GameStop

GameStop, một cái tên từng gắn liền với cơn sốt “meme stock” vào năm 2021, đã trở thành tâm điểm chú ý không chỉ trong giới đầu tư bán lẻ mà còn trong lĩnh vực tiền điện tử, đặc biệt là Bitcoin (BTC). Từ một nhà bán lẻ trò chơi điện tử truyền thống, GameStop đang nỗ lực tái định vị mình trong bối cảnh thị trường bán lẻ gặp nhiều thách thức, và việc tích hợp Bitcoin vào chiến lược tài chính của công ty là một bước đi táo bạo, đánh dấu một chương mới trong lịch sử phát triển của họ. Bài viết này sẽ phân tích mối liên hệ giữa GameStop và Bitcoin, đồng thời khám phá ý nghĩa của động thái này đối với công ty và thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn.

GameStop: Từ Meme Stock đến Tiền Điện Tử

GameStop, được thành lập vào năm 1984, từng là một trong những chuỗi bán lẻ trò chơi điện tử lớn nhất tại Mỹ. Tuy nhiên, với sự chuyển dịch sang nền tảng kỹ thuật số và sự cạnh tranh từ các gã khổng lồ thương mại điện tử, doanh thu của GameStop đã sụt giảm đáng kể trong những năm gần đây. Theo báo cáo tài chính mới nhất, doanh thu quý cuối năm 2024 của công ty giảm 28% so với cùng kỳ năm trước, cho thấy những khó khăn trong mô hình kinh doanh cốt lõi.

Năm 2021, GameStop trở thành biểu tượng của phong trào “meme stock” khi cộng đồng nhà đầu tư bán lẻ trên Reddit, đặc biệt là nhóm Superstonk, đẩy giá cổ phiếu GME tăng vọt, gây áp lực lớn lên các quỹ đầu cơ bán khống. Sự kiện này không chỉ mang lại nguồn vốn mới cho công ty mà còn đưa GameStop vào tầm ngắm của các nhà đầu tư toàn cầu. Dưới sự lãnh đạo của CEO Ryan Cohen, người sáng lập Chewy, GameStop đã tận dụng nguồn lực tài chính dồi dào (4,7 tỷ USD tiền mặt và tương đương tiền mặt vào cuối năm 2024) để tìm kiếm các cơ hội tăng trưởng mới, trong đó có việc đầu tư vào Bitcoin.

GameStop và Chiến Lược Bitcoin

Vào cuối tháng 3 năm 2025, hội đồng quản trị GameStop đã thông qua kế hoạch phân bổ một phần tiền mặt của công ty vào Bitcoin, biến nó thành một tài sản dự trữ chiến lược. Quyết định này được lấy cảm hứng từ chiến lược của MicroStrategy, công ty tiên phong trong việc chuyển đổi dự trữ tiền mặt thành Bitcoin từ năm 2020, đạt được giá trị vốn hóa thị trường lên đến 91 tỷ USD nhờ sở hữu 538.200 BTC. GameStop đã hoàn tất một đợt phát hành trái phiếu chuyển đổi trị giá 1,5 tỷ USD, với phần lớn số tiền này được sử dụng để mua Bitcoin, đánh dấu bước đi chính thức vào lĩnh vực tiền điện tử.

Động thái này nhận được sự thúc đẩy mạnh mẽ từ Strive Asset Management, một quỹ đầu tư do Matt Cole lãnh đạo. Strive đã vận động GameStop áp dụng Bitcoin như một cách để tận dụng sự biến động của tiền điện tử và phát hành nợ với lãi suất hấp dẫn. Tuy nhiên, Cole cũng lưu ý rằng GameStop vẫn đang đối mặt với các vấn đề cấu trúc nội tại, và việc chỉ “nửa vời” trong chiến lược Bitcoin có thể không đủ để cứu vãn công ty nếu không giải quyết được những thách thức cốt lõi.

Sau thông báo về kế hoạch Bitcoin, cổ phiếu GameStop đã tăng hơn 11% trong một phiên giao dịch, phản ánh sự lạc quan của nhà đầu tư về hướng đi mới này. CEO Ryan Cohen cũng thể hiện sự tin tưởng vào chiến lược bằng cách mua thêm 500.000 cổ phiếu GME trị giá 10,78 triệu USD, nâng tỷ lệ sở hữu của ông lên 8,4% công ty.

Ý Nghĩa Đối Với GameStop và Thị Trường Tiền Điện Tử

• Đối với GameStop:
  Việc đầu tư vào Bitcoin là một nỗ lực để đa dạng hóa danh mục tài sản và tận dụng xu hướng chấp nhận tiền điện tử ngày càng tăng. Với lượng tiền mặt lớn, GameStop có thể sử dụng Bitcoin như một hàng rào chống lại lạm phát và sự mất giá của tiền tệ pháp định, đặc biệt trong bối cảnh biến động kinh tế toàn cầu do các chính sách thương mại như thuế quan của Tổng thống Donald Trump. Tuy nhiên, Bitcoin là một tài sản có tính biến động cao, và động thái này cũng đi kèm với rủi ro lớn, đặc biệt khi công ty vẫn đang vật lộn với doanh thu giảm và mô hình kinh doanh chưa bền vững.
• Đối với Thị Trường Tiền Điện Tử:
  Sự tham gia của GameStop vào Bitcoin củng cố xu hướng các công ty lớn tích hợp tiền điện tử vào chiến lược tài chính, sau các tên tuổi như Tesla và MicroStrategy. Điều này không chỉ tăng tính hợp pháp của Bitcoin trong mắt các nhà đầu tư truyền thống mà còn có thể góp phần ổn định thị trường tiền điện tử thông qua sự tham gia của các tổ chức. Hơn nữa, việc GameStop, một công ty gắn liền với cộng đồng bán lẻ, đầu tư vào Bitcoin có thể thúc đẩy sự quan tâm từ các nhà đầu tư cá nhân, đặc biệt là những người tham gia cộng đồng Superstonk.
• Bối Cảnh Chính Trị và Quy Định:
  Quyết định của GameStop diễn ra trong bối cảnh chính quyền Trump thúc đẩy các chính sách thân thiện với tiền điện tử, bao gồm việc thiết lập kho dự trữ Bitcoin quốc gia. Tuy nhiên, các ý kiến trái chiều vẫn tồn tại, với một số nhà quan sát cảnh báo về rủi ro kinh tế và thiếu quy định rõ ràng trong ngành tiền điện tử.

Thách Thức và Triển Vọng

Mặc dù chiến lược Bitcoin mang lại sự phấn khích, GameStop vẫn đối mặt với những thách thức lớn. Công ty được một số nhà phân tích xem là “zombie company” – một doanh nghiệp sống sót nhờ tiền mặt nhưng không có lợi nhuận bền vững. Việc đầu tư vào Bitcoin có thể mang lại lợi nhuận ngắn hạn nếu giá BTC tăng, nhưng nó không giải quyết được vấn đề cốt lõi của mô hình kinh doanh bán lẻ đang suy giảm.

Bên cạnh đó, nội bộ GameStop cũng có sự bất đồng về mức độ “all-in” với Bitcoin. Cộng đồng Superstonk và một số thành viên hội đồng quản trị không hoàn toàn đồng thuận với chiến lược này, làm dấy lên câu hỏi về tính khả thi lâu dài.

Tuy nhiên, nếu GameStop có thể tận dụng danh tiếng “meme stock” và sự ủng hộ từ cộng đồng bán lẻ để thúc đẩy các sáng kiến liên quan đến tiền điện tử, như tích hợp thanh toán bằng Bitcoin hoặc phát triển các sản phẩm liên quan đến blockchain, công ty có thể mở ra một hướng đi mới đầy tiềm năng.

Kết Luận

GameStop đang đứng ở ngã rẽ quan trọng, nơi họ không chỉ tìm cách sống sót mà còn định hình lại vị thế của mình trong một thế giới tài chính đang thay đổi nhanh chóng. Việc đầu tư vào Bitcoin là một bước đi táo bạo, phản ánh tinh thần đổi mới và sẵn sàng chấp nhận rủi ro của ban lãnh đạo dưới sự dẫn dắt của Ryan Cohen. Dù thành công hay thất bại, động thái này đã đưa GameStop trở thành một phần của câu chuyện lớn hơn về sự chấp nhận tiền điện tử trong các doanh nghiệp truyền thống. Với sự hỗ trợ từ cộng đồng bán lẻ và bối cảnh chính trị thuận lợi, GameStop có cơ hội viết tiếp câu chuyện “meme” của mình, nhưng lần này là trên sân chơi của Bitcoin và tiền điện tử.