Robinhood thúc đẩy token hóa 24/7, đe dọa doanh thu của NYSE: Galaxy Digital

Updated: 06/07/2025 at 12:00

Robinhood đang chuẩn bị bước vào một giai đoạn mới trong lĩnh vực tài chính khi công bố kế hoạch token hóa cổ phiếu trên layer 2 Ethereum. Động thái này có thể làm suy giảm đáng kể khối lượng giao dịch tại các sàn truyền thống như Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE), đồng thời ảnh hưởng trực tiếp đến nguồn doanh thu cốt lõi của họ từ phí giao dịch và dữ liệu thị trường, theo nhận định từ Galaxy Digital.

Tại hội nghị EthCC diễn ra tuần này, CEO Robinhood Vlad Tenev đã giới thiệu “Robinhood Chain” – một blockchain layer 2 tương thích Ethereum được xây dựng trên Arbitrum Orbit. Chuỗi này sẽ cho phép người dùng giao dịch các phái sinh được token hóa của cổ phiếu hoàn toàn on-chain, mở ra khả năng giao dịch ngoài khung giờ truyền thống.

Ông Tenev cho biết Robinhood Chain sẽ tích hợp một hệ thống token mới, giúp người dùng có thể tự lưu ký các phái sinh token hóa hoặc sử dụng chúng trong các ứng dụng phi tập trung (dApp).

Thông qua việc phát hành các token đại diện cho cổ phiếu thực – được lưu ký bởi một công ty môi giới được cấp phép tại Mỹ – Robinhood sẽ cung cấp khả năng giao dịch gần như tức thời, hoạt động 24/5 trước mắt và hướng tới 24/7 trong tương lai. Sáng kiến này dựa trên nền tảng là thương vụ mua lại sàn giao dịch Bitstamp gần đây của Robinhood.

Chuyển tài sản tài chính truyền thống lên blockchain

Trong báo cáo công bố hôm thứ Sáu, Galaxy Digital đánh giá rằng Robinhood đang trực tiếp rút tài sản khỏi các kênh giao dịch truyền thống để đưa lên blockchain, đe dọa mô hình thanh khoản tập trung vốn là thế mạnh cạnh tranh cốt lõi của các sàn tài chính truyền thống như NYSE.

“Nó thách thức trực tiếp sự tập trung thanh khoản sâu rộng vốn là lợi thế cạnh tranh chính của các sàn TradFi lớn như NYSE,” Galaxy nhận xét.

Kiến trúc Robinhood Chain tương tự mô hình rollup của Coinbase Base – nơi sàn kiểm soát hoàn toàn trình tự xử lý giao dịch (sequencer) và hưởng toàn bộ phí giao dịch. Galaxy ước tính sequencer của Base đang mang lại cho Coinbase hơn 150.000 USD mỗi ngày.

Robinhood đang hướng đến việc khai thác toàn bộ chuỗi giá trị của hoạt động giao dịch – từ việc khởi tạo giao dịch off-chain đến tận dụng giá trị on-chain của tài sản – thông qua việc kiểm soát cả hệ thống sequencer và token hóa tài sản.

Ngoài khả năng giao dịch 24/7, điểm hấp dẫn lớn nhất của tài sản được token hóa còn nằm ở khả năng lập trình: nhà đầu tư có thể sử dụng cổ phiếu token hóa làm tài sản thế chấp trong giao thức DeFi, tự động hóa cổ tức – những tính năng mà cổ phiếu truyền thống chưa thể cung cấp.

Galaxy cảnh báo rằng nếu các sàn truyền thống không thể cạnh tranh về tính năng với tài sản token hóa, họ có nguy cơ bị biến thành những “người giám hộ của một phiên bản kém hiệu quả hơn của chính tài sản đó”, đẩy dòng vốn nhà đầu tư chảy về blockchain.

Thách thức: Biến động và pháp lý

Tuy nhiên, mô hình giao dịch 24/7 có thể mang lại rủi ro biến động mạnh cho nhà đầu tư nhỏ lẻ, đặc biệt khi giá biến động mạnh vào thời điểm họ không trực tuyến.

Ngoài ra, khung pháp lý cho mô hình này vẫn chưa rõ ràng. Hiện các token của Robinhood chỉ được cung cấp cho người dùng tại Liên minh châu Âu (EU), và Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) chưa có bình luận chính thức nào.

Hiệp hội Chứng khoán và Thị trường Tài chính Mỹ (SIFMA) đã kêu gọi SEC từ chối cho phép giao dịch cổ phiếu token hóa nằm ngoài khuôn khổ Quy định NMS hiện hành.

Thạch Sanh

Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn.

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Đang tải
Mới cập nhật

Tâm lý thị trường crypto đã quay về trạng thái trung lập khi giá cho thấy dấu hiệu phục hồi vào thứ 5, sau khi rơi ngắn hạn vào vùng “sợ hãi” do Bitcoin trượt xuống 112.000 đô la một ngày trước đó. Tuy vậy, các nhà phân tích nhanh chóng... ...

Polygon (POL) giảm gần 6% trong tuần qua, tiếp tục xu hướng giảm giá sau khi ghi nhận mức giảm 46% trong vòng một năm. Tâm lý thị trường vẫn yếu khi dòng ra thanh khoản (cả on-chain lẫn trên các sàn giao dịch) ngày càng gia tăng trong giai... ...

Tại thời điểm viết bài, Solana (SOL) đang được giao dịch quanh mốc 187,25 USD, ghi nhận mức tăng khoảng 3% trong ngày, nhưng lại giảm gần 8% trong tuần vừa qua. Dữ liệu thị trường cho thấy khối lượng giao dịch hàng ngày của SOL hiện đạt khoảng 6,3... ...

OKB bứt phá mạnh mẽ, dẫn đầu đà phục hồi của thị trường khi ghi nhận mức tăng hơn 50% chỉ trong 24 giờ. Theo sát phía sau, Conflux (CFX) và GateToken (GT) cũng gặt hái mức lợi nhuận hai chữ số, góp phần thổi bùng không khí lạc quan.... ...

Chỉ số Altcoin hiện đang dao động quanh mức 53, làm dấy lên nhiều đồn đoán rằng mùa Altcoin có thể sắp bắt đầu. Trên X, nhà phân tích Max Crypto dự báo chu kỳ mới sẽ khởi động trong quý 4/2025, được thúc đẩy bởi các yếu tố như... ...

Tuần này, thị trường tiền điện tử đã chứng kiến sự sụt giảm đáng kể, với tổng giá trị vốn hóa giảm từ 4 nghìn tỷ đô la xuống còn 3,8 nghìn tỷ đô la, tương đương với khoảng 200 tỷ đô la chảy ra. Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH)... ...

Dogecoin (DOGE) đã liên tục suy yếu kể từ ngày 17/8, ghi nhận mức giảm gần 9% chỉ trong vòng ba ngày. Đà lao dốc này khiến nhiều trader hợp đồng tương lai đặt cược vào kịch bản phục hồi rơi vào thế thua lỗ. Trong bối cảnh lực cầu... ...

Đà chững lại của toàn thị trường memecoin đã khiến Shiba Inu (SHIB) mất 10% giá trị trong tuần qua, giao dịch quanh mức 0,0000126 đô la. Tuy nhiên, đằng sau áp lực bán ra, hai chỉ báo on-chain quan trọng lại phát đi tín hiệu phân kỳ tăng, mở... ...

Cardano (ADA) giảm mạnh 10% trong 7 ngày qua, trở thành một trong những altcoin có hiệu suất kém nhất trong tuần. Sự sụt giảm này diễn ra trong bối cảnh mối tương quan của ADA dần tách khỏi Bitcoin, cho thấy những thay đổi trong điều kiện thị trường... ...

BNB vừa lập đỉnh lịch sử mới trong phiên giao dịch ngày thứ Tư, khi lần đầu tiên vượt mốc 880 USD. Đáng chú ý, cú bứt phá này diễn ra ngay sau khi Windtree Therapeutics (mã WINT) công bố việc Nasdaq sẽ hủy niêm yết cổ phiếu của công... ...

Xem thêm bài viết

Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode