Trang chủ Tạp chí 3 biểu đồ giải thích phí chênh lệch Coinbase trên giá cổ...

3 biểu đồ giải thích phí chênh lệch Coinbase trên giá cổ phiếu của nó

Coinbase không phải là một “sàn giao dịch”. Mức định giá của nó chỉ ra những điểm tương đồng với tài chính truyền thống và mong muốn đầu tư thụ động, đa dạng vào tiền điện tử.

coinbase

Giá niêm yết trực tiếp của Coinbase phải hấp dẫn đối với các nhà đầu tư theo dõi chặt chẽ vốn sở hữu nhưng không dành nhiều thời gian cho tài sản tiền điện tử.

Một nhà phân tích các yếu tố cơ bản về vốn sở hữu phát biểu hôm thứ 5 rằng ước tính giá trị thực của Coinbase vào khoảng hơn 50 đô la cho mỗi cổ phiếu. (Coinbase đã đóng ngày giao dịch đầu tiên ở mức 328 đô la).

Có 3 lý do tại sao các nhà đầu tư sẵn sàng trả một mức giá có chênh lệch cao như vậy so với mức mà các yếu tố cơ bản của Coinbase dường như điều khiển. Đầu tiên, từ “sàn giao dịch” không phải là một mô tả tốt về hoạt động kinh doanh của Coinbase. Thứ hai là xem xét sự tăng trưởng của Coinbase. Thứ ba, coi Coinbase như một hình thức đầu tư thụ động, đa dạng vào tài sản tiền điện tử.

Coinbase không phải là sàn giao dịch

Đầu tiên, điều quan trọng là phải tránh so sánh Coinbase với các sàn giao dịch vốn sở hữu. Coinbase không phải là “sàn giao dịch”, ít nhất không phải theo nghĩa mà từ này được sử dụng để mô tả Nasdaq hoặc NYSE.

Ngoài việc so khớp các lệnh mua và bán, Coinbase và các “sàn giao dịch” khác vận hành hoạt động kinh doanh custody (lưu ký) và môi giới chính, phục vụ khách hàng bán lẻ và tổ chức. Không giống như NYSE hoặc Nasdaq, các sàn này cung cấp cho người dùng bán lẻ quyền truy cập trực tiếp vào sổ lệnh. Trong tương lai, thông qua tài chính phi tập trung (DeFi), các giao thức staking và quản trị, các sàn như Coinbase có thể sẽ quản lý danh mục dịch vụ ngày càng tăng liên quan đến cho vay, đi vay, thu nhập cố định và thậm chí là quản trị.

Vì vậy, thật công bằng khi xem Coinbase như một ngân hàng kỹ thuật số hoàn toàn trực tuyến mới (neobank). Nhưng thay vì cung cấp một gói dịch vụ ngân hàng bán lẻ trên cơ chế phân phối mới, các sàn giao dịch như Coinbase đang cung cấp gói dịch vụ của ngân hàng lớn trên mô hình tài chính mới.

Hơn nữa, ba trong số các ngân hàng lớn nhất hiện tại là JPMorgan, Wells Fargo và Goldman Sachs đã tình cờ báo cáo thu nhập hàng quý vào thứ 4, cùng ngày với Coinbase niêm yết.

Coinbase 1

Doanh thu của các ngân hàng lớn và Coinbase | Nguồn: Public statements

Khi nói đến doanh thu, 1,8 tỷ đô la của Coinbase trong quý 1 năm 2021 hầu như không là gì so với các ngân hàng lớn. Mặc dù vậy, vào ngày giao dịch đầu tiên, Coinbase sánh ngang với công ty nhỏ nhất trong số này là Goldman với mức định giá khoảng 117 tỷ đô la.

Tuy nhiên, đôi khi biểu đồ này cũng không chính xác do IPO (Phát hành công khai lần đầu) bị thổi phồng. Nhiều người sẽ nói: “Họ thậm chí còn không có lãi”.

Các đợt IPO của Nasdaq không được đánh giá dựa trên lợi nhuận hay doanh thu, chúng được đánh giá dựa trên sự tăng trưởng. Chúng được mua dựa trên kỳ vọng về những gì sẽ xảy ra trong năm tới, không dựa trên những gì đã xảy ra vào năm ngoái.

Về tăng trưởng, Coinbase nổi bật so với nhóm các ngân hàng lớn

coinbase

Mức độ tăng trưởng của các ngân hàng lớn và Coinbase | Nguồn: Public statements

Biểu đồ tăng trưởng thay đổi hoàn toàn câu chuyện của Coinbase. Trong biểu đồ này, Coinbase trông giống như gã khổng lồ trong khi các ngân hàng lớn trông nhỏ bé hơn. Vì vậy, ngay cả khi chỉ về tăng trưởng, bạn có lẽ phải trả cho Coinbase một khoản phí chênh lệch, tất nhiên, hãy nhớ rằng mức tăng trưởng lớn đối với đồng đô la nhỏ vẫn là đô la giá trị nhỏ. Coinbase sẽ phải duy trì những tốc độ tăng trưởng này trong một thời gian dài trước khi doanh thu của nó có thể so sánh với nhóm các ngân hàng lớn.

Để tin rằng điều đó sẽ xảy ra, bạn phải tin Coinbase có thể sẵn sàng thay đổi mô hình trong lĩnh vực tài chính. Trong bối cảnh đó, mức định giá 60 tỷ đô la bắt đầu có ý nghĩa hơn.

Nhu cầu về cơ hội đầu tư tiền điện tử đa dạng, thụ động

Tuy nhiên, một câu hỏi mà bất kỳ nhà đầu tư nào cũng nên hỏi là liệu Coinbase có đơn giản theo dõi giá Bitcoin không? Nói cách khác, tại sao lại mua Coinbase khi có Bitcoin? Câu trả lời là thị trường tiền điện tử có xu hướng chao đảo giữa các chu kỳ mà Bitcoin đang tạo động lực và các chu kỳ trong đó altcoin đang thúc đẩy động lực. Hiện tại đang là mùa altcoin và một số người có thể coi Coinbase là một cách để mở rộng ván cược ra ngoài Bitcoin.

Coinbase 3

Doanh thu Coinbase và giá đóng quý BTC/USD | Nguồn: Public statements, XBX bitcoin price

Biểu đồ này cho thấy mức tăng trưởng doanh thu của Coinbase mỗi quý cùng với lợi nhuận hàng quý của Bitcoin. Đó là một phép so sánh khập khiễng, nhưng nó mang lại cảm giác về cách Bitcoin và Coinbase, như Bitcoin và altcoin, có thể giao dịch qua lại vào các khoảng thời gian tạo động lực. Có những quý mà tốc độ tăng trưởng doanh thu của Coinbase vượt xa mức tăng giá của Bitcoin và ngược lại.

Doanh thu của Coinbase nhờ vào các yếu tố thúc đẩy liên quan đến Bitcoin và altcoin. Điều này khiến Coinbase trở thành một khoản đầu tư đa dạng vào không gian tiền điện tử, như những người khác đã quan sát và biểu đồ trên chứng minh.

Các cơ hội đa dạng, thụ động trong thế giới tiền điện tử không phổ biến. Nhưng sự biến động, phức tạp và tính mới tuyệt đối của danh mục làm cho cách tiếp cận thụ động trở nên phù hợp tự nhiên. Phí chênh lệch của Coinbase một phần là tín hiệu cho thấy mong muốn của các nhà đầu tư đối với những cơ hội như vậy.

Đình Đình

Theo Coindesk

MỚI CẬP NHẬT

“Thư tạm ngừng” của FDIC tiết lộ chiến thuật nhằm vào ngân hàng tiền...

Giám đốc pháp lý (CLO) của Coinbase, Paul Grewal, đã lên tiếng chỉ trích Tổng Công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang Hoa...
bnb

Đốt token thúc đẩy sự thay đổi trong tâm lý của BNB – $606...

Vào ngày 1/11, BNB Chain thông báo đã hoàn thành đợt đốt coin theo quý lần thứ 29, về cơ bản là làm giảm...

AI dự đoán thời điểm Bitcoin đạt $100.000

Với việc Bitcoin (BTC) không giữ được mức trên $70.000, sự chú ý của thị trường vẫn tập trung vào việc liệu đồng tiền...

Tron đạt doanh thu hàng tháng cao thứ hai khi TRX tăng trưởng

Blockchain của Tron đang trải qua những bước tiến đáng kể, với token gốc TRX đạt mức cao nhất trong năm nhờ vào doanh...

NFT phá vỡ xu hướng giảm kéo dài 7 tháng, với doanh số tháng...

Trong tháng 10, lĩnh vực NFT đã chứng kiến sự phục hồi mạnh mẽ, phá vỡ xu hướng giảm kéo dài bảy tháng trước...

Thái Lan bắt giữ 6 cảnh sát bị cáo buộc dàn dựng tống tiền...

Cảnh sát Thái Lan đã tiến hành bắt giữ 7 cá nhân, trong đó có 6 cảnh sát, liên quan đến cáo buộc dàn...

Tin vắn Crypto 02/11: Bitcoin có thể quay về $65.000 trong thời gian tới...

Từ nhận định Bitcoin có thể giảm mạnh xuống $65.000 trong thời gian tới đến Grayscale XRP Trust đã mở cửa cho các nhà...
Tether

Tether chuyển hướng sang thị trường Châu Âu, Trung Đông và Châu Phi trước...

Tether (USDT) đang cho thấy xu hướng dịch chuyển mạnh mẽ sang các thị trường châu Âu, Trung Đông và châu Phi do những...

Arthur Hayes cho biết Solana là sự lựa chọn hấp dẫn trong bối cảnh...

Arthur Hayes, đồng sáng lập BitMEX và Giám đốc Đầu tư tại Maelstrom, đã thể hiện sự ủng hộ đối với Solana, gọi nó...

Ripple công bố báo cáo quý 3 – Đây là lượng token XRP mà...

Theo báo cáo quý 3 vừa được công bố, công ty blockchain Ripple, có trụ sở tại San Francisco, hiện nắm giữ 4,43 tỷ...

Chiến lược Bitcoin đã giúp MicroStrategy đạt mức vốn hóa thị trường hơn 50...

Vốn hóa thị trường của MicroStrategy, công ty đầu tư nổi tiếng chuyên về Bitcoin, đã chính thức vượt qua Coinbase, sàn giao dịch...

DWF Labs xem xét khởi kiện cựu đối tác Eugene Ng vì cáo buộc...

Đối tác quản lý của DWF Labs, Andrei Grachev, đã tuyên bố vào thứ Sáu trên mạng xã hội X rằng công ty của...
gotbit

DOJ Hoa Kỳ truy tố CEO Gotbit vì bị cáo buộc dàn dựng âm...

Bộ Tư pháp Hoa Kỳ (DOJ) đã truy tố Aleksei Andriunin, nhà sáng lập và CEO của công ty dịch vụ tài chính tiền...

Nghiên cứu cho thấy lệnh cấm khai thác Bitcoin có thể làm tăng lượng...

Các nhà nghiên cứu từ tổ chức phi lợi nhuận Exponential Science và Đại học College London đã chỉ ra rằng các lệnh cấm...

Tỷ lệ chiến thắng của Donald Trump trên Polymarket giảm xuống dưới 58% dù...

Một trong những nhà đầu tư lớn nhất trên nền tảng Polymarket đã quyết định rót thêm 7 triệu đô la vào token 'Yes'...
eth-giam-thang-11

Giá ETH có thể giảm xuống còn $1.550 vào tháng 11, đây là lý...

Sau tháng Mười thiếu đi sự sôi động cần thiết, mô hình giảm giá trên biểu đồ Ethereum không còn có thể bị phớt...