Các tiêu chuẩn được đề xuất cho MiCA của EU coi MEV là ‘ví dụ rõ ràng về việc lạm dụng thị trường’

Updated: 28/05/2024 at 15:00

Cơ quan Giám sát thị trường và Chứng khoán Châu Âu (ESMA) đã xem xét kỹ lưỡng Giá trị có thể trích xuất tối đa (Maximum Extractable Value – MEV)* như một ví dụ rõ ràng về lạm dụng thị trường bất hợp pháp theo các tiêu chuẩn kỹ thuật được đề xuất cho quy định về Thị trường tài sản tiền điện tử (MiCA).

Giám sát MEV

Patrick Hansen, một nhà bình luận nổi tiếng về quy định tiền điện tử, gần đây đã đưa ra những nhận định về ý nghĩa quan trọng của sự phát triển này đối với ngành công nghiệp tiền điện tử.

Ở trang 10, ESMA lưu ý rằng “MEV nổi tiếng, theo đó thợ đào/ trình xác thực có thể tận dụng khả năng sắp xếp lại các giao dịch một cách tùy ý để chạy trước (front-run)* các giao dịch cụ thể và do đó tạo ra lợi nhuận” rõ ràng cho thấy sự tồn tại của lạm dụng thị trường.”

Hansen nhấn mạnh rằng hầu hết tất cả các doanh nghiệp tiền điện tử được quản lý ở EU, bao gồm cả sàn giao dịch và nhà môi giới, sẽ cần phát hiện và báo cáo các trường hợp MEV thông qua “báo cáo giao dịch hoặc order đáng ngờ” (STOR)* toàn diện, chỉ riêng mẫu ESMA STOR đã trải dài sáu trang.

Các tiêu chuẩn được đề xuất yêu cầu các thủ tục báo cáo chi tiết để phát hiện MEV, làm dấy lên mối lo ngại đáng kể về khả năng quản lý báo cáo từng trường hợp. Hansen đặt câu hỏi về tính khả thi của các yêu cầu báo cáo rộng rãi như vậy, xem xét mức độ phức tạp và tần suất xuất hiện MEV trên thị trường tiền điện tử.

Ngoài ra, các tiêu chuẩn dự thảo của ESMA đề xuất một cách tiếp cận hợp tác để thực thi, kêu gọi các cơ quan có thẩm quyền cả trong và ngoài EU hợp tác xử lý hành vi lạm dụng thị trường. Điều này có nghĩa là các chủ thể liên quan đến MEV có thể phải đối mặt với các cuộc điều tra và hành động thực thi không chỉ từ các cơ quan quản lý của EU mà còn từ các cơ quan chức năng quốc tế.

Thời hạn tham vấn

Gói tham vấn, một phần trong nỗ lực không ngừng của ESMA nhằm hoàn thiện việc triển khai MiCA, bao gồm một loạt các tiêu chuẩn kỹ thuật nhằm nâng cao tính toàn vẹn của thị trường và bảo vệ các nhà đầu tư. Việc tập trung vào MEV nêu bật cam kết của EU trong việc giải quyết các hình thức thao túng thị trường tinh vi trong lĩnh vực tiền điện tử đang phát triển nhanh chóng.

Hansen nhấn mạnh tầm quan trọng của sự tham gia của các bên liên quan trong quá trình tham vấn, lưu ý rằng phản hồi từ những người liên quan trực tiếp đến MEV và các hoạt động tiền điện tử khác là rất quan trọng để phát triển các biện pháp quản lý hiệu quả và thiết thực.

ESMA đã đặt ra hạn chót là ngày 25 tháng 6 để các bên liên quan gửi phản hồi về dự thảo tiêu chuẩn.

Sau khi được hoàn thiện, các tiêu chuẩn này dự kiến ​​sẽ đóng một vai trò quan trọng trong việc định hình môi trường pháp lý cho tiền điện tử ở EU, có khả năng tạo tiền lệ cho các khu vực pháp lý khác.

*MEV (Maximum Extractable Value) là khái niệm đề cập đến lợi nhuận tối đa mà một tác nhân (thường là thợ đào hoặc trình xác thực giao dịch) có thể thu được bằng cách thay đổi thứ tự, chèn, hoặc loại bỏ các giao dịch trong một khối trên blockchain. MEV xuất hiện trong các hệ thống blockchain dựa trên Proof of Work (PoW) và Proof of Stake (PoS).

*Front-running là một thuật ngữ phổ biến trong ngành tài chính và thị trường tiền điện tử. Nó diễn ra khi một bên thực hiện giao dịch dựa trên thông tin mà họ biết sẽ ảnh hưởng đến giá hoặc thị trường, sau đó một bên khác tận dụng thông tin này để thực hiện giao dịch của riêng họ trước khi giao dịch ban đầu được thực hiện. Trong thị trường tiền điện tử, front-running thường xuyên xảy ra trong các giao dịch trên các sàn giao dịch phi tập trung (DEX), nơi các bên có thể thực hiện các giao dịch mà không cần thông qua sự kiểm soát trung gian. Một bên có thể thực hiện front-running bằng cách sử dụng các bot giao dịch để theo dõi và đặt giao dịch trước đó trên mạng lưới blockchain dựa trên thông tin về các giao dịch sắp tới.

*STOR là các báo cáo được các tổ chức tài chính và các đơn vị quản lý khác gửi đến các cơ quan quản lý, chứa thông tin về giao dịch hoặc đơn đặt hàng đáng ngờ, bao gồm các bên liên quan, tính chất và số tiền của giao dịch, và bất kỳ thông tin nào khác có thể hỗ trợ các cơ quan chức năng trong việc điều tra hoạt động đáng ngờ. Bằng cách phân tích STORs, các cơ quan chức năng có thể xác định các mẫu và xu hướng biểu hiện của hoạt động tội phạm và thực hiện các biện pháp thích hợp để chống lại tội phạm tài chính.

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn

Theo dõi Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

Itadori

Theo Cryptoslate

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Mới cập nhật

Solana (SOL) đã chính thức vượt mặt Ethereum (ETH), vươn lên trở thành blockchain dẫn đầu về vốn hóa thị trường staking. Thành tựu này không chỉ đánh dấu một cột mốc quan trọng, mà còn phản ánh sự phân hóa ngày càng sâu sắc trong cách giới đầu tư... ...

Tháng 9 thường mang lại may mắn cho Solana (SOL). Trong vài năm gần đây, tháng này đã chứng kiến SOL có những đợt tăng giá mạnh nhất, xây dựng danh tiếng về đà tăng cuối mùa hè. Nhưng khi tháng 9 năm 2025 bắt đầu, liệu lịch sử sẽ... ...

Bitcoin (BTC) hiện đang dao động quanh ngưỡng 108.700 USD, gần như đi ngang trong phiên nhưng vẫn ghi nhận mức giảm hơn 6% trong tháng qua và khoảng 5% trong tuần vừa rồi. Sự chững lại này phản ánh tâm lý thận trọng lan rộng trên thị trường, song... ...

Sự hoài nghi về khả năng bứt phá của Bitcoin dường như sẽ không bao giờ biến mất, ngay cả khi tiền điện tử này vươn tới mốc hàng triệu USD, theo một chuyên gia cố vấn. “Điều đó sẽ kéo dài rất lâu,” Luke Broyles, cố vấn của The... ...

Thị trường Dogecoin (DOGE) đang thu hút sự chú ý trở lại khi các kho bạc DOGE trở thành công cụ đầu tư chính thức. Tại thời điểm viết bài, memecoin này giao dịch ở mức 0,217 đô la, với vốn hóa thị trường vượt 32,9 tỷ đô la. Theo Fortune,... ...

Thị trường Bitcoin (BTC) đang sôi động trở lại khi loạt chỉ số on-chain và định giá quan trọng đồng loạt phát đi những tín hiệu biến động mạnh. Giới giao dịch hiện vẫn chia rẽ: đây là dấu hiệu củng cố sức mạnh hay cảnh báo rủi ro tiềm... ...

Kể từ giữa năm 2025, niềm tin của các tổ chức đối với Bitcoin tăng lên khi biến động giảm xuống gần 30% – mức thấp kỷ lục hàng năm đối với tài sản này. JPMorgan gần đây nhấn mạnh BTC vẫn đang bị định giá thấp so với vàng,... ...

Báo cáo tài chính của công ty Nvidia dự đoán sự tăng trưởng doanh thu bền vững trong quý tới, trong khi các công ty công nghệ như MongoDB và Pure Storage đã kết thúc một tuần giao dịch tích cực. Liệu điều này có ảnh hưởng đến tâm lý... ...

Pi Network (PI) đã tăng 5,1% trong 24 giờ qua, xóa bỏ phần nào khoản thua lỗ cuối tuần trước. Động thái này mang lại cơ hội ngắn hạn cho các trader, nhưng những nhà đầu tư lướt sóng và dài hạn vẫn cần thận trọng, đặc biệt khi Bitcoin... ...

Tại thời điểm viết bài, Ripple (XRP) vẫn đang nỗ lực bảo vệ mốc hỗ trợ 2,74 USD. Tuy nhiên, bầu không khí bi quan bao trùm toàn thị trường đang đặt tiền điện tử này trước nguy cơ bước vào một xu hướng giảm sâu hơn. Dữ liệu CVD... ...

Xem thêm bài viết

Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode