Cấu trúc thị trường đang thay đổi: Ethereum sẵn sàng trở lại ATH

Updated: 13/07/2025 at 22:15

Sau chưa đầy hai tuần đầu quý III, Ethereum (ETH) đã cho thấy hiệu suất vượt trội hơn cả Bitcoin (BTC). Tính từ mức mở cửa 2.468 USD, ETH đã tăng 18,63% – gấp đôi tỷ suất lợi nhuận của BTC trong cùng khoảng thời gian.

Dù đà bứt phá của Bitcoin đã kích hoạt xu hướng “risk-on” (chấp nhận rủi ro), nhưng sự vượt trội của Ethereum không đơn thuần chỉ là sự luân chuyển dòng tiền sang tài sản có beta cao hơn, mà còn phản ánh sự phân hóa trong cấu trúc thị trường. Ethereum đang chủ động tận dụng các đợt biến động, biến nó từ rủi ro thành đòn bẩy chiến lược để khám phá giá.

Biến động thị trường trở thành lợi thế chiến lược

Đợt lập đỉnh lần thứ ba trong năm nay của Bitcoin không chỉ đến từ động lực thị trường, mà còn nhờ vào quá trình định vị cấu trúc. Hiện nay, khoảng 10,2% trong tổng 21 triệu BTC đã nằm trong tay các tổ chức, chính phủ và doanh nghiệp – những người có xu hướng không bán ra trong các đợt biến động.

Điều này đóng vai trò rất quan trọng bởi mỗi lần thị trường “rung lắc” là lại có thêm một phần BTC bị “khóa chặt”, qua đó gia tăng áp lực tăng giá.

Và Ethereum cũng đang đi theo hướng cấu trúc tương tự. Trong 30 ngày gần đây, lượng phát hành ròng của ETH chỉ vỏn vẹn 73.202 ETH, trong khi các quỹ ETH ETF đã thu hút 725.000 ETH dòng tiền vào ròng – có nghĩa là mức cầu đang cao gấp 10 lần nguồn cung.

Nguồn: Ultrasound.money

Điều đáng chú ý là dòng tiền khổng lồ được đổ vào các quỹ ETF trong lúc ETH đang điều chỉnh mạnh hơn 20% sau khi đạt đỉnh cục bộ gần 2.800 USD. Trong khi nhà đầu tư nhỏ lẻ lo lắng, thì các tổ chức lại tiếp tục mua vào – tương tự thời điểm ETH chạm đáy gần 1.385 USD trước đó trong chu kỳ này.

Nói cách khác, nhóm “smart money” đang xem biến động giá ETH như một cơ hội mua vào, trong khi phần còn lại của thị trường còn đang do dự. Vậy liệu sự vượt trội này có phải chỉ là một lợi thế ngắn hạn?

Giai đoạn khám phá giá mới đang hình thành

Ảnh hưởng từ những thay đổi về cấu trúc thị trường đang phản ánh rõ rệt trong hành vi giá của ETH. Kể từ ngày 22/6, ETH đã tăng 40%, gấp đôi so với mức tăng 20% của BTC trong cùng kỳ.

Ethereum đã phá vỡ ngưỡng kháng cự 2.800 USD – mức chưa từng được nhìn thấy kể từ đầu tháng 2 – bất chấp việc số lượng ví cá voi giảm 15% trong 30 ngày qua.

Vậy ai đang hấp thụ lực bán và biến động đó? Chính là dòng vốn từ các tổ chức. Các công ty Phố Wall đang tăng tốc tiếp cận các quỹ ETH ETF, trong đó Goldman Sachs dẫn đầu với 6,5 triệu cổ phiếu ETHA – trị giá 128 triệu USD.

Nguồn: X

Hiện tại, 5 tổ chức lớn nhất đang nắm giữ hơn 288 triệu USD tiếp xúc với ETH, thể hiện rõ mức độ tin tưởng ngày càng lớn từ giới tài chính truyền thống. Điều này đã khiến biến động giá từ rủi ro trở thành một bài toán cung cầu mất cân bằng – nghiêng về phía thiếu cung và đẩy ETH tiến sâu hơn vào giai đoạn khám phá giá thực sự.

Với cấu trúc cung – cầu hiện tại, cộng với sự hậu thuẫn ngày càng rõ rệt từ dòng vốn tổ chức, ETH đang được định vị rất tốt để thu hẹp khoảng cách 40% còn lại tới đỉnh lịch sử nhanh hơn kỳ vọng của thị trường.

Không chỉ vượt trội về ROI so với Bitcoin, ETH còn sở hữu động lực vĩ mô, tăng trưởng dòng tiền từ tổ chức và chiến lược phát hành thấp, cầu tăng cao – tất cả tạo nên một nền tảng bền vững cho đà tăng tiếp theo. Nếu xu hướng này tiếp tục, việc Ethereum quay lại hoặc vượt qua mốc đỉnh cũ là điều hoàn toàn khả thi – và có thể đến sớm hơn nhiều người nghĩ.

Justin

Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn.

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Đang tải
Mới cập nhật

[Bài Viết Quảng Cáo]  Những thay đổi lớn đang định hình làn sóng tăng trưởng tiếp theo. Các ý tưởng mới đang thu hút sự chú ý, bao gồm ứng dụng tài sản thực (RWA), sự bùng nổ của token meme và những cái tên dẫn đầu trong công nghệ phi... ...

Khác với nhiều loại tiền điện tử vốn chủ yếu được tạo ra như công cụ đầu cơ hay nền tảng cho các ứng dụng phi tập trung, XRP ra đời với một sứ mệnh rõ ràng: tối ưu hóa thanh toán quốc tế để chúng trở nên nhanh chóng,... ...

Giá Ether đã tăng 25% kể từ đầu tháng Tám, nhưng dữ liệu lịch sử cho thấy đồng tiền điện tử này có thể mất đà trong tháng Chín. Chỉ thời gian mới có thể xác định liệu Ether có diễn biến khác biệt trong năm nay hay không, khi... ...

Bitcoin (BTC) tiếp tục gây chú ý trên thị trường khi ghi nhận cú bật tăng mạnh trong vài ngày qua, tăng từ vùng 112.000 USD và có thời điểm áp sát mốc 118.000 USD, song vẫn chưa thể chinh phục thành công ngưỡng kháng cự này. Diễn biến trên... ...

Giá SUI đã ghi nhận mức tăng gần 11% trong một ngày, phản ánh sự phục hồi mạnh mẽ sau khi có một đợt chốt lời lớn vào ngày hôm qua. Các nhà phân tích vẫn lạc quan về khả năng phục hồi của SUI, cho rằng nó có thể... ...

Nền tảng phân tích tâm lý thị trường Santiment cho biết, làn sóng bàn luận trên mạng xã hội xoay quanh quyết định lãi suất tháng 9 sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể là dấu hiệu cảnh báo đối với thị trường crypto. Điều... ...

Sau khi chạm đáy cục bộ ở mức 111.000 USD, Bitcoin (BTC) đã có sự phục hồi ấn tượng, tăng lên 117.421 USD trước khi điều chỉnh xuống mức 115.411 USD. Tính đến thời điểm hiện tại, Bitcoin đang giao dịch quanh mức 115.601 USD, ghi nhận mức tăng 2,45%... ...

Theo phân tích gần đây, diễn biến giá của Ethena (ENA) trong 24 giờ qua cho thấy thanh khoản đã tăng vọt trên cả thị trường on-chain và off-chain. Đà tăng tiếp theo có thể phụ thuộc vào quyết định lãi suất sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang... ...

Tại thời điểm viết bài, Solana (SOL) đang giao dịch quanh mốc 200 USD, ghi nhận mức tăng 9% trong 24 giờ qua và khoảng 7% trong tuần gần nhất. Tính theo tháng, đà tăng đã đạt 8%. Đáng chú ý, trong bối cảnh thị trường khởi sắc, mạng Solana... ...

Đồng sáng lập Ethereum, Vitalik Buterin, kêu gọi cộng đồng tăng cường cơ chế bảo vệ tính trung lập của mạng lưới, cảnh báo việc phụ thuộc quá nhiều vào một số ít trình xây dựng khối (block builder) có thể khiến blockchain đối mặt nguy cơ kiểm duyệt. Trong... ...

Xem thêm bài viết

Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode