Two Prime dán nhãn Ethereum là memecoin trong bối cảnh sự quan tâm của các tổ chức đang giảm dần

Updated: 02/05/2025 at 10:30

Công ty giao dịch thuật toán Two Prime đã chính thức ngừng đầu tư Ethereum (ETH), tuyên bố rằng nó hiện đang giao dịch như một đồng memecoin hơn là một tài sản có thể dự đoán được.

Theo CEO Alexander Blume, công ty giờ đây sẽ chỉ tập trung vào quản lý và cho vay dựa trên Bitcoin (BTC). Ông nhấn mạnh rằng công ty tin tưởng Bitcoin là tài sản kỹ thuật số duy nhất đáp ứng được các tiêu chuẩn của tổ chức về tính thanh khoản, khả năng dự đoán và tiềm năng đầu tư dài hạn.

Quyết định này được đưa ra sau hơn một năm có sự khác biệt về hiệu suất giữa BTC và ETH, trong thời gian đó Two Prime đã phát hành hơn 1,5 tỷ USD các khoản vay được bảo đảm bằng Bitcoin và Ethereum thông qua bộ phận cho vay của mình.

Mặc dù có sự tiếp xúc đó, công ty kết luận rằng hành vi hiện tại của Ethereum không còn phù hợp với kỳ vọng lợi nhuận điều chỉnh rủi ro dành cho các danh mục đầu tư của tổ chức.

Blume viết: “Hành vi giao dịch thống kê, giá trị đề xuất và văn hóa cộng đồng của ETH đã không còn đáng quan tâm”.

Mất tương quan và rủi ro cao

Một phân tích định lượng từ Two Prime cho thấy cấu trúc biến động và lợi nhuận của Ethereum đã tách rời khỏi Bitcoin kể từ cuộc bầu cử Mỹ tháng 11 năm 2024.

Trong khi Bitcoin đã thể hiện các đặc điểm hồi phục trung bình điển hình, gợi ý sự tự tin của nhà đầu tư và hoạt động mua vào khi giá giảm, ETH tiếp tục xu hướng giảm với các đợt phục hồi hạn chế.

Ngoài ra, biến động của ETH hiện tương tự với các đồng memecoin như Dogecoin (DOGE). So sánh biến động phạm vi 30 ngày giữa BTC, ETH và DOGE cho thấy ETH đã rời xa biến động vừa phải của mình trong lịch sử, thể hiện các chuyển động đột ngột với nhiều độ lệch chuẩn không nhất quán với các tài sản cấp độ tổ chức.

Nhu cầu tổ chức yếu

Two Prime cũng chỉ ra sự chênh lệch ngày càng lớn trong nhu cầu của các tổ chức. Các ETF Bitcoin hiện quản lý hơn 113 tỷ USD tài sản, nắm giữ 5,76% tổng nguồn cung BTC. Ngược lại, các ETF ETH chỉ chiếm 4,71 tỷ USD tài sản, với 2,22% nguồn cung ETH.

Mặc dù Ethereum có vốn hóa thị trường cao, phần lớn dòng vốn vào ETF của nó có thể bị bù đắp bởi các lệnh Short hợp đồng tương lai trong các giao dịch cơ sở, làm giảm thêm nhu cầu thực tế.

Sự chênh lệch này tạo ra một môi trường phản xạ, nơi sự kém hiệu quả trong các sản phẩm ETH dẫn các nhà quản lý tài sản dành ít nguồn lực hơn cho việc quảng bá, từ đó giảm khả năng hiển thị và phân bổ của nhà đầu tư.

Theo Blume, việc ETH không thể duy trì sự quan tâm bền vững của các tổ chức làm suy yếu khả năng tồn tại lâu dài của nó như một tài sản kỹ thuật số cốt lõi.

Sự xói mòn của giá trị đề xuất của Ethereum

Ngoài hành vi giao dịch, Two Prime đặt câu hỏi về mô hình kinh tế và kỹ thuật của Ethereum.

Công ty lưu ý rằng các lựa chọn thay thế mới hơn, như Solana (SOL), đang ngày càng thách thức nỗ lực của Ethereum để phục vụ như một nền tảng máy tính phi tập trung đa dụng.

Những cơ sở hạ tầng mới này cung cấp thông lượng giao dịch nhanh hơn, chi phí thấp hơn và trải nghiệm người dùng tốt hơn trong các ứng dụng nhạy cảm với độ trễ như trò chơi và thanh toán.

Blume lập luận thêm rằng các mạng Ethereum Layer-2 đã ăn mòn phần lớn giá trị mà trước đây gắn liền với mainnet. Theo đánh giá của ông, tài sản này thiếu một mô hình kiếm tiền rõ ràng có thể hỗ trợ cho định giá và tuyên bố tiện ích của nó.

Thách thức về quản trị và văn hóa

Quyết định của Two Prime cũng tính đến điều mà họ mô tả là sự suy giảm trong quản trị và trọng tâm của Ethereum.

Blume mô tả cấu trúc nội bộ của Ethereum là quan liêu, cứng nhắc về mặt ý thức hệ và chậm thích ứng với điều kiện thị trường cạnh tranh. Ông lập luận rằng Ethereum đã ưu tiên các lý tưởng bình đẳng hơn là phát triển sản phẩm hiệu quả và sự liên quan trên thị trường.

Trong khi Bitcoin cung cấp một trường hợp sử dụng tập trung, duy nhất như một kho lưu trữ giá trị phi tập trung, công ty hiện thấy ETH là một trong nhiều nền tảng công nghệ đầu cơ mà không có lợi thế bền vững.

Blume kết luận: “Vấn đề đối với ETH và ban lãnh đạo của nó là mọi người trừ họ dường như đều biết điều đó.”

Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn. 

Tham gia Telegram: https://t.me/tapchibitcoinvn

Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin 

Youtube: https://www.youtube.com/@tapchibitcoinvn

Ông Giáo

  • Thẻ đính kèm:
  • ETH
Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Đang tải
Mới cập nhật

Thị trường crypto tại Nigeria khởi đầu tháng 7 với tín hiệu tích cực, khi hoạt động giao dịch gia tăng trên nhiều altcoin. Xu hướng này phản ánh sự quan tâm ngày càng nhiều từ nhà đầu tư Nigeria đối với các cơ hội mới nổi, trong bối cảnh... ...

Cardano (ADA) đã giành lại vùng hỗ trợ quan trọng gần mốc 0,59 đô la sau nhiều tuần chịu áp lực giảm giá kéo dài, cho thấy khả năng đảo chiều xu hướng khi hoạt động mua đang gia tăng. Tại thời điểm viết bài, phe bò đang nỗ lực... ...

Pepe (PEPE) tăng giá trong 7 ngày qua sau khi có sự tham gia của các thực thể lớn mua vào tài sản này. Tuy nhiên, mức tăng phụ thuộc vào một số động lực thị trường, đặc biệt là mức hỗ trợ quan trọng hiện đang test. Trong khi niềm... ...

Changpeng Zhao (CZ) – đồng sáng lập sàn giao dịch Binance – mới đây đã phản hồi một bài đăng trên X nhắc lại dự báo Bitcoin sẽ đạt mốc 1 triệu USD mà ông từng đưa ra trong chuyến thăm Pakistan đầu năm nay. Có vẻ như CZ vẫn... ...

Theo thông tin mới nhất từ công cụ CME FedWatch, khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất vào tháng 7 đã giảm mạnh xuống dưới 5%, sau khi báo cáo việc làm của tháng 6 bất ngờ vượt kỳ vọng. Điều này có thể... ...

Theo một chuyên gia phân tích cảnh báo, Bitcoin có thể chỉ còn vài tháng tăng giá trước khi chu kỳ hiện tại kết thúc, đặc biệt nếu nó tiếp tục lặp lại mô hình lịch sử từ năm 2020. “Chúng ta chỉ còn một khoảng thời gian rất ngắn... ...

Trong báo cáo gần đây, Sean Dawson, Giám đốc nghiên cứu tại Derive.xyz, đã chia sẻ những phân tích về tình hình biến động ngụ ý của Bitcoin và Ether trong tháng 6, đồng thời đưa ra dự báo về triển vọng thị trường trong tháng 7. Theo Dawson, mặc... ...

Giá của PI Network hiện đang duy trì ở mức ổn định xung quanh mốc 0,47 đô la trong suốt bốn ngày qua. Các trader lạc quan đang tích cực tham gia để ngăn chặn sự phá vỡ dưới ngưỡng này, đồng thời lo ngại khả năng giá sẽ quay... ...

Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis (bang Wyoming) vừa đệ trình một dự luật độc lập nhằm cải tổ chính sách thuế đối với tài sản số tại Mỹ, trong bối cảnh các sửa đổi liên quan đến tiền điện tử đã bị loại khỏi dự luật ngân sách mới thông... ...

Giá Bitcoin (BTC) có thể đạt mức trung bình 500.000 USD trong giai đoạn từ 2024 đến 2028 – theo dự báo của PlanB, nhà phân tích nổi tiếng đứng sau mô hình Stock-to-Flow (S2F). Ngày 2/7/2025, ông một lần nữa khẳng định quan điểm này, thu hút sự chú... ...

Xem thêm bài viết
Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode