Chu kỳ thị trường Bitcoin thay đổi: Cơ hội hay rủi ro?

Updated: 04/07/2025 at 12:00

Nhu cầu từ các tổ chức đối với Bitcoin tiếp tục tăng mạnh, tuy nhiên hoạt động on-chain vẫn ở mức thấp đáng kể, tạo ra phân kỳ rõ rệt giữa hành động giá và tín hiệu mạng.

Tại thời điểm viết bài, BTC đang được giao dịch ở mức 109.457 đô la, sau khi tăng 0,5% trong 24 giờ qua. Tuy nhiên, theo dữ liệu của CryptoQuant, số lượng địa chỉ hoạt động vẫn quanh ngưỡng 850.000 — con số từng được ghi nhận khi giá BTC dao động chỉ gần 16.000 đô la vào năm 2022.

Sự chênh lệch này phản ánh ảnh hưởng ngày càng lớn từ các quỹ ETF và kho bạc doanh nghiệp, nơi dòng tiền lớn diễn ra off-chain, khiến các chỉ số truyền thống khó phản ánh chính xác nhu cầu thực tế.

Do đó, đợt tăng giá của Bitcoin hiện nay có thể đang diễn ra trong một cấu trúc thị trường mới — lặng lẽ hơn và ít rầm rộ hơn trước đây.

Doanh nghiệp chấp nhận Bitcoin tái định hình chu kỳ thị trường?

Làn sóng các công ty bổ sung Bitcoin vào ngân quỹ của họ cho thấy niềm tin ngày càng lớn từ giới tổ chức. Tính đến năm 2025, đã có 51 công ty tích hợp BTC vào bảng cân đối kế toán — gần gấp đôi so với hai năm trước.

Số liệu gia tăng đều đặn theo từng năm như minh họa trong biểu đồ của CryptoQuant cho thấy chiến lược định vị dài hạn rõ ràng từ phía doanh nghiệp.

Trong khi các trader nhỏ lẻ vẫn phụ thuộc vào biến động giá, các tổ chức dường như đang tích lũy để nắm giữ lâu dài. Vì vậy, Bitcoin đang dần chuyển mình từ một tài sản đầu cơ sang công cụ phòng ngừa rủi ro vĩ mô, tái định hình động lực thị trường và củng cố vai trò như một nơi lưu trữ giá trị.

Các công ty kho bạc Bitcoin | Nguồn: CryptoQuant

Thợ đào phát tín hiệu tích cực khi áp lực bán giảm?

Mặc dù Chỉ số vị thế thợ đào (MPI) tăng mạnh 68,51% trong ngày, nhưng tại thời điểm viết bài, chỉ số này vẫn ở mức âm, cho thấy lượng Bitcoin mà thợ đào bán ra thấp hơn mức trung bình hàng năm.

Trong lịch sử, MPI âm thường phản ánh sự tự tin của thợ đào vào khả năng tăng giá trong tương lai. Nếu họ dự đoán thị trường sẽ điều chỉnh, số lượng coin được gửi lên sàn tăng rõ rệt.

Tuy nhiên, lượng bán ra giảm ngay cả khi hoạt động khai thác gia tăng cho thấy thợ đào đang kiên quyết hodl. Lập trường này tạo ra lực hỗ trợ âm thầm nhưng quan trọng cho đà tăng giá hiện tại, giảm nguồn cung bán ra trong ngắn hạn.

Chỉ số vị thế thợ đào | Nguồn: CryptoQuant

Nhà đầu tư Bitcoin chốt lời hay chỉ đơn giản là luân chuyển vị thế?

Chỉ số Lời/Lỗ thực ròng (NRPL) đã tăng 7,43%, cho thấy mức độ chốt lời vừa phải.

Tuy nhiên, hoạt động này có vẻ được thực hiện một cách thận trọng chứ không mang tính tháo chạy. Thay vì bán tháo toàn diện, các holder dường như chỉ đang chốt một phần lợi nhuận khi Bitcoin tiệm cận các mốc tâm lý quan trọng.

Hành vi như vậy phản ánh sự kỷ luật của thị trường, tức là người tham gia vẫn giữ tiếp xúc với tài sản trong khi bảo toàn lợi nhuận.

Điều này cũng cho thấy hệ sinh thái đang dần trưởng thành, khi việc chốt lời không còn đồng nghĩa với tín hiệu tiêu cực. Vì vậy, các đợt bán gần đây có vẻ mang tính chiến lược hơn là do lo ngại hay hoảng loạn.

bitcoin
Chỉ số Lời/Lỗ thực ròng | Nguồn: CryptoQuant

Holder dài hạn mất niềm tin hay chỉ đang tái cơ cấu danh mục?

Chỉ số ngày coin bị phá hủy (CDD) đã tăng 3,04%, ngụ ý mức độ hoạt động gia tăng nhẹ từ các coin đã được nắm giữ lâu dài.

Tuy nhiên, mức tăng này vẫn vừa phải và không phản ánh sự hoảng loạn. Có lẽ các holder dài hạn đang tái phân bổ tài sản hoặc chốt lời có chọn lọc mà không hoàn toàn rút khỏi thị trường. Vì vậy, tâm lý từ nhóm nhà đầu tư lâu năm nhìn chung vẫn tích cực.

Miễn là CDD duy trì ở mức vừa phải, sự tự tin từ các nhà đầu tư kỳ cựu sẽ tiếp tục củng cố xu hướng tăng giá. Hành vi điềm tĩnh này ủng hộ quan điểm thị trường đang phát triển bền vững trong dài hạn.

bitcoin
Số ngày coin bị phá hủy | Nguồn: CryptoQuant

Thị trường phái sinh Bitcoin đang phát tín hiệu cho làn sóng tiếp theo?

Tại thời điểm viết bài, hoạt động phái sinh của BTC tăng mạnh, với khối lượng giao dịch tăng 22,34% lên 94,2 tỷ đô la và hợp đồng mở (OI) tăng 6,71%, đạt 76,76 tỷ đô la.

Đáng chú ý, khối lượng giao dịch quyền chọn tăng vọt 58,01%, cho thấy động lực đầu cơ đang gia tăng.

Đòn bẩy tăng mạnh có thể khuếch đại cả biến động giá lẫn quá trình khám phá giá. Tuy nhiên, mức độ hào hứng này cũng phản ánh niềm tin lớn hơn từ phía những người tham gia thị trường.

Do đó, dữ liệu từ thị trường phái sinh thể hiện các trader đang đặt cược vào khả năng tăng tiếp, thay vì chuẩn bị cho một đợt đảo chiều — tiếp thêm động lực cho xu hướng hiện tại của BTC.

Bitcoin
OI hợp đồng tương lai Bitcoin | Nguồn: CoinGlass

Tóm lại, đà tăng của BTC lên gần mốc 110.000 đô la diễn ra trong bối cảnh các tín hiệu on-chain khá mờ nhạt, nhưng lại có sự gia tăng rõ rệt trong việc chấp nhận từ tổ chức, áp lực bán từ thợ đào được kiểm soát và động lực mạnh mẽ từ thị trường phái sinh.

Cấu trúc thị trường đang thay đổi này cho thấy giá BTC hiện có thể phản ứng nhiều hơn với dòng vốn off-chain thay vì các chỉ số mạng truyền thống — mở ra một kỷ nguyên mới của những đợt tăng giá yên ắng nhưng đầy nội lực.

Đình Đình

Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn.

  • Thẻ đính kèm:
  • BTC
Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Đang tải
Mới cập nhật

Solana (SOL) đã thu hút sự chú ý trở lại từ các nhà đầu tư lớn khi vladilena.eth mở một vị thế đòn bẩy trị giá 12,65 triệu đô la, trùng hợp với sự bứt phá từ một cấu trúc kỹ thuật quan trọng. Trader này đã gửi 4 triệu... ...

Bitcoin (BTC) vừa thiết lập mức đỉnh lịch sử mới tại $117.000 vào thứ Sáu, được thúc đẩy bởi làn sóng mua vào mạnh mẽ từ các địa chỉ ví tích lũy. Theo dữ liệu từ CryptoQuant, tổng lượng BTC do các ví này nắm giữ đã chạm mốc $248.000... ...

Đêm qua, Bitcoin đã ghi nhận sự tăng trưởng vượt bậc, đạt mức cao nhất mọi thời đại mới, và tâm lý lạc quan này đã lan tỏa đến một số altcoin. Trong số đó, giá Sui đã tăng 11,3%, đạt 3,41 USD. Liệu SUI có tiếp tục xu hướng... ...

BIT Mining – công ty khai thác tiền điện tử – vừa công bố bước đi chiến lược đầy tham vọng khi gia nhập hệ sinh thái Solana, đẩy giá cổ phiếu tăng 137% lên 5,84 USD, mức cao nhất kể từ giữa năm 2022. Ngày 10/7, công ty tiết... ...

Giá Ether đã ghi nhận mức tăng 13,5% trong hai ngày, chạm mức 3.000 USD vào thứ Năm. Tuy nhiên, các trader vẫn tỏ ra hoài nghi về khả năng duy trì mức giá này. Mặc dù có sự gia tăng tích cực gần đây, thị trường phái sinh ETH... ...

Theo báo cáo ngày 10/7 của Glassnode, thị trường on-chain và phái sinh của Bitcoin (BTC) đang phản ánh tình trạng biến động bị nén và nguồn cung ngày càng thắt chặt — tất cả diễn ra khi giá Bitcoin liên tục xác lập các mức cao kỷ lục mới.... ...

Sự chú ý của giới trader đang dần chuyển hướng sang Ethereum, đánh dấu một trong những thời điểm hiếm hoi mà khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai của ETH vượt mặt “anh cả” Bitcoin. Diễn biến này cho thấy sự thay đổi rõ rệt trong tâm lý... ...

Thị trường crypto đang có sự thay đổi đáng chú ý. Bitcoin vừa đạt mức cao nhất mọi thời đại (ATH) vào tháng 7/2025. Tuy nhiên, đồng thời, chỉ số thống trị Bitcoin (BTC.D) đã giảm từ 66% xuống còn 63,8%. Tình hình suy giảm này tạo ra lý do... ...

Dogecoin (DOGE) cho thấy xu hướng phục hồi mạnh mẽ, khi các chỉ báo kỹ thuật đang tiến đến vùng hội tụ đa tín hiệu. Các nhà phân tích theo dõi hành động giá DOGE cho biết hiện tại đang xuất hiện các mô hình tương đồng và chỉ báo... ...

Các quỹ Bitcoin ETF giao ngay tại Mỹ vừa chính thức vượt mốc 50 tỷ USD dòng tiền ròng chỉ sau 18 tháng kể từ khi được ra mắt vào tháng 1/2024. Dẫn đầu xu hướng là quỹ iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) của BlackRock với tổng dòng tiền ròng... ...

Xem thêm bài viết

Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode