Quý IV sẽ quyết định liệu chu kỳ 4 năm của Bitcoin đã kết thúc hay chưa

Updated: 15/08/2025 at 15:00

Vào thứ Năm vừa qua, Bitcoin thiết lập mức cao nhất mọi thời đại mới trên 124.000 đô la, mở ra một bài kiểm tra quan trọng cho một trong những quy tắc lâu đời nhất trong lĩnh vực tài chính, theo Joe Consorti, Giám đốc Tăng trưởng tại Theya. Trong một video được phát hành vào ngày 14 tháng 8, Consorti đã lập luận rằng quý IV sẽ làm sáng tỏ liệu chu kỳ halving bốn năm mà thị trường đã quan sát trong thời gian dài vẫn còn ảnh hưởng đến hành vi giá hay liệu tài sản này đã bước vào một giai đoạn mới, được hình thành bởi các quỹ tài chính truyền thống lớn và kiên nhẫn.

“Bitcoin vừa đạt mức cao nhất mọi thời đại mới là hơn 123.700 đô la,” ông nói ở đầu video. “Mặc dù đã có một chút điều chỉnh… nhưng chúng ta vẫn đang tiếp tục tăng trưởng.” Mức giá này phù hợp với diễn biến trên các bảng điều khiển lớn vào thứ Tư: Giá Bitcoin đã vượt qua 124.400 đô la hôm nay, khi các nhà đầu tư vĩ mô hướng tới khả năng nới lỏng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và tâm lý rủi ro trên thị trường đang củng cố.

Quý IV có thể đánh dấu sự kết thúc chu kỳ Bitcoin bốn năm

Consorti đã đặt bối cảnh cho sự bùng nổ này trong bối cảnh một cuộc chiến kéo dài một tháng quanh mức 118.000–120.000 đô la, mô tả cách mà “các vị thế long và short đã tranh giành quyền kiểm soát thị trường,” với những người mua “chậm nhưng chắc chắn” đang dần chiếm ưu thế. Ông liên kết diễn biến này với sự chuyển mùa ra khỏi “mùa hè u ám” và một bối cảnh chính sách mà ông kỳ vọng sẽ trở nên hỗ trợ: “Khi Phố Wall trở lại từ kỳ nghỉ… Fed đang chuẩn bị cho lần cắt giảm lãi suất đầu tiên trong một năm khi nền kinh tế Mỹ phục hồi.” Các thị trường hợp đồng tương lai đã ngày càng dự đoán một đợt cắt giảm vào tháng Chín, điều này đã hỗ trợ các tài sản rủi ro rộng rãi bên cạnh sự yếu kém của đồng đô la.

Lý thuyết cốt lõi của Consorti

Luận điểm cốt lõi của Consorti là sự mở rộng này có cấu trúc khác biệt. “Đây cũng là thị trường tăng giá dài nhất của Bitcoin từ trước đến nay… kéo dài 21 tháng so với 13 tháng,” ông nói, sử dụng khoảng thời gian này để đặt ra một câu hỏi quan trọng: “Điều đó đặt ra câu hỏi, liệu chu kỳ bốn năm có còn hiệu lực không? Ít nhất, chu kỳ bốn năm sẽ được thử thách trong quý IV năm nay.”

Ông đã chỉ ra phân tích từ nhà nghiên cứu on-chain James Check (Checkmate) tại CheckOnChain. “Nếu chúng ta chứng kiến một sự tăng giá mạnh mẽ và đạt đỉnh vào cuối chu kỳ bốn năm, lý thuyết vẫn còn nguyên vẹn… nhưng nếu không, hành vi của Bitcoin qua các chu kỳ thị trường có thể đã thay đổi vĩnh viễn.” Check cũng đã viết gần đây rằng “nếu có bao giờ một thời điểm nào cho chu kỳ halving Bitcoin bốn năm bị phá vỡ, thì môi trường thị trường này có lẽ chính là thời điểm đó,” nhấn mạnh sự chuẩn bị của các nhà phân tích on-chain kỳ cựu cho một sự thay đổi mẫu hình.

Sự thay đổi trong cơ sở người mua

Theo Consorti, điều đã thay đổi chính là cơ sở người mua. “Các quỹ tài chính truyền thống đã tham gia vào bức tranh, và họ hoạt động theo những quy tắc khác.” Ông đã nhấn mạnh các quỹ ETF Bitcoin giao ngay như là kênh chính: “Những quỹ này được mua bởi các nhà hưu trí, quỹ hưu trí và quỹ tài trợ… Đây là những nhà đầu tư không có ý định bán trong thời gian gần. Họ dự định giữ nó trong nhiều năm, thậm chí hàng thập kỷ, và chỉ từ từ cắt giảm vị thế theo thời gian.”

Để minh họa, ông đã trích dẫn quỹ tài trợ của Đại học Harvard: “Quỹ tài trợ của họ đã mua 1,9 triệu cổ phiếu của iShares Bitcoin Trust, trị giá 116,7 triệu đô la trong quý II.” Vị thế này—được công bố trong một báo cáo 13F gần đây—thể hiện rõ sự chấp nhận của các tổ chức đối với IBIT của BlackRock.

Consorti đã mở rộng lập luận này đến những người áp dụng trái phiếu: “Đây là các công ty giữ Bitcoin trên bảng cân đối kế toán của họ mà không có kế hoạch bán. Mãi mãi… những người chơi nghiêm túc… là những yếu tố cố định trong thị trường.” Ông cho rằng điều này cho thấy sự tiến hóa rõ rệt trong cấu trúc và nhịp độ thị trường: “Thay vì những cơn bùng nổ và suy thoái dữ dội của các chu kỳ trước, chúng ta đang thấy một xu hướng tăng trưởng nhất quán, được đánh dấu bằng các giai đoạn hợp nhất, sau đó là sự mở rộng nhanh chóng, rồi lại hợp nhất.”

Khi nguồn cung ngày càng được giữ bởi những người nắm giữ lâu dài và cơ sở vốn của tài sản dày lên, “biến động tự nhiên giảm xuống, nhưng tiềm năng tăng trưởng không biến mất. Nó chỉ diễn ra trong các quỹ đạo dài hơn, với những biến động lớn hơn và nhịp độ chậm hơn.” Ông cũng cho biết rằng sự trưởng thành này đã dễ dàng nhận thấy khi Bitcoin phát triển “vượt ra ngoài vốn hóa thị trường hiện tại 2,4 triệu tỷ đô la,” mặc dù ông thừa nhận rằng quý IV sẽ là thời điểm quyết định cho cuộc tranh luận về chu kỳ này.

“Trong quý IV, động lực này có thể được thể hiện rõ ràng,” Consorti kết luận. “Một sự kết hợp của điều kiện tài chính nới lỏng, dòng vốn tổ chức mới sau mùa hè, và nhu cầu cấu trúc bền bỉ từ các quỹ ETF, doanh nghiệp và các nhà đầu tư có giá trị tài sản ròng cao có thể tạo điều kiện cho một đợt tăng giá khác và một quý IV thành công.” Tuy nhiên, ông nhấn mạnh rằng: “Chỉ sau quý IV năm nay, chúng ta mới thực sự biết liệu chu kỳ bốn năm có thực sự chết và bị chôn vùi hay không… Chúng ta chỉ cần chờ xem.”

Ông Giáo

Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn.

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Đang tải
Mới cập nhật

Cơ quan quản lý tài chính Hồng Kông đã cảnh báo nhà đầu tư tránh đưa ra các quyết định vội vàng đối với các tài sản liên quan đến stablecoin, sau khi thị trường chứng kiến loạt biến động giá mạnh do tác động từ tin đồn, thông báo... ...

Bitcoin vừa thiết lập mức đỉnh lịch sử (ATH) mới ở mốc 124.474 USD, trước khi giảm 2,2% trong vòng 24 giờ qua. Đợt sụt giảm này diễn ra theo đúng xu hướng được dữ liệu từ CryptoQuant ghi nhận, cho thấy các “cá voi” có thể đang tiến hành... ...

Tuần qua đánh dấu một trong những thời điểm hưng phấn nhất của thị trường crypto trong nhiều tháng gần đây. Hàng loạt đồng coin lớn ghi nhận mức tăng ấn tượng, phá vỡ hoặc tiến sát những ngưỡng kháng cự quan trọng. Ethereum áp sát đỉnh lịch sử sau... ...

Các altcoin đang nóng lên khi Ethereum (ETH), Solana (SOL), XRP và thậm chí cả một số memecoin cũng đang tăng mạnh. Theo đó, giới crypto lại bắt đầu rộn ràng. Nhiều người tin rằng “mùa altcoin” cuối cùng cũng đã đến. Nhưng những con số lại cho thấy chưa... ...

Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) và Ripple (XRP) duy trì trạng thái ổn định quanh các ngưỡng hỗ trợ quan trọng trong phiên giao dịch thứ Sáu, sau khi lần lượt lao dốc 4%, 4,26% và 5,96% ở phiên trước đó. Đợt điều chỉnh mạnh của bộ ba tiền điện tử... ...

Coinbase nhận định thị trường đang xuất hiện những tín hiệu cho thấy khả năng chuyển dịch sang “mùa altcoin” toàn diện khi bước vào tháng 9, được thúc đẩy bởi dòng vốn tổ chức vào Ethereum và kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm... ...

Kho dự trữ tài sản số (Digital Asset Treasuries – DAT) đang trở thành một trong những xu hướng gây chia rẽ nhất trong thị trường tiền điện tử. Người ủng hộ cho rằng DAT thúc đẩy việc chấp nhận token và gia tăng lợi nhuận; trong khi những người... ...

Giá Chainlink (LINK) đã giữ được mức tăng hơn 20% trong 7 ngày qua, nổi bật giữa làn sóng sụt giảm mạnh của altcoin. Các nhà phân tích tin rằng token này có thể trụ vững trước xu hướng hiện tại, với dự báo được hỗ trợ bởi tốc độ... ...

Tron (TRX) đã vững vàng trong nhóm coin dẫn đầu suốt 6 tháng qua. Thế nhưng, câu hỏi đặt ra là: liệu đồng coin này có tiếp tục duy trì được phong độ ấn tượng, nhất là khi “mùa altcoin” đang dần khởi động? Tuần này, Ethereum (ETH) chiếm trọn... ...

Sau 5 tháng hoạt động ảm đạm, Cardano (ADA) cuối cùng cũng vượt qua ngưỡng kháng cự $0,90 trong lần thử thứ ba. Khối lượng thảo luận trên các nền tảng xã hội (Social Volume) cũng tăng vọt lên hơn 20.000, cho thấy sự quan tâm trở lại từ giới... ...

Xem thêm bài viết

Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode