Các doanh nghiệp đã tích lũy 725.000 BTC, tăng gấp 3 lần so với cùng kỳ

Updated: 11/07/2025 at 15:36

Theo báo cáo nghiên cứu ngày 10/7 từ Keyrock, các công ty nắm giữ Bitcoin (BTC) trong năm 2025 chỉ khiến giá BTC biến động trung bình 0,59% mỗi ngày, dù đã bổ sung tổng cộng khoảng 725.000 BTC vào bảng cân đối kế toán.

Báo cáo sử dụng chỉ số Kyle’s Lambda để đo lường mức độ ảnh hưởng đến giá trên toàn bộ các thị trường BTC-USDT và cho thấy rằng các giao dịch mua từ doanh nghiệp hiếm khi gây biến động lớn đối với giá BTC giao ngay.

Trong số 725.000 BTC được thống kê, phần lớn do công ty Strategy nắm giữ với 597.000 BTC. Tổng lượng BTC của nhóm doanh nghiệp này tương đương khoảng 3,6% tổng cung Bitcoin đang lưu hành.

Tổng số Bitcoin các công ty đang nắm giữ

Tuy nhiên, các giao dịch mua hàng ngày từ các công ty này hầu như không gây trượt giá đáng kể, nhờ sử dụng các phương thức như lệnh cấu trúc, giao dịch OTC (phi tập trung) hoặc trao đổi cổ phần lấy BTC – giúp hạn chế tác động đến thị trường công khai.

Chẳng hạn, công ty Twenty One Capital đã mua 42.000 BTC ban đầu thông qua các thỏa thuận cổ phiếu-đổi-coin với Tether và Bitfinex, hoàn toàn không liên quan đến giao dịch giao ngay.

Keyrock ghi nhận chỉ có sáu phiên trong năm nay khi hoạt động mua vào từ các doanh nghiệp lớn như Strategy hoặc Metaplanet khiến giá BTC trong ngày tăng hơn 3%. Ngoài ra, một thương vụ riêng lẻ từ Strategy cuối năm ngoái đã dẫn đến biến động 9,05% trong ngày.

Tuy nhiên, báo cáo khẳng định đây là những trường hợp ngoại lệ, vì phần lớn các công ty thực hiện lệnh mua theo cách phân bổ thời gian và thường phòng ngừa rủi ro bằng phái sinh để giảm thiểu trượt giá.

Định giá cao khiến xuất hiện rủi ro bền vững

Báo cáo cho biết, định giá của nhóm doanh nghiệp nắm giữ BTC hiện cao hơn 73% so với giá trị thực của lượng coin mà họ sở hữu – điều này giúp họ dễ tiếp cận vốn rẻ hơn, nhưng cũng làm gia tăng rủi ro tái cấp vốn nếu thị trường đảo chiều.

Tổng cộng, nhóm doanh nghiệp này đang có 9,48 tỷ USD nợ và 3,35 tỷ USD cổ phần ưu đãi đang lưu hành, với các khoản đáo hạn lớn tập trung vào năm 2027 và 2028. Một số công ty có dòng tiền hoạt động yếu hiện đang phụ thuộc vào việc phát hành cổ phiếu trực tiếp ra thị trường để trả lãi.

Chiến lược tích lũy bằng nợ tăng tốc kể từ tháng 11/2024, khi nhiều doanh nghiệp bắt chước mô hình của Strategy và phát hành cổ phiếu đại chúng tại nhiều khu vực từ Nhật Bản đến Brazil. Tỷ lệ BTC trên mỗi cổ phiếu của Strategy đã tăng gấp 11 lần kể từ năm 2020, trở thành chuẩn mực mà nhiều công ty mới muốn đạt được.

Keyrock kết luận rằng, hiện tại, lực mua từ các doanh nghiệp chỉ đóng vai trò là chất xúc tác không thường xuyên đối với giá Bitcoin, chứ chưa phải yếu tố điều tiết chính, chủ yếu do cách thực thi lệnh kín đáo.

Tuy nhiên, nhóm nghiên cứu cảnh báo rằng rủi ro tập trung có thể khiến biến động gia tăng nếu các công ty lớn điều chỉnh chiến lược – khi mà 82% lượng BTC thuộc về một bảng cân đối kế toán duy nhất.

Vương Tiễn

Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn.

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Đang tải
Mới cập nhật

Các thị trường chứng khoán Mỹ đã chứng kiến một cú sụt giảm choáng váng, với hơn 1.000 tỷ đô la vốn hóa bị “thổi bay”. Nguyên nhân được cho là do lạm phát gia tăng và các gói thuế quan thương mại mới quy mô lớn đã khiến nhà... ...

Ethereum (ETH) đã có một đợt tăng mạnh trong tháng này, tăng hơn 50% trong tháng 7 và mang lại luồng sinh khí mới cho thị trường crypto. Nhiều trader đã bắt đầu kỳ vọng mức 5.000 đô la cho ETH, nhưng trước khi đạt được cột mốc đó, mục... ...

Ủy ban Giao dịch và Chứng khoán Hoa Kỳ (SEC) vừa chính thức khởi động “Project Crypto” – một sáng kiến quy mô lớn nhằm hiện đại hóa hệ thống quy định chứng khoán, trong bối cảnh công nghệ blockchain ngày càng phát triển mạnh mẽ. Dự án này đánh... ...

Giá Dogecoin (DOGE) phục hồi trong thế chông chênh khi phe gấu siết chặt kiểm soát vào thứ 6. Memecoin lớn nhất theo vốn hóa thị trường đã giảm hơn 3%, xuống còn 0,209 đô la tại thời điểm viết bài, đánh dấu ngày giảm thứ năm liên tiếp, trong... ...

Shiba Inu (SHIB) – một trong những meme coin nổi bật nhất trên thị trường tiền điện tử – đang chịu sức ép bán tháo đáng kể trong những ngày gần đây. Chỉ trong 10 ngày, altcoin này đã lao dốc tới 21%, hiện giao dịch quanh mốc $0,00001210. Mặc... ...

Thị trường chứng khoán Mỹ chứng kiến làn sóng bán tháo vào thứ Sáu, đặc biệt ở nhóm cổ phiếu tiền điện tử, trong bối cảnh dữ liệu kinh tế kém tích cực và lo ngại về các biện pháp thuế quan mới. Cổ phiếu của Coinbase (COIN), Riot Platforms... ...

Thị trường crypto mở đầu tuần theo xu hướng giảm và dường như cũng sẽ kết thúc tuần trong tình trạng tương tự. Tuy nhiên, một số altcoin đã thành công lội ngược dòng và có khả năng tiếp tục tận dụng sự biến động của cuối tuần để ghi... ...

Ethereum (ETH) có thể đối mặt với áp lực giảm giá trong tháng 8 khi lực hỗ trợ từ các tổ chức đầu tư và cá voi – yếu tố đã giúp ETH đạt đỉnh $3.800 vào tháng 7 – đang suy yếu. Tâm lý bi quan đang âm thầm... ...

Thị trường tiền điện tử rúng động mạnh trong phiên giao dịch sớm tại châu Á sáng thứ Sáu, khi vốn hóa toàn thị trường “bốc hơi” gần 4%, giảm từ 3,87 nghìn tỷ USD xuống còn 3,74 nghìn tỷ USD. Bitcoin (BTC) mất 3% giá trị, trượt xuống dưới... ...

XRP đang phát ra hàng loạt tín hiệu tích cực, cho thấy đà phục hồi ngắn hạn có thể đang hình thành — với kỳ vọng mức tăng giá lên tới 20% trước khi tháng 8 khép lại. Phân kỳ tăng giá cho thấy áp lực bán đang suy yếu... ...

Xem thêm bài viết

Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode