Trái phiếu Nhật bất ổn – Bitcoin trở thành nơi trú ẩn mới?

Updated: 27/05/2025 at 22:00

Thị trường trái phiếu chính phủ Nhật Bản đang đối mặt với cuộc khủng hoảng thanh khoản nghiêm trọng nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính 2008. Diễn biến này đang làm dấy lên lo ngại về một làn sóng tài chính tiêu cực trên toàn cầu, có thể ảnh hưởng trực tiếp đến thị trường crypto. Các chuyên gia phân tích đang gióng hồi chuông cảnh báo khi lợi suất trái phiếu tăng vọt vào thời điểm những cấu trúc tài chính lâu đời có dấu hiệu rạn nứt.

Khủng hoảng trái phiếu Nhật có thể lan rộng ra toàn cầu

Chỉ trong vòng 45 ngày, lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 30 năm đã tăng tới 100 điểm cơ bản, đạt mức cao kỷ lục 3,2%. Trong khi đó, trái phiếu 40 năm – vốn được xem là tài sản “an toàn” – đã mất hơn 20% giá trị, gây ra khoản lỗ hơn 500 tỷ USD trên thị trường.

Theo nhà phân tích Financelot, thanh khoản thị trường trái phiếu đã tụt xuống mức thấp nhất kể từ thời kỳ sụp đổ của Lehman Brothers vào năm 2008 – một tín hiệu đáng lo ngại cho thấy nguy cơ khủng hoảng tài chính đang cận kề.

Biểu đồ thanh khoản thị trường trái phiếu Nhật | Nguồn: Financelot/X

Nguyên nhân chính được cho là bắt nguồn từ sự thay đổi đột ngột trong chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ). Sau nhiều năm theo đuổi chương trình mua trái phiếu quy mô lớn, BOJ bất ngờ rút lui, khiến lượng cung đổ dồn ra thị trường và đẩy lợi suất tăng cao.

Hiện BOJ đang nắm giữ 4,1 nghìn tỷ USD trái phiếu chính phủ, tương đương 52% tổng lượng trái phiếu đang lưu hành trên thị trường. Việc nắm giữ quy mô lớn này đã “bóp méo” mức định giá và kỳ vọng của nhà đầu tư.

Tổng nợ công của Nhật hiện đã cán mốc 7,8 nghìn tỷ USD, đẩy tỷ lệ nợ công trên GDP lên mức kỷ lục 260%, gấp hơn hai lần Mỹ.

Tỷ lệ nợ/GDP của Nhật | Nguồn: The Kobeissi Letter

Kết quả là GDP thực của Nhật giảm 0,7% trong quý I năm 2025, cao hơn gấp đôi so với mức dự báo 0,3%. Trong khi đó, lạm phát CPI tháng 4 đã tăng lên 3,6%, còn tiền lương thực tế giảm 2,1% so với cùng kỳ năm trước, làm dấy lên lo ngại về nguy cơ “đình lạm” – lạm phát cao đi kèm với tăng trưởng chậm.

“Nhật Bản cần một cuộc tái cơ cấu kinh tế lớn”, The Kobeissi Letter cảnh báo, nhấn mạnh sự mong manh trong mô hình kinh tế hiện tại.

Bitcoin nổi lên như tài sản trú ẩn an toàn

Khi các nhà đầu tư toàn cầu bắt đầu phản ứng trước loạt tín hiệu nguy hiểm từ thị trường tài chính Nhật Bản, sự chú ý đang chuyển dần sang tiền điện tử – đặc biệt là Bitcoin. Đồng tiền kỹ thuật số tiên phong này đang ngày càng thể hiện vai trò như một kênh trú ẩn tiềm năng trước biến động trái phiếu.

Chiến lược “carry trade” với đồng Yên – trong đó nhà đầu tư vay vốn với lãi suất thấp bằng đồng Yên để đầu tư vào tài sản lợi suất cao ở nước ngoài – đang bị đe dọa nghiêm trọng.

Theo tờ Wolf Street, lợi suất trái phiếu Nhật tăng vọt trong khi nền kinh tế suy yếu đã “siết chặt” các vị thế đòn bẩy cao này.

“Mớ hỗn độn khổng lồ này đang quay trở lại và giáng đòn chí mạng vào thị trường”, Wolf Street bình luận, đồng thời cho rằng việc cố gắng thoát khỏi các giao dịch carry trade có thể kích hoạt làn sóng rút vốn toàn cầu khỏi tài sản rủi ro.

Biến động đã bắt đầu hiện rõ: khi lợi suất tại Nhật và Anh tăng, nhu cầu nắm giữ Bitcoin cũng tăng mạnh tại cả hai thị trường.

“Có phải trùng hợp khi cả Anh và Nhật đều đang chứng kiến nhu cầu tiếp cận Bitcoin tăng vọt hay không?”, nhà phân tích James Van Straten đặt câu hỏi, đồng thời lấy dẫn chứng về việc lợi suất trái phiếu chính phủ Anh kỳ hạn 30 năm đang tiệm cận mức cao nhất trong vòng 27 năm qua.

Trong khi đó, Cauê Oliveira – Giám đốc nghiên cứu tại BlockTrendsBR – cũng xác nhận mối tương quan tích cực giữa biến động trái phiếu và dòng tiền đổ vào Bitcoin. Quan điểm này đã được Andre Dragosche – Trưởng bộ phận nghiên cứu châu Âu của Bitwise – đồng tình.

“Rất nhiều nhà đầu tư lớn đang xoay chuyển danh mục từ trái phiếu sang BTC”. Oliveira nhận định.

Diễn biến giá Bitcoin (BTC) | Nguồn: TradingView

Tính đến thời điểm viết bài, Bitcoin đang được giao dịch quanh mức 110.000 USD, giảm nhẹ 0,34% trong 24 giờ qua.

Tuy nhiên, vai trò “trú ẩn” của Bitcoin cũng đi kèm những rủi ro nhất định. Theo một phân tích gần đây về chiến lược “carry trade” với đồng Yên, các chuyên gia cảnh báo rằng nếu việc thoát vị thế diễn ra một cách hỗn loạn, không chỉ thị trường truyền thống mà ngay cả crypto cũng có thể chịu áp lực bán tháo, nhất là khi USD mạnh lên và dòng tiền rút khỏi tài sản rủi ro tăng cao.

Dẫu vậy, xét về dài hạn, cuộc khủng hoảng nợ công của Nhật có thể củng cố vai trò của Bitcoin như một hàng rào chống bất ổn tiền tệ. Khi các tài sản truyền thống vốn được coi là “an toàn” như trái phiếu chính phủ dài hạn bắt đầu suy yếu, ngày càng có nhiều tổ chức lớn xem tài sản kỹ thuật số là lựa chọn thay thế hợp lý.

Justin

Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn.

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Đang tải
Mới cập nhật

Khi tháng 5 dần khép lại, các trader và nhà đầu tư đang theo dõi sát sao, bởi nhiều chương trình airdrop tiền điện tử đang mở ra cơ hội cho những người có vốn đầu tư ban đầu ít ỏi. Tuy nhiên, các báo cáo gần đây cho thấy... ...

Dù đang chịu áp lực bán tháo mạnh mẽ và mắc kẹt trong chuỗi các đợt Long squeeze, Dogecoin (DOGE) vẫn ẩn chứa những tín hiệu tích cực. Bất chấp việc giá của DOGE liên tục bị đẩy xuống và không ít người đã quen với việc đồng tiền này... ...

Giá Bitcoin đã đạt mức cao nhất mọi thời đại (ATH) mới gần 112.000 đô la vào ngày 23 tháng 5, tăng 50% so với mức thấp vào ngày 1 tháng 4. Tuy nhiên, theo các nhà phân tích, giá BTC hiện đang “cho thấy dấu hiệu giảm đà tăng”... ...

Strive vừa hoàn tất vòng gọi vốn theo hình thức đầu tư tư nhân vào công ty đại chúng (PIPE) trị giá 750 triệu USD, kèm tùy chọn mở rộng thêm 750 triệu USD nếu các quyền mua cổ phiếu được thực hiện. Khoản vốn này sẽ được sử dụng... ...

Trong thời gian gần đây, giá Pi Coin đang đối mặt với một áp lực giảm giá mạnh, khi hàng triệu token liên tục được chuyển sang các sàn giao dịch lớn. Điều này khiến nhiều nhà đầu tư lo ngại về tương lai của đồng tiền này, mặc dù... ...

Trump Media and Technology Group Corp. (DJT) – công ty vận hành mạng xã hội Truth Social, nền tảng phát trực tuyến Truth+ và thương hiệu FinTech Truth.Fi do Tổng thống Donald Trump thành lập – vừa công bố đã ký thỏa thuận đăng ký mua chứng khoán với khoảng... ...

BNB Chain vừa hoàn thành việc triển khai Maxwell Hard Fork rất được mong đợi trên testnet, đánh dấu một bước tiến quan trọng trong việc nâng cao hiệu suất và khả năng mở rộng của nền tảng. Với các cải tiến vượt bậc về tốc độ và độ trễ... ...

XRP đã trải qua một đợt giảm giá liên tục trong những tuần qua, khiến nhiều nhà đầu tư phải đối mặt với thiệt hại. Dù vậy, bất chấp sự suy giảm về giá trị, một số nhà đầu tư chủ chốt vẫn đang tích cực hành động để kìm... ...

Ethereum (ETH) đang đối mặt với tình trạng suy yếu trong tâm lý tăng giá ngắn hạn. Gần đây, một ví cá voi đã chuyển 10.195 ETH — trị giá khoảng 25,67 triệu đô la — vào sàn giao dịch tập trung Kraken, một động thái thường gợi ý kịch... ...

Vào quý 2 năm 2025, Monero (XMR), một trong những đồng tiền điện tử tiên phong về bảo vệ quyền riêng tư, đã chứng kiến một đợt tăng trưởng ấn tượng, tăng vọt 150% chỉ trong vòng hai tháng, đạt mức cao nhất kể từ tháng 6 năm 2021. Mặc... ...

Xem thêm bài viết
Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode