Arthur Hayes, nhà đồng sáng lập sàn giao dịch phái sinh tiền điện tử BitMEX, đã chia sẻ góc nhìn của mình về thị trường Bitcoin và tác động tiềm tàng từ các chính sách kinh tế của chính quyền Tổng thống Mỹ Donald Trump trên blog cá nhân. Với kinh nghiệm dày dặn trong lĩnh vực tiền điện tử, Hayes tin rằng Bitcoin vẫn đang trong chu kỳ tăng giá và các yếu tố kinh tế vĩ mô sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc định hình tương lai của thị trường crypto.
Chu Kỳ Tăng Giá Bitcoin Chưa Kết Thúc
Hayes khẳng định Bitcoin vẫn đang trong giai đoạn tăng giá (bull cycle). Theo ông, mức giá thấp nhất mà Bitcoin có thể chạm tới trong chu kỳ này sẽ không dưới mức đỉnh của chu kỳ trước, tức khoảng 70.000 USD. Nhận định này dựa trên một dấu hiệu tích cực về thanh khoản: số dư trong Tài khoản Tổng quỹ Kho bạc Hoa Kỳ đang giảm. Việc giảm này được Hayes xem như một hình thức bơm thanh khoản vào nền kinh tế, tạo điều kiện thuận lợi cho các tài sản rủi ro như Bitcoin.
Để tận dụng xu hướng này, Hayes cho biết ông sẽ áp dụng chiến lược “mua khi giá giảm” (buy the dip) một cách thận trọng, không sử dụng đòn bẩy tài chính. Cách tiếp cận này phản ánh niềm tin của ông vào triển vọng dài hạn của Bitcoin, đồng thời tránh rủi ro từ biến động ngắn hạn.
Chính Sách của Trump và Ảnh Hưởng Đến Crypto
Hayes dành sự chú ý lớn đến các chính sách kinh tế dưới thời Trump, đặc biệt là cách Tổng thống Mỹ có thể tài trợ cho các sáng kiến “America First”. Ông tin rằng Trump sẽ không chọn con đường thắt lưng buộc bụng dẫn đến suy thoái, mà thay vào đó sẽ vay nợ để thúc đẩy các chính sách của mình. Điều này đồng nghĩa với việc in thêm tiền và tăng cung tiền, một yếu tố có thể hỗ trợ các tài sản rủi ro như Bitcoin và tiền điện tử nói chung.
Tuy nhiên, Hayes cũng chỉ ra một thách thức: mối quan hệ giữa Bộ Tài chính Hoa Kỳ (do Scott Bessent đứng đầu) và Cục Dự trữ Liên bang (Fed, do Jerome Powell lãnh đạo) có thể không đồng nhất. Bessent, người được Trump bổ nhiệm, ủng hộ tầm nhìn của Tổng thống, trong khi Powell, dù cũng do Trump chọn trước đây, dường như không hoàn toàn cùng chí hướng. Ví dụ, quyết định cắt giảm lãi suất 0,5% vào tháng 9/2024 của Powell bị Hayes coi là không cần thiết và mang động cơ chính trị, làm giảm uy tín của Fed.
Kịch Bản Gây Suy Thoái để Tăng Thanh Khoản
Một ý tưởng đáng chú ý từ Hayes là Trump có thể cố tình gây ra suy thoái kinh tế để buộc Fed phải cắt giảm lãi suất và in tiền. Ông viện dẫn quy luật “Fed-Recession”: bất cứ khi nào kinh tế Mỹ rơi vào suy thoái hoặc có nguy cơ suy thoái, Fed sẽ hành động bằng cách giảm lãi suất hoặc bơm thanh khoản. Lịch sử kinh tế gần đây cho thấy Fed luôn phản ứng với các cuộc suy thoái bằng chính sách nới lỏng tiền tệ.
Để làm điều này, Trump có thể tận dụng Ủy ban Hiệu quả Chính phủ (DOGE), do Elon Musk dẫn đầu, nhằm cắt giảm mạnh chi tiêu công. Việc giảm chi tiêu, bao gồm loại bỏ các khoản thanh toán gian lận và sa thải hàng loạt nhân viên chính phủ, có thể làm chậm tăng trưởng kinh tế và dẫn đến suy thoái. Hayes lập luận rằng nếu điều này xảy ra, Fed sẽ buộc phải can thiệp bằng cách cắt giảm lãi suất hoặc thậm chí tái khởi động chương trình nới lỏng định lượng (QE). Tăng thanh khoản từ Fed có thể đẩy giá Bitcoin và các tài sản crypto lên cao.
Tái Cơ Cấu Nợ và Vai Trò của Bitcoin
Hayes cũng đề cập đến khả năng tái cơ cấu nợ công của Mỹ. Bessent đã bày tỏ ý định kéo dài kỳ hạn nợ, qua đó giảm giá trị hiện tại ròng của nợ – một dạng “vỡ nợ mềm”. Điều này có thể làm suy yếu niềm tin vào tiền tệ fiat và nâng cao vị thế của Bitcoin như một hàng rào chống lại sự mất giá của đồng USD. Tuy nhiên, ông lưu ý rằng quá trình này phức tạp và liên quan đến yếu tố địa chính trị, nên tác động đến crypto có thể không rõ ràng trong ngắn hạn (3-6 tháng tới).
Rủi Ro và Cơ Hội Đối Với Crypto
Dù lạc quan, Hayes không bỏ qua các rủi ro. Một cuộc suy thoái, dù là công cụ để tăng thanh khoản, vẫn có thể làm giảm nhu cầu đối với tiền điện tử trong ngắn hạn do tác động tiêu cực lên nền kinh tế. Ngoài ra, sự thiếu đồng thuận giữa Bessent và Powell có thể khiến chính sách tiền tệ trở nên khó dự đoán, tạo ra biến động trên thị trường.
Tuy nhiên, Hayes tin rằng tác động tích cực từ việc bơm thanh khoản sẽ vượt qua các ảnh hưởng tiêu cực. Với ông, triển vọng dài hạn của Bitcoin và crypto vẫn sáng sủa nhờ vào chu kỳ tăng giá hiện tại và các yếu tố kinh tế vĩ mô thuận lợi.
Kết Luận
Quan điểm của Arthur Hayes mang đến một góc nhìn độc đáo về tương lai của Bitcoin và tiền điện tử, gắn liền với các diễn biến kinh tế Mỹ dưới thời Trump. Ông tin rằng chu kỳ tăng giá của Bitcoin vẫn còn tiếp diễn, với mức sàn tiềm năng quanh 70.000 USD, nhờ vào các dấu hiệu thanh khoản tích cực như sự sụt giảm của Tài khoản Tổng quỹ Kho bạc. Các chính sách vay nợ của Trump, khả năng tái cơ cấu nợ, và kịch bản suy thoái dẫn đến nới lỏng tiền tệ đều được Hayes xem là động lực tiềm năng cho crypto. Dù thừa nhận rủi ro ngắn hạn, Hayes vẫn giữ quan điểm lạc quan về triển vọng dài hạn của thị trường tiền điện tử, đặc biệt là Bitcoin.
Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn.
Tham gia Telegram: https://t.me/tapchibitcoinvn
Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io
Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin
Youtube: https://www.youtube.com/@tapchibitcoinvn
- ADA bật tăng 70% nhờ cú hích từ Trump, mốc $1 quyết định đà bứt phá
- XRP tăng 33% với áp lực mua tăng sau khi Trump ra lệnh dự trữ tiền điện tử tại Hoa Kỳ
- Arthur Hayes hoài nghi về thông báo lập quỹ dự trữ tiền điện tử của Trump: “Chỉ là lời nói”
Thạch Sanh
