Nhà kinh tế đoạt giải Nobel Paul Krugman: Stablecoin chỉ phục vụ tội phạm

Updated: 02/06/2025 at 14:00

Nhà kinh tế người Mỹ Paul Krugman, người từng đoạt giải Nobel Kinh tế năm 2008, cho rằng stablecoin không có bất kỳ giá trị thực tiễn nào. Trong một bài viết ngày 30/5 có tiêu đề “Digital Corruption Takes Over DC”, Krugman nhận định:

“Stablecoin không phục vụ bất kỳ chức năng hữu ích rõ ràng nào. Chúng không thể được dùng để mua hàng hóa thông thường, và không có gì bạn làm được với stablecoin mà lại không thể thực hiện rẻ hơn và dễ hơn qua thẻ ghi nợ, Venmo, Zelle, chuyển khoản ngân hàng, v.v.”

Vì vậy, Krugman đặt câu hỏi: tại sao không đơn giản sử dụng đô la Mỹ thay vì dùng các token “được cho là được bảo chứng bằng đô la”?

Theo ông, điểm khác biệt duy nhất mà stablecoin mang lại so với các hình thức thanh toán truyền thống là tính ẩn danh — điều mà ông gọi là một “tính năng giá trị” dành cho những kẻ tội phạm muốn rửa tiền, tống tiền hoặc mua bán ma túy bất hợp pháp. Krugman kết luận:

“Nói cách khác, lý do kinh tế duy nhất để tồn tại stablecoin là để phục vụ cho các hoạt động tội phạm.”

Paul Krugman

Stablecoin là phiên bản công nghệ của ngân hàng “dã thú”

Krugman ví các nhà phát hành stablecoin như những ngân hàng tư nhân trước thời kỳ nội chiến Mỹ (antebellum banks) — những tổ chức không được quản lý chặt chẽ và thường lập ra với mục đích gian lận. Trước khi chính phủ Mỹ in tiền giấy vào năm 1861, người dân sử dụng vàng và bạc, hoặc các giấy bạc phát hành bởi những ngân hàng tư nhân như vậy để giao dịch.

Krugman viết rằng dù các ngân hàng antebellum từng đóng vai trò cần thiết trong bối cảnh chưa có tiền tệ quốc gia, thì stablecoin hiện nay không phục vụ nhu cầu tương tự. Ông cho rằng:

“Cũng như giấy bạc ngân hàng trước nội chiến, stablecoin là token do tư nhân phát hành với lời hứa rằng chúng được bảo chứng bằng đô la Mỹ.”

Ông cảnh báo rằng stablecoin chính là một dạng “ngân hàng trong bóng tối” (shadow bank) mới, tương tự những tổ chức đã châm ngòi cho khủng hoảng tài chính 2008 khi né tránh các quy định tài chính.

Cảnh báo rủi ro hệ thống từ stablecoin

Krugman cũng chỉ trích các nỗ lực thúc đẩy Dự luật stablecoin của Mỹ – GENIUS Act, cho rằng các nhà lập pháp ủng hộ đạo luật này có thể đang có lợi ích cá nhân liên quan. Ông viết:

“…sẽ rất khó để một người hiểu được điều gì đó khi các khoản tài trợ tranh cử, và thậm chí cả tài sản cá nhân của họ, phụ thuộc vào việc không hiểu điều đó.”

Ông cũng cảnh báo rằng nếu xảy ra làn sóng người dùng đòi đổi stablecoin ra USD cùng lúc, các nhà phát hành sẽ buộc phải bán tháo trái phiếu chính phủ, gây tăng lãi suất và dẫn đến “làn sóng tháo chạy khỏi nợ công”, đe dọa sự ổn định của cả nền kinh tế. Krugman nhấn mạnh:

“Vấn đề cốt lõi là sự phát triển và hợp pháp hóa stablecoin đang tạo ra rủi ro mới cho sự ổn định tài chính — tất cả chỉ để giúp tội phạm dễ dàng hoạt động hơn.”

Ông kết luận rằng việc Quốc hội xem xét GENIUS Act cho thấy Washington D.C. “nếu không bị kiểm soát hoàn toàn bởi giới công nghệ kỹ thuật số, thì ít nhất cũng đã bị mua chuộc phần lớn.”

Giới crypto phản bác gay gắt

Ngay sau bài viết của Krugman, Nic Carter — đồng sáng lập nền tảng dữ liệu blockchain Coin Metrics và là đối tác tại quỹ đầu tư Castle Island Ventures — đã phản bác trên X:

“Với một người từng đoạt giải Nobel, ông ấy [Krugman] lại cực kỳ thiếu hiểu biết về chủ đề này.”

Carter chỉ ra rằng hơn 100 triệu người đang sử dụng stablecoin và chắc chắn họ sẽ không đồng tình với nhận định rằng stablecoin không có giá trị sử dụng.

Paul “Teddy” Fusaro, Chủ tịch công ty quản lý tài sản tiền điện tử Bitwise Asset Management, cũng lên tiếng ủng hộ Carter, cho rằng gọi Krugman là “thiếu hiểu biết nghiêm trọng” còn là quá nhẹ tay.

Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn.

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Đang tải
Mới cập nhật

Trong tuần qua, thị trường Ethereum (ETH) tăng giá ấn tượng, đạt đỉnh tới 3.600 đô la. Đáng chú ý, tiền điện tử lớn thứ hai về vốn hóa này – cùng với nhiều altcoin khác đang thể hiện đà tăng mạnh mẽ, được thể hiện qua mức tăng giá... ...

Solana (SOL) một lần nữa trở thành tâm điểm trên thị trường crypto khi khép lại tháng 7 năm 2025 với mức tăng trưởng mạnh mẽ, làm dấy lên kỳ vọng về một giai đoạn tăng giá bền vững trong tháng 8 sắp tới. Hiệu suất nổi bật gần đây... ...

Trong khi hàng loạt đồng tiền điện tử lớn nhỏ đang tìm cách khẳng định vị thế trên thị trường, Pi Coin vẫn tiếp tục duy trì sức hút đặc biệt – không chỉ bởi cộng đồng người dùng đông đảo mà còn vì sự bí ẩn xoay quanh khả... ...

Trong thế giới crypto, nơi các xu hướng có thể thay đổi chóng mặt chỉ sau một dòng tweet, Dogecoin (DOGE) vẫn giữ vững ngai vàng của mình trong phân khúc memecoin. Với mức vốn hóa thị trường lên đến 37,7 tỷ USD, DOGE không chỉ bỏ xa các đối... ...

Gần một nửa số lượt đề cập liên quan đến tiền điện tử trên mạng xã hội trong tuần này đều tập trung vào Bitcoin, khi giá chạm mức cao nhất mọi thời đại (ATH) mới. Tuy nhiên, mức độ thống trị cao có thể là dấu hiệu của đỉnh... ...

Floki Inu (FLOKI) đang là tâm điểm chú ý trong cộng đồng memecoin khi bứt phá mạnh mẽ 41% chỉ trong vòng 5 ngày (tính từ 14/7/2025). Trong quá trình này, lực mua áp đảo đã giúp token này xuyên thủng và biến hai mốc kháng cự quan trọng thành... ...

Fartcoin (FARTCOIN) gần đây đã gây chú ý trong lĩnh vực memecoin, cùng với SPX6900, mặc dù chỉ mới ra mắt vào năm ngoái trong làn sóng cường điệu memecoin ứng dụng AI trong lĩnh vực crypto. Trong 24 giờ qua, giá tăng 3,5% và hiện đang giao dịch ở... ...

Helium (HNT) đã bật tăng mạnh 10% trong 24 giờ qua, vươn lên dẫn đầu thị trường tiền điện tử trong giai đoạn này. Tuy nhiên, đằng sau đà phục hồi ấn tượng ấy là những cảnh báo tiềm ẩn: dòng tiền đang âm thầm rút khỏi các sàn giao... ...

Thị trường blockchain vừa ghi nhận một cột mốc lịch sử: hơn 340 triệu giao dịch được thực hiện chỉ trong vòng bảy ngày – mức cao nhất từng được ghi nhận. Sự bùng nổ này không chỉ là con số thống kê ấn tượng, mà còn là tín hiệu... ...

Sau khi tăng hơn 100% trong 30 ngày qua, SEI tiếp tục mở đầu tuần mới với mức tăng 13% chỉ trong 7 ngày – một bước tiến mạnh mẽ cho altcoin ra mắt chưa đầy hai năm. Dù nhiều người nghĩ đà tăng đã chững lại, các nhà đầu... ...

Xem thêm bài viết

Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode