Trang chủ Tạp chí 3 biểu đồ giải thích phí chênh lệch Coinbase trên giá cổ...

3 biểu đồ giải thích phí chênh lệch Coinbase trên giá cổ phiếu của nó

Coinbase không phải là một “sàn giao dịch”. Mức định giá của nó chỉ ra những điểm tương đồng với tài chính truyền thống và mong muốn đầu tư thụ động, đa dạng vào tiền điện tử.

coinbase

Giá niêm yết trực tiếp của Coinbase phải hấp dẫn đối với các nhà đầu tư theo dõi chặt chẽ vốn sở hữu nhưng không dành nhiều thời gian cho tài sản tiền điện tử.

Một nhà phân tích các yếu tố cơ bản về vốn sở hữu phát biểu hôm thứ 5 rằng ước tính giá trị thực của Coinbase vào khoảng hơn 50 đô la cho mỗi cổ phiếu. (Coinbase đã đóng ngày giao dịch đầu tiên ở mức 328 đô la).

Có 3 lý do tại sao các nhà đầu tư sẵn sàng trả một mức giá có chênh lệch cao như vậy so với mức mà các yếu tố cơ bản của Coinbase dường như điều khiển. Đầu tiên, từ “sàn giao dịch” không phải là một mô tả tốt về hoạt động kinh doanh của Coinbase. Thứ hai là xem xét sự tăng trưởng của Coinbase. Thứ ba, coi Coinbase như một hình thức đầu tư thụ động, đa dạng vào tài sản tiền điện tử.

Coinbase không phải là sàn giao dịch

Đầu tiên, điều quan trọng là phải tránh so sánh Coinbase với các sàn giao dịch vốn sở hữu. Coinbase không phải là “sàn giao dịch”, ít nhất không phải theo nghĩa mà từ này được sử dụng để mô tả Nasdaq hoặc NYSE.

Ngoài việc so khớp các lệnh mua và bán, Coinbase và các “sàn giao dịch” khác vận hành hoạt động kinh doanh custody (lưu ký) và môi giới chính, phục vụ khách hàng bán lẻ và tổ chức. Không giống như NYSE hoặc Nasdaq, các sàn này cung cấp cho người dùng bán lẻ quyền truy cập trực tiếp vào sổ lệnh. Trong tương lai, thông qua tài chính phi tập trung (DeFi), các giao thức staking và quản trị, các sàn như Coinbase có thể sẽ quản lý danh mục dịch vụ ngày càng tăng liên quan đến cho vay, đi vay, thu nhập cố định và thậm chí là quản trị.

Vì vậy, thật công bằng khi xem Coinbase như một ngân hàng kỹ thuật số hoàn toàn trực tuyến mới (neobank). Nhưng thay vì cung cấp một gói dịch vụ ngân hàng bán lẻ trên cơ chế phân phối mới, các sàn giao dịch như Coinbase đang cung cấp gói dịch vụ của ngân hàng lớn trên mô hình tài chính mới.

Hơn nữa, ba trong số các ngân hàng lớn nhất hiện tại là JPMorgan, Wells Fargo và Goldman Sachs đã tình cờ báo cáo thu nhập hàng quý vào thứ 4, cùng ngày với Coinbase niêm yết.

Coinbase 1

Doanh thu của các ngân hàng lớn và Coinbase | Nguồn: Public statements

Khi nói đến doanh thu, 1,8 tỷ đô la của Coinbase trong quý 1 năm 2021 hầu như không là gì so với các ngân hàng lớn. Mặc dù vậy, vào ngày giao dịch đầu tiên, Coinbase sánh ngang với công ty nhỏ nhất trong số này là Goldman với mức định giá khoảng 117 tỷ đô la.

Tuy nhiên, đôi khi biểu đồ này cũng không chính xác do IPO (Phát hành công khai lần đầu) bị thổi phồng. Nhiều người sẽ nói: “Họ thậm chí còn không có lãi”.

Các đợt IPO của Nasdaq không được đánh giá dựa trên lợi nhuận hay doanh thu, chúng được đánh giá dựa trên sự tăng trưởng. Chúng được mua dựa trên kỳ vọng về những gì sẽ xảy ra trong năm tới, không dựa trên những gì đã xảy ra vào năm ngoái.

Về tăng trưởng, Coinbase nổi bật so với nhóm các ngân hàng lớn

coinbase

Mức độ tăng trưởng của các ngân hàng lớn và Coinbase | Nguồn: Public statements

Biểu đồ tăng trưởng thay đổi hoàn toàn câu chuyện của Coinbase. Trong biểu đồ này, Coinbase trông giống như gã khổng lồ trong khi các ngân hàng lớn trông nhỏ bé hơn. Vì vậy, ngay cả khi chỉ về tăng trưởng, bạn có lẽ phải trả cho Coinbase một khoản phí chênh lệch, tất nhiên, hãy nhớ rằng mức tăng trưởng lớn đối với đồng đô la nhỏ vẫn là đô la giá trị nhỏ. Coinbase sẽ phải duy trì những tốc độ tăng trưởng này trong một thời gian dài trước khi doanh thu của nó có thể so sánh với nhóm các ngân hàng lớn.

Để tin rằng điều đó sẽ xảy ra, bạn phải tin Coinbase có thể sẵn sàng thay đổi mô hình trong lĩnh vực tài chính. Trong bối cảnh đó, mức định giá 60 tỷ đô la bắt đầu có ý nghĩa hơn.

Nhu cầu về cơ hội đầu tư tiền điện tử đa dạng, thụ động

Tuy nhiên, một câu hỏi mà bất kỳ nhà đầu tư nào cũng nên hỏi là liệu Coinbase có đơn giản theo dõi giá Bitcoin không? Nói cách khác, tại sao lại mua Coinbase khi có Bitcoin? Câu trả lời là thị trường tiền điện tử có xu hướng chao đảo giữa các chu kỳ mà Bitcoin đang tạo động lực và các chu kỳ trong đó altcoin đang thúc đẩy động lực. Hiện tại đang là mùa altcoin và một số người có thể coi Coinbase là một cách để mở rộng ván cược ra ngoài Bitcoin.

Coinbase 3

Doanh thu Coinbase và giá đóng quý BTC/USD | Nguồn: Public statements, XBX bitcoin price

Biểu đồ này cho thấy mức tăng trưởng doanh thu của Coinbase mỗi quý cùng với lợi nhuận hàng quý của Bitcoin. Đó là một phép so sánh khập khiễng, nhưng nó mang lại cảm giác về cách Bitcoin và Coinbase, như Bitcoin và altcoin, có thể giao dịch qua lại vào các khoảng thời gian tạo động lực. Có những quý mà tốc độ tăng trưởng doanh thu của Coinbase vượt xa mức tăng giá của Bitcoin và ngược lại.

Doanh thu của Coinbase nhờ vào các yếu tố thúc đẩy liên quan đến Bitcoin và altcoin. Điều này khiến Coinbase trở thành một khoản đầu tư đa dạng vào không gian tiền điện tử, như những người khác đã quan sát và biểu đồ trên chứng minh.

Các cơ hội đa dạng, thụ động trong thế giới tiền điện tử không phổ biến. Nhưng sự biến động, phức tạp và tính mới tuyệt đối của danh mục làm cho cách tiếp cận thụ động trở nên phù hợp tự nhiên. Phí chênh lệch của Coinbase một phần là tín hiệu cho thấy mong muốn của các nhà đầu tư đối với những cơ hội như vậy.

Đình Đình

Theo Coindesk

MỚI CẬP NHẬT

ceo-bitmex-arthur-hayes-du-doan-bitcoin-tang-len-50000-va-tien-mat-se-di-den-hoi-ket

Arthur Hayes: Bitcoin có thể vượt $110K, tiến tới $200K nhờ Mỹ làm việc...

Cựu CEO của BitMEX, Arthur Hayes, tin rằng Bitcoin đang sẵn sàng tăng mạnh và thiết lập mức giá cao nhất mọi thời đại...
eth-tang

Dòng tiền đổ vào ETH ETF tăng vọt – Phe bò liệu có đủ...

Ethereum (ETH) đã tăng 2% vào thứ Năm, khi các quỹ Ether ETF giao ngay tại Mỹ chứng kiến dòng vốn đổ vào mạnh...
Nga chuẩn bị ra mắt sàn giao dịch tiền điện tử cấp quốc gia

Nga chuẩn bị ra mắt sàn giao dịch tiền điện tử cấp quốc gia

Bộ Tài chính và Ngân hàng Trung ương Nga đang hợp tác để triển khai một sàn giao dịch tiền điện tử tập trung....

DeFi Development nâng nắm giữ Solana lên 48 triệu USD, xu hướng tích lũy...

DeFi Development Corp (JNVR), trước đây là Janover, vừa bổ sung thêm 9,9 triệu USD giá trị Solana (SOL) vào kho bạc công ty, nâng...

Aave phá vỡ ngưỡng kháng cự 150 đô la khi phe mua tự tin...

Aave (AAVE) đã ghi nhận sự gia tăng chậm nhưng ổn định của Tổng giá trị bị khóa (TVL) trong những ngày gần đây,...
Giá SUI tăng 26%

Giá SUI tăng 26% khi các memecoin trên hệ sinh thái bùng nổ

Hệ sinh thái Sui (SUI) đã ghi nhận sự tăng trưởng ấn tượng khi khối lượng giao dịch tăng vọt 180%, đạt mức 3,8...
xrp-tang-gia

OI hợp đồng tương lai XRP tăng vọt 32% – Các trader đang lạc...

Vào ngày 7 tháng 4, giá XRP đã rơi xuống mức thấp nhất kể từ đầu năm, chạm mốc $1,61. Tuy nhiên, trong hai...

3 token AI Agent cần chú ý vào cuối tháng 4

Các loại tiền điện tử liên quan đến AI agent đang lấy lại đà tăng trưởng khi lĩnh vực này có dấu hiệu phục...
ngay-24-4-phan-tich

Phân tích kỹ thuật ngày 24 tháng 4: BTC, ETH, XRP, BNB, SOL, DOGE,...

Bitcoin (BTC) áp sát mốc kháng cự $95.000 vào ngày 23/4, khi đà tăng được thúc đẩy bởi dòng vốn mạnh mẽ đổ vào...
Pi Network (PI) gặp khó khăn trong việc quay trở lại $1

Pi Network (PI) gặp khó khăn trong việc quay trở lại $1

Pi Network (PI) đang cho thấy dấu hiệu ổn định sau một tháng đầy biến động, với mức tăng 4,7% trong tuần qua. Tuy...

Dòng tiền vào Bitcoin ETF ngày 22/4 cao gấp 500 lần mức trung bình...

Vào ngày 22 tháng 4, các nhà đầu tư tổ chức đã rót vào các ETF Bitcoin tại Mỹ gấp hơn 11 lần mức...

SOL Strategies huy động 500 triệu USD để mua token Solana

SOL Strategies, một công ty đầu tư có trụ sở tại Canada, vừa phát hành 500 triệu USD trái phiếu chuyển đổi nhằm mục...

Giá TRUMP tăng 50% sau khi Tổng thống Donald Trump thông báo ăn tối...

Vào ngày 23 tháng 4, giá Official Trump (TRUMP) đã tăng vọt 52% sau thông báo về một bữa tối độc quyền với Tổng...
dự đoán Bitcoin sẽ đạt 200.000 đô la đến 1 triệu đô la vào năm 2025

6 nhà lãnh đạo ngành dự đoán Bitcoin sẽ đạt 200.000 đô la đến...

Các nhà lãnh đạo ngành tiền điện tử kỳ vọng thời kỳ tươi sáng sẽ đến với Bitcoin (BTC) trong thời gian còn lại...
ada-tang-gia

Cardano (ADA) đột phá mô hình tích lũy dài hạn – Giá sẽ đi...

Cardano (ADA) đã chính thức bứt phá lên trên mô hình tam giác đối xứng sau nhiều tuần tích lũy, vượt qua vùng kháng...
altcoin-noi-bat

TOP 3 altcoin có xu hướng nổi bật hôm nay – Ngày 23 tháng...

Thị trường tiền điện tử đang chứng kiến làn sóng phục hồi mạnh mẽ trong 24 giờ qua, khi tổng vốn hóa toàn thị...