Chiến tranh thương mại khiến Bitcoin mất dần vị thế tài sản trú ẩn an toàn?

Updated: 16/03/2025 at 7:30

Vài năm trước, Bitcoin từng được cộng đồng crypto ca ngợi như một “tài sản trú ẩn an toàn”. Thế nhưng, ngày nay, danh xưng ấy dường như không còn phổ biến.

Tài sản được xem là nơi trú ẩn an toàn nếu có khả năng duy trì hoặc tăng giá trị trong thời kỳ kinh tế căng thẳng. Đó có thể là trái phiếu chính phủ, một loại tiền tệ như đô la Mỹ, một loại hàng hóa như vàng hoặc thậm chí là cổ phiếu blue-chip.

Cuộc chiến thuế quan toàn cầu đang lan rộng do Hoa Kỳ khởi xướng, cũng như các báo cáo kinh tế đáng lo ngại, đã khiến thị trường chứng khoán và Bitcoin lao dốc — điều được cho là sẽ không xảy ra với một tài sản “không rủi ro”.

Bitcoin cũng chịu ảnh hưởng so với vàng. “Trong khi giá vàng tăng +10%, Bitcoin lại giảm -10% kể từ ngày 1/1. Tiền điện tử không còn được coi là một nơi trú ẩn an toàn nữa”, Kobeissi Letter lưu ý vào ngày 3/3. Thậm chí, Bitcoin đã giảm sâu hơn nữa vào tuần trước.

Nhưng một số nhà quan sát thị trường cho rằng điều này thực sự không bất ngờ.

Bitcoin
Biểu đồ giá Bitcoin (trắng) và vàng (vàng) từ ngày 1/12 đến ngày 13/3 | Nguồn: Bitcoin Counter Flow

Bitcoin từng là nơi trú ẩn an toàn?

“Tôi chưa bao giờ coi BTC là nơi trú ẩn an toàn. Quy mô của các động thái liên quan đến BTC quá lớn để được xếp vào loại trú ẩn an toàn mặc dù tôi tin rằng các nhà đầu tư có thể và nên phân bổ vào loại tài sản này”, Paul Schatz, nhà sáng lập và chủ tịch của Heritage Capital, một công ty tư vấn tài chính, chia sẻ.

“Với tôi, Bitcoin vẫn là một công cụ đầu cơ, chứ không phải là nơi trú ẩn an toàn. Một khoản đầu tư trú ẩn an toàn như vàng có giá trị nội tại không bao giờ bằng 0. Bitcoin có thể giảm 80% trong các đợt điều chỉnh lớn. Vàng sẽ không như vậy”, Jochen Stanzl, Trưởng phòng phân tích thị trường tại CMC Markets (Đức), chia sẻ.

“Theo tôi, tiền điện tử, bao gồm cả Bitcoin, chưa bao giờ là nơi trú ẩn an toàn”, Buvaneshwaran Venugopal, phó giáo sư khoa tài chính tại trường University of Central Florida, chia sẻ.

Nhưng mọi thứ không phải lúc nào cũng rõ ràng như vẻ bề ngoài, đặc biệt là khi nói đến tiền điện tử.

Nhiều người lập luận rằng có nhiều loại trú ẩn an toàn khác nhau: một loại dành cho các sự kiện địa chính trị như chiến tranh, đại dịch, suy thoái kinh tế và một loại khác dành cho các sự kiện tài chính nghiêm trọng như ngân hàng sụp đổ hoặc đồng đô la suy yếu.

Nhận thức về Bitcoin có thể đang thay đổi. Việc đưa nó vào các quỹ ETF do những công ty quản lý tài sản lớn như BlackRock và Fidelity phát hành vào năm 2024 đã mở rộng cơ sở sở hữu, nhưng cũng có thể làm thay đổi “câu chuyện” của nó.

Bitcoin
Phân phối sở hữu Bitcoin | Nguồn: River

Hiện nay, Bitcoin được nhiều người coi là một tài sản đầu cơ hoặc “rủi ro” như cổ phiếu công nghệ.

“Bitcoin và tiền điện tử nói chung trở nên có mối tương quan cao với các tài sản rủi ro và chúng thường di chuyển ngược lại với các tài sản trú ẩn an toàn, như vàng”, Adam Kobeissi, tổng biên tập của Kobeissi Letter, nói.

Có rất nhiều sự không chắc chắn về hướng đi của BTC, trong bối cảnh “sự tham gia và đòn bẩy của các tổ chức nhiều hơn” và cũng có “sự thay đổi câu chuyện từ việc Bitcoin được coi là “vàng kỹ thuật số” sang một tài sản đầu cơ nhiều hơn”.

Các gã khổng lồ tài chính truyền thống như BlackRock và Fidelity chấp nhận BTC sẽ khiến tương lai của Bitcoin trở nên an toàn hơn, điều này sẽ thúc đẩy câu chuyện trú ẩn an toàn, nhưng theo Venugopal, điều đó không nhất thiết đúng:

“Các công ty lớn đổ xô vào BTC không có nghĩa là nó trở nên an toàn hơn. Trên thực tế, điều đó có nghĩa là BTC đang trở nên giống với bất kỳ tài sản nào khác mà các nhà đầu tư tổ chức có xu hướng đầu tư vào”.

Theo Venugopal, nó sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào các chiến lược giao dịch và rút tiền thông thường mà các nhà đầu tư tổ chức sử dụng.

“Nếu có bất cứ điều gì, BTC hiện có mối tương quan nhiều hơn với các tài sản rủi ro trên thị trường”.

Bản chất kép của Bitcoin

Ít ai phủ nhận rằng Bitcoin và các loại tiền điện tử khác vẫn phải chịu những biến động giá lớn, gần đây còn được thúc đẩy hơn nữa bởi gia tăng chấp nhận tiền điện tử của các nhà bán lẻ, đặc biệt là từ cơn sốt memecoin, “một trong những sự kiện gia nhập tiền điện tử lớn nhất trong lịch sử”, Kobeissi lưu ý. Nhưng có lẽ đó là điều không nên tập trung vào.

“Các nơi trú ẩn an toàn luôn là tài sản dài hạn, điều đó có nghĩa là biến động ngắn hạn không phải là yếu tố trong đặc điểm đó”, Noelle Acheson, tác giả của bản tin Crypto is Macro Now, cho biết.

Câu hỏi quan trọng là liệu BTC có thể giữ giá trị lâu dài hơn so với các loại tiền fiat hay không và nó đã có thể làm được điều đó. “Các con số chứng minh tính hợp lệ của nó – trong hầu hết mọi khung thời gian 4 năm, BTC đã vượt trội hơn vàng và cổ phiếu Hoa Kỳ”, Acheson cho biết thêm:

“BTC luôn có hai câu chuyện chính: đó là tài sản rủi ro ngắn hạn, nhạy cảm với kỳ vọng thanh khoản và tâm lý chung. Nó cũng là kho lưu trữ giá trị dài hạn. Hoặc là cả hai, như chúng ta đang thấy”.

Một khả năng khác là Bitcoin có thể là nơi trú ẩn an toàn trước một số sự kiện nhưng không phải tất cả.

“Tôi coi Bitcoin là một biện pháp phòng ngừa các vấn đề trong TradFi”, như suy thoái sau sự sụp đổ của Silicon Valley Bank và Signature Bank hai năm trước và “rủi ro của Kho bạc Hoa Kỳ”, Geoff Kendrick, giám đốc nghiên cứu tài sản kỹ thuật số toàn cầu tại Standard Chartered cho biết. Nhưng đối với một số sự kiện địa chính trị, Bitcoin vẫn có thể được giao dịch như một tài sản rủi ro.

Vàng có thể đóng vai trò là biện pháp phòng ngừa các vấn đề địa chính trị, như chiến tranh thương mại, trong khi cả Bitcoin và vàng đều là biện pháp phòng ngừa lạm phát. “Vì vậy, cả hai đều là biện pháp phòng ngừa hữu ích trong danh mục đầu tư”, Kendrick nói thêm.

Những người khác, bao gồm Cathie Wood của Ark Investment, đồng ý Bitcoin hoạt động như một nơi trú ẩn an toàn trong các cuộc rút tiền hàng loạt của ngân hàng SVB và Signature vào tháng 3/2023. Khi SVB sụp đổ vào ngày 10/3/2023, giá Bitcoin vào khoảng 20.200 đô la. Giá gần mức 27.400 đô la một tuần sau đó, cao hơn khoảng 35%.

Bitcoin
Giá BTC đã giảm vào ngày 10/3 trước khi phục hồi trở lại một tuần sau đó | Nguồn: TradingView

Schatz không coi Bitcoin là một hàng rào chống lại lạm phát. Các sự kiện năm 2022, khi FTX và các công ty tiền điện tử khác sụp đổ và mùa đông crypto bắt đầu, “làm tổn hại đáng kể đến luận điểm này”.

Có lẽ đó là một hàng rào chống lại đồng đô la Mỹ và trái phiếu kho bạc? “Điều đó có thể xảy ra, nhưng những kịch bản như vậy khá đen tối để nghĩ đến”, Schatz nói thêm.

Không có thời gian để phản ứng thái quá

Kobeissi đồng ý những biến động ngắn hạn trong các loại tài sản “thường có liên quan tối thiểu trong một khoảng thời gian dài hạn”. Nhiều yếu tố cơ bản của Bitcoin vẫn tích cực mặc dù có sự sụt giảm hiện tại: chính phủ Hoa Kỳ ủng hộ tiền điện tử, thông báo về Quỹ dự trữ Bitcoin của Hoa Kỳ và gia tăng trong việc chấp nhận tiền điện tử.

Câu hỏi đáng suy ngẫm đối với những người tham gia thị trường là: “Chất xúc tác chính tiếp theo để tiếp tục đà tăng là gì?” Kobeissi chia sẻ. “Đây là lý do tại sao thị trường đang thoái lui và hợp nhất: đó là quá trình tìm kiếm chất xúc tác chính tiếp theo”.

“Kể từ khi các nhà đầu tư vĩ mô bắt đầu coi BTC là một tài sản rủi ro có tính biến động cao, nhạy cảm với thanh khoản, thì nó hoạt động như một tài sản rủi ro”, Acheson nói thêm. Hơn nữa, “hầu như luôn luôn là những trader ngắn hạn đặt ra mức giá cuối cùng và nếu họ thoát khỏi các tài sản rủi ro, chúng ta sẽ thấy BTC yếu đi”.

Nhìn chung, thị trường đang gặp khó khăn. Có “bóng ma về lạm phát gia tăng và suy thoái kinh tế đè nặng lên kỳ vọng” cũng đang ảnh hưởng đến giá Bitcoin. Acheson lưu ý thêm:

“Với triển vọng này và bản chất kép của BTC là tài sản rủi ro và nơi trú ẩn an toàn dài hạn, tôi ngạc nhiên là giá không giảm thêm nữa”.

Về phần mình, Venugopal cho biết Bitcoin không phải là một hàng rào phòng ngừa hoặc nơi trú ẩn an toàn ngắn hạn kể từ năm 2017. Đối với lập luận dài hạn Bitcoin là vàng kỹ thuật số vì giới hạn nguồn cung 21 triệu BTC, lập luận đó chỉ có hiệu quả “nếu một bộ phận lớn các nhà đầu tư cùng nhau kỳ vọng Bitcoin sẽ tăng giá trị theo thời gian” và “điều này có thể đúng hoặc không đúng”.

Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn. 

Tham gia Telegram: https://t.me/tapchibitcoinvn

Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

Youtube: https://www.youtube.com/@tapchibitcoinvn

Đình Đình

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Mới cập nhật

Một trader tiền điện tử được cho là đã bị thanh lý hơn 100 triệu USD sau khi thực hiện vị thế đòn bẩy 1 tỷ USD vào Bitcoin trên nền tảng phái sinh phi tập trung Hyperliquid. Giao dịch này liên quan đến ví bắt đầu bằng “0x507” và... ...

Token gốc của Solana, SOL, đã giảm hơn 10% sau khi bị từ chối mạnh quanh mức $185 vào ngày 23 tháng 5. $160,1 hiện tại là mức thấp nhất trong hơn một tuần, khiến các trader đặt câu hỏi về lý do đằng sau đợt sụt giảm gần đây... ...

Trong tháng qua, Bitcoin đã chứng kiến một cú bứt phá ngoạn mục, thiết lập đỉnh giá lịch sử mới ở mức $111.980. Mức tăng ấn tượng này không chỉ thu hút sự chú ý của giới đầu tư mà còn làm dấy lên nhiều nghi ngại về độ bền... ...

Vào ngày 30/5, giá Bitcoin đã lao dốc xuống còn $105.600, đánh dấu mức giảm 2,4% trong vòng 24 giờ, giữa lúc căng thẳng thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc leo thang, làm dấy lên làn sóng lo ngại trên thị trường tài sản kỹ thuật số. Đợt điều... ...

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Thái Lan (SEC) hôm thứ Năm thông báo sẽ cấm các sàn Bybit, 1000X, CoinEx, OKX và XT do cung cấp dịch vụ trái phép cho người dùng trong nước thông qua các nền tảng trực tuyến. “Động thái này nhằm bảo vệ... ...

Pi Network (PI) đang cho thấy sự yếu kém về mặt kỹ thuật, giảm gần 15% trong bảy ngày qua và 7% trong 24 giờ qua, với vốn hóa thị trường hiện ở mức 4,98 tỷ USD. Khối lượng giao dịch đã tăng vọt 33% trong ngày qua, đạt 123... ...

Nền tảng nhắn tin Telegram vừa huy động thành công 1,7 tỷ USD thông qua đợt phát hành trái phiếu với lãi suất 9%, kết thúc vào ngày 28/5. Theo Bloomberg, một phần số tiền này sẽ được dùng để thanh toán khoản nợ 955 triệu USD từ đợt phát... ...

Hedera (HBAR) đã giảm mạnh 10,5% trong vòng một tuần qua, khi các chỉ báo kỹ thuật cùng dữ liệu phái sinh liên tục báo hiệu sự suy yếu ngày càng rõ nét. Khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai giảm xuống dưới ngưỡng 100 triệu USD trong suốt... ...

Webus International, một công ty giải pháp AI hàng đầu của Trung Quốc được niêm yết trên sàn Nasdaq, vừa chính thức thông báo kế hoạch đầu tư lên đến 300 triệu USD vào quỹ dự trữ XRP. Theo tuyên bố từ phía công ty, chiến lược này được thiết... ...

Giá Bitcoin hiện ở mức 105.975 USD và đang có tín hiệu chuẩn bị cho một đợt bứt phá mới trong tháng 6, nhờ nhu cầu mạnh mẽ từ nhà đầu tư Mỹ và áp lực bán giảm từ cả nhóm nắm giữ ngắn hạn và dài hạn. Chỉ số... ...

Xem thêm bài viết
Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode