Liệu cơn sốt tiền điện tử đã kết thúc chưa?

Updated: 15/03/2025 at 10:00

giá Bitcoin đã có những biến động khác biệt so với các xu hướng lịch sử sau các lần halving, các chỉ báo khác lại cho thấy chu kỳ tăng giá này có thể vẫn chưa kết thúc. Một trong những tín hiệu tích cực là sự tăng trưởng mạnh mẽ của vốn hóa thị trường stablecoin, phản ánh thanh khoản dồi dào và dòng vốn từ các tổ chức lớn vẫn đang chờ đợi cơ hội.

Đồng thời, dù khối lượng giao dịch trên các sàn DEX giảm mạnh, hoạt động on-chain vẫn duy trì ở mức cao hơn đáng kể so với các chu kỳ trước. Dữ liệu này không chỉ cho thấy sự ổn định của thị trường mà còn gợi ý về sự mở rộng áp dụng rộng rãi, thay vì một sự đảo chiều hoàn toàn.

Dữ liệu lịch sử Bitcoin: Chu kỳ này có gì khác biệt?

Bitcoin từ lâu đã được xem là thước đo chuẩn cho toàn bộ thị trường tiền điện tử. Việc so sánh dữ liệu lịch sử của Bitcoin với các chu kỳ trước có thể mang lại những góc nhìn giá trị về trạng thái hiện tại của thị trường.

Thông thường, sau mỗi lần halving, giá Bitcoin thường bước vào một đợt tăng trưởng mạnh mẽ, đạt đỉnh trong khoảng 12-18 tháng. Điều này gợi ý rằng chu kỳ hiện tại có thể đạt đỉnh vào giữa hoặc cuối năm 2025. Tuy nhiên, hành động giá gần đây của Bitcoin lại cho thấy sự bất định và khó dự đoán hơn so với các chu kỳ trước.

Liệu đợt Bull Run tiền điện tử đã kết thúc chưa?
Hiệu suất giá BTC sau khi Halving | Nguồn: IntoTheBlock .

Ngoài ra, sự tham gia ngày càng mạnh mẽ của các tổ chức tài chính, lập trường ủng hộ tiền điện tử từ cựu Tổng thống Donald Trump, và căng thẳng địa chính trị toàn cầu đã làm phức tạp hóa các mô hình truyền thống. Thị trường tiền điện tử đã phát triển vượt xa các quy luật cũ, khiến việc so sánh trực tiếp với các chu kỳ trước trở nên kém chính xác.

Mặc dù bối cảnh kinh tế vĩ mô, các quy định pháp lý và chiến tranh thương mại đang tạo ra mức độ bất định cao nhất từ trước đến nay, chu kỳ hiện tại vẫn có khả năng tiếp tục. Bitcoin đang ngày càng được tích hợp sâu hơn vào hệ thống tài chính toàn cầu, khiến biến động giá của nó không còn chỉ bị chi phối bởi cơ chế halving mà còn bởi nhiều yếu tố phức tạp khác.

Stablecoin: Nền tảng của thanh khoản trong hệ sinh thái tiền điện tử

Bất chấp sự điều chỉnh gần đây của thị trường, vốn hóa thị trường của stablecoin vẫn tiếp tục tăng mạnh, từ 146 tỷ USD vào tháng 3/2024 lên 217 tỷ USD hiện nay – tương đương mức tăng 48,6% chỉ trong vòng một năm. Xu hướng này phản ánh nhu cầu ngày càng tăng đối với thanh khoản on-chain và dòng vốn mạnh mẽ vào hệ sinh thái tiền điện tử.

Liệu đợt Bull Run tiền điện tử đã kết thúc chưa?
Vốn hóa thị trường Stablecoin | Nguồn: DeFilLama

Lịch sử đã chứng minh rằng sự gia tăng nguồn cung stablecoin thường là dấu hiệu cho các đợt bull run sắp tới, bởi nó cho thấy dòng tiền lớn đang chờ đợi để được triển khai vào các tài sản kỹ thuật số rủi ro hơn.

Tracy Jin, COO của sàn giao dịch MEXC, nhận định:

“Sự tăng trưởng vốn hóa thị trường của stablecoin lên mức kỷ lục cho thấy một sự luân chuyển vốn lớn trong hệ sinh thái tiền điện tử. Nhà đầu tư đang tìm cách giảm thiểu rủi ro trong bối cảnh Bitcoin chịu áp lực giảm giá. Đồng thời, tỷ lệ stablecoin tăng cao trong tổng vốn hóa thị trường khẳng định thanh khoản dồi dào và sự sẵn sàng của các nhà đầu tư lớn để tiếp tục đầu tư. Vai trò của stablecoin như nền tảng thanh khoản cốt lõi đang ngày càng được củng cố, phản ánh sự trưởng thành của thị trường tài sản kỹ thuật số.”

Một minh chứng rõ nét là khoản đầu tư trị giá 2 tỷ USD của MGX – quỹ tài sản quốc gia Abu Dhabi – vào Binance, được thực hiện hoàn toàn bằng stablecoin. Điều này không chỉ cho thấy thanh khoản trong lĩnh vực tiền điện tử đang ngày càng sâu rộng mà còn củng cố sự chấp nhận stablecoin trong các giao dịch lớn.

Những tín hiệu này cho thấy dòng tiền và người dùng vẫn còn hiện diện trong thị trường, có thể chỉ đang chờ đợi để được triển khai khi các cơ hội mới xuất hiện.

Khối lượng giao dịch DEX: Suy giảm nhưng vẫn ổn định

Khối lượng giao dịch trên các sàn DEX đã tăng mạnh từ tháng 9/2024, đạt đỉnh cao nhất mọi thời đại ở mức 48,5 tỷ USD vào ngày 17/1/2025. Tuy nhiên, trong tháng vừa qua, khối lượng này đã giảm đáng kể, hiện chỉ còn 6 tỷ USD mỗi ngày.

Dù mức giảm này có vẻ đáng lo ngại, nhưng cần đặt nó trong bối cảnh rộng hơn. Các con số hiện tại vẫn chiếm từ 70% đến 80% khối lượng giao dịch trung bình của chu kỳ 2021-2022, cho thấy hoạt động on-chain vẫn cao hơn đáng kể so với các chu kỳ trước.

Liệu đợt Bull Run tiền điện tử đã kết thúc chưa?
Khối lượng DEX | Nguồn: DeFiLlama .

Sự bền bỉ trong khối lượng giao dịch DEX cho thấy chu kỳ bull run có thể chưa kết thúc. Dù sự đầu cơ đã giảm nhiệt, hoạt động on-chain vẫn duy trì ở mức đáng kể, chứng minh sự tham gia liên tục từ cả nhà đầu tư cá nhân lẫn tổ chức.

Việc khối lượng giao dịch DEX vẫn duy trì gần mức đỉnh của các chu kỳ trước không chỉ phản ánh thanh khoản dồi dào mà còn cho thấy thị trường đang trong giai đoạn tái tích lũy (re-accumulation), chứ không phải báo hiệu sự kết thúc của chu kỳ bull run.

Kết luận

Thị trường tiền điện tử, với Bitcoin là tâm điểm, đang trải qua một chu kỳ tăng giá đầy biến động nhưng vẫn còn nhiều dư địa để tiếp tục. Sự tăng trưởng của stablecoin, hoạt động tích cực trên chuỗi, và tính thanh khoản mạnh mẽ đều là những chỉ báo cho thấy thị trường vẫn đang trong giai đoạn tích lũy và chuẩn bị cho những bước tiến mới.

Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn. 

Tham gia Telegram: https://t.me/tapchibitcoinvn

Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

Youtube: https://www.youtube.com/@tapchibitcoinvn

Ông Giáo

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Mới cập nhật

Chainlink (LINK) đang giao dịch trong biên độ hẹp khi tiến gần đến vùng kháng cự quan trọng ở mốc 15 USD. Với những biến động giá gần đây và hoạt động thanh lý vị thế ngày càng gia tăng, thị trường đang theo dõi sát sao liệu tài sản... ...

Ripple vừa công bố kế hoạch nâng cấp báo cáo thị trường XRP hàng quý, bắt đầu từ sau Quý 2 năm 2025, nhằm phản ánh rõ hơn xu hướng gia tăng mạnh mẽ về nhu cầu từ các nhà đầu tư tổ chức. Động thái này được đưa ra... ...

Hai dự luật về crypto ở Florida đã bị loại bỏ khỏi quy trình lập pháp, giáng một đòn mới vào tham vọng thiết lập quỹ dự trữ Bitcoin ở cấp tiểu bang tại Mỹ. Theo thông báo từ Thượng viện Florida, Dự luật Hạ viện 487 và Dự luật... ...

Tuần trước, cảnh sát Israel đã bắt giữ một hacker bị tình nghi là kẻ đầu tiên khai thác lỗ hổng hợp đồng thông minh của giao thức Nomad, dẫn đến vụ tấn công DeFi quy mô lớn làm thất thoát khoảng 190 triệu USD tiền điện tử. Theo The... ...

Kể từ khi đạt mức 0,43 đô la cách đây ba tháng, Dogecoin (DOGE) đã gặp khó khăn trong việc duy trì đà tăng và hiện đang giao dịch trong một kênh giảm giá. Cho đến nay, đà giảm vẫn tiếp tục, làm dấy lên lo ngại trong cộng đồng.... ...

Bitcoin vẫn là trọng tâm chính của các nhà đầu tư và đã tăng 13% trong tháng qua, mặc dù vẫn tiếp tục giao dịch dưới 100.000 đô la. Phân tích chỉ ra nếu xu hướng gần đây vẫn tiếp diễn, Bitcoin có thể lấy lại mức cao trước đó.... ...

Động lực thị trường Bitcoin đang có những chuyển biến rõ rệt khi dữ liệu từ Glassnode cho thấy 88% nguồn cung hiện đang ở trạng thái có lời. Trong khi đó, phần lớn khoản lỗ lại tập trung vào nhóm nhà đầu tư đã mua vào ở vùng giá... ...

5 memecoin hàng đầu trên Pump.fun đáng chú ý trong tuần này bao gồm FARTCOIN, Alchemist AI (ALCH), HOUSE, GORK và AVA. FARTCOIN dẫn đầu với vốn hóa thị trường với 1,1 tỷ USD và tăng 343% kể từ ngày 1 tháng 3. ALCH và AVA đang thu hút sự... ...

Công ty quản lý tài sản Bernstein dự báo các doanh nghiệp sẽ chi tới 330 tỷ USD để mua Bitcoin làm tài sản dự trữ trong vòng 5 năm tới. Trong báo cáo nghiên cứu mới đây, các nhà phân tích tại Bernstein cho rằng Strategy – công ty... ...

Ngày 4/5/2025, Bộ Chính trị đã ban hành Nghị quyết số 68-NQ/TW về phát triển kinh tế tư nhân, do Tổng Bí thư Tô Lâm ký. Lần đầu tiên, các khái niệm như tiền mã hoá, tài sản ảo, tài sản mã hoá, công nghệ tài chính, nền tảng số... ...

Xem thêm bài viết