Two Prime dán nhãn Ethereum là memecoin trong bối cảnh sự quan tâm của các tổ chức đang giảm dần

Updated: 02/05/2025 at 10:30

Công ty giao dịch thuật toán Two Prime đã chính thức ngừng đầu tư Ethereum (ETH), tuyên bố rằng nó hiện đang giao dịch như một đồng memecoin hơn là một tài sản có thể dự đoán được.

Theo CEO Alexander Blume, công ty giờ đây sẽ chỉ tập trung vào quản lý và cho vay dựa trên Bitcoin (BTC). Ông nhấn mạnh rằng công ty tin tưởng Bitcoin là tài sản kỹ thuật số duy nhất đáp ứng được các tiêu chuẩn của tổ chức về tính thanh khoản, khả năng dự đoán và tiềm năng đầu tư dài hạn.

Quyết định này được đưa ra sau hơn một năm có sự khác biệt về hiệu suất giữa BTC và ETH, trong thời gian đó Two Prime đã phát hành hơn 1,5 tỷ USD các khoản vay được bảo đảm bằng Bitcoin và Ethereum thông qua bộ phận cho vay của mình.

Mặc dù có sự tiếp xúc đó, công ty kết luận rằng hành vi hiện tại của Ethereum không còn phù hợp với kỳ vọng lợi nhuận điều chỉnh rủi ro dành cho các danh mục đầu tư của tổ chức.

Blume viết: “Hành vi giao dịch thống kê, giá trị đề xuất và văn hóa cộng đồng của ETH đã không còn đáng quan tâm”.

Mất tương quan và rủi ro cao

Một phân tích định lượng từ Two Prime cho thấy cấu trúc biến động và lợi nhuận của Ethereum đã tách rời khỏi Bitcoin kể từ cuộc bầu cử Mỹ tháng 11 năm 2024.

Trong khi Bitcoin đã thể hiện các đặc điểm hồi phục trung bình điển hình, gợi ý sự tự tin của nhà đầu tư và hoạt động mua vào khi giá giảm, ETH tiếp tục xu hướng giảm với các đợt phục hồi hạn chế.

Ngoài ra, biến động của ETH hiện tương tự với các đồng memecoin như Dogecoin (DOGE). So sánh biến động phạm vi 30 ngày giữa BTC, ETH và DOGE cho thấy ETH đã rời xa biến động vừa phải của mình trong lịch sử, thể hiện các chuyển động đột ngột với nhiều độ lệch chuẩn không nhất quán với các tài sản cấp độ tổ chức.

Nhu cầu tổ chức yếu

Two Prime cũng chỉ ra sự chênh lệch ngày càng lớn trong nhu cầu của các tổ chức. Các ETF Bitcoin hiện quản lý hơn 113 tỷ USD tài sản, nắm giữ 5,76% tổng nguồn cung BTC. Ngược lại, các ETF ETH chỉ chiếm 4,71 tỷ USD tài sản, với 2,22% nguồn cung ETH.

Mặc dù Ethereum có vốn hóa thị trường cao, phần lớn dòng vốn vào ETF của nó có thể bị bù đắp bởi các lệnh Short hợp đồng tương lai trong các giao dịch cơ sở, làm giảm thêm nhu cầu thực tế.

Sự chênh lệch này tạo ra một môi trường phản xạ, nơi sự kém hiệu quả trong các sản phẩm ETH dẫn các nhà quản lý tài sản dành ít nguồn lực hơn cho việc quảng bá, từ đó giảm khả năng hiển thị và phân bổ của nhà đầu tư.

Theo Blume, việc ETH không thể duy trì sự quan tâm bền vững của các tổ chức làm suy yếu khả năng tồn tại lâu dài của nó như một tài sản kỹ thuật số cốt lõi.

Sự xói mòn của giá trị đề xuất của Ethereum

Ngoài hành vi giao dịch, Two Prime đặt câu hỏi về mô hình kinh tế và kỹ thuật của Ethereum.

Công ty lưu ý rằng các lựa chọn thay thế mới hơn, như Solana (SOL), đang ngày càng thách thức nỗ lực của Ethereum để phục vụ như một nền tảng máy tính phi tập trung đa dụng.

Những cơ sở hạ tầng mới này cung cấp thông lượng giao dịch nhanh hơn, chi phí thấp hơn và trải nghiệm người dùng tốt hơn trong các ứng dụng nhạy cảm với độ trễ như trò chơi và thanh toán.

Blume lập luận thêm rằng các mạng Ethereum Layer-2 đã ăn mòn phần lớn giá trị mà trước đây gắn liền với mainnet. Theo đánh giá của ông, tài sản này thiếu một mô hình kiếm tiền rõ ràng có thể hỗ trợ cho định giá và tuyên bố tiện ích của nó.

Thách thức về quản trị và văn hóa

Quyết định của Two Prime cũng tính đến điều mà họ mô tả là sự suy giảm trong quản trị và trọng tâm của Ethereum.

Blume mô tả cấu trúc nội bộ của Ethereum là quan liêu, cứng nhắc về mặt ý thức hệ và chậm thích ứng với điều kiện thị trường cạnh tranh. Ông lập luận rằng Ethereum đã ưu tiên các lý tưởng bình đẳng hơn là phát triển sản phẩm hiệu quả và sự liên quan trên thị trường.

Trong khi Bitcoin cung cấp một trường hợp sử dụng tập trung, duy nhất như một kho lưu trữ giá trị phi tập trung, công ty hiện thấy ETH là một trong nhiều nền tảng công nghệ đầu cơ mà không có lợi thế bền vững.

Blume kết luận: “Vấn đề đối với ETH và ban lãnh đạo của nó là mọi người trừ họ dường như đều biết điều đó.”

Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn. 

Tham gia Telegram: https://t.me/tapchibitcoinvn

Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin 

Youtube: https://www.youtube.com/@tapchibitcoinvn

Ông Giáo

  • Thẻ đính kèm:
  • ETH
Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Đang tải
Mới cập nhật

Theo chỉ báo Chênh lệch Áp lực Mua/Bán trong 90 ngày, TRON (TRX) đã quay trở lại vùng áp lực mua, cho thấy nhu cầu đang vượt cung trở lại. Đây là một chuyển biến đáng chú ý so với tình trạng trung lập trước đó, gợi ý khả năng... ...

Bitcoin (BTC) tăng vọt lên mức ATH mới tại $111.800 trong khi các thị trường truyền thống như trái phiếu và cổ phiếu của Hoa Kỳ, đang vật lộn với những thách thức về tài chính. Trên thực tế, vào ngày 21 tháng 5, các nhà đầu tư đã tránh... ...

Trong bối cảnh Bitcoin đạt mức cao kỷ lục mới, các dữ liệu on-chain cho thấy người mua tiếp tục chiếm ưu thế rõ rệt trên các sàn giao dịch. Sự lạc quan ngày càng tăng cùng với các chỉ số kỹ thuật tích cực đang mở ra kỳ vọng... ...

Sau khi Bitcoin đạt mức cao kỷ lục mới vào năm 2025, tâm điểm của cộng đồng crypto đang dần chuyển hướng sang các altcoin – những đồng tiền kỹ thuật số ngoài Bitcoin. Mặc dù nhiều altcoin hiện vẫn đang ở mức giá thấp so với đỉnh cũ, các... ...

Bitcoin (BTC) một lần nữa làm bùng nổ cộng đồng tiền điện tử khi chính thức vượt ngưỡng $111.000, thiết lập mức cao nhất mọi thời đại mới. Tuy nhiên, đằng sau đà tăng mạnh mẽ này là những dấu hiệu cho thấy sự thay đổi rõ rệt trong cấu... ...

Token WLD, được hỗ trợ bởi Sam Altman, đã trở thành tâm điểm chú ý trên thị trường tiền mã hóa khi tăng vọt 23% trong 24 giờ qua, hiện giao dịch quanh mốc 1,53 USD. Đây là mức tăng mạnh nhất trong ngày, đưa altcoin này trở lại vị... ...

Sự kiện “Bữa tối với TRUMP”, nơi quy tụ 220 nhà đầu tư và holder hàng đầu của token Official TRUMP, đã được kỳ vọng là cú hích cho giá trị meme coin này. Tuy nhiên, trái với kỳ vọng, buổi gặp mặt mang tính biểu tượng đã không giúp... ...

THORChain (RUNE) đã tăng mạnh 15,64% trong 24 giờ qua khi phe bò giành lại thế kiểm soát thị trường. Tuy nhiên, vẫn chưa rõ liệu đồng altcoin này có thể duy trì mức tăng gần 60% trong vòng một tháng qua hay không. Hiện tại, RUNE đang chịu áp... ...

Lượng OI (hợp đồng mở) của hợp đồng tương lai Bitcoin đã chạm ngưỡng kỷ lục trên các sàn giao dịch phái sinh, trong bối cảnh các trader đặt cược rằng coin này sẽ tiếp tục tăng giá và sớm thiết lập mức đỉnh lịch sử mới. Theo dữ liệu... ...

Bitcoin (BTC) lại một lần nữa làm rung chuyển thị trường tài chính toàn cầu khi chính thức vượt qua cột mốc lịch sử 110.000 đô la, đạt mức 110.829 đô la tại thời điểm bài viết. Cú bứt phá ngoạn mục này không chỉ đẩy Bitcoin lên tầm cao... ...

Xem thêm bài viết
Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode