Biểu đồ của Pi Network “giống hệt các altcoin thất bại trong các chu kỳ trước” – Đáy sâu nhất có thể là?

Sau một giai đoạn dài suy yếu, Pi Coin hiện chỉ còn được giao dịch quanh mức 0,34 USD, giảm mạnh gần 90% so với đỉnh đầu năm 2025. Đây là mức thấp nhất trong nhiều tháng qua, phản ánh rõ sự mất niềm tin của nhà đầu tư và những vấn đề nội tại mà dự án chưa thể giải quyết.

Dù từng có giai đoạn gây chú ý nhờ chiến lược khai thác miễn phí trên di động và cộng đồng người dùng đông đảo, nhưng đến hiện tại, Pi Coin đang chật vật chứng minh tính bền vững khi niềm tin thị trường dần cạn kiệt.

Áp lực bán tháo đến từ đâu?

Áp lực bán tháo gần đây của Pi không phải là một hiện tượng ngẫu nhiên mà là hệ quả từ nhiều yếu tố liên quan đến cơ sở hạ tầng giao dịch và tính thanh khoản của thị trường. Một trong những nguyên nhân trực tiếp là việc nhiều sàn lớn ngừng hỗ trợ giao dịch đòn bẩy (margin) đối với Pi. Điều này buộc các trader phải đóng vị thế một cách cưỡng bức, dẫn đến dòng tiền bị tháo ra đột ngột, tạo ra lực bán cơ học mà không phản ánh nhu cầu thực sự từ các nhà đầu tư dài hạn. Khi vị thế margin bị thanh lý, áp lực bán không chỉ gia tăng về khối lượng mà còn làm trầm trọng thêm biến động giá ngắn hạn, đặc biệt trong các thị trường thanh khoản thấp.

Thêm vào đó, khối lượng giao dịch tăng đột biến không phải dấu hiệu dòng tiền mới đổ vào, mà chủ yếu phản ánh hoạt động tháo chạy của nhà đầu tư khi tâm lý hoảng loạn lan rộng. Hiện tượng này thường xuất hiện trong các giai đoạn suy giảm, khi nhà đầu tư nhỏ lẻ và các trader ngắn hạn đồng loạt thoát vị thế. Sự gia tăng khối lượng trong bối cảnh thiếu nhu cầu thực sự càng làm cho mức giảm giá trở nên nghiêm trọng, khác hẳn so với các altcoin phổ biến có thanh khoản cao và khả năng cân bằng lực mua-bán tốt hơn.

Ngoài ra, tính thanh khoản hạn chế của thị trường Pi là một yếu tố then chốt khiến áp lực bán trở nên dữ dội. Khả năng hấp thụ lực bán của thị trường rất thấp, khiến giá dễ lao dốc mạnh chỉ với một lượng bán nhỏ, trong khi các altcoin lớn hơn có khả năng phân tán lực bán và duy trì biên độ dao động ổn định hơn. Điều này đồng nghĩa với việc mỗi đợt bán tháo đều tạo ra cú sốc giá lớn, khiến tâm lý nhà đầu tư càng trở nên bi quan.

Theo các chuyên gia, điểm yếu cốt lõi của Pi nằm ở việc đồng tiền này chưa được niêm yết chính thức trên các sàn lớn và thiếu quy mô giao dịch trên các nền tảng uy tín. Tình trạng này khiến Pi trở nên dễ bị thao túng, đồng thời tạo ra những biến động cực đoan bất cứ khi nào niềm tin của nhà đầu tư suy giảm. Sự kết hợp giữa thanh khoản hạn chế, dòng tiền cưỡng bức từ giao dịch margin và tâm lý thị trường yếu kém đã làm gia tăng áp lực bán tháo trên diện rộng, khiến Pi trở thành một trong những altcoin dễ tổn thương nhất trong bối cảnh thị trường hiện nay.

Góc nhìn cơ bản: Pi đang thiếu gì?

1. Hỗ trợ tổ chức gần như bằng 0

Khác với nhiều dự án tiền điện tử khác được hậu thuẫn bởi các quỹ đầu tư lớn, Pi Network gần như không nhận được bất kỳ sự tham gia nào từ các tổ chức tài chính uy tín. Điều này tạo ra một khoảng trống đáng kể về nguồn lực và niềm tin thị trường. Trong thế giới crypto, sự tham gia của tổ chức không chỉ cung cấp vốn mà còn mang đến các lợi thế về chiến lược phát triển, marketing, và bảo đảm tính ổn định giá trị dài hạn. Thiếu sự hỗ trợ này, Pi trở nên dễ tổn thương trước biến động giá và khó có thể thiết lập được một nền tảng vững chắc cho việc ứng dụng thực tế.

2. Ứng dụng thực tế mờ nhạt

Pi Network từng đặt mục tiêu xây dựng một hệ sinh thái phi tập trung với nhiều ứng dụng thực tế, nhưng đến nay phần lớn vẫn chỉ là ý tưởng. Người dùng chủ yếu tham gia vào khai thác Pi coin và giao dịch nội bộ, trong khi các trường hợp sử dụng cụ thể, có khả năng tạo ra giá trị thực sự, vẫn chưa xuất hiện. Sự thiếu hụt các ứng dụng hữu dụng khiến Pi khó thuyết phục cả nhà đầu tư lẫn người dùng về giá trị dài hạn của token, từ đó tạo ra rào cản lớn cho việc mở rộng mạng lưới và thu hút các đối tác kinh doanh tiềm năng.

3. Cộng đồng giảm nhiệt

Một trong những thế mạnh lớn nhất của Pi Network chính là cộng đồng người khai thác đông đảo. Tuy nhiên, lợi thế này đang dần mất đi sức sống khi sự kỳ vọng kéo dài nhiều năm mà chưa thấy kết quả rõ ràng. Sự nhiệt huyết của cộng đồng suy giảm rõ rệt là tín hiệu đáng lo ngại, bởi trong các dự án crypto giai đoạn đầu, cộng đồng chính là “xương sống” đảm bảo cho sự phát triển và lan tỏa. Khi cộng đồng không còn hứng thú, khả năng Pi duy trì hoạt động và phát triển hệ sinh thái trong dài hạn sẽ gặp nhiều khó khăn.

Phân tích kỹ thuật: Xu hướng giảm bền vững?

Trên góc nhìn kỹ thuật, Pi Coin đang cho thấy nhiều tín hiệu yếu kém, cho thấy khả năng xu hướng giảm bền vững vẫn còn cao. Mức bật lại của đồng coin này ngày càng thấp, phản ánh lực cầu suy yếu và thiếu động lực mua vào từ thị trường. Đồng thời, khối lượng giao dịch tăng trong các phiên giảm giá cho thấy dòng tiền đang rời bỏ thị trường, thay vì tích lũy, một dấu hiệu rõ ràng của tâm lý hoảng loạn và áp lực bán tiếp diễn.

Vùng hỗ trợ quan trọng ở mức 0,3 USD hiện là phòng tuyến cuối cùng. Nếu ngưỡng này bị thủng, Pi có nguy cơ nhanh chóng giảm xuống vùng 0,25 USD và thậm chí 0,1 USD, mở ra kịch bản giảm sâu. Tình trạng này càng được nhấn mạnh khi các chỉ báo kỹ thuật và mô hình giá cho thấy đồng coin đang mất dần sức mạnh từ cộng đồng và dòng tiền đầu cơ.

Một số chuyên gia nhận định, biểu đồ của Pi “giống hệt các altcoin thất bại trong các chu kỳ trước – ban đầu được đẩy lên nhờ cộng đồng, sau đó mất dần sự quan tâm và chìm vào quên lãng.” Nhận định này phản ánh rủi ro dài hạn của đồng tiền, khi cả yếu tố cơ bản và kỹ thuật đều chưa tạo được nền tảng vững chắc để duy trì giá trị.

Tâm lý nhà đầu tư: Niềm tin chia rẽ sâu sắc

Tâm lý nhà đầu tư quanh Pi đang bị chia rẽ sâu sắc, phản ánh sự thiếu đồng thuận về triển vọng của đồng tiền này. Một bộ phận người ủng hộ vẫn tin rằng Pi còn tiềm năng, đặc biệt nếu dự án có thể đạt được niêm yết chính thức trên các sàn giao dịch hàng đầu hoặc tung ra những ứng dụng thực tế mà đội ngũ từng hứa hẹn. Trong mắt họ, mức giá rẻ hiện tại không phải là dấu hiệu suy tàn, mà là cơ hội để tích lũy trước một đợt bùng nổ tiềm năng trong tương lai.

Ngược lại, nhóm hoài nghi ngày càng gia tăng. Họ coi Pi chỉ là một “token ảo” thiếu nền tảng, chưa có sản phẩm cụ thể và dễ dàng rơi vào quên lãng giống như nhiều altcoin thất bại trong các chu kỳ trước. Theo quan điểm này, sự sụt giảm hiện tại không phải là biến động ngắn hạn mà là chỉ dấu cho một quá trình thoái trào dài hạn, khi cộng đồng dần mất niềm tin.

Đáng chú ý, bối cảnh chung của thị trường crypto cũng đang bất lợi cho Pi. Tâm lý nhà đầu tư toàn thị trường hiện ưu tiên các tài sản có tính thanh khoản cao, vốn hóa lớn và giá trị sử dụng rõ ràng. Xu hướng này khiến Pi, vốn thiếu cả thanh khoản lẫn ứng dụng thực tế, ngày càng bị lép vế và khó thu hút dòng tiền mới. Trong khi những người lạc quan tiếp tục đặt kỳ vọng vào “cú hích” niêm yết chính thức, số đông lại coi Pi là một dự án điển hình cho rủi ro khi cộng đồng dần mất kiên nhẫn.

Ba kịch bản cho Pi Coin trong thời gian tới

1. Kịch bản lạc quan – Cơ hội hồi sinh

Trong trường hợp Pi Network có những bước tiến mang tính “bẻ lái” chiến lược, chẳng hạn như chính thức niêm yết trên các sàn giao dịch lớn (Binance, Coinbase, OKX, HTX…) hoặc ra mắt một ứng dụng có tính ứng dụng thực tiễn và tạo ra dòng tiền thực sự, tâm lý thị trường có thể đảo chiều tích cực. Khi đó, Pi Coin nhiều khả năng phục hồi và tiến lên vùng giá 0,65 – 0,75 USD. Tuy nhiên, để vượt mốc 1 USD, dự án cần nhiều hơn là một cú hích niêm yết – cụ thể là phải chứng minh giá trị sử dụng bền vững, thu hút người dùng thực sự thay vì chỉ trông chờ vào hoạt động đầu cơ ngắn hạn.

2. Kịch bản trung lập – Giữ nhịp thở

Nếu Pi không có đột phá lớn nhưng cũng không xảy ra cú sốc tiêu cực, giá có thể tiếp tục dao động quanh mức 0,3 – 0,4 USD trong vài tháng. Đây được xem là giai đoạn “giữ nhịp thở”, khi dự án tận dụng thời gian để hoàn thiện sản phẩm, mở rộng hệ sinh thái và khôi phục niềm tin từ cộng đồng. Tuy nhiên, trạng thái này cũng đồng nghĩa với việc Pi khó tạo sức hút mới, và những nhà đầu tư dài hạn có thể mất kiên nhẫn. Về cơ bản, kịch bản này không làm thay đổi cục diện, mà chỉ giúp Pi trì hoãn áp lực sụp đổ.

3. Kịch bản tiêu cực – Vòng xoáy mất niềm tin

Nếu lực bán tiếp tục áp đảo và dự án không đưa ra bất kỳ tín hiệu cải thiện nào, Pi hoàn toàn có nguy cơ xuyên thủng ngưỡng hỗ trợ 0,25 USD. Khi đó, thị trường có thể đẩy giá xuống sâu hơn về 0,1 USD hoặc thậm chí thấp hơn, biến Pi thành một trong nhiều altcoin từng “nổi đình nổi đám” nhưng sau đó lụi tàn trong các chu kỳ crypto. Điểm rủi ro lớn nhất là khi cộng đồng – vốn được xem là tài sản quan trọng nhất của Pi – đánh mất niềm tin hoàn toàn, khiến đồng coin rơi vào trạng thái gần như không còn thanh khoản và không được quan tâm trên thị trường.

Còn cơ hội nào cho Pi?

Pi Coin hiện đang đứng trước ngưỡng cửa sinh tử, khi tương lai của dự án phụ thuộc hoàn toàn vào việc liệu đội ngũ phát triển có thể đưa ra những bước đi mang tính bước ngoặt hay không. Yếu tố then chốt đầu tiên là vấn đề niêm yết chính thức trên các sàn giao dịch lớn. Đây không chỉ là cơ hội mở ra thanh khoản thực sự cho hàng triệu người khai thác Pi trong nhiều năm qua, mà còn là thước đo quan trọng để thị trường đánh giá mức độ nghiêm túc và minh bạch của dự án.

Bên cạnh đó, một hệ sinh thái ứng dụng thực tiễn là điều kiện tiên quyết để Pi thoát khỏi tình trạng chỉ tồn tại dưới dạng “token khai thác”. Nếu không có các use-case cụ thể phục vụ giao dịch, tài chính hoặc dịch vụ số, Pi sẽ khó thuyết phục được cả cộng đồng lẫn nhà đầu tư tổ chức về giá trị lâu dài.

Cuối cùng, sự phục hồi niềm tin của cộng đồng mới chính là nền móng quyết định. Trong giai đoạn đầu của mọi dự án crypto, cộng đồng đóng vai trò như chất xúc tác lan tỏa giá trị và tạo thanh khoản ban đầu. Pi từng sở hữu lợi thế lớn về mặt này, nhưng nhiều năm chờ đợi không sản phẩm đã bào mòn sự kiên nhẫn. Nếu dự án không sớm đưa ra kết quả cụ thể, làn sóng rời bỏ sẽ còn gia tăng, đẩy Pi vào thế khó cứu vãn.

Nếu ba yếu tố trên không được giải quyết một cách thuyết phục, Pi rất có thể sẽ trở thành một ví dụ điển hình về sự lụi tàn của những dự án từng gây sốt nhờ hiệu ứng cộng đồng, nhưng lại thiếu nền tảng vững chắc để tồn tại lâu dài trong thị trường khắc nghiệt của tiền điện tử.

• Bí mật lớn của Pi Network: Những điều họ không nói với bạn về giá trị thực sự của nó
• “Cơn bão hoàn hảo” cho mùa altcoin đang hội tụ – Pi Network sẽ là “ẩn số lớn”?

Lilly