Tháng 9 u ám chưa bao giờ cản nổi Bitcoin: "Uptober" sắp được tái hiện?

Giá Bitcoin thường bước vào giai đoạn chững lại trong tháng 9, và năm nay dường như không ngoại lệ. Sau khi đạt đỉnh 124.000 USD vào ngày 13/8, đồng tiền số hàng đầu đã nhanh chóng điều chỉnh, mất khoảng 13% giá trị tính đến cuối tháng.

Hiệu ứng tháng 9: Yếu tố theo mùa quen thuộc

Kể từ năm 2013, dữ liệu lịch sử cho thấy Bitcoin đã đóng cửa thấp hơn trong 8/12 tháng 9, với mức giảm trung bình khoảng -3,8%. Đây được coi là tháng yếu nhất của Bitcoin trong suốt chu kỳ hàng năm. Thực tế này phản ánh phần nào xu hướng của thị trường tài chính truyền thống, khi chỉ số S&P 500 cũng thường giảm khoảng -1,2% trong tháng 9.

Theo thống kê từ CoinGlass, lợi nhuận trung bình của Bitcoin trong tháng 9 kể từ năm 2013 là -3,27%, thấp nhất trong tất cả các tháng. Khái niệm “hiệu ứng tháng 9” thậm chí đã trở thành một cụm từ quen thuộc trong cộng đồng giao dịch, ám chỉ giai đoạn thị trường thường xuyên chứng kiến áp lực bán sau những đợt tăng giá vào cuối mùa hè.

Trong giai đoạn 2013–2016, biến động của Bitcoin trong tháng 9 khá cân bằng, với hai năm tăng giá và hai năm giảm giá. Tuy nhiên, từ năm 2017, xu hướng suy yếu trở nên rõ rệt hơn.

Những cột mốc lịch sử quan trọng

2013 – Bước ngoặt đầu tiên

Năm 2013 đánh dấu một cột mốc quan trọng khi Bitcoin lần đầu tiên vượt qua mốc 1.000 USD. Đây là thời điểm đồng tiền số bắt đầu thu hút sự quan tâm rộng rãi từ giới truyền thông và cộng đồng đầu tư truyền thống. Cũng trong năm này, CoinMarketCap chính thức ra đời, trở thành nền tảng tổng hợp dữ liệu giá và vốn hóa quan trọng cho thị trường. Một năm sau, CoinGecko xuất hiện, góp phần hoàn thiện hệ sinh thái thông tin, mang đến cho nhà đầu tư nguồn dữ liệu minh bạch và tập trung hơn.

2017 – Cú sốc từ lệnh cấm ICO

Đến năm 2017, giữa làn sóng bùng nổ của các đợt ICO, Bitcoin tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ, vượt qua ngưỡng 2.000 USD và mở ra kỳ vọng mới cho toàn bộ thị trường. Tuy nhiên, sự hưng phấn này không kéo dài. Ngày 4/9/2017, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc bất ngờ tuyên bố cấm ICO, khiến giá Bitcoin lao dốc. Chỉ vài tuần sau, vào ngày 29/9, Hàn Quốc cũng áp dụng lệnh cấm tương tự. Chuỗi động thái cứng rắn từ các cơ quan quản lý này đã biến tháng 9 thành điểm khởi đầu cho sáu tháng thua lỗ liên tiếp, để lại dấu ấn sâu đậm trong lịch sử giá Bitcoin.

2023–2024 – Sự đảo ngược bất ngờ

Bức tranh tiêu cực của tháng 9 cuối cùng cũng có sự thay đổi trong giai đoạn 2023–2024. Năm 2023, Bitcoin ghi nhận mức tăng khoảng 4% sau khi tòa phúc thẩm Mỹ đưa ra phán quyết có lợi cho Grayscale trong việc thúc đẩy ETF Bitcoin giao ngay. Sự kiện này đã khơi dậy kỳ vọng lớn về khả năng ra đời các quỹ ETF tại Mỹ – một yếu tố thay đổi cuộc chơi đối với thị trường. Bước sang năm 2024, Bitcoin không chỉ duy trì được đà tích cực mà còn bứt phá ngoạn mục, đạt mức tăng kỷ lục +7,29% trong tháng 9 – cao nhất trong lịch sử đối với giai đoạn vốn được xem là tháng “đen tối” của Bitcoin.

Tác động từ dòng vốn tổ chức và chính sách tiền tệ

Một trong những yếu tố quan trọng giúp thay đổi quỹ đạo của Bitcoin là sự tham gia ngày càng mạnh mẽ của dòng vốn tổ chức. Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ chính thức ra mắt vào tháng 1/2024 và nhanh chóng thu hút khối lượng giao dịch hàng tỷ USD mỗi ngày. Đến giữa năm 2025, các ETF này đã trở thành kênh phân bổ vốn chủ chốt, đồng thời tạo ra lực cầu đủ lớn để bù đắp phần nào áp lực bán theo mùa.

Ngoài ra, một số công ty niêm yết công khai cũng đã bổ sung Bitcoin vào kho bạc của họ trong năm 2025, tiếp tục củng cố niềm tin vào vai trò của Bitcoin như một tài sản dự trữ thay thế.

Trên phương diện vĩ mô, chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cũng đóng vai trò quan trọng. Tháng 9/2024, Fed đã khởi động chu kỳ nới lỏng bằng việc cắt giảm lãi suất 0,5 điểm cơ bản, đưa biên độ về 4,75%–5%. Năm nay, thị trường dự đoán khoảng 95% khả năng Fed sẽ tiếp tục giảm lãi suất 0,25 điểm cơ bản trong cuộc họp ngày 16–17/9/2025.

Phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell tại hội nghị Jackson Hole cuối tháng 8 cũng mang tính ôn hòa, cho rằng “sự thay đổi cân bằng rủi ro” có thể khiến Fed cần nới lỏng chính sách hơn nữa. Thống đốc Christopher Waller thậm chí khẳng định ông sẽ ủng hộ việc giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng 9, đồng thời để ngỏ khả năng cắt giảm thêm trong 3–6 tháng tới.

Liệu “Uptober” có trở lại?

Dù tháng 9 thường mang đến thách thức cho Bitcoin, lịch sử cũng chỉ ra rằng bất kỳ đợt giảm giá nào trong tháng này thường được đảo ngược nhanh chóng vào tháng sau. Dữ liệu CoinGlass cho thấy Bitcoin đã tăng giá trong 6/8 tháng 10 gần nhất, biến tháng 10 trở thành tháng tăng trưởng mạnh thứ hai trong năm – chỉ đứng sau tháng 11.

Hiện tượng này được cộng đồng gọi là “Uptober” – một giai đoạn mà Bitcoin thường lấy lại toàn bộ những gì đã mất trong tháng 9 và mở ra đợt tăng giá mới. Với bối cảnh ETF giao ngay, dòng vốn tổ chức, cùng chính sách nới lỏng tiền tệ từ Fed, giới phân tích cho rằng kịch bản “Uptober” hoàn toàn có thể tái diễn trong năm 2025.

• Thị trường gấu của Bitcoin sẽ diễn ra vào tháng 10 với mục tiêu đáy là 50.000 đô la
• Doanh nghiệp ồ ạt nắm giữ Bitcoin giữa làn sóng tăng giá 2025 – River

Itadori