Bitcoin ETF đang mất đà khi xem xét dòng tiền vào và ra?

Vào tháng 1, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã phê duyệt các quỹ Bitcoin ETF giao ngay đầu tiên của quốc gia này. Theo báo cáo, iShares Bitcoin Trust của BlackRock đã tích lũy được hơn 17 tỷ đô la tài sản đang được quản lý, nhờ dòng vào ròng đáng kể và mức tăng đáng kể về giá tài sản kỹ thuật số trong năm nay.

Kể từ khi ra mắt, 11 quỹ Bitcoin ETF giao ngay có trụ sở tại Hoa Kỳ đã thu hút tổng dòng vào ròng khoảng 12 tỷ đô la, đẩy giá Bitcoin lên mức cao kỷ lục hơn 73.000 đô la vào tháng 3.

Trong khi Bitcoin ETF có dòng vào kỷ lục kể từ tháng 1, dòng vào chậm lại kể từ cuối tháng 3, cho thấy sự thay đổi tiềm năng trong tâm lý nhà đầu tư. Sau những điều chỉnh đáng kể về giá của Bitcoin hậu halving, dòng vốn chảy ra đáng kể tiếp tục xảy ra.

Thành công lớn ngay từ đầu

Sau khi được giới thiệu, Bitcoin ETF ghi nhận dòng vào hàng tuần mạnh mẽ, từ 1,2 tỷ đô la đến 2,5 tỷ đô la trong quý đầu tiên. Thị trường tiền điện tử có những dòng vốn chảy qua đáng kể, do đó có mối tương quan chặt chẽ với biến động của giá Bitcoin.

Nguồn: Glassnode

Các quỹ ETF giao ngay đã tạo ra một nguồn nhu cầu mới đáng kể về Bitcoin, nhưng nguồn cung BTC mới bị giới hạn ở phần thưởng của các đào. Trong 2,5 tháng kể từ khi ETF giao ngay bắt đầu giao dịch, nhu cầu từ ETF vượt xa đáng kể lượng phát hành.

Ngoài những dòng vào tài chính này, thị trường cũng chứng kiến ​​những thay đổi trong mô hình giao dịch. Ví dụ, so sánh khối lượng giao dịch, Bitcoin ETF giao ngay hiện chiếm một phần đáng kể trong tổng khối lượng giao dịch giao ngay trên các sàn giao dịch tập trung.

Tính đến ngày 31/3/2024, các quỹ Bitcoin ETF giao ngay đã tích lũy được tài sản gần 60 tỷ đô la.

Nhu cầu giảm

Dòng chảy BTC ETF bắt đầu chậm lại do lạm phát ở Hoa Kỳ cao hơn bất ngờ trong tháng thứ hai liên tiếp, cộng thêm với chính sách tiền tệ thích nghi của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ duy trì lãi suất ở mức cao nhất trong 23 năm sau dữ liệu lạm phát đáng thất vọng.

Dấu hiệu ban đầu của sự cố xuất hiện vào ngày 25/4 khi Bitcoin ETF của BlackRock kết thúc chuỗi 71 ngày liên tiếp có dòng vốn vào. Trong giai đoạn này, IBIT không thấy dòng tiền vào mới nào nhưng tổng dòng tiền ra lên tới 120 triệu đô la. GBTC của Grayscale cũng ghi nhận dòng tiền chảy ra đáng kể, vượt 130 triệu đô la. Ngược lại, FBTC của Fidelity đã thu hút được 5,6 triệu đô la và ARKB của Ark thêm 4,2 triệu đô la trong dòng vào.

Đến ngày 2/5, mọi quỹ ETF lần đầu tiên đều ghi nhận dòng vốn chảy ra, tổng trị giá 563,7 triệu đô la – mức lỗ lớn nhất kể từ khi giao dịch bắt đầu vào tháng 1. Suy giảm kéo dài gần hai tháng, với các quỹ bị lỗ khoảng 6 tỷ đô la trong 4 tuần qua, thể hiện mức giảm 20% tài sản được quản lý.

Các nhà đầu tư đã rút ròng 218 triệu đô la từ các quỹ Bitcoin ETF của Hoa Kỳ, một trong những dòng tiền chảy ra hàng ngày tồi tệ nhất khi nhu cầu đầu tư rủi ro hạ nhiệt do giảm hy vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ cắt giảm lãi suất.

Nguồn: Bloomberg

Dòng tiền chảy ra đáng kể được cho là do giá Bitcoin đang điều chỉnh. BTC đã tăng 65% kể từ đầu năm lên mức cao nhất mọi thời đại là 73.000 đô la vào tháng 3, nhưng kể từ đó giảm gần 20%, hiện giao dịch khoảng 63.689 đô la. Động thái sụt giảm này trùng hợp với thời điểm bắt đầu có dòng tiền chảy ra từ các quỹ ETF.

Tuy nhiên, vào ngày 3/5, Bitcoin ETF đã chứng kiến ​​hiệu suất tốt nhất trong nhiều tuần. Theo Farside, quỹ Bitcoin ETF giao ngay tiếp nhận tổng dòng vào ròng là 378 triệu đô la vào ngày 3/5, đánh dấu dòng vào ròng đầu tiên sau 7 ngày liên tiếp có dòng ra ròng.

Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), quỹ Bitcoin ETF lớn nhất tính theo tài sản, lần đầu tiên nhận được dòng tiền mới từ các nhà đầu tư kể từ khi ra mắt vào tháng 1, với số tiền ròng 63 triệu đô la được thêm vào quỹ tín thác.

Quỹ ETF Hồng Kông không quá khởi sắc

Các quỹ Bitcoin và Ethereum ETF giao ngay của Hồng Kông đã ra mắt vào ngày 30/4. Tổng doanh thu giao dịch của cả 6 quỹ ETF đạt 12,7 triệu đô la. Ngược lại, các quỹ của Hoa Kỳ có doanh thu vượt 4 tỷ đô la trong ngày đầu tiên.

Dữ liệu của Arkham Intelligence chỉ ra rằng các quỹ Bitcoin và Ethereum ETF giao ngay của Bosera HashKey đã tích lũy được 964 BTC và ETH, tương đương với 71,94 triệu đô la tài sản được quản lý. Tương tự, các quỹ Bitcoin và Ethereum ETF giao ngay của ChinaAMC đã tích lũy được 123,61 triệu đô la tổng tài sản, theo báo cáo của Eric Balchunas, nhà phân tích ETF cấp cao tại Bloomberg.

Mặc dù giá trị tài sản tương đối thấp hơn nhưng các quỹ ETF của Hồng Kông vẫn thu được sự quan tâm đáng kể. Theo cuộc khảo sát ngày 28/4 của OSL – một sàn giao dịch do Hồng Kông quản lý, 76,9% số người hiểu biết trong thành phố được hỏi có kế hoạch đầu tư vào Bitcoin và Ethererum ETF giao ngay mới.

Tương lai của Bitcoin ETF

Nhà phân tích hàng đầu Nikolaos Panigirtzoglou của JP Morgan cho rằng những tuần qua đã chứng kiến ​​hoạt động bán/chốt lời đáng kể ở cả thị trường vốn cổ phần và tiền điện tử, trong đó có lẽ các nhà đầu tư bán lẻ đóng vai trò lớn hơn nhà đầu tư tổ chức.

Các nhà đầu tư bán lẻ dường như đã bán cả quỹ tiền điện tử và vốn cổ phần. Đối với các nhà đầu tư tổ chức, chẳng hạn như CTA hoặc các quỹ định lượng khác, họ dường như đã thu được lợi nhuận từ các vị thế cực Long trước đó đối với cổ phiếu, Bitcoin và vàng.

Câu hỏi chính là liệu nhu cầu về Bitcoin ETF từ các nhà đầu tư bán lẻ có phục hồi hay không?

Morgan Stanley được cho là đã bày tỏ sự quan tâm đến việc cho phép các nhà môi giới của mình giới thiệu sản phẩm cho khách hàng, nhưng kế hoạch này vẫn chưa có bất kỳ chính sách nào điều chỉnh. Hiện tại, các tổ chức phát hành Bitcoin ETF giao ngay hiện không có quyền truy cập vào khách hàng của các cố vấn đầu tư đã đăng ký lớn và các nền tảng đại lý môi giới như Morgan Stanley, JPMorgan, Wells Fargo.

Dòng ra ETF đáng kể thường đi kèm với giảm giá đáng chú ý trên thị trường Bitcoin, cho thấy các nhà đầu tư có xu hướng phản ứng với những đợt suy thoái hiện tại hơn là gây ra chúng. Điều này cho thấy hành vi chủ yếu là phản ứng của nhà đầu tư trong thời điểm thị trường biến động. Điều này rất quan trọng để hiểu được mối quan hệ nhân quả của biến động giá.

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn

Theo dõi Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

• SEC dưới thời Trump sẽ ‘theo đuổi mạnh mẽ’ quy định về tiền điện tử
• Công ty con của Kraken là gã khổng lồ thầm lặng trong tăng trưởng Bitcoin ETF
• Dòng ra Bitcoin ETF giảm – Giá BTC hợp nhất càng lâu thì tăng càng cao

Minh Anh

Theo UToday