Các tiêu chuẩn được đề xuất cho MiCA của EU coi MEV là ‘ví dụ rõ ràng về việc lạm dụng thị trường’

Updated: 28/05/2024 at 15:00

Cơ quan Giám sát thị trường và Chứng khoán Châu Âu (ESMA) đã xem xét kỹ lưỡng Giá trị có thể trích xuất tối đa (Maximum Extractable Value – MEV)* như một ví dụ rõ ràng về lạm dụng thị trường bất hợp pháp theo các tiêu chuẩn kỹ thuật được đề xuất cho quy định về Thị trường tài sản tiền điện tử (MiCA).

Giám sát MEV

Patrick Hansen, một nhà bình luận nổi tiếng về quy định tiền điện tử, gần đây đã đưa ra những nhận định về ý nghĩa quan trọng của sự phát triển này đối với ngành công nghiệp tiền điện tử.

Ở trang 10, ESMA lưu ý rằng “MEV nổi tiếng, theo đó thợ đào/ trình xác thực có thể tận dụng khả năng sắp xếp lại các giao dịch một cách tùy ý để chạy trước (front-run)* các giao dịch cụ thể và do đó tạo ra lợi nhuận” rõ ràng cho thấy sự tồn tại của lạm dụng thị trường.”

Hansen nhấn mạnh rằng hầu hết tất cả các doanh nghiệp tiền điện tử được quản lý ở EU, bao gồm cả sàn giao dịch và nhà môi giới, sẽ cần phát hiện và báo cáo các trường hợp MEV thông qua “báo cáo giao dịch hoặc order đáng ngờ” (STOR)* toàn diện, chỉ riêng mẫu ESMA STOR đã trải dài sáu trang.

Các tiêu chuẩn được đề xuất yêu cầu các thủ tục báo cáo chi tiết để phát hiện MEV, làm dấy lên mối lo ngại đáng kể về khả năng quản lý báo cáo từng trường hợp. Hansen đặt câu hỏi về tính khả thi của các yêu cầu báo cáo rộng rãi như vậy, xem xét mức độ phức tạp và tần suất xuất hiện MEV trên thị trường tiền điện tử.

Ngoài ra, các tiêu chuẩn dự thảo của ESMA đề xuất một cách tiếp cận hợp tác để thực thi, kêu gọi các cơ quan có thẩm quyền cả trong và ngoài EU hợp tác xử lý hành vi lạm dụng thị trường. Điều này có nghĩa là các chủ thể liên quan đến MEV có thể phải đối mặt với các cuộc điều tra và hành động thực thi không chỉ từ các cơ quan quản lý của EU mà còn từ các cơ quan chức năng quốc tế.

Thời hạn tham vấn

Gói tham vấn, một phần trong nỗ lực không ngừng của ESMA nhằm hoàn thiện việc triển khai MiCA, bao gồm một loạt các tiêu chuẩn kỹ thuật nhằm nâng cao tính toàn vẹn của thị trường và bảo vệ các nhà đầu tư. Việc tập trung vào MEV nêu bật cam kết của EU trong việc giải quyết các hình thức thao túng thị trường tinh vi trong lĩnh vực tiền điện tử đang phát triển nhanh chóng.

Hansen nhấn mạnh tầm quan trọng của sự tham gia của các bên liên quan trong quá trình tham vấn, lưu ý rằng phản hồi từ những người liên quan trực tiếp đến MEV và các hoạt động tiền điện tử khác là rất quan trọng để phát triển các biện pháp quản lý hiệu quả và thiết thực.

ESMA đã đặt ra hạn chót là ngày 25 tháng 6 để các bên liên quan gửi phản hồi về dự thảo tiêu chuẩn.

Sau khi được hoàn thiện, các tiêu chuẩn này dự kiến ​​sẽ đóng một vai trò quan trọng trong việc định hình môi trường pháp lý cho tiền điện tử ở EU, có khả năng tạo tiền lệ cho các khu vực pháp lý khác.

*MEV (Maximum Extractable Value) là khái niệm đề cập đến lợi nhuận tối đa mà một tác nhân (thường là thợ đào hoặc trình xác thực giao dịch) có thể thu được bằng cách thay đổi thứ tự, chèn, hoặc loại bỏ các giao dịch trong một khối trên blockchain. MEV xuất hiện trong các hệ thống blockchain dựa trên Proof of Work (PoW) và Proof of Stake (PoS).

*Front-running là một thuật ngữ phổ biến trong ngành tài chính và thị trường tiền điện tử. Nó diễn ra khi một bên thực hiện giao dịch dựa trên thông tin mà họ biết sẽ ảnh hưởng đến giá hoặc thị trường, sau đó một bên khác tận dụng thông tin này để thực hiện giao dịch của riêng họ trước khi giao dịch ban đầu được thực hiện. Trong thị trường tiền điện tử, front-running thường xuyên xảy ra trong các giao dịch trên các sàn giao dịch phi tập trung (DEX), nơi các bên có thể thực hiện các giao dịch mà không cần thông qua sự kiểm soát trung gian. Một bên có thể thực hiện front-running bằng cách sử dụng các bot giao dịch để theo dõi và đặt giao dịch trước đó trên mạng lưới blockchain dựa trên thông tin về các giao dịch sắp tới.

*STOR là các báo cáo được các tổ chức tài chính và các đơn vị quản lý khác gửi đến các cơ quan quản lý, chứa thông tin về giao dịch hoặc đơn đặt hàng đáng ngờ, bao gồm các bên liên quan, tính chất và số tiền của giao dịch, và bất kỳ thông tin nào khác có thể hỗ trợ các cơ quan chức năng trong việc điều tra hoạt động đáng ngờ. Bằng cách phân tích STORs, các cơ quan chức năng có thể xác định các mẫu và xu hướng biểu hiện của hoạt động tội phạm và thực hiện các biện pháp thích hợp để chống lại tội phạm tài chính.

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn

Theo dõi Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

Itadori

Theo Cryptoslate

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Mới cập nhật

Elon Musk một lần nữa lại gây xôn xao dư luận với kế hoạch táo bạo biến X (trước đây là Twitter) thành “Ứng dụng cho mọi thứ”. Trung tâm của tầm nhìn này là hệ sinh thái tài chính X Money – một nền tảng thanh toán sắp ra... ...

Chuyến đi thử nghiệm của Solana (SOL) xuống mức 95 đô la vào ngày 8/4, sau khi giảm mạnh 64% trong quý trước, là một ví dụ điển hình của chiến lược “mua dip” quyết liệt. Nói cách khác, đó là dấu hiệu sớm cho thấy người mua đã sẵn... ...

Trong vài tháng trở lại đây, Ethereum đã ghi nhận sự suy giảm rõ rệt về mức độ hoạt động của người dùng trên blockchain của mình. Đà chững lại này đã khiến tốc độ đốt token – cơ chế đóng vai trò then chốt trong việc kiểm soát nguồn... ...

Khi Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump thông báo về bữa tối dành cho những holder hàng đầu của Official Trump (TRUMP), cá voi đã đổ xô đến để tích lũy. Gia tăng tích lũy từ cá voi đã đẩy giá lên 16,43 đô la. Kể từ đó, tình hình... ...

Trong bối cảnh Liên minh Châu Âu (EU) tuyên bố kế hoạch cấm các loại tiền điện tử tập trung vào quyền riêng tư từ năm 2027, hai đại diện nổi bật trong lĩnh vực này là Monero (XMR) và Zcash (ZEC) đang ghi nhận mức giảm lần lượt là... ...

Bitcoin đã vượt qua vùng giao dịch hẹp từ 93.000 đến 95.600 đô la vào ngày 1 tháng 5, sau sáu ngày di chuyển giới hạn. Mặc dù đạt mức giá cao nhất trong mười tuần qua là 97.930 đô la, tâm lý thị trường vẫn duy trì trạng thái... ...

Gnosis Chain đã tiếp tục truyền thống “chạy trước” Ethereum khi triển khai thành công bản nâng cấp Pectra – được xem là bản nâng cấp quan trọng nhất của Ethereum kể từ Dencun năm 2024. Richard Meissner, đồng sáng lập Safe (trước đây là Gnosis Safe), xác nhận rằng... ...

Theo báo cáo ngày 1/5 của Galaxy, tổng vốn đầu tư mạo hiểm vào lĩnh vực tiền điện tử trong quý I/2025 đạt 4,9 tỷ USD, tăng 40% so với quý trước và là mức cao nhất kể từ cuối năm 2022. Số thương vụ cũng tăng 7%, với tổng... ...

ETH đang tiến vào tháng 5 với một luồng gió thuận lợi khó có thể bỏ qua. Tại thời điểm viết bài, ETH đang giao dịch ở mức 1.832 đô la, tăng 15,3% chỉ trong 2 tuần. Rõ ràng giá đã bị kẹt dưới tường cung 1.900 đô la, nhưng... ...

Hedera (HBAR) đã mất hơn 6% giá trị trong tuần qua khi các tín hiệu kỹ thuật cho thấy xu hướng biến động đang thay đổi rõ rệt. Sau chuỗi 10 ngày tăng giá ấn tượng, chỉ báo BBTrend đã quay đầu giảm mạnh xuống -3,35, làm dấy lên lo... ...

Xem thêm bài viết