31 nghìn tỷ đô la trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ có thể định hình thị trường tiền điện tử như thế nào vào năm 2025

Updated: 19/04/2025 at 9:00

Bộ Tài chính Hoa Kỳ dự kiến phát hành hơn 31 nghìn tỷ USD trái phiếu trong năm nay, chiếm khoảng 109% GDP và 144% M2. Đây sẽ là mức phát hành trái phiếu cao nhất trong lịch sử. Vậy, điều này sẽ tác động ra sao đến thị trường tiền điện tử?

Nguồn cung trái phiếu lớn có thể đẩy lợi suất lên cao, vì nhu cầu tài trợ của Bộ Tài chính vượt quá khả năng hấp thụ của thị trường. Lợi suất cao hơn làm gia tăng chi phí cơ hội cho việc nắm giữ các tài sản không sinh lợi như Bitcoin và Ethereum, có khả năng khiến dòng vốn rút khỏi tiền điện tử.

Trái phiếu Hoa Kỳ có thể gia tăng sự biến động trên thị trường tiền điện tử

Yếu tố then chốt ở đây là nhu cầu từ nước ngoài đối với trái phiếu Hoa Kỳ. Các nhà đầu tư nước ngoài hiện đang nắm giữ khoảng một phần ba nợ công của Hoa Kỳ.

Bất kỳ sự suy giảm nào trong nhu cầu—dù do thuế quan hay tái cân bằng danh mục đầu tư—có thể buộc Bộ Tài chính phải đưa ra lợi suất cao hơn nữa. Lợi suất tăng thường thắt chặt thanh khoản toàn cầu, khiến các tài sản rủi ro như tiền điện tử trở nên kém hấp dẫn.

thị trường tiền điện tử như thế nào vào năm 2025
Tỷ lệ phát hành nợ của Hoa Kỳ | Nguồn: X/Binance Research

Khi lợi suất tăng, cổ phiếu và tiền điện tử có thể chịu áp lực bán. Chẳng hạn, trong đợt bán tháo trái phiếu năm 2022, giá Bitcoin đã giảm hơn 50% cùng với sự gia tăng đột biến của lợi suất trái phiếu. Một kịch bản tương tự có thể thử thách sức hấp dẫn của tiền điện tử.

Ngoài ra, sức mạnh của đồng đô la Mỹ có thể làm tăng thêm khó khăn. Khi lợi suất tăng, đồng đô la thường mạnh lên. Đồng đô la mạnh hơn khiến giá Bitcoin tính theo USD trở nên đắt đỏ hơn đối với người mua nước ngoài, làm giảm nhu cầu.

Tuy nhiên, tiền điện tử có những đặc điểm độc đáo. Trong các giai đoạn mở rộng tiền tệ cực đoan, như sau đại dịch Covid-19, các nhà đầu tư đã chuyển sang Bitcoin như một biện pháp phòng ngừa lạm phát.

Ngay cả khi lợi suất cao hơn hạn chế dòng vốn đầu cơ, nguồn cung hữu hạn và tính chất phi tập trung của tiền điện tử vẫn có thể duy trì một mức độ quan tâm từ người mua.

Về mặt kỹ thuật, mối tương quan của Bitcoin với lợi suất có thể yếu đi nếu việc phát hành trái phiếu gây ra biến động vĩ mô rộng hơn. Khi thị trường trái phiếu bị ảnh hưởng bởi các cú sốc thương mại hoặc chính sách tài khóa, các nhà giao dịch có thể chuyển sang tài sản kỹ thuật số để đa dạng hóa vì chúng không di chuyển đồng bộ.

Tuy nhiên, luận điểm này phụ thuộc vào việc tiếp tục được các tổ chức chấp nhận và quy định thuận lợi.

Thanh khoản của tiền điện tử cũng là một yếu tố quan trọng. Các đợt bán trái phiếu lớn thường làm cạn kiệt dự trữ ngân hàng, thắt chặt thị trường tài trợ.

Về lý thuyết, thanh khoản thắt chặt có thể thúc đẩy nhu cầu đối với các giao thức DeFi cung cấp lợi suất cao hơn so với thị trường tiền tệ truyền thống.

Nhìn chung, nguồn cung nợ kỷ lục của Hoa Kỳ dự báo lợi suất cao hơn và đồng đô la mạnh hơn, dẫn đến sự biến động đối với tiền điện tử như một tài sản rủi ro.

Tuy nhiên, câu chuyện phòng ngừa lạm phát của tiền điện tử và vai trò kỹ thuật đang phát triển trong các danh mục đầu tư đa dạng có thể làm giảm sự biến động. Những người tham gia thị trường nên theo dõi xu hướng nhu cầu từ nước ngoài và điều kiện thanh khoản như những chỉ báo chính cho các động thái tiếp theo của tiền điện tử.

Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn. 

Tham gia Telegram: https://t.me/tapchibitcoinvn

Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

Youtube: https://www.youtube.com/@tapchibitcoinvn

Ông Giáo

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Mới cập nhật

Xung đột ngày càng gia tăng giữa Israel và Iran đã phủ bóng đen lên thị trường tài chính và không gian crypto cũng không ngoại lệ. Trong khi Bitcoin (BTC) đã chứng minh được khả năng phục hồi, cố gắng giữ mức giá trên $100.000, thì các altcoin đang... ...

Công ty khai thác khoáng sản Green Minerals, niêm yết trên sàn Euronext Growth Oslo, vừa công bố sẽ cùng các đối tác đầu tư lên tới 1,2 tỷ USD để triển khai chiến lược tích trữ Bitcoin, đánh dấu bước ngoặt quan trọng trong định hướng tài chính của... ...

Aptos (APT) đã bật tăng 12% vào thứ Ba sau khi công bố Shelby — một mạng lưu trữ phi tập trung mới, được thiết kế để đưa dữ liệu hiệu suất cao trực tiếp lên chuỗi. Với bước tiến này, Aptos không chỉ nâng cấp hạ tầng blockchain mà... ...

Ether (ETH) đang chứng kiến đà phục hồi ấn tượng, với giá tiến sát mốc $2.500 trong phiên giao dịch đầu tuần. Bản đồ nhiệt thanh lý trong hai tuần qua củng cố rõ ràng cho xu hướng tăng này, hé lộ những chuyển động giá mạnh mẽ khi ETH... ...

David Schwartz, Giám đốc Công nghệ (CTO) của Ripple, vừa xác nhận với cộng đồng XRP rằng Arthur Britto – nhân vật đồng sáng lập đầy bí ẩn của Ripple – đã bất ngờ đăng tải bài viết đầu tiên trên tài khoản X (trước đây là Twitter), sau 14... ...

Các nhà phát triển cốt lõi của Ethereum đang thúc đẩy một thay đổi kỹ thuật quan trọng, có thể định hình lại tốc độ xử lý giao dịch trên mạng lưới. Ngày 21/6, Barnabé Monnot — một trong những người đóng góp chính cho Ethereum — đã đề xuất... ...

Các quỹ ETF Ethereum giao ngay niêm yết tại Mỹ đã vượt mốc 4 tỷ USD dòng tiền ròng tích lũy vào ngày 23/6, chỉ 11 tháng sau khi chính thức ra mắt thị trường. Các sản phẩm này được triển khai vào ngày 23/7/2024, và phải mất 216 phiên... ...

Theo báo cáo mới nhất từ Bybit, tỷ lệ Bitcoin trong danh mục đầu tư của các nhà đầu tư tiền điện tử đã tăng trưởng đáng kể, nhờ vào các quy định tiền điện tử ngày càng thân thiện từ phía chính phủ Hoa Kỳ và sự phát triển... ...

Thị trường Bitcoin lại rơi vào một đợt sóng biến động mạnh mẽ. Giá trị đồng tiền này đã giảm, và lợi nhuận ngắn hạn cũng đang dần thu hẹp. Một dấu hiệu đáng chú ý là số lượng hodler Bitcoin chọn bán lỗ đã tăng mạnh – gần 29%... ...

Bitcoin đã giữ được mức 105.000 đô la khi Phố Wall mở cửa phiên giao dịch hôm nay và đà tăng giá của BTC đột nhiên mạnh lên. Mức “mua dip” của Bitcoin hiện là 103.000 đô la Dữ liệu từ TradingView cho thấy BTC vẫn giữ được phần lớn... ...

Xem thêm bài viết
Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode