Bitcoin tăng vọt lên 97.000 đô la, nhưng hoạt động mạng lưới đình trệ – Nhà đầu tư có nên lo lắng?

Updated: 05/05/2025 at 10:12

Mặc dù Bitcoin đã liên tục lập đỉnh mới trên biểu đồ giá trong những tháng gần đây và vừa chạm mốc 97.000 đô la, nhưng mạng lưới của nó lại không cho thấy dấu hiệu sôi động tương ứng.

Hoạt động on-chain vẫn ở mức thấp, với các chỉ số quan trọng như số lượng địa chỉ hoạt động và số giao dịch không phản ánh được sự hứng khởi từ thị trường.

Đáng chú ý, số lượng địa chỉ hoạt động đã chật vật duy trì mốc 1.000 và chỉ vượt qua ngưỡng này vỏn vẹn ba lần trong vài tháng qua – một tín hiệu đáng để giới đầu tư cân nhắc.

Bitcoin
Nguồn: CryptoQuant

Tại thời điểm hiện tại, số lượng địa chỉ hoạt động của Bitcoin dao động quanh mức 958.740 — một con số khá khiêm tốn so với quy mô và đà tăng giá gần đây. Điều này đặt ra một câu hỏi lớn: Vì sao mạng lưới lại “đi ngược dòng” với giá trị thị trường?

Theo phân tích từ Alphractal, có 6 nguyên nhân chính khiến hoạt động on-chain của Bitcoin đang cho thấy dấu hiệu suy yếu.

6 lý do đằng sau hoạt động trì trệ on-chain của Bitcoin

Thứ nhất, giá Bitcoin hiện tại chủ yếu được thúc đẩy bởi các yếu tố bên ngoài, thay vì nhu cầu sử dụng thực tế trên blockchain. Thị trường đang chịu ảnh hưởng lớn từ dòng tiền tổ chức và sự gia tăng đột biến của các quỹ ETF giao ngay, thay vì sự tham gia thực sự của người dùng vào mạng lưới. Những cái tên lớn như Strategy, Metaplanet và BlackRock tiếp tục tích lũy mạnh mẽ thông qua các sản phẩm tài chính này, tạo ra động lực giá mà không kéo theo sự gia tăng tương ứng về hoạt động on-chain.

Thứ hai, mức độ biến động giá của Bitcoin đang ở mức thấp một cách bất thường. Sau nhiều tuần lình xình trong biên độ hẹp từ 92.000 đến 95.000 đô la, hành động giá hiện tại thiếu đi sự bứt phá đủ mạnh để kích hoạt hoạt động giao dịch hoặc chuyển ví sôi động. Trong bối cảnh này, nhiều nhà đầu tư chọn cách chờ đợi, khiến số lượng giao dịch on-chain sụt giảm đáng kể.

Thứ ba, thị trường đang chứng kiến hiện tượng “thổi phồng” khối lượng giao dịch. Một phần khối lượng được ghi nhận có thể là không phản ánh đúng hoạt động thực tế trên mạng lưới, dẫn đến nhận định sai lệch về sức sống của hệ sinh thái. Khối lượng giao dịch bị “thổi phồng” này đang tạo ra ảo giác về sự nhộn nhịp, trong khi thực chất mức độ sử dụng blockchain vẫn ở mức khá khiêm tốn.

Bitcoin
Nguồn: Alphractal

Thứ tư, dòng sử dụng thực tế đã dịch chuyển sang các blockchain khác. Các nền tảng như Ethereum, SolanaBase đang thu hút ngày càng nhiều hoạt động DeFi, staking và đầu cơ memecoin. Điều này dẫn đến một xu hướng rõ ràng: người dùng đang tìm đến những hệ sinh thái có tính năng phong phú và lưu lượng truy cập cao hơn để thực hiện các hoạt động on-chain.

Ví dụ, chain Solana đã trở nên thống trị đối với memecoin, trong khi Ethereum vẫn dẫn đầu mảng staking. Với việc sử dụng chuyển sang các chain khác, Bitcoin đang ngày càng trở nên trầm lắng.

Thứ năm, vai trò của Bitcoin như một hệ thống thanh toán thực tế đang dần lu mờ. Sự hấp dẫn ban đầu của Bitcoin như một phương tiện giao dịch ngang hàng đang dần nhường chỗ cho những nền tảng khác linh hoạt và nhanh chóng hơn. Khi việc sử dụng không bắt kịp tốc độ tăng giá, sự mất cân đối này khiến nhiều chuyên gia lo ngại về tính bền vững của xu hướng tăng. Về dài hạn, nếu giá không phản ánh nhu cầu thực tế, thị trường có thể phải điều chỉnh.

Thứ sáu, sự phát triển nhanh chóng của các giải pháp layer 2 (L2) như Lightning Network cũng góp phần “giảm tải” cho mainnet. Ngày càng nhiều giao dịch được chuyển sang các mạng L2 – vốn có tốc độ xử lý nhanh hơn và phí thấp hơn – khiến hoạt động trên mainnet trông có vẻ trì trệ. Dù đây là một bước tiến tích cực về mặt công nghệ, nhưng nó cũng khiến các chỉ số on-chain truyền thống không còn phản ánh đầy đủ sức sống của mạng lưới.

Tóm lại, việc giá Bitcoin liên tục tăng không đồng nghĩa với mức sử dụng blockchain cũng tăng theo. Chúng ta đang chứng kiến một sự chuyển mình rõ rệt: Bitcoin ngày càng được nhìn nhận như một tài sản tài chính mang tính dự trữ, trong khi các blockchain khác mới thực sự là nơi diễn ra các hoạt động sôi động của hệ sinh thái crypto.

Điều này có ý nghĩa gì đối với BTC?

Cuối cùng, giá cả không phản ánh toàn bộ bức tranh. Dù Bitcoin đang thể hiện sức mạnh ấn tượng trên biểu đồ giá, nhưng điều đó không đồng nghĩa với việc hoạt động mạng lưới đang tăng trưởng tương xứng. Trên thực tế, hiệu suất vượt trội của BTC lại diễn ra trong bối cảnh các chỉ số on-chain khá trầm lắng — một nghịch lý đáng chú ý.

Điều này cho thấy một sự dịch chuyển rõ rệt trong cách thị trường nhìn nhận Bitcoin: từ một loại tiền tệ phi tập trung phục vụ giao dịch hàng ngày, sang một tài sản tài chính vĩ mô mang tính lưu trữ giá trị.

Theo truyền thống, tăng trưởng bền vững của Bitcoin thường gắn liền với sự mở rộng của mạng lưới người dùng, đặc biệt là từ khối bán lẻ. Chính hoạt động thực tế này đã từng là nền tảng cho những chu kỳ tăng giá mạnh mẽ trong quá khứ.

Tuy nhiên, ở thời điểm hiện tại, với dòng tiền chủ yếu đến từ các tổ chức tài chính lớn và sự vắng mặt tương đối của nhà đầu tư nhỏ lẻ, động lực tăng trưởng có thể trở nên mong manh hơn. Nếu hoạt động on-chain không phục hồi, giá BTC sẽ đối mặt với những giới hạn mang tính cấu trúc, khi giá trị thị trường không còn được nâng đỡ bởi sự sử dụng thực tế.

Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn. 

Tham gia Telegram: https://t.me/tapchibitcoinvn

Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

Youtube: https://www.youtube.com/@tapchibitcoinvn

Minh Anh

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Đang tải
Mới cập nhật

Nhà đầu tư vĩ mô Luke Gromen cho rằng vàng và Bitcoin có khả năng sẽ tiếp tục xu hướng tăng cho đến khi xảy ra một bước ngoặt quan trọng. Trong một cuộc phỏng vấn mới trên kênh YouTube Less Noise More Signal, Gromen nhận định rằng nếu Mỹ... ...

Kể từ khi tăng mạnh và đạt đỉnh cục bộ 0,33 đô la cách đây hai tuần, Stellar (XLM) đã chịu tổn thất đáng kể, giảm xuống còn 0,28 đô la. Thực tế, mức giảm 3% trong ngày đi kèm với tình trạng suy yếu trên thị trường phái sinh... ...

Dù Solana (SOL) chưa ghi nhận nhiều biến động giá trong thời gian gần đây, nhưng đang chứng kiến mức độ tích lũy lớn từ nhà đầu tư. Trong tháng 5, giá SOL duy trì tương đối ổn định, phần lớn do trạng thái quá mua của đồng altcoin này... ...

Trong bối cảnh thị trường crypto đang có những biến chuyển sâu rộng, Cardano (ADA) nổi lên như một cái tên đáng chú ý khi thu hút sự quan tâm ngày càng lớn từ cộng đồng và cả các quốc gia. Sự tham gia của các chính phủ vào không gian... ...

Trong thế giới tiền điện tử đầy biến động, XRP từ lâu đã là một trong những altcoin gây tranh cãi và thu hút nhiều sự chú ý nhất. Tuy nhiên, sau nhiều năm mờ nhạt so với các đối thủ như Ethereum hay Solana, XRP đang cho thấy dấu... ...

Base – mạng lưới Layer 2 trên Ethereum do Coinbase hậu thuẫn – đang chuẩn bị triển khai loạt nâng cấp kỹ thuật quan trọng, hướng tới mục tiêu trở nên nhanh hơn, chi phí thấp hơn và phi tập trung hơn. Những cải tiến này không chỉ nhằm đáp... ...

Trong một bước tiến chiến lược nhằm mở rộng và củng cố hệ sinh thái Pi Network, nhóm phát triển vừa chính thức công bố 5 ứng dụng mới được tích hợp vào giao diện Mainnet. Theo chia sẻ từ Pi Core Team, đây không chỉ là dấu hiệu của... ...

Bitcoin không thể duy trì mức 108.000 USD trong phiên giao dịch cuối tuần ngày 25 tháng 5, khi thị trường tiếp tục chịu ảnh hưởng từ những lo ngại mới liên quan đến căng thẳng thương mại tại Hoa Kỳ. Trump bị chỉ trích “nói dối” khi Bitcoin mất... ...

Token gốc của Hyperliquid – HYPE – đang thể hiện cấu trúc giá có nhiều điểm tương đồng đáng kinh ngạc với đợt bứt phá của Solana vào đầu năm 2021, trước khi tăng trưởng hơn 300%. Biểu đồ fractal của HYPE đặt mục tiêu tăng 240% trong tháng 7... ...

Pi Network, dự án tiền điện tử từng tạo nên cơn sốt và thu hút sự chú ý rộng rãi từ cộng đồng đầu tư, một lần nữa trở thành tâm điểm tranh luận trên thị trường — nhưng lần này không phải vì những tin tức tích cực. Chỉ... ...

Xem thêm bài viết
Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode