Giá Ether (ETH) có thể đang trên bờ vực của sự kiện quan trọng nhất liên quan đến việc tích hợp altcoin này vào thị trường tài chính truyền thống qua ETH ETF giao ngay. Tuy nhiên, giá ETH không phản ứng như mong đợi khi nó giảm xuống mức thấp nhất trong hơn một tháng ở $3.250 vào ngày 24 tháng 6. Mặc dù ETH đã lấy lại được mức hỗ trợ $3.400 vào ngày 25 tháng 6, nhưng cả chỉ số onchain và công cụ phái sinh đều hạn chế tiềm năng tăng giá của ETH.
Các nhà phân tích cho rằng việc ra mắt ETH ETF spot có thể gây thất vọng
Một số nhà phân tích tin rằng thời điểm ra mắt quỹ ETH ETF spot khó có khả năng mang lại dòng vốn ròng đáng kể dưới điều kiện thị trường hiện tại. Mặc dù cơ quan quản lý đã kết thúc điều tra Consensys và bỏ qua việc phân loại Ethereum staking là chứng khoán, môi trường kinh tế rộng lớn hơn vẫn còn nhiều thách thức.
Các nhà phân tích ETF của Bloomberg, Eric Balchunas và James Seyffart, dự đoán rằng các Ethereum ETF có thể thu hút từ 1 tỷ đến 2 tỷ USD trong những tuần đầu tiên. Tương tự, giám đốc thị trường tài chính tại Fireblocks Stephen Richardson nói rằng ông kỳ vọng dòng vốn vào thấp hơn nhiều khi ra mắt ETF Ethereum.
Markus Thielen, trưởng phòng nghiên cứu tại 10x Research, lưu ý rằng doanh thu mà Ethereum tạo ra là “rất nhỏ” so với vốn hóa thị trường của nó, chỉ ra rằng tài sản này hiện không đại diện cho một khoản đầu tư “khả thi, tạo ra dòng tiền đủ lớn”. Thielen cũng chỉ ra rằng lợi suất từ staking Ether vẫn thấp hơn so với trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ.
Mặc dù môi trường pháp lý về tiền điện tử tại Hoa Kỳ đã thuận lợi hơn nhưng không nên bỏ qua các xu hướng kinh tế vĩ mô. Hội đồng Hội nghị Hoa Kỳ báo cáo vào ngày 25 tháng 6 rằng chỉ số niềm tin người tiêu dùng đã giảm từ 101,3 vào tháng 5 xuống còn 100,4, cho thấy các hộ gia đình lo ngại về lạm phát.
Cũng vào ngày 25 tháng 6, Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ Michelle Bowman tái khẳng định rằng lãi suất sẽ duy trì ở mức cao “trong một thời gian”. Bowman nhấn mạnh rằng lạm phát vẫn “cao” và bất kỳ sự nới lỏng nào trong điều kiện tài chính hoặc kích thích tài khóa bổ sung có thể làm tăng lạm phát. Cục Dự trữ Liên bang dự báo khả năng chỉ có một lần cắt giảm lãi suất trước khi kết thúc năm, từ đó duy trì sự hấp dẫn của các khoản đầu tư thu nhập cố định.
Phí mạng Ethereum cao và nhu cầu sử dụng đòn bẩy ETH giảm
Mạng Ethereum đối mặt với các thách thức riêng, bao gồm phí gas tương đối cao, dao động quanh mức $3 mỗi giao dịch trên lớp cơ sở. Vấn đề này phần nào giải thích lý do tại sao các blockchain cạnh tranh như BNB Chain (BNB) và Solana (SOL) đã thu hút được khối lượng giao dịch đáng kể.
Các blockchain hàng đầu được xếp hạng theo khối lượng DApps trong 7 ngày | Nguồn: DappRadar
Dù đối mặt với các thách thức này, Ethereum vẫn là người dẫn đầu về Tổng giá trị bị khóa (TVL) và khối lượng ứng dụng phi tập trung. Tuy nhiên, theo DappRadar, không có sự tăng trưởng nhu cầu trong bảy ngày qua, trong khi các đối thủ như Solana và Aptos đã chứng kiến sự gia tăng hoạt động và tiền gửi. Mặc dù Ethereum có hệ sinh thái layer-2 mạnh mẽ nhưng không nên bỏ qua thách thức từ các đối thủ này.
Để hiểu được tâm lý của các trader chuyên nghiệp về Ether, cần xem xét các chỉ số hợp đồng tương lai của ETH. Phí bảo hiểm hợp đồng tương lai của Ether cho biết sự khác biệt giữa các hợp đồng hàng tháng trên thị trường phái sinh và mức giao ngay trên các sàn giao dịch thông thường. Thông thường, phí bảo hiểm hàng năm từ 5% đến 10% được kỳ vọng sẽ bù đắp cho thời gian thanh toán kéo dài.
Phí bảo hiểm hàng năm cho hợp đồng tương lai Ether 2 tháng | Nguồn: Laevitas.ch
Phí bảo hiểm hợp đồng tương lai của Ether đã giảm xuống dưới ngưỡng 10% vào ngày 21 tháng 6 và kể từ đó duy trì trong phạm vi trung lập. Sự thay đổi này thể hiện sự thay đổi xu hướng sau năm tuần tâm lý tăng giá và đặc biệt đáng lo ngại khi Chủ tịch Ủy ban Giao dịch và Chứng khoán Hoa Kỳ Gary Gensler ám chỉ việc ra mắt ETH ETF giao ngay có thể xảy ra vào tháng 9.
Như Markus Thielen đã chỉ ra, việc biện minh cho giá trị token của Ethereum là thách thức lớn, khi doanh thu của mạng lưới chỉ đạt 23,9 triệu USD mỗi tuần, theo dữ liệu từ DefiLlama. Để so sánh, Tron và Solana, nắm giữ ít tiền gửi hơn nhiều, tạo ra lần lượt 8,8 triệu đô la và 9,8 triệu đô la mỗi ngày. Do đó, nếu kỳ vọng của các nhà phân tích về dòng vốn thấp vào ETF spot được xác nhận, khả năng Ether vượt qua mức $3.700 trong tương lai gần là rất thấp.
Bạn có thể xem giá ETH ở đây.
Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn.
Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn
Theo dõi Twitter: https://twitter.com/tapchibtc_io
Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin
- VanEck nộp biểu mẫu 8-A hướng tới Ethereum ETF giao ngay
- Justin Sun lạc quan về việc phê duyệt Ethereum ETF tiềm năng
SN_Nour
Theo Cointelegraph
