Bitcoin lập kỷ lục mới: Thị trường có thật sự "nóng"?

Vào thời điểm viết bài, Bitcoin đang giao dịch ở mức 118.158 USD, sau khi đạt mức cao nhất mọi thời đại mới là 118.856 USD vào hôm qua. Cột mốc này một lần nữa khẳng định sự lạc quan trong cộng đồng đầu tư, khi tâm lý tích cực thúc đẩy thị trường đi lên.

Tuy nhiên, một số yếu tố cho thấy rằng sự hưng phấn hiện tại của thị trường không phải là dấu hiệu của một cơn “sốt” bán lẻ tương tự như những lần trước. Dữ liệu từ Google Trends cho thấy, mặc dù Bitcoin đã thu hút sự chú ý từ các nhà đầu tư và truyền thông, nhưng chủ đề này vẫn chưa đạt mức độ phổ biến như vào năm 2020. 

Cơn sốt bán lẻ chưa xuất hiện

Một trong những chỉ báo quan trọng của thị trường tiền điện tử là hoạt động bán lẻ. Theo dữ liệu từ CryptoQuant, hoạt động giao dịch Bitcoin giao ngay của các nhà đầu tư bán lẻ vẫn chưa ghi nhận dấu hiệu tăng vọt. Mặc dù sự quan tâm đối với Bitcoin có thể gia tăng, nhưng mức độ tham gia của các nhà đầu tư nhỏ lẻ vẫn chưa cao. Chỉ số hoạt động bán lẻ giao ngay này đã không chứng kiến một đợt tăng trưởng mạnh mẽ kể từ tháng 3 năm 2024, điều này phản ánh một sự thiếu hụt trong lòng tin của nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Nhìn lại các chu kỳ trước, chúng ta có thể thấy rằng vào tháng 2 năm 2021, khi các nhà đầu tư bán lẻ tham gia mạnh mẽ, Bitcoin đã gặp phải sự từ chối ở mức giá gần 60.000 USD. Do đó, sự thiếu vắng của một cơn sóng “FOMO” (sợ bỏ lỡ) có thể là dấu hiệu cho thấy thị trường vẫn chưa ở trạng thái quá nóng.

Bằng chứng cho thấy thị trường Bitcoin chưa đạt đến mức quá nóng

Nhà phân tích Avocado_onchain từ CryptoQuant đã chỉ ra một sự khác biệt rõ rệt về tâm lý và động lực thị trường so với các đỉnh điểm trước đây.

Trong những đợt bùng nổ thị trường trước, tỷ lệ MVRV của Bitcoin đã vượt qua mức 2,7 vào các tháng 3 và 12 năm 2024. Tuy nhiên, vào ngày 11 tháng 7 vừa qua, chỉ số này dao động quanh mức 2,2, cho thấy thị trường hiện tại đang duy trì một tình trạng ổn định và lành mạnh hơn. Đây là một tín hiệu rõ ràng rằng thị trường chưa bị “thổi phồng” quá mức, trái ngược với các đỉnh của những chu kỳ trước.

Một chỉ báo quan trọng khác là phân tích UTXO Age Bands, giúp theo dõi thời gian mà mỗi Bitcoin chưa được chi tiêu. Dữ liệu hiện tại cho thấy khoảng 15% nguồn cung Bitcoin thuộc về các hodler ngắn hạn (STH) – những ví đang giữ Bitcoin dưới một tháng. So với các chu kỳ trước, tỷ lệ này chỉ bằng một nửa so với mức gần 30% từng ghi nhận ở các đỉnh của các chu kỳ tăng trưởng mạnh.

Bên cạnh đó, chỉ số SOPR của STH cho thấy rằng phần lớn các nhà đầu tư ngắn hạn chưa có nhiều lợi nhuận từ những khoản đầu tư của mình. Điều này một lần nữa cho thấy sự thiếu hụt của áp lực bán từ những hodler Bitcoin ngắn hạn, làm giảm khả năng xảy ra sự chốt lời ồ ạt hay “xả hàng”, góp phần duy trì sự ổn định của thị trường.

Những yếu tố trên cho thấy thị trường Bitcoin hiện vẫn còn rất ổn định và chưa đến mức quá nóng hay rơi vào trạng thái bão hòa, mở ra cơ hội tăng trưởng lâu dài hơn trong thời gian tới.

Thợ đào tiếp tục tích trữ

Một yếu tố quan trọng nữa hỗ trợ cho nhận định rằng đợt tăng giá Bitcoin chưa kết thúc là hành động của các thợ khai thác. Theo dữ liệu từ CryptoQuant, chỉ số vị thế của thợ đào Bitcoin đã có xu hướng giảm kể từ tháng 11 năm 2024. Điều này cho thấy rằng áp lực bán từ các thợ đào đang dần giảm đi, phản ánh rằng họ ít có xu hướng bán ra Bitcoin trong giai đoạn này.

Trong khi đó, các công ty khai thác Bitcoin hiện đang ưu tiên tích lũy thay vì bán ra. Việc này có thể được giải thích bằng kỳ vọng của họ vào sự tiếp tục tăng trưởng của giá Bitcoin trong tương lai. Các thợ đào thường rất nhạy bén với xu hướng thị trường và nếu họ tin rằng giá trị của Bitcoin sẽ tiếp tục đi lên, việc tích trữ sẽ là một chiến lược hợp lý để thu lợi nhuận trong dài hạn.

Tổng thể, các tín hiệu từ các thợ khai thác cho thấy thị trường Bitcoin chưa có dấu hiệu cạn kiệt hay bão hòa. Không có sự gia tăng mạnh mẽ trong việc chốt lời hay bán tháo từ những hodler dài hạn, và các thợ khai thác vẫn tiếp tục tích trữ Bitcoin thay vì thoái vốn. Điều này cho thấy rằng niềm tin vào sự phát triển tiếp theo của thị trường vẫn đang được duy trì.

Với việc thiếu vắng những dấu hiệu tiêu cực như sự chốt lời ồ ạt hay sự tham gia ồ ạt của nhà đầu tư bán lẻ, thị trường Bitcoin có thể vẫn đang trong giai đoạn tăng trưởng ổn định và bền vững. Do đó, triển vọng giá Bitcoin trong những tháng tới có thể tiếp tục lạc quan, và đợt tăng giá hiện tại có thể chưa kết thúc.

Tuy nhiên, như mọi thị trường tài chính khác, rủi ro vẫn luôn hiện hữu. Các nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ các yếu tố kinh tế và hành vi thị trường để có thể đưa ra quyết định đúng đắn, khi mà thị trường tiền điện tử vẫn còn khá biến động và khó đoán.

• Altcoin tăng phi mã, nhưng tỷ lệ thống trị của Bitcoin vẫn “án binh bất động”
• Bitcoin vượt 118.000 USD nhưng thị trường vẫn chưa xuất hiện FOMO

Lilly