Các tiêu chuẩn được đề xuất cho MiCA của EU coi MEV là ‘ví dụ rõ ràng về việc lạm dụng thị trường’

Updated: 28/05/2024 at 15:00

Cơ quan Giám sát thị trường và Chứng khoán Châu Âu (ESMA) đã xem xét kỹ lưỡng Giá trị có thể trích xuất tối đa (Maximum Extractable Value – MEV)* như một ví dụ rõ ràng về lạm dụng thị trường bất hợp pháp theo các tiêu chuẩn kỹ thuật được đề xuất cho quy định về Thị trường tài sản tiền điện tử (MiCA).

Giám sát MEV

Patrick Hansen, một nhà bình luận nổi tiếng về quy định tiền điện tử, gần đây đã đưa ra những nhận định về ý nghĩa quan trọng của sự phát triển này đối với ngành công nghiệp tiền điện tử.

Ở trang 10, ESMA lưu ý rằng “MEV nổi tiếng, theo đó thợ đào/ trình xác thực có thể tận dụng khả năng sắp xếp lại các giao dịch một cách tùy ý để chạy trước (front-run)* các giao dịch cụ thể và do đó tạo ra lợi nhuận” rõ ràng cho thấy sự tồn tại của lạm dụng thị trường.”

Hansen nhấn mạnh rằng hầu hết tất cả các doanh nghiệp tiền điện tử được quản lý ở EU, bao gồm cả sàn giao dịch và nhà môi giới, sẽ cần phát hiện và báo cáo các trường hợp MEV thông qua “báo cáo giao dịch hoặc order đáng ngờ” (STOR)* toàn diện, chỉ riêng mẫu ESMA STOR đã trải dài sáu trang.

Các tiêu chuẩn được đề xuất yêu cầu các thủ tục báo cáo chi tiết để phát hiện MEV, làm dấy lên mối lo ngại đáng kể về khả năng quản lý báo cáo từng trường hợp. Hansen đặt câu hỏi về tính khả thi của các yêu cầu báo cáo rộng rãi như vậy, xem xét mức độ phức tạp và tần suất xuất hiện MEV trên thị trường tiền điện tử.

Ngoài ra, các tiêu chuẩn dự thảo của ESMA đề xuất một cách tiếp cận hợp tác để thực thi, kêu gọi các cơ quan có thẩm quyền cả trong và ngoài EU hợp tác xử lý hành vi lạm dụng thị trường. Điều này có nghĩa là các chủ thể liên quan đến MEV có thể phải đối mặt với các cuộc điều tra và hành động thực thi không chỉ từ các cơ quan quản lý của EU mà còn từ các cơ quan chức năng quốc tế.

Thời hạn tham vấn

Gói tham vấn, một phần trong nỗ lực không ngừng của ESMA nhằm hoàn thiện việc triển khai MiCA, bao gồm một loạt các tiêu chuẩn kỹ thuật nhằm nâng cao tính toàn vẹn của thị trường và bảo vệ các nhà đầu tư. Việc tập trung vào MEV nêu bật cam kết của EU trong việc giải quyết các hình thức thao túng thị trường tinh vi trong lĩnh vực tiền điện tử đang phát triển nhanh chóng.

Hansen nhấn mạnh tầm quan trọng của sự tham gia của các bên liên quan trong quá trình tham vấn, lưu ý rằng phản hồi từ những người liên quan trực tiếp đến MEV và các hoạt động tiền điện tử khác là rất quan trọng để phát triển các biện pháp quản lý hiệu quả và thiết thực.

ESMA đã đặt ra hạn chót là ngày 25 tháng 6 để các bên liên quan gửi phản hồi về dự thảo tiêu chuẩn.

Sau khi được hoàn thiện, các tiêu chuẩn này dự kiến ​​sẽ đóng một vai trò quan trọng trong việc định hình môi trường pháp lý cho tiền điện tử ở EU, có khả năng tạo tiền lệ cho các khu vực pháp lý khác.

*MEV (Maximum Extractable Value) là khái niệm đề cập đến lợi nhuận tối đa mà một tác nhân (thường là thợ đào hoặc trình xác thực giao dịch) có thể thu được bằng cách thay đổi thứ tự, chèn, hoặc loại bỏ các giao dịch trong một khối trên blockchain. MEV xuất hiện trong các hệ thống blockchain dựa trên Proof of Work (PoW) và Proof of Stake (PoS).

*Front-running là một thuật ngữ phổ biến trong ngành tài chính và thị trường tiền điện tử. Nó diễn ra khi một bên thực hiện giao dịch dựa trên thông tin mà họ biết sẽ ảnh hưởng đến giá hoặc thị trường, sau đó một bên khác tận dụng thông tin này để thực hiện giao dịch của riêng họ trước khi giao dịch ban đầu được thực hiện. Trong thị trường tiền điện tử, front-running thường xuyên xảy ra trong các giao dịch trên các sàn giao dịch phi tập trung (DEX), nơi các bên có thể thực hiện các giao dịch mà không cần thông qua sự kiểm soát trung gian. Một bên có thể thực hiện front-running bằng cách sử dụng các bot giao dịch để theo dõi và đặt giao dịch trước đó trên mạng lưới blockchain dựa trên thông tin về các giao dịch sắp tới.

*STOR là các báo cáo được các tổ chức tài chính và các đơn vị quản lý khác gửi đến các cơ quan quản lý, chứa thông tin về giao dịch hoặc đơn đặt hàng đáng ngờ, bao gồm các bên liên quan, tính chất và số tiền của giao dịch, và bất kỳ thông tin nào khác có thể hỗ trợ các cơ quan chức năng trong việc điều tra hoạt động đáng ngờ. Bằng cách phân tích STORs, các cơ quan chức năng có thể xác định các mẫu và xu hướng biểu hiện của hoạt động tội phạm và thực hiện các biện pháp thích hợp để chống lại tội phạm tài chính.

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn

Theo dõi Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

Itadori

Theo Cryptoslate

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Mới cập nhật

Ủy viên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC), bà Hester Peirce, vừa đưa ra cảnh báo chung tới các công ty đang cân nhắc phát hành và giao dịch cổ phiếu token hóa. Trong tuyên bố ngày thứ Tư, bà Peirce kêu gọi các doanh nghiệp nên... ...

Giá Ripple (XRP) vừa hoàn tất giai đoạn hợp nhất kéo dài suốt 32 tuần — một mô hình khiến giới phân tích liên tưởng đến những đợt breakout mạnh mẽ vào năm 2017. Khi các chỉ báo kỹ thuật dần nghiêng về xu hướng tăng, kỳ vọng về việc... ...

Một “cá voi” lớn trên thị trường tiền điện tử đã âm thầm tích lũy tới 625.765 token Official Trump (TRUMP) — trị giá khoảng 5,33 triệu USD — chỉ trong vòng 40 ngày. Mới đây, địa chỉ ví này tiếp tục gây chú ý khi rút 1,7 triệu USD... ...

Tổng nợ quốc gia của Mỹ đã tăng thêm 367 tỷ đô la chỉ trong ngày thứ 2, nâng nợ lên mức cao nhất mọi thời đại 36,6 nghìn tỷ đô la. Đợt tăng đột biến này diễn ra sau khi Tổng thống Donald Trump phê duyệt dự luật “One... ...

Việc một tài sản được niêm yết trên sàn Binance thường mang lại cú hích đáng kể cho giá trị. Gần đây, một số altcoin đã thể hiện những dấu hiệu tích cực, trở thành ứng cử viên tiềm năng được giới đầu tư ưa chuộng. Bài viết sẽ phân... ...

Chainlink (LINK) đang cho thấy dấu hiệu tăng trưởng mạnh mẽ sau khi duy trì vị trí trên một mức hỗ trợ quan trọng, tạo ra làn sóng lạc quan mới trong cộng đồng trader và các nhà phân tích. Trong một bài viết gần đây, nhà phân tích thị... ...

Nhà phân tích Rekt Capital nhận định rằng đỉnh chu kỳ tăng giá của Bitcoin (BTC) nhiều khả năng sẽ xuất hiện trong khoảng từ tháng 9 đến tháng 10 năm 2025, dựa trên mô hình phân tích các chu kỳ halving trước đây. Lịch sử cho thấy, các đỉnh... ...

Khi thị trường crypto tiếp tục biến động trong tuần này, sự quan tâm của nhà đầu tư có thể đang chuyển hướng sang các câu chuyện theo khu vực và những token thuộc các hệ sinh thái cụ thể. Nổi bật trong số đó là các coin có mối... ...

Ethereum (ETH) đã âm thầm vượt qua ngưỡng 2.600 USD, một mức giá mà nó đã gặp khó khăn trong việc duy trì trong nhiều tuần qua. Lần này, bối cảnh có vẻ vững chắc hơn. Các chỉ số on-chain, dữ liệu từ sàn giao dịch và dòng chảy của... ...

Binance Coin (BNB) dường như đang “ngủ yên” trong một vùng giá chật hẹp suốt nhiều tuần, với biên độ dao động chưa đến 1% trong vòng một tháng qua. Nhưng đằng sau sự tĩnh lặng đó là những chuyển động âm thầm đang dần tích tụ – những tín... ...

Xem thêm bài viết

Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode