Bitcoin và vàng tỏa sáng khi lợi suất trái phiếu tăng mạnh

Updated: 23/05/2025 at 12:00

Thị trường tài chính đang phát đi những tín hiệu cảnh báo rõ rệt: lợi suất trái phiếu kho bạc dài hạn của Mỹ tăng vọt, các cuộc đấu giá trái phiếu trở nên kém sôi động, trong khi những dự báo mới nhất cho thấy nguy cơ suy thoái kinh tế ngày càng hiện hữu.

Thị trường trái phiếu kho bạc phản ánh tâm lý lo ngại tài chính ngày càng gia tăng

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm đã tăng vọt lên 5,18% vào thứ 5 — mức cao nhất kể từ năm 2023 — trước khi hạ nhiệt nhẹ vào cuối phiên. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm cũng nhích lên, chạm mốc 4,593%. Những biến động mạnh này phản ánh sức ép ngày càng lớn đối với chi phí vay mượn trên toàn nền kinh tế, đặc biệt trong bối cảnh cuộc đấu giá trái phiếu kỳ hạn 20 năm diễn ra kém hiệu quả và những lo ngại về tình hình tài chính của chính phủ Mỹ tiếp tục leo thang.

trái phiếu

Phiên đấu giá trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 20 năm trị giá 16 tỷ đô la ngày 21/5 đã không đạt được kỳ vọng, khi nhu cầu từ nhà đầu tư tỏ ra yếu ớt. Lợi suất chốt phiên lên tới 5,047% — cao hơn mức dự báo trước đó — cho thấy chính phủ phải trả giá cao hơn để huy động vốn. Đáng chú ý, tỷ lệ bid-to-cover giảm xuống còn 2,46, mức thấp nhất kể từ tháng 2, phản ánh rõ tình trạng suy giảm quan tâm từ thị trường.

Kết quả không mấy tích cực này nhanh chóng kích hoạt phản ứng tiêu cực trên các thị trường tài chính: lợi suất trái phiếu 20 năm bật tăng lên 5,127%, trong khi thị trường chứng khoán bị bán tháo mạnh, khiến chỉ số Dow Jones lao dốc gần 800 điểm trong phiên giao dịch thứ 4. Sáng ngày thứ 5, cả Dow và ba chỉ số chính khác của Hoa Kỳ tiếp tục đi ngang trong trạng thái thận trọng.

Tâm lý bi quan của nhà đầu tư đang bị chi phối bởi một loạt rủi ro vĩ mô, bao gồm mức nợ quốc gia tăng cao, các cuộc tranh luận chưa ngã ngũ về kế hoạch ngân sách và thuế mới, cùng với loạt đánh giá tín nhiệm tiêu cực từ các tổ chức như Moody’s, Fitch và Standard & Poor’s. Những yếu tố này đang làm xói mòn niềm tin vào sự ổn định tài chính dài hạn của Hoa Kỳ, buộc nhiều nhà đầu tư yêu cầu mức lợi suất cao hơn khi nắm giữ trái phiếu chính phủ.

Thêm vào đó, các thị trường dự đoán đang cho thấy sự gia tăng rõ rệt của tâm lý lo ngại. Theo dữ liệu từ Polymarket, khả năng xảy ra suy thoái kinh tế tại Mỹ trong năm 2025 hiện được định giá ở mức 40% – tăng 21 điểm phần trăm chỉ trong vài tuần gần đây. Con số này phản ánh mối lo ngày càng lớn về tác động tiêu cực từ chi phí vay cao, áp lực lạm phát do thuế quan và rủi ro tài khóa từ các chính sách chi tiêu công.

Tuy vậy, bất chấp những tín hiệu cảnh báo ngày càng rõ rệt, các nhà đầu cơ trên Polymarket vẫn dự đoán Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tháng 6 tới. Xác suất này hiện được định giá lên đến 92%, trong khi khả năng cắt giảm 25 điểm cơ bản chỉ ở mức 7% và khả năng điều chỉnh lớn hơn hoặc tăng lãi suất gần như bị loại trừ.

Dù vậy, một điểm sáng trong phiên đấu giá là sự tham gia ổn định của nhà đầu tư nước ngoài, khi họ chiếm tới 69% tổng giá trị đặt thầu gián tiếp – một tỷ lệ cho thấy mức độ quan tâm nhất định từ bên ngoài nước Mỹ. Mặt khác, thanh khoản hạn chế cùng với việc trái phiếu kỳ hạn 20 năm không phải là kỳ hạn chuẩn như 10 hay 30 năm có thể đã làm suy yếu sức hấp dẫn tổng thể, góp phần khiến nhu cầu chung trở nên kém sôi động hơn.

trái phiếu
Vàng đã tăng 2% so với đô la Mỹ trong tuần qua | Nguồn: TradingView

Khi chi phí vay tăng cao và áp lực tài chính ngày càng đè nặng, cả thị trường lẫn các mô hình dự báo đang gợi ý nền tảng kinh tế có thể mong manh hơn nhiều so với bề ngoài tưởng chừng ổn định. Trong bối cảnh đó, hai tài sản thường được xem là hàng rào chống lại bất ổn — vàng và Bitcoin — đã cho thấy sức chống chịu đáng chú ý sau phiên đấu giá trái phiếu kho bạc kỳ hạn 20 năm kém sắc.

Vàng tiếp tục phát huy vai trò truyền thống là nơi trú ẩn an toàn, thậm chí lập đỉnh giá mới, trong khi Bitcoin — dù vẫn đối mặt với những biến động đặc thù — lại cho thấy sự bền bỉ hơn so với thị trường chứng khoán, vốn đang chịu áp lực bán tháo.

Việc cả vàng và Bitcoin giữ được vị thế trong bối cảnh thị trường rối loạn chứng tỏ chúng đang kiểm soát được làn sóng lo ngại kinh tế với một sự điềm tĩnh đáng kinh ngạc — dù mỗi loại tài sản mang trong mình một cấu trúc rủi ro hoàn toàn khác biệt.

Minh Anh

Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn.

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Đang tải
Mới cập nhật

Stellar (XLM) đang đi xuống sau giai đoạn đi ngang mà không tạo được breakout tăng giá. Altcoin này gần đây suy giảm đáng kể, khi các trader rút khoảng 196 triệu đô la khỏi thị trường. Động thái thoái vốn quy mô lớn này tiếp tục tạo áp lực... ...

Pi Network (PI) tiếp tục suy yếu, giảm thêm 2% vào thứ Năm, kéo dài đà điều chỉnh về vùng hỗ trợ quan trọng. Đáng chú ý, dòng tiền đổ vào ví của các sàn giao dịch tập trung (CEX) tăng vọt ngay trước thềm đợt mở khóa 10,8 triệu... ...

Theo các nhà phân tích, Chỉ số đồng USD (DXY) – thước đo sức mạnh của đồng đô la Mỹ so với rổ các đồng tiền lớn – đang cho thấy dấu hiệu lấy lại đà tăng. Họ nhận định chỉ số này có thể đang tiến gần đến vùng... ...

Toncoin (TON) đang cho thấy sức bật đáng chú ý khi tiếp tục duy trì trên vùng hỗ trợ chiến lược 2,87 đô la, bất chấp áp lực điều chỉnh ngắn hạn trên thị trường. Với triển vọng kỹ thuật khả quan và động lực mới đến từ việc triển... ...

Ripple (XRP) đã chứng kiến hoạt động đáng kể từ các cá voi, với hơn 280 triệu token được tích trữ chỉ trong 10 ngày — một dấu hiệu rõ ràng cho thấy sự tin tưởng dài hạn. Tuy nhiên, việc chuyển 16,8 triệu XRP (trị giá hơn 54 triệu... ...

Các nhà đầu tư tại Mỹ đã đổ tiền vào các quỹ ETF giao ngay của Ether nhiều hơn Bitcoin trong suốt 6 phiên giao dịch gần nhất, khi làn sóng quan tâm của tổ chức đối với Ethereum tăng vọt trong tuần này. Theo dữ liệu từ Farside Investors,... ...

Theo dữ liệu từ công ty phân tích Lookonchain, Galaxy Digital – công ty dịch vụ tài chính do tỷ phú Mike Novogratz sáng lập – vừa chuyển 10.000 BTC (tương đương khoảng 1,18 tỷ USD) lên các sàn giao dịch chỉ vài giờ trước đợt lao dốc mạnh vào... ...

Thị trường crypto tiếp tục trải qua những biến động đáng chú ý khi bước vào những ngày cuối tuần. Sau giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ trong tháng trước, nhiều đồng coin lớn đang tạm dừng để điều chỉnh và củng cố đà tăng. Trong bối cảnh này, nhà... ...

Giá Celestia (TIA) hiện dao động quanh mức 1,83 USD, giảm hai chữ số trong tuần qua. Dù đã hồi phục khoảng 38% so với mức thấp kỷ lục 1,32 USD vào tháng 6, đồng tiền này vẫn mất tới 70% giá trị trong năm qua và giảm hơn 91%... ...

Coinbase và Glassnode đồng loạt đưa ra triển vọng tích cực cho thị trường tiền điện tử trong quý 3/2025, được thúc đẩy bởi sự cải thiện của các yếu tố kinh tế vĩ mô, tiến bộ vượt bậc trong khung pháp lý tại Hoa Kỳ, và làn sóng chấp... ...

Xem thêm bài viết

Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode