Franklin Templeton chứng minh rằng phần thưởng staking ảnh hưởng đến giá token

Updated: 01/10/2024 at 6:30

Franklin Templeton gần đây đã xem xét cuộc tranh luận hiện tại trong cộng đồng tiền điện tử liên quan đến phần thưởng staking. Câu hỏi đặt ra là liệu phần thưởng staking, vốn làm tăng nguồn cung token, có nên được xem như một chi phí cho mạng lưới hay không. Những phần thưởng này có thể ảnh hưởng đến giá trị của các token, đặc biệt là đối với hodler thụ động, do hiện tượng pha loãng giá trị.

Tuy nhiên, khái niệm “chi phí” vẫn chưa có định nghĩa rõ ràng. Một số người cho rằng phần thưởng staking gây tổn hại đến giá trị của token, trong khi những người khác cho rằng giá trị tổng thể của mạng lưới vẫn không thay đổi.

Mặc dù cả hai quan điểm đều có cơ sở, Franklin Templeton cung cấp một cái nhìn sâu sắc hơn.

Phần thưởng staking ảnh hưởng đến giá token

Phần thưởng staking được trao cho hodler token khi họ khóa token của mình trên mạng lưới sử dụng cơ chế đồng thuận PoS. Bằng cách tham gia staking, họ hỗ trợ xác thực giao dịch và bảo mật blockchain. Trình xác thực sử dụng các token đã stake làm tài sản thế chấp và có nguy cơ mất tài sản nếu hành động không trung thực.

Phần thưởng mà staker nhận được thường đến từ các token mới được đúc, dẫn đến việc tăng tổng nguồn cung token. Ví dụ, Ether và Solana có tỷ lệ lạm phát hàng năm lần lượt khoảng 0,8% và 5%.

Có hai luồng ý kiến về vấn đề này. Một bên cho rằng phần thưởng staking làm tăng nguồn cung token, dẫn đến việc giảm giá trị của mỗi token và coi đây là chi phí đối với hodler token. Bên còn lại cho rằng giá trị của mạng lưới được xác định bởi vốn hóa thị trường, và phần thưởng staking chỉ đơn giản là chuyển giá trị từ người không staking sang người staking, nên không ảnh hưởng đến chi phí của mạng lưới.

Điều này có nghĩa là mặc dù giá token có thể giảm do lạm phát, nhưng giá trị tổng thể của mạng vẫn ổn định. Franklin Templeton cho rằng cả hai quan điểm đều có giá trị, nhưng họ giải quyết các vấn đề khác nhau.

Franklin Templeton đã đưa ra một ví dụ để minh họa cho quan điểm này. Giả sử giá trị của một mạng lưới giữ ở mức 100 đô la, nhưng nguồn cung tăng từ 100 token lên 110 token, thì giá trị của mỗi token sẽ giảm từ 1 đô la xuống 0,91 đô la. Điều này cho thấy phần thưởng staking thực sự có ảnh hưởng đến giá.

Ngoài ra, Franklin Templeton giải thích rằng phần thưởng staking đại diện cho việc chuyển giá trị từ non-staker sang staker. Nếu 60% nguồn cung token được stake và phần thưởng staking làm tăng nguồn cung thêm 10%, giá trị của mạng sẽ giữ nguyên trong khi giá trị mỗi token giảm.

Trong trường hợp này, staker có thể mất giá trị do pha loãng, nhưng họ sẽ nhận lại giá trị đó (và hơn thế nữa) từ phần thưởng staking. Ngược lại, non-staker sẽ chỉ trải qua sự pha loãng mà không nhận được bất kỳ bồi thường nào.

Trong ví dụ giả định này, Franklin Templeton minh họa như sau: Ở giai đoạn đầu, mạng có giá trị 100 đô la và nguồn cung token là 100. Trong đó, 60 token được stake và 40 token thuộc về non-staker. Ở giai đoạn tiếp theo, sau khi 10 token được đúc làm phần thưởng staking, nguồn cung tăng lên 110. Tổng giá trị mạng vẫn ở mức 100 đô la, nhưng giá trị mỗi token giảm xuống còn 0,91 đô la.

Kết luận

Staker, những người hiện nắm giữ 70 token (60 token gốc cộng với 10 token phần thưởng), có tổng giá trị là 64 đô la. Trong khi đó, non-staker, vẫn giữ 40 token, thấy giá trị tài sản của họ giảm từ 40 đô la xuống còn 36 đô la.

Franklin Templeton lưu ý rằng những hiệu ứng này có thể được theo dõi thông qua dữ liệu onchain hoặc các chỉ số bên thứ ba như Tỷ lệ đặt cược Ether tổng hợp (Composite Ether Staking Rate – CESR), đo lường lợi nhuận staking trên blockchain Ethereum. Việc chuyển giá trị này từ non-staker sang staker là một yếu tố quan trọng cần xem xét cho bất kỳ ai đầu tư vào mạng lưới sử dụng cơ chế PoS.

Tham gia Telegram: https://t.me/tapchibitcoinvn

Theo dõi Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

Itadori

Theo Cryptopolitan

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Mới cập nhật

Vào năm 2025, những dự đoán về mùa altcoin sắp xảy ra đã xuất hiện nhiều lần. Tuy nhiên, đến nay vẫn chưa lần nào trở thành hiện thực. Trong khi một số nhà quan sát thị trường vẫn giữ hy vọng về khả năng hồi sinh, thì những người... ...

Ripple (XRP) đã phục hồi hơn 40% kể từ mức đáy ngày 7 tháng 4, đạt khoảng 2,25 đô la vào ngày 4 tháng 6. Tuy nhiên, giá hiện tại vẫn thấp hơn 37% so với đỉnh đạt được vào tháng 1 năm 2025 là 3,4 đô la, làm dấy... ...

Trong tuần đầu tiên của tháng 6, thị trường crypto thu hút sự tham gia đáng kể từ các cá voi và nhà đầu tư tổ chức vào 3 altcoin: ETH, FARTCOIN và HYPE. Các hoạt động mua bán quy mô lớn này thể hiện niềm tin vào tiềm năng... ...

Thời gian gần đây, XRP không thể duy trì được sức mạnh vốn có trên thị trường, khi giá của đồng tiền này đã giảm xuống dưới mức hỗ trợ quan trọng 2,3 đô la, và hiện nay, mức giá này đã trở thành ngưỡng kháng cự. Mặc dù phải... ...

Một nghiên cứu mới từ Chainplay và Strorible cho thấy gần một nửa (45%) các dự án tiền điện tử được hậu thuẫn bởi các quỹ đầu tư mạo hiểm (VC) đã ngừng hoạt động, trong khi 77% không tạo ra nổi 1.000 USD doanh thu mỗi tháng. Nghiên cứu... ...

Bitcoin, đồng tiền điện tử nổi tiếng với sự biến động mạnh mẽ, gần đây đã trải qua một giai đoạn ít biến động hơn. Tuy nhiên, mặc dù vẫn duy trì được phạm vi giá ổn định, có một số dấu hiệu cho thấy tương lai của đồng tiền... ...

Cardano (ADA) đã gặp nhiều khó khăn trong tuần qua. Giá của altcoin này giảm hơn 7% và trở thành một trong những coin giảm mạnh nhất thị trường trong tuần. Giá ADA đã giảm mạnh sau khi xuất hiện sự thay đổi đáng kể trong cấu trúc thị trường.... ...

Giá XRP đang cho thấy dấu hiệu tăng khi stablecoin RLUSD của Ripple nhận được sự chấp thuận từ Cơ quan Dịch vụ Tài chính Dubai (DFSA) để được sử dụng trong Trung tâm Tài chính Quốc tế Dubai (DIFC). Diễn biến này có thể hỗ trợ đà tăng của... ...

Trong bối cảnh thị trường tiền điện tử đang trải qua một đợt suy giảm mạnh, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã mang đến một tia hy vọng mới. Fed Waller gợi ý về khả năng cắt giảm lãi suất Trong một tuyên bố gần đây, Thống đốc... ...

Những người nắm giữ XRP đang ngày càng cảm thấy chán nản và mất kiên nhẫn khi chứng kiến giá trị của đồng coin này gần như “giậm chân tại chỗ” trong một thời gian dài, đặc biệt là khi phần lớn thị trường tiền điện tử đang hồi phục... ...

Xem thêm bài viết
Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode