Liệu cơn sốt tiền điện tử đã kết thúc chưa?

Dù giá Bitcoin đã có những biến động khác biệt so với các xu hướng lịch sử sau các lần halving, các chỉ báo khác lại cho thấy chu kỳ tăng giá này có thể vẫn chưa kết thúc. Một trong những tín hiệu tích cực là sự tăng trưởng mạnh mẽ của vốn hóa thị trường stablecoin, phản ánh thanh khoản dồi dào và dòng vốn từ các tổ chức lớn vẫn đang chờ đợi cơ hội.

Đồng thời, dù khối lượng giao dịch trên các sàn DEX giảm mạnh, hoạt động on-chain vẫn duy trì ở mức cao hơn đáng kể so với các chu kỳ trước. Dữ liệu này không chỉ cho thấy sự ổn định của thị trường mà còn gợi ý về sự mở rộng áp dụng rộng rãi, thay vì một sự đảo chiều hoàn toàn.

Dữ liệu lịch sử Bitcoin: Chu kỳ này có gì khác biệt?

Bitcoin từ lâu đã được xem là thước đo chuẩn cho toàn bộ thị trường tiền điện tử. Việc so sánh dữ liệu lịch sử của Bitcoin với các chu kỳ trước có thể mang lại những góc nhìn giá trị về trạng thái hiện tại của thị trường.

Thông thường, sau mỗi lần halving, giá Bitcoin thường bước vào một đợt tăng trưởng mạnh mẽ, đạt đỉnh trong khoảng 12-18 tháng. Điều này gợi ý rằng chu kỳ hiện tại có thể đạt đỉnh vào giữa hoặc cuối năm 2025. Tuy nhiên, hành động giá gần đây của Bitcoin lại cho thấy sự bất định và khó dự đoán hơn so với các chu kỳ trước.

Ngoài ra, sự tham gia ngày càng mạnh mẽ của các tổ chức tài chính, lập trường ủng hộ tiền điện tử từ cựu Tổng thống Donald Trump, và căng thẳng địa chính trị toàn cầu đã làm phức tạp hóa các mô hình truyền thống. Thị trường tiền điện tử đã phát triển vượt xa các quy luật cũ, khiến việc so sánh trực tiếp với các chu kỳ trước trở nên kém chính xác.

Mặc dù bối cảnh kinh tế vĩ mô, các quy định pháp lý và chiến tranh thương mại đang tạo ra mức độ bất định cao nhất từ trước đến nay, chu kỳ hiện tại vẫn có khả năng tiếp tục. Bitcoin đang ngày càng được tích hợp sâu hơn vào hệ thống tài chính toàn cầu, khiến biến động giá của nó không còn chỉ bị chi phối bởi cơ chế halving mà còn bởi nhiều yếu tố phức tạp khác.

Stablecoin: Nền tảng của thanh khoản trong hệ sinh thái tiền điện tử

Bất chấp sự điều chỉnh gần đây của thị trường, vốn hóa thị trường của stablecoin vẫn tiếp tục tăng mạnh, từ 146 tỷ USD vào tháng 3/2024 lên 217 tỷ USD hiện nay – tương đương mức tăng 48,6% chỉ trong vòng một năm. Xu hướng này phản ánh nhu cầu ngày càng tăng đối với thanh khoản on-chain và dòng vốn mạnh mẽ vào hệ sinh thái tiền điện tử.

Lịch sử đã chứng minh rằng sự gia tăng nguồn cung stablecoin thường là dấu hiệu cho các đợt bull run sắp tới, bởi nó cho thấy dòng tiền lớn đang chờ đợi để được triển khai vào các tài sản kỹ thuật số rủi ro hơn.

Tracy Jin, COO của sàn giao dịch MEXC, nhận định:

“Sự tăng trưởng vốn hóa thị trường của stablecoin lên mức kỷ lục cho thấy một sự luân chuyển vốn lớn trong hệ sinh thái tiền điện tử. Nhà đầu tư đang tìm cách giảm thiểu rủi ro trong bối cảnh Bitcoin chịu áp lực giảm giá. Đồng thời, tỷ lệ stablecoin tăng cao trong tổng vốn hóa thị trường khẳng định thanh khoản dồi dào và sự sẵn sàng của các nhà đầu tư lớn để tiếp tục đầu tư. Vai trò của stablecoin như nền tảng thanh khoản cốt lõi đang ngày càng được củng cố, phản ánh sự trưởng thành của thị trường tài sản kỹ thuật số.”

Một minh chứng rõ nét là khoản đầu tư trị giá 2 tỷ USD của MGX – quỹ tài sản quốc gia Abu Dhabi – vào Binance, được thực hiện hoàn toàn bằng stablecoin. Điều này không chỉ cho thấy thanh khoản trong lĩnh vực tiền điện tử đang ngày càng sâu rộng mà còn củng cố sự chấp nhận stablecoin trong các giao dịch lớn.

Những tín hiệu này cho thấy dòng tiền và người dùng vẫn còn hiện diện trong thị trường, có thể chỉ đang chờ đợi để được triển khai khi các cơ hội mới xuất hiện.

Khối lượng giao dịch DEX: Suy giảm nhưng vẫn ổn định

Khối lượng giao dịch trên các sàn DEX đã tăng mạnh từ tháng 9/2024, đạt đỉnh cao nhất mọi thời đại ở mức 48,5 tỷ USD vào ngày 17/1/2025. Tuy nhiên, trong tháng vừa qua, khối lượng này đã giảm đáng kể, hiện chỉ còn 6 tỷ USD mỗi ngày.

Dù mức giảm này có vẻ đáng lo ngại, nhưng cần đặt nó trong bối cảnh rộng hơn. Các con số hiện tại vẫn chiếm từ 70% đến 80% khối lượng giao dịch trung bình của chu kỳ 2021-2022, cho thấy hoạt động on-chain vẫn cao hơn đáng kể so với các chu kỳ trước.

Sự bền bỉ trong khối lượng giao dịch DEX cho thấy chu kỳ bull run có thể chưa kết thúc. Dù sự đầu cơ đã giảm nhiệt, hoạt động on-chain vẫn duy trì ở mức đáng kể, chứng minh sự tham gia liên tục từ cả nhà đầu tư cá nhân lẫn tổ chức.

Việc khối lượng giao dịch DEX vẫn duy trì gần mức đỉnh của các chu kỳ trước không chỉ phản ánh thanh khoản dồi dào mà còn cho thấy thị trường đang trong giai đoạn tái tích lũy (re-accumulation), chứ không phải báo hiệu sự kết thúc của chu kỳ bull run.

Kết luận

Thị trường tiền điện tử, với Bitcoin là tâm điểm, đang trải qua một chu kỳ tăng giá đầy biến động nhưng vẫn còn nhiều dư địa để tiếp tục. Sự tăng trưởng của stablecoin, hoạt động tích cực trên chuỗi, và tính thanh khoản mạnh mẽ đều là những chỉ báo cho thấy thị trường vẫn đang trong giai đoạn tích lũy và chuẩn bị cho những bước tiến mới.

Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn. 

Tham gia Telegram: https://t.me/tapchibitcoinvn

Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

Youtube: https://www.youtube.com/@tapchibitcoinvn

• Trader Pi Network lo sợ giá sẽ giảm khi thời hạn di chuyển mainnet kết thúc
• Tại sao những altcoin này lại là xu hướng vào ngày 14/3?

Ông Giáo