Trang chủ Tạp chí Tin tức Bitcoin (BTC) Tại sao cổ phiếu Strategy lại vượt trội hơn so với Bitcoin?

Tại sao cổ phiếu Strategy lại vượt trội hơn so với Bitcoin?

Một công ty đầu tư của Pháp đã công bố bài báo nghiên cứu định lượng giải thích lý do tại sao cổ phiếu Strategy vượt trội hơn Bitcoin.

Ba lý do khiến Strategy vượt trội hơn Bitcoin

Công ty quản lý tài sản có trụ sở tại Paris, Tobam, đã nghiên cứu chính xác lý do tại sao Strategy (MSTR) của Michael Saylor vẫn tiếp tục vượt trội hơn Bitcoin (BTC), tài sản vốn chịu trách nhiệm thúc đẩy giá cổ phiếu của công ty.

Tobam đã công bố những phát hiện của mình trên trang nghiên cứu SSRN trong bài báo có tiêu đề: “Kế toán hiệu suất của Microstrategy” vào tháng 3/2025.

Bitcoin thường được coi là tài sản có hiệu suất tốt nhất mọi thời đại. Tổng mức tăng trưởng của Bitcoin đã đạt hơn 20.000.000% trong giai đoạn 2011-2021, nhưng vào tháng 8/2020, Strategy (trước đây là Microstrategy) đã khởi xướng một bước ngoặt lớn, chuyển từ một doanh nghiệp phần mềm sang công ty kho bạc Bitcoin.

Lợi nhuận tích lũy 10 năm của Bitcoin so với tài sản truyền thống | Nguồn: Charlie Bilello

Các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với Bitcoin mà không thực sự nắm giữ tiền điện tử này đã bắt đầu mua cổ phiếu Strategy với mức phí premium và theo Tobam, giá cổ phiếu của Strategy đã tăng vọt 7,5 lần trong khi BTC chỉ tăng 3,2 lần, ít hơn một nửa so với mức tăng trưởng của MSTR.

Hiện tại, sau khi tính toán các con số, Tobam ​​đã chỉ ra ba lý do chính giúp phương pháp tiếp cận kho bạc Bitcoin của Strategy mang lại thành công vượt bậc.

“Chúng tôi cung cấp phân tích chính xác về vấn đề này thành ba nguồn”, Tobam ​​viết.

“Yếu tố đầu tiên là việc chuyển đổi phần lớn khoản phí premium thành giá trị sổ sách. Thứ hai là việc tận dụng hiệu suất của Bitcoin, khi công ty tiếp tục tăng mức độ tiếp xúc với tài sản này. Cuối cùng, lợi nhuận thu được chịu ảnh hưởng lớn bởi sự biến động từ mức phí premium của Bitcoin”.

Ba lý do chính dẫn đến thành công của Strategy

MSTR Premium là chỉ số thể hiện mức chênh lệch giữa cổ phiếu MSTR của MicroStrategy và giá trị tài sản ròng (chủ yếu là Bitcoin), cho biết thị trường định giá cổ phiếu của công ty cao hơn hay thấp hơn bao nhiêu so với chỉ số Bitcoin mà công ty nắm giữ.

Tobam ​​giải thích rằng, trước tiên, Strategy tận dụng mức phí premium trên cổ phiếu của mình bằng cách bán chúng và sử dụng số tiền thu được để mua thêm Bitcoin. Mục tiêu là tăng lợi suất Bitcoin của công ty hoặc thay đổi phần trăm số lượng Bitcoin được nắm giữ trên mỗi cổ phiếu đã pha loãng hoàn toàn.

Thứ hai, khi công ty tăng lợi suất Bitcoin, cổ phiếu của công ty sẽ ngày càng bị ảnh hưởng bởi mức tăng trưởng của tài sản hàng đầu, điều mà Tobam ​​gọi là “hiệu suất Bitcoin”.

Cuối cùng, mức phí premium của MSTR hoặc giá trị USD tăng thêm cho mỗi Bitcoin được nắm giữ, đã góp phần nâng cao hiệu suất vượt trội của cổ phiếu công ty so với chính Bitcoin.

Hiệu suất của BTC so với MSTR | Nguồn: Tobam: “Kế toán hiệu suất của MicroStrategy”

Tóm lại, Tobam ​​nhận định rằng, Strategy đã trở thành một khoản cược đòn bẩy vào Bitcoin, nhưng khả năng vượt trội hơn tài sản hàng đầu là sự kết hợp của ba yếu tố này chứ không chỉ đơn thuần là do nắm giữ Bitcoin thụ động.

Bài báo kết luận: “Hiệu suất của MSTR không thể được tóm tắt chỉ bằng các biến động trong lượng Bitcoin nắm giữ và tỷ lệ phí premium”.

Bạn có thể xem giá BTC ở đây.

Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn.

Tham gia Telegram: https://t.me/tapchibitcoinvn

Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

Youtube: https://www.youtube.com/@tapchibitcoinvn

Việt Cường

MỚI CẬP NHẬT

Triển vọng tiền điện tử tươi sáng hơn dưới thời Chủ tịch SEC Paul Atkins

Triển vọng tiền điện tử tươi sáng hơn dưới thời Chủ tịch SEC Paul...

Sau nhiều năm tiếp cận thận trọng, Hoa Kỳ cuối cùng đã bắt đầu chấp nhận tiền điện tử một cách sâu rộng. Đây...
Sui

SUI vượt mốc 3,5 đô la trong bối cảnh tin đồn hợp tác với...

Không gian crypto đang xôn xao với tin đồn Pokémon có thể sẽ bước chân vào Web3 thông qua mối quan hệ hợp tác...
Solaxy sẽ là tâm điểm chú ý hàng đầu

Thị trường hứa hẹn bùng nổ vào nửa sau 2025, Solaxy sẽ là tâm...

Ngay từ đầu năm 2025, các chuyên gia tiền điện tử và các nhà phân tích đã đặt kỳ vọng lớn vào sự phục...

Phân tích giá ETH, XRP, ADA, SOL và HYPE ngày 25 tháng 4

Tuần này, hãy cùng Tạp chí Bitcoin xem xét Ethereum, XRP, Cardano, Solana và Hyperliquid chi tiết hơn. Ethereum (ETH) Ethereum đã ghi nhận mức tăng...

Citigroup dự báo thị trường stablecoin đạt 3,7 nghìn tỷ USD vào năm 2030

Ngành công nghiệp stablecoin đang bước vào một giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ, có thể so sánh với sự phát triển ban đầu...

8,05 tỷ đô la quyền chọn Bitcoin và Ethereum hết hạn hôm nay –...

Hôm nay, khoảng 8,05 tỷ USD giá trị quyền chọn Bitcoin và Ethereum sẽ đáo hạn, buộc các nhà đầu tư trong thị trường...
Pi Network News Today

Tin tức Pi Network hôm nay: DApp mới, chuẩn bị cho sự kiện Consensus...

Với sự kiện Consensus 2025 chỉ còn vài tuần nữa, những cập nhật mới từ Pi Core Team (PCT) đang thu hút sự quan...

Ethereum chứng kiến ​​dòng tiền chảy vào kỷ lục trong một ngày với 449.000...

Trong 10 ngày qua, dòng Ethereum (ETH) đổ vào các địa chỉ tích lũy đã đạt mức cao nhất kể từ năm 2018. Vào...

Nhà sáng lập Avail khen ngợi chiến lược Layer 2 của Ethereum

Theo Anurag Arjun, đồng sáng lập Avail – một giải pháp thống nhất cho các lớp trừu tượng blockchain – chiến lược mở rộng...
stx-tang-gia

Stacks (STX) tiến gần mốc $1 khi hệ sinh thái DeFi trên Bitcoin Layer...

Giá Stacks (STX) đã ghi nhận đà tăng ấn tượng, vươn lên mức cao nhất trong tuần tại $0,90 trong phiên giao dịch châu...
ADA

Cá voi Cardano bắt đầu mua lại khi giá ADA giữ trong phạm vi...

Cardano (ADA) đã tăng hơn 16% trong tuần qua và tiếp tục tăng cao hơn mặc dù khối lượng giao dịch giảm 27% vào...

Bitcoin phục hồi khi phe bò hướng tới mức $100.000 và phe gấu “bơm...

Bitcoin giữ trên mức $93.000 vào ngày 24 tháng 4, cho thấy khả năng kết thúc thị trường gấu kéo dài 52 ngày đã...
Bitcoin

Bitcoin tiến gần ngưỡng quan trọng 92.000 đô la – Xu hướng tiếp theo...

Bitcoin đang đứng trước bước ngoặt lớn. Dao động quanh mốc 93.000 đô la, BTC hiện bị kẹp giữa hai làn sóng đối nghịch:...
cake-phan-ung

PancakeSwap ghi nhận quý giao dịch kỷ lục – Giá CAKE sẽ phản ứng...

CAKE – token gốc của nền tảng giao dịch phi tập trung (DEX) PancakeSwap – đã ghi nhận những thành tựu nổi bật trong...

Fed bỏ quy định về hoạt động tài sản crypto của các ngân hàng

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vừa công bố quyết định quan trọng về việc hủy bỏ các hướng dẫn trước đây liên...

Ondo Finance thảo luận với SEC về khung pháp lý cho chứng khoán token...

Ondo Finance cùng đội ngũ pháp lý từ công ty luật Davis Polk & Wardwell đã có cuộc gặp với Lực lượng đặc nhiệm Crypto...