Pendle là một giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) cho phép người dùng tách riêng và giao dịch lợi suất trong tương lai của tài sản. Giao thức mở ra thị trường dành riêng cho yield trading – nơi lợi suất không còn bị “gắn cứng” vào tài sản gốc mà có thể được tách ra, giao dịch, định giá và quản lý như một công cụ tài chính độc lập.

Token PENDLE là đồng token gốc của giao thức, đóng vai trò trong quản trị, staking và thúc đẩy tính thanh khoản cho toàn bộ hệ sinh thái.

Cơ chế hoạt động nổi bật của Pendle

Tại cốt lõi, Pendle vận hành dựa trên việc token hóa các tài sản tạo ra lợi nhuận (như stETH, aUSDC, GLP…) thành hai phần:

• Principal Token (PT): Đại diện cho giá trị gốc của tài sản

• Yield Token (YT): Đại diện cho lợi suất trong tương lai

Điều này cho phép người dùng:

• Khoá tài sản có lợi suất để nhận trước dòng thu nhập (bằng cách bán YT)

• Giao dịch lợi suất dựa trên kỳ vọng thị trường

• Tối ưu hóa lợi nhuận bằng chiến lược quản lý PT/YT trên thị trường thanh khoản

Thông tin kỹ thuật về PENDLE

• Tên token: Pendle

• Ký hiệu: PENDLE

• Chuẩn token: ERC-20

• Tổng cung tối đa: 231.725.335 PENDLE

• Nguồn cung lưu hành: ~234 triệu PENDLE (toàn bộ cung đã phát hành do cơ chế deflationary)

• Các mạng hỗ trợ: Ethereum, Arbitrum, BNB Chain, Optimism

Tiện ích và vai trò của PENDLE

1. Quản trị

PENDLE được dùng để biểu quyết các đề xuất nâng cấp giao thức, lựa chọn tài sản thế chấp mới, và điều chỉnh thông số như phần thưởng thanh khoản, thời hạn kỳ hạn.

2. Staking – vePENDLE

Người dùng có thể khóa PENDLE để nhận về vePENDLE, qua đó nhận phần thưởng giao thức, hưởng quyền quản trị và tối ưu hóa hiệu quả từ các chiến dịch khuyến khích thanh khoản (bribes).

3. Khuyến khích thanh khoản

PENDLE được dùng làm phần thưởng trong các pool thanh khoản (AMM) trên giao thức. Các pool chủ yếu hoạt động giữa PT/YT hoặc với stablecoin.

Ứng dụng của Pendle trong thực tế

• Tối ưu lợi suất cố định: Người dùng có thể khoá tài sản và bán phần lợi suất (YT) để nhận ngay dòng tiền cố định, tạo ra “trái phiếu DeFi” không cần trung gian.

• Giao dịch lợi suất: Trader có thể đầu cơ lên hoặc xuống đối với lợi suất tương lai bằng cách mua bán YT, mở ra một thị trường phái sinh lợi suất thực thụ.

• Tự bảo hiểm (hedging): Các giao thức hoặc quỹ DeFi có thể sử dụng Pendle để quản lý rủi ro lợi suất từ các vị thế yield farming hoặc staking.

Tầm nhìn dài hạn

Pendle đặt mục tiêu trở thành trung tâm thanh khoản cho thị trường lợi suất trong DeFi – tương tự như thị trường trái phiếu trong tài chính truyền thống. Với sự mở rộng liên tục sang các tài sản LST, LSDfi và thị trường RWA (Real World Assets), Pendle đang định hình lại cách DeFi quản lý thu nhập, rủi ro và chiến lược đầu tư.