Trang chủ Tạp chí Tin tức Bitcoin (BTC) Tại sao cổ phiếu Strategy lại vượt trội hơn so với Bitcoin?

Tại sao cổ phiếu Strategy lại vượt trội hơn so với Bitcoin?

Một công ty đầu tư của Pháp đã công bố bài báo nghiên cứu định lượng giải thích lý do tại sao cổ phiếu Strategy vượt trội hơn Bitcoin.

Ba lý do khiến Strategy vượt trội hơn Bitcoin

Công ty quản lý tài sản có trụ sở tại Paris, Tobam, đã nghiên cứu chính xác lý do tại sao Strategy (MSTR) của Michael Saylor vẫn tiếp tục vượt trội hơn Bitcoin (BTC), tài sản vốn chịu trách nhiệm thúc đẩy giá cổ phiếu của công ty.

Tobam đã công bố những phát hiện của mình trên trang nghiên cứu SSRN trong bài báo có tiêu đề: “Kế toán hiệu suất của Microstrategy” vào tháng 3/2025.

Bitcoin thường được coi là tài sản có hiệu suất tốt nhất mọi thời đại. Tổng mức tăng trưởng của Bitcoin đã đạt hơn 20.000.000% trong giai đoạn 2011-2021, nhưng vào tháng 8/2020, Strategy (trước đây là Microstrategy) đã khởi xướng một bước ngoặt lớn, chuyển từ một doanh nghiệp phần mềm sang công ty kho bạc Bitcoin.

Lợi nhuận tích lũy 10 năm của Bitcoin so với tài sản truyền thống | Nguồn: Charlie Bilello

Các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với Bitcoin mà không thực sự nắm giữ tiền điện tử này đã bắt đầu mua cổ phiếu Strategy với mức phí premium và theo Tobam, giá cổ phiếu của Strategy đã tăng vọt 7,5 lần trong khi BTC chỉ tăng 3,2 lần, ít hơn một nửa so với mức tăng trưởng của MSTR.

Hiện tại, sau khi tính toán các con số, Tobam ​​đã chỉ ra ba lý do chính giúp phương pháp tiếp cận kho bạc Bitcoin của Strategy mang lại thành công vượt bậc.

“Chúng tôi cung cấp phân tích chính xác về vấn đề này thành ba nguồn”, Tobam ​​viết.

“Yếu tố đầu tiên là việc chuyển đổi phần lớn khoản phí premium thành giá trị sổ sách. Thứ hai là việc tận dụng hiệu suất của Bitcoin, khi công ty tiếp tục tăng mức độ tiếp xúc với tài sản này. Cuối cùng, lợi nhuận thu được chịu ảnh hưởng lớn bởi sự biến động từ mức phí premium của Bitcoin”.

Ba lý do chính dẫn đến thành công của Strategy

MSTR Premium là chỉ số thể hiện mức chênh lệch giữa cổ phiếu MSTR của MicroStrategy và giá trị tài sản ròng (chủ yếu là Bitcoin), cho biết thị trường định giá cổ phiếu của công ty cao hơn hay thấp hơn bao nhiêu so với chỉ số Bitcoin mà công ty nắm giữ.

Tobam ​​giải thích rằng, trước tiên, Strategy tận dụng mức phí premium trên cổ phiếu của mình bằng cách bán chúng và sử dụng số tiền thu được để mua thêm Bitcoin. Mục tiêu là tăng lợi suất Bitcoin của công ty hoặc thay đổi phần trăm số lượng Bitcoin được nắm giữ trên mỗi cổ phiếu đã pha loãng hoàn toàn.

Thứ hai, khi công ty tăng lợi suất Bitcoin, cổ phiếu của công ty sẽ ngày càng bị ảnh hưởng bởi mức tăng trưởng của tài sản hàng đầu, điều mà Tobam ​​gọi là “hiệu suất Bitcoin”.

Cuối cùng, mức phí premium của MSTR hoặc giá trị USD tăng thêm cho mỗi Bitcoin được nắm giữ, đã góp phần nâng cao hiệu suất vượt trội của cổ phiếu công ty so với chính Bitcoin.

Hiệu suất của BTC so với MSTR | Nguồn: Tobam: “Kế toán hiệu suất của MicroStrategy”

Tóm lại, Tobam ​​nhận định rằng, Strategy đã trở thành một khoản cược đòn bẩy vào Bitcoin, nhưng khả năng vượt trội hơn tài sản hàng đầu là sự kết hợp của ba yếu tố này chứ không chỉ đơn thuần là do nắm giữ Bitcoin thụ động.

Bài báo kết luận: “Hiệu suất của MSTR không thể được tóm tắt chỉ bằng các biến động trong lượng Bitcoin nắm giữ và tỷ lệ phí premium”.

Bạn có thể xem giá BTC ở đây.

Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn.

Tham gia Telegram: https://t.me/tapchibitcoinvn

Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

Youtube: https://www.youtube.com/@tapchibitcoinvn

Việt Cường

MỚI CẬP NHẬT

Ethereum ghi nhận chuỗi giảm giá kéo dài, nhưng dữ liệu chỉ ra đáy...

Token gốc của Ethereum, Ether (ETH), đã trải qua bốn tháng giảm liên tiếp, với mức giảm 18,47% chỉ riêng trong tháng 3. Cấu...

GameStop huy động thành công 1,5 tỷ USD để mua Bitcoin

Nhà bán lẻ trò chơi điện tử GameStop thông báo hôm thứ Ba rằng họ đã huy động được 1,5 tỷ USD từ đợt...

Grayscale nộp hồ sơ S-3 cho ETF Digital Large Cap

Nhà quản lý tài sản hàng đầu Grayscale đã nộp đơn xin niêm yết quỹ ETF nắm giữ một danh mục tiền điện tử...
tiền điện tử

Tương lai của tiền điện tử: 10 dự đoán và xu hướng

Tiền điện tử đã đi một chặng đường dài kể từ khi Satoshi Nakamoto bí ẩn ra mắt Bitcoin vào năm 2009. Từ một...

Bitcoin có thể cán mốc $250.000 trong năm nay: Arthur Hayes

Cựu CEO BitMEX, Arthur Hayes, vừa đưa ra một dự đoán táo bạo: Bitcoin có thể đạt 250.000 USD vào cuối năm nay. Theo...
Cardano

Charles Hoskinson: Cardano có thể mở khóa tiềm năng DeFi của Bitcoin

Charles Hoskinson, đồng sáng lập Cardano (ADA), đang thu hút sự chú ý trở lại với tầm nhìn đầy tham vọng cho tương lai...

Cardano (ADA) chật vật phục hồi trước dòng tiền yếu và tâm lý hoài...

Cardano (ADA) đã đối mặt với hàng loạt thách thức trong thời gian gần đây, khi giá liên tục thất bại trước các ngưỡng...

Cá voi XRP xả 2,3 tỷ USD – Giá suýt đâm thủng mốc 2...

XRP đã ở trong đà giảm liên tục những ngày gần đây, khi giá lao dốc mạnh và tiến sát tới mốc 2 USD....

Ethereum giành lại vị trí số 1 là chuỗi DEX hàng đầu kể từ...

Tháng trước, Ethereum đã lấy lại vị thế là blockchain hợp đồng thông minh hàng đầu cho giao dịch trên sàn phi tập trung (DEX),...

Sự cố bot giao dịch? Nhiều token lao dốc 50% chỉ trong vài phút...

Một loạt các token tiền điện tử đã sụt giảm tới 50% chỉ trong vòng 30 phút trên sàn giao dịch Binance trong ngày...

Tin vắn Crypto 01/04: Bitcoin cần lấy lại vùng $88.000 để khôi phục đà...

Từ nhận định Bitcoin cần lấy lại vùng $88.000 để khôi phục đà tăng trưởng đến Binance ngừng các cặp giao dịch giao ngay...
altcoin

Altcoinbuzz: 4 altcoin nên hodl mãi mãi

Sự cường điệu về memecoin đang dần biến mất khi giao dịch trên Pump.fun đã giảm 94%. Nhiều người tỏ ra không ngạc nhiên...
Bitcoin

Fidelity: Bitcoin đang chuẩn bị cho chặng tiếp theo của “giai đoạn tăng tốc”

Một báo cáo gần đây của Fidelity Digital Assets đã đặt câu hỏi liệu giá Bitcoin đã thiết lập blow-off top (đỉnh suy thoái...
SIR.trading

SIR.trading cầu xin hacker trả lại 255.000 đô la

Nhà sáng lập giao thức DeFi SIR.trading bị hack gần đây đã đưa ra lời khẩn cầu đầy cảm xúc gửi tới kẻ tấn...
Bitcoin

Chính phủ Hoa Kỳ sẽ hoàn tất kiểm toán kho Bitcoin vào ngày 5/4

Bộ Ngân khố Hoa Kỳ và các cơ quan liên bang khác dự kiến ​​sẽ công bố lượng Bitcoin và các loại tiền điện...
Liệu PI có thể phục hồi sau mức giảm 68% gần đây không?

Liệu PI có thể phục hồi sau mức giảm 68% gần đây không?

Pi Network (PI) đang chịu tác động nặng nề từ xu hướng giảm giá chung của thị trường tiền điện tử. Với định giá...