ chấm dứt chương trình thắt chặt định lượng (QT) vào tháng 5 năm nay. Nhiều nhà phân tích nhận định động thái này có thể kích hoạt giai đoạn tăng trưởng tiếp theo của thị trường crypto.
Tính đến ngày 14/3, xác suất Fed kết thúc QT trước ngày 30/4 trên Polymarket đã đạt 100% và vẫn duy trì ở mức này vào thời điểm viết bài.
Kèo đặt cược mang tên “Fed sẽ kết thúc QT trước tháng 5?” đã ghi nhận tổng khối lượng giao dịch hơn 6,2 triệu USD.
Polymarket là một nền tảng dự đoán dựa trên tiền điện tử, cho phép người dùng đặt cược vào các sự kiện thực tế. Nền tảng này đã trở nên nổi bật trong cuộc bầu cử tổng thống Mỹ năm 2024 khi dự đoán chính xác sự trỗi dậy của Tổng thống Donald Trump.
QT và chính sách tiền tệ của Fed
Thắt chặt định lượng (QT) là một công cụ chính sách tiền tệ mà Fed sử dụng để rút thanh khoản khỏi nền kinh tế bằng cách để các trái phiếu trên bảng cân đối kế toán đáo hạn. Đây là biện pháp ngược lại với nới lỏng định lượng (QE), chính sách mà Fed đã áp dụng sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 nhằm mở rộng bảng cân đối kế toán.
Chương trình QT hiện tại của Fed đã bắt đầu từ tháng 6/2022 như một phần trong nỗ lực kiềm chế lạm phát. Cùng với việc tăng lãi suất ngắn hạn, Fed sử dụng QT để đẩy lãi suất dài hạn lên cao hơn và hút bớt thanh khoản dư thừa khỏi thị trường.
Mặc dù QT không ngăn cản đà tăng của thị trường chứng khoán và crypto trong những năm gần đây, nhưng nó đã trở thành một rào cản do những cú sốc kinh tế vĩ mô gần đây dưới thời chính quyền Tổng thống Trump.
Dự báo từ năm 2022, ông TJ Scavone – Giám đốc đầu tư cấp cao tại Cambridge Associates – từng cảnh báo rằng tác động tiêu cực của QT sẽ rõ ràng hơn khi “một điều gì đó đổ vỡ”:
“Khi QT mới bắt đầu tăng tốc, rủi ro mà nó gây ra cho thị trường tài chính có vẻ còn thấp. Tuy nhiên, việc thêm QT vào một môi trường thị trường vốn đã khó khăn và biến động có thể làm trầm trọng thêm tình hình, gia tăng nguy cơ xảy ra sự cố do chính sách thắt chặt quá mức.”
QT và thị trường crypto
Mối tương quan chặt chẽ giữa crypto và thị trường truyền thống đã khiến loại tài sản này trải qua giai đoạn biến động mạnh vào tháng 2. Đến tháng 3, chỉ số S&P 500 đã chính thức bước vào vùng điều chỉnh, trong khi giá Bitcoin đã giảm khoảng 30% so với đỉnh tháng 1.
Niềm tin ngày càng gia tăng rằng Fed sắp kết thúc QT được nhiều người coi là chất xúc tác tăng giá cho crypto, do thanh khoản bổ sung sẽ dần chảy vào các tài sản rủi ro. Nếu kết hợp với khả năng cắt giảm lãi suất trong nửa cuối năm, đây có thể là những yếu tố đủ mạnh để đảo ngược xu hướng giảm kéo dài của thị trường crypto.
Nhà phân tích tiền điện tử Benjamin Cowen cũng ủng hộ quan điểm này, cho rằng việc kết thúc QT có thể mở ra một đợt phục hồi rộng rãi trên thị trường.
Mặc dù Fed chưa chính thức xác nhận kế hoạch kết thúc QT, nhưng biên bản cuộc họp tháng 1 của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) cho thấy một số quan chức lo ngại về tác động của việc thu hẹp bảng cân đối kế toán đối với cuộc tranh luận về trần nợ công:
“Liên quan đến khả năng dự trữ ngân hàng có thể biến động mạnh trong những tháng tới do ảnh hưởng từ trần nợ, một số thành viên đã lưu ý rằng có thể cần xem xét tạm dừng hoặc làm chậm quá trình thu hẹp bảng cân đối kế toán cho đến khi vấn đề này được giải quyết.”
Những thay đổi chính sách quan trọng tại Fed đang trùng với sự phục hồi của chu kỳ kinh tế. Chỉ số Nhà quản trị Mua hàng (PMI) của lĩnh vực sản xuất Mỹ đã ghi nhận hai tháng mở rộng liên tiếp sau hơn hai năm suy giảm.
Trong hai chu kỳ thị trường crypto trước đây, Bitcoin thường đạt đỉnh cùng thời điểm với chu kỳ kinh tế, được thể hiện qua chỉ số PMI sản xuất.
Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn.
Tham gia Telegram: https://t.me/tapchibitcoinvn
Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io
Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin
Youtube: https://www.youtube.com/@tapchibitcoinvn
- Người dùng Polymarket đặt cược xem Donald Trump sẽ nói về ‘Bitcoin’ hay ‘Dogecoin’ trong lễ nhậm chức
- Thêm một quốc gia chặn Polymarket, làm gia tăng thách thức về quy định toàn cầu
- Polymarket bị chỉ trích là “lừa đảo” khi dự đoán lệnh cấm TikTok
Càn Long
