31 nghìn tỷ đô la trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ có thể định hình thị trường tiền điện tử như thế nào vào năm 2025

Updated: 19/04/2025 at 9:00

Bộ Tài chính Hoa Kỳ dự kiến phát hành hơn 31 nghìn tỷ USD trái phiếu trong năm nay, chiếm khoảng 109% GDP và 144% M2. Đây sẽ là mức phát hành trái phiếu cao nhất trong lịch sử. Vậy, điều này sẽ tác động ra sao đến thị trường tiền điện tử?

Nguồn cung trái phiếu lớn có thể đẩy lợi suất lên cao, vì nhu cầu tài trợ của Bộ Tài chính vượt quá khả năng hấp thụ của thị trường. Lợi suất cao hơn làm gia tăng chi phí cơ hội cho việc nắm giữ các tài sản không sinh lợi như Bitcoin và Ethereum, có khả năng khiến dòng vốn rút khỏi tiền điện tử.

Trái phiếu Hoa Kỳ có thể gia tăng sự biến động trên thị trường tiền điện tử

Yếu tố then chốt ở đây là nhu cầu từ nước ngoài đối với trái phiếu Hoa Kỳ. Các nhà đầu tư nước ngoài hiện đang nắm giữ khoảng một phần ba nợ công của Hoa Kỳ.

Bất kỳ sự suy giảm nào trong nhu cầu—dù do thuế quan hay tái cân bằng danh mục đầu tư—có thể buộc Bộ Tài chính phải đưa ra lợi suất cao hơn nữa. Lợi suất tăng thường thắt chặt thanh khoản toàn cầu, khiến các tài sản rủi ro như tiền điện tử trở nên kém hấp dẫn.

thị trường tiền điện tử như thế nào vào năm 2025
Tỷ lệ phát hành nợ của Hoa Kỳ | Nguồn: X/Binance Research

Khi lợi suất tăng, cổ phiếu và tiền điện tử có thể chịu áp lực bán. Chẳng hạn, trong đợt bán tháo trái phiếu năm 2022, giá Bitcoin đã giảm hơn 50% cùng với sự gia tăng đột biến của lợi suất trái phiếu. Một kịch bản tương tự có thể thử thách sức hấp dẫn của tiền điện tử.

Ngoài ra, sức mạnh của đồng đô la Mỹ có thể làm tăng thêm khó khăn. Khi lợi suất tăng, đồng đô la thường mạnh lên. Đồng đô la mạnh hơn khiến giá Bitcoin tính theo USD trở nên đắt đỏ hơn đối với người mua nước ngoài, làm giảm nhu cầu.

Tuy nhiên, tiền điện tử có những đặc điểm độc đáo. Trong các giai đoạn mở rộng tiền tệ cực đoan, như sau đại dịch Covid-19, các nhà đầu tư đã chuyển sang Bitcoin như một biện pháp phòng ngừa lạm phát.

Ngay cả khi lợi suất cao hơn hạn chế dòng vốn đầu cơ, nguồn cung hữu hạn và tính chất phi tập trung của tiền điện tử vẫn có thể duy trì một mức độ quan tâm từ người mua.

Về mặt kỹ thuật, mối tương quan của Bitcoin với lợi suất có thể yếu đi nếu việc phát hành trái phiếu gây ra biến động vĩ mô rộng hơn. Khi thị trường trái phiếu bị ảnh hưởng bởi các cú sốc thương mại hoặc chính sách tài khóa, các nhà giao dịch có thể chuyển sang tài sản kỹ thuật số để đa dạng hóa vì chúng không di chuyển đồng bộ.

Tuy nhiên, luận điểm này phụ thuộc vào việc tiếp tục được các tổ chức chấp nhận và quy định thuận lợi.

Thanh khoản của tiền điện tử cũng là một yếu tố quan trọng. Các đợt bán trái phiếu lớn thường làm cạn kiệt dự trữ ngân hàng, thắt chặt thị trường tài trợ.

Về lý thuyết, thanh khoản thắt chặt có thể thúc đẩy nhu cầu đối với các giao thức DeFi cung cấp lợi suất cao hơn so với thị trường tiền tệ truyền thống.

Nhìn chung, nguồn cung nợ kỷ lục của Hoa Kỳ dự báo lợi suất cao hơn và đồng đô la mạnh hơn, dẫn đến sự biến động đối với tiền điện tử như một tài sản rủi ro.

Tuy nhiên, câu chuyện phòng ngừa lạm phát của tiền điện tử và vai trò kỹ thuật đang phát triển trong các danh mục đầu tư đa dạng có thể làm giảm sự biến động. Những người tham gia thị trường nên theo dõi xu hướng nhu cầu từ nước ngoài và điều kiện thanh khoản như những chỉ báo chính cho các động thái tiếp theo của tiền điện tử.

Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn. 

Tham gia Telegram: https://t.me/tapchibitcoinvn

Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

Youtube: https://www.youtube.com/@tapchibitcoinvn

Ông Giáo

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Mới cập nhật

Sau khi Bitcoin tăng vọt lên mức kỷ lục mới vào tháng 5, altcoin hàng đầu Ethereum đã có sự gia tăng mới trong hoạt động giao dịch, giá ETH cũng đã chạm đỉnh nhiều tháng tại $2.789 vào ngày 29 tháng 5. Tuy nhiên, khi thị trường chung hạ... ...

Sự trở lại mạnh mẽ của Tổng thống Donald Trump trên chính trường đã góp phần thúc đẩy làn sóng chấp nhận Bitcoin lan rộng không chỉ trong giới cá nhân và tổ chức, mà còn ở cấp độ quốc gia. Michael Saylor gợi ý về động thái đáng chú... ...

Solana (SOL) đang trở thành tâm điểm chú ý trên thị trường tiền điện tử khi giá vẫn giữ vững trên vùng hỗ trợ then chốt. Mức giá từ $158–$160 hiện được xem là “vùng đệm” quan trọng, từng đóng vai trò là điểm tựa cho lực cầu trong quá... ...

Ethereum (ETH) đang hình thành ít nhất hai mô hình tăng giá cổ điển so với Bitcoin, thúc đẩy sự lạc quan rằng breakout có thể kích hoạt mùa altcoin tiếp theo. Các chỉ báo Ether gợi ý về đợt tăng giá 30-55% tiếp theo Tỷ lệ Ether/Bitcoin (ETH/BTC) đang... ...

Pepe (PEPE) vừa chứng kiến một cú sụt giảm mạnh, bay hơi tới 17% giá trị chỉ trong vòng 24 giờ – một đợt điều chỉnh khiến nhiều nhà đầu tư bất ngờ. Tuy nhiên, nhìn lại bức tranh toàn cảnh trong 30 ngày qua, memecoin đình đám này vẫn... ...

Khi Bitcoin tiếp tục đà tăng giá và thiết lập những mức đỉnh mới, một trong những câu hỏi cấp bách nhất đối với các nhà đầu tư là: giá thực sự có thể tăng đến mức nào? Việc xác định thời điểm thị trường đạt đỉnh là nhiệm vụ... ...

Bitcoin (BTC) vừa trải qua một tuần đầy biến động khi lao dốc mạnh từ đỉnh cục bộ $110.000, rơi về mốc $103.000. Tính đến thời điểm viết bài, đồng tiền này đang giao dịch quanh ngưỡng $103.707, tương ứng mức giảm 3,88% trong bảy ngày qua. Diễn biến bất... ...

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã phản hồi về việc sửa đổi đăng ký có hiệu lực đối với các quỹ ETF staking Solana (SOL) và Ether (ETH) từ nhà cung cấp ETF REX Financial và công ty quản lý tài sản Osprey Funds, bày... ...

James Wynn, trader nổi tiếng trong cộng đồng crypto tháng này nhờ những cú đặt cược rủi ro trên nền tảng Hyperliquid, đã bị thanh lý hoàn toàn. Theo dữ liệu từ HyperDash, Wynn kết thúc tháng đầy biến động với chỉ còn 23 USD trong tài khoản. Wynn từng... ...

Vào những ngày cuối cùng của tháng 5, thị trường tiền điện tử bắt đầu bước vào giai đoạn lặng sóng khi đà chốt lời lan rộng sau nhịp tăng trưởng mạnh mẽ trước đó. Tuy nhiên, trong khi nhiều nhà đầu tư cá nhân tạm ngừng giao dịch để... ...

Xem thêm bài viết
Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode