Arthur Hayes: Chu kỳ tăng giá Bitcoin vẫn tiếp diễn

Updated: 04/03/2025 at 17:20

Arthur Hayes, nhà đồng sáng lập sàn giao dịch phái sinh tiền điện tử BitMEX, đã chia sẻ góc nhìn của mình về thị trường Bitcoin và tác động tiềm tàng từ các chính sách kinh tế của chính quyền Tổng thống Mỹ Donald Trump trên blog cá nhân. Với kinh nghiệm dày dặn trong lĩnh vực tiền điện tử, Hayes tin rằng Bitcoin vẫn đang trong chu kỳ tăng giá và các yếu tố kinh tế vĩ mô sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc định hình tương lai của thị trường crypto. 

Chu Kỳ Tăng Giá Bitcoin Chưa Kết Thúc

Hayes khẳng định Bitcoin vẫn đang trong giai đoạn tăng giá (bull cycle). Theo ông, mức giá thấp nhất mà Bitcoin có thể chạm tới trong chu kỳ này sẽ không dưới mức đỉnh của chu kỳ trước, tức khoảng 70.000 USD. Nhận định này dựa trên một dấu hiệu tích cực về thanh khoản: số dư trong Tài khoản Tổng quỹ Kho bạc Hoa Kỳ đang giảm. Việc giảm này được Hayes xem như một hình thức bơm thanh khoản vào nền kinh tế, tạo điều kiện thuận lợi cho các tài sản rủi ro như Bitcoin.

Để tận dụng xu hướng này, Hayes cho biết ông sẽ áp dụng chiến lược “mua khi giá giảm” (buy the dip) một cách thận trọng, không sử dụng đòn bẩy tài chính. Cách tiếp cận này phản ánh niềm tin của ông vào triển vọng dài hạn của Bitcoin, đồng thời tránh rủi ro từ biến động ngắn hạn.

Chính Sách của Trump và Ảnh Hưởng Đến Crypto

Hayes dành sự chú ý lớn đến các chính sách kinh tế dưới thời Trump, đặc biệt là cách Tổng thống Mỹ có thể tài trợ cho các sáng kiến “America First”. Ông tin rằng Trump sẽ không chọn con đường thắt lưng buộc bụng dẫn đến suy thoái, mà thay vào đó sẽ vay nợ để thúc đẩy các chính sách của mình. Điều này đồng nghĩa với việc in thêm tiền và tăng cung tiền, một yếu tố có thể hỗ trợ các tài sản rủi ro như Bitcoin và tiền điện tử nói chung.

Tuy nhiên, Hayes cũng chỉ ra một thách thức: mối quan hệ giữa Bộ Tài chính Hoa Kỳ (do Scott Bessent đứng đầu) và Cục Dự trữ Liên bang (Fed, do Jerome Powell lãnh đạo) có thể không đồng nhất. Bessent, người được Trump bổ nhiệm, ủng hộ tầm nhìn của Tổng thống, trong khi Powell, dù cũng do Trump chọn trước đây, dường như không hoàn toàn cùng chí hướng. Ví dụ, quyết định cắt giảm lãi suất 0,5% vào tháng 9/2024 của Powell bị Hayes coi là không cần thiết và mang động cơ chính trị, làm giảm uy tín của Fed.

Kịch Bản Gây Suy Thoái để Tăng Thanh Khoản

Một ý tưởng đáng chú ý từ Hayes là Trump có thể cố tình gây ra suy thoái kinh tế để buộc Fed phải cắt giảm lãi suất và in tiền. Ông viện dẫn quy luật “Fed-Recession”: bất cứ khi nào kinh tế Mỹ rơi vào suy thoái hoặc có nguy cơ suy thoái, Fed sẽ hành động bằng cách giảm lãi suất hoặc bơm thanh khoản. Lịch sử kinh tế gần đây cho thấy Fed luôn phản ứng với các cuộc suy thoái bằng chính sách nới lỏng tiền tệ.

Để làm điều này, Trump có thể tận dụng Ủy ban Hiệu quả Chính phủ (DOGE), do Elon Musk dẫn đầu, nhằm cắt giảm mạnh chi tiêu công. Việc giảm chi tiêu, bao gồm loại bỏ các khoản thanh toán gian lận và sa thải hàng loạt nhân viên chính phủ, có thể làm chậm tăng trưởng kinh tế và dẫn đến suy thoái. Hayes lập luận rằng nếu điều này xảy ra, Fed sẽ buộc phải can thiệp bằng cách cắt giảm lãi suất hoặc thậm chí tái khởi động chương trình nới lỏng định lượng (QE). Tăng thanh khoản từ Fed có thể đẩy giá Bitcoin và các tài sản crypto lên cao.

Tái Cơ Cấu Nợ và Vai Trò của Bitcoin

Hayes cũng đề cập đến khả năng tái cơ cấu nợ công của Mỹ. Bessent đã bày tỏ ý định kéo dài kỳ hạn nợ, qua đó giảm giá trị hiện tại ròng của nợ – một dạng “vỡ nợ mềm”. Điều này có thể làm suy yếu niềm tin vào tiền tệ fiat và nâng cao vị thế của Bitcoin như một hàng rào chống lại sự mất giá của đồng USD. Tuy nhiên, ông lưu ý rằng quá trình này phức tạp và liên quan đến yếu tố địa chính trị, nên tác động đến crypto có thể không rõ ràng trong ngắn hạn (3-6 tháng tới).

Rủi Ro và Cơ Hội Đối Với Crypto

Dù lạc quan, Hayes không bỏ qua các rủi ro. Một cuộc suy thoái, dù là công cụ để tăng thanh khoản, vẫn có thể làm giảm nhu cầu đối với tiền điện tử trong ngắn hạn do tác động tiêu cực lên nền kinh tế. Ngoài ra, sự thiếu đồng thuận giữa Bessent và Powell có thể khiến chính sách tiền tệ trở nên khó dự đoán, tạo ra biến động trên thị trường.

Tuy nhiên, Hayes tin rằng tác động tích cực từ việc bơm thanh khoản sẽ vượt qua các ảnh hưởng tiêu cực. Với ông, triển vọng dài hạn của Bitcoin và crypto vẫn sáng sủa nhờ vào chu kỳ tăng giá hiện tại và các yếu tố kinh tế vĩ mô thuận lợi.

Kết Luận

Quan điểm của Arthur Hayes mang đến một góc nhìn độc đáo về tương lai của Bitcoin và tiền điện tử, gắn liền với các diễn biến kinh tế Mỹ dưới thời Trump. Ông tin rằng chu kỳ tăng giá của Bitcoin vẫn còn tiếp diễn, với mức sàn tiềm năng quanh 70.000 USD, nhờ vào các dấu hiệu thanh khoản tích cực như sự sụt giảm của Tài khoản Tổng quỹ Kho bạc. Các chính sách vay nợ của Trump, khả năng tái cơ cấu nợ, và kịch bản suy thoái dẫn đến nới lỏng tiền tệ đều được Hayes xem là động lực tiềm năng cho crypto. Dù thừa nhận rủi ro ngắn hạn, Hayes vẫn giữ quan điểm lạc quan về triển vọng dài hạn của thị trường tiền điện tử, đặc biệt là Bitcoin.

Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn. 

Tham gia Telegram: https://t.me/tapchibitcoinvn

Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

Youtube: https://www.youtube.com/@tapchibitcoinvn

Thạch Sanh

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Mới cập nhật

Cuộc cạnh tranh trong lĩnh vực blockchain Layer 1 đang nóng hơn bao giờ hết, mang đến những cơ hội đầy tiềm năng cho các nhà đầu tư. Ethereum (ETH) đang chuẩn bị cho bản nâng cấp Pectra mang tính cách mạng, nhưng Binance Chain (BNB) không hề đứng ngoài... ...

Dogecoin (DOGE) đang bước vào giai đoạn phục hồi ngắn hạn, khi nhiều chỉ báo cho thấy điều tương tự. Dòng tiền ra khỏi sàn giao dịch cho thấy áp lực bán giảm, với các ví cá voi gần đây đã tích lũy được hơn 100 triệu DOGE. Trong khi... ...

Bitcoin gần đây đã chứng kiến những biến động đáng kể, dao động giữa các ngưỡng hỗ trợ và kháng cự quan trọng. Khi giá BTC tiến gần các mốc then chốt, nhiều trader đang theo dõi sát sao khả năng xảy ra breakout. Tuy nhiên, với lượng lớn Bitcoin... ...

Cách tiếp cận mới của Ripple nhằm phá vỡ các hệ thống tài chính cũ đã làm dấy lên cuộc tranh luận về hướng đi của XRP trong tương lai. Với việc lĩnh vực thanh toán xuyên biên giới là thị trường trị giá 194 nghìn tỷ USD trên toàn... ...

Mặc dù đã có sự điều chỉnh nhẹ sau khi chạm mức đỉnh cục bộ gần $98.000, Bitcoin vẫn duy trì vững vàng trên ngưỡng $95.000 — mốc từng gây ra một đợt bán tháo mạnh trong quá khứ. Diễn biến này phản ánh sự thay đổi rõ rệt trong... ...

Ethereum (ETH) đang tiến gần đến vùng giá quan trọng so với Bitcoin, trong quá khứ, đây là thời điểm bắt đầu của một đợt phục hồi mạnh mẽ. Fractal ETH từ năm 2019 cho thấy tín hiệu đáy Cặp ETH/BTC, hiện đang giao dịch gần 0,019 BTC, đang tiến... ...

Giá Cardano (ADA) đang phát tín hiệu bứt phá khi áp sát ngưỡng kháng cự then chốt, mở ra triển vọng cho một đợt tăng trưởng mạnh mẽ trong năm 2025. Sau thời gian dài tích lũy trong vùng giá hẹp, ADA đang cho thấy động lượng kỹ thuật ngày... ...

Khoảng 40 ngày trước, Chính phủ Hoàng gia Bhutan đã chuyển 600 Bitcoin thông qua công ty Druk Holding and Investments (DHI). Tại thời điểm đó, tổng lượng Bitcoin mà họ nắm giữ lên đến 10.070 BTC. Tuy nhiên, kể từ sau giao dịch này, các quan chức Bhutan dường... ...

Giá Ethereum (ETH) đang phát đi những tín hiệu phục hồi sớm sau cú bật mạnh từ vùng đáy quanh mốc $1.550. Giới đầu tư hiện đang dõi theo từng chuyển động của ETH để xem liệu altcoin này có thể bứt phá và trụ vững trên ngưỡng kháng cự... ...

Pi Network đã giảm hai chữ số trong tuần qua, bất chấp thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn đang cho thấy dấu hiệu phục hồi. Vốn hóa thị trường của PI đã sụt giảm xuống còn 4,1 tỷ USD, khi đồng altcoin này tiếp tục chịu áp lực... ...

Xem thêm bài viết