Đồng đô la suy yếu và đồng euro tăng giá có thể định hình lại các khoản đầu tư tiền điện tử

Khi đồng đô la Mỹ suy yếu, vai trò của Euro trong nền kinh tế tiền điện tử đang nổi lên như một cơ hội quan trọng. Sự gia tăng áp dụng các stablecoin gắn với euro phản ánh mong muốn của các nhà đầu tư châu Âu trong việc giảm thiểu tác động tiêu cực từ tỷ giá hối đoái đối với các tài sản được định giá bằng đô la.

Luke Nolan, nhà nghiên cứu cao cấp tại CoinShares, cho biết rằng ông dự đoán xu hướng này sẽ tiếp tục, mặc dù ông không tin rằng vai trò của đồng đô la Mỹ sẽ hoàn toàn biến mất.

Mức sụt giảm lịch sử của đô la

Trong những tháng vừa qua, đồng đô la Mỹ đã trải qua một giai đoạn suy giảm mạnh mẽ và nhanh chóng. Hiệu suất của đồng đô la trong sáu tháng đầu năm 2025 là tồi tệ nhất kể từ năm 1973.

Theo báo cáo của Morgan Stanley, giá trị của đồng đô la đã giảm khoảng 11% so với các đồng tiền khác trong nửa đầu năm nay, đánh dấu mức sụt giảm lớn nhất trong hơn 50 năm và kết thúc một giai đoạn tăng trưởng kéo dài 15 năm.

Niềm tin của nhà đầu tư vào nền kinh tế và tài sản của Mỹ đã bị ảnh hưởng bởi các chính sách chính phủ không ổn định, đặc biệt là liên quan đến thuế quan và thương mại. Luật “One Big Beautiful Bill Act” mới được thông qua đã làm trầm trọng thêm những lo ngại này, gây ra nỗi lo về thâm hụt ngân sách gia tăng và nợ công quốc gia.

Những chính sách này đã khiến các nhà đầu tư rời bỏ trái phiếu chính phủ Mỹ. Dựa trên sự tiếp diễn của các chính sách này, Morgan Stanley dự đoán rằng đồng đô la sẽ giảm thêm 10% vào cuối năm 2026.

Với sự chuyển hướng của nhà đầu tư ra khỏi khái niệm về sự xuất sắc của Mỹ, các đồng tiền như Euro, đối thủ chính của đô la, có thể sẽ được hưởng lợi. Xu hướng này có thể đặc biệt rõ rệt trong lĩnh vực tiền điện tử.

Liệu sự thống trị của đô la trong tiền điện tử có đến hồi kết ở châu Âu?

Sự ổn định và thống trị không thể tranh cãi của đồng đô la Mỹ trước đây đã từng là nền tảng của hệ thống tài chính toàn cầu, và thị trường tiền điện tử cũng không phải là ngoại lệ. Đối với nhiều nhà đầu tư châu Âu, sự suy giảm gần đây của đồng đô la đã tạo ra một vấn đề khó khăn. Bề ngoài, giá Bitcoin ổn định bằng đô la có vẻ như là điều tích cực. Tuy nhiên, điều này ẩn chứa một động lực tỷ giá quan trọng.

“Nếu một nhà đầu tư châu Âu nắm giữ Bitcoin mua qua một sàn giao dịch và giữ nó trong một khoảng thời gian mà giá không thay đổi nhưng đồng đô la đã suy yếu so với Euro, thì nhà đầu tư đó sẽ thua lỗ, về mặt thực tế, do sự chênh lệch này,” Nolan chia sẻ.

Tác động từ tỷ giá hối đoái này cho thấy lý do tại sao các nhà đầu tư châu Âu đang ngày càng chú ý đến rủi ro tỷ giá. Họ nhận ra rằng lợi nhuận của họ không chỉ phụ thuộc vào hiệu suất của Bitcoin mà còn chịu ảnh hưởng trực tiếp từ sức mạnh hoặc sự yếu kém của đồng đô la Mỹ.

“Điều này sẽ được thể hiện trong tỷ lệ BTC/EUR, cũng như khi nhà đầu tư rút tiền, ngay cả khi bằng đô la, vì khi chuyển đổi trở lại thành Euro, họ sẽ nhận được ít Euro hơn so với số tiền đã đầu tư,” Nolan nói thêm.

Đối mặt với vấn đề này, các nhà đầu tư châu Âu đang thực hiện các bước thiết thực để bảo vệ danh mục đầu tư tiền điện tử của họ khỏi sự biến động của đô la.

Đối phó với tác động từ tỷ giá hối đoái

Giai đoạn đồng đô la mạnh lên kéo dài trước đây khiến việc đầu tư vào các tài sản gắn với đô la trở nên hấp dẫn, mang lại cho các nhà đầu tư châu Âu một “chiến thắng kép.” Tuy nhiên, với sự thay đổi vĩ mô hiện tại, động lực này đã đảo ngược. Kết quả là, một sự chuyển hướng rõ rệt sang giao dịch gắn với Euro đang diễn ra. Việc đánh giá lại rủi ro tỷ giá cũng được phản ánh trong dữ liệu thị trường.

Theo nghiên cứu từ Kaiko, các cặp giao dịch được báo giá bằng USD Tether (USDT) trên các sàn giao dịch châu Âu đã giảm độ phổ biến trong năm 2025. Thay vào đó, giao dịch gắn với Euro đang ngày càng tăng trưởng. Nhà cung cấp dữ liệu thị trường cũng phát hiện rằng tính thanh khoản cho các cặp ETH/EUR đã tăng gấp đôi so với năm trước, cho thấy xu hướng này không chỉ giới hạn ở Bitcoin.

Đối với các nhà đầu tư châu Âu, sự thay đổi này không chỉ là một sự thay đổi chiến lược, mà còn là một phản ứng trực tiếp đối với các lực lượng vĩ mô. “Tôi sẽ nói rằng có một tác động, nhưng không phải là lớn… Bây giờ, với đồng đô la suy yếu, nếu họ mua thông qua các stablecoin gắn với đô la (hoặc rút tiền thông qua chúng), thì quyết định sẽ trở thành một quyết định kép: Tôi có nghĩ rằng bitcoin sẽ tăng và vượt trội hơn cặp USD/EUR không?” Nolan cho biết.

Bằng cách giao dịch và giữ tiền điện tử trong các cặp EUR gốc, họ đang cố gắng “đối phó một phần với tác động từ tỷ giá hối đoái,” như Nolan đã lưu ý, hướng tới một cách tham gia thị trường tài sản kỹ thuật số trực tiếp và ít rủi ro hơn.

Sự chuyển hướng này cho thấy rằng thị trường châu Âu đang trưởng thành, phát triển các phương pháp và cơ sở hạ tầng riêng để phù hợp với các điều kiện kinh tế cụ thể của nó.

Một kỷ nguyên mới cho các tài sản gắn với euro

Sự chuyển hướng sang giao dịch gắn với Euro đã mang lại sự chú ý mới đối với các stablecoin gắn với euro. Dù vẫn là một người chơi nhỏ trong lĩnh vực tiền điện tử, sự phát triển gần đây của chúng là không thể phủ nhận. Những tài sản kỹ thuật số này cung cấp một cách để giao dịch trên blockchain mà không bị ảnh hưởng bởi sự suy yếu của đồng đô la.

“Điều này là đáng chú ý, nhưng vẫn còn là một cá nhỏ trong bức tranh lớn. EURC (Circle) đã tăng 55% tính từ đầu năm đến nay lên 211 triệu, EURS (Statis) đã tăng 31% tính từ đầu năm đến nay lên 146 triệu. Tổng vốn hóa thị trường stablecoin gắn với euro là 585 triệu đô la. Vậy nên vẫn rất nhỏ trong bức tranh lớn (vốn hóa thị trường tổng cộng cho các stablecoin là 250 tỷ đô la),” Nolan cho biết.

Tính hữu dụng thực tiễn của các stablecoin này đặc biệt quan trọng đối với các nhà đầu tư chuyên nghiệp và doanh nghiệp. Chúng cung cấp một cách để các quỹ giữ tiền trong tài sản tiền điện tử mà không phải chịu rủi ro tỷ giá hối đoái. Khả năng hoạt động trực tiếp bằng Euro là một điểm thu hút lớn.

“Các bàn tài chính giờ đây có thể hoàn toàn giữ tiền bằng Euro, điều này tránh được rủi ro tỷ giá (ít nhất là một phần). Vì vậy, tôi kỳ vọng rằng, nếu sự yếu kém của đô la tiếp tục, các stablecoin gắn với euro có thể trở nên phổ biến hơn,” Nolan nói thêm.

Xu hướng gần đây này cũng đặt ra một câu hỏi lớn hơn về vai trò lâu dài của đồng đô la trong thị trường tiền điện tử.

Liệu sự thống trị của đô la trong tiền điện tử có bị xói mòn?

Sự chuyển hướng đang nổi lên về phía Euro và các nỗ lực phi đô la hóa toàn cầu rộng hơn khiến người ta phải xem xét liệu thị trường tiền điện tử có theo xu hướng này hay không.

Theo Nolan, kết quả là phức tạp và có lẽ không cực đoan như thuật ngữ này gợi ý. Mặc dù sự gia tăng các sản phẩm gắn với euro là đáng kể, nhưng khó có khả năng ảnh hưởng cơ bản đến tiền điện tử. Quy mô và sự thống trị tuyệt đối của các stablecoin gắn với USD tiếp tục củng cố vai trò toàn cầu của đồng đô la.

“Tôi nghĩ rằng điều này khó có khả năng ảnh hưởng đến thị trường tiền điện tử nói chung. Các stablecoin bằng USD vẫn đang phát triển rất nhanh, và thực sự hỗ trợ cho việc đô la hóa toàn cầu vì chúng là những người mua tự nhiên của trái phiếu chính phủ Mỹ,” ông giải thích.

Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là xu hướng này nên bị bỏ qua. Mặc dù một sự phi đô la hóa toàn diện không phải là điều sắp xảy ra, Nolan thừa nhận rằng sự chuyển hướng của thị trường là rõ ràng. Ví dụ, sự phát triển của các stablecoin gắn với euro cung cấp một chỉ số cụ thể cho sự thay đổi này.

“Tôi nghĩ rằng vào cuối năm, việc vượt qua 1 tỷ đô la trong các stablecoin gắn với euro có vẻ khá khả thi,” Nolan nói thêm.

Xu hướng này chỉ ra một tương lai mà thị trường tiền điện tử trở nên đa dạng hơn. Mặc dù đồng đô la có khả năng vẫn dẫn đầu, nhưng Euro và các đồng tiền khác sẽ trở nên có ảnh hưởng hơn. Điều này sẽ tạo ra một môi trường địa phương hóa và ít rủi ro hơn cho các nhà đầu tư và doanh nghiệp.

• Pump.fun tăng tốc mua lại token PUMP bất chấp doanh thu sụt giảm
• Bitcoin đạt ATH mới khi kỳ vọng của các trader ngày càng tăng cao