Khi giá Bitcoin đang nhắm tới mức cao nhất năm 2022 sau sự kiện halving năm 2024, thị trường tiền điện tử dường như cũng đang tăng theo. Một yếu tố chính là sự chấp thuận của Ủy ban Giao dịch và Chứng khoán Hoa Kỳ (SEC) đối với Bitcoin ETF giao ngay vào tháng 1. Trong khi giới đầu tư và trader hoài nghi ban đầu, bối cảnh cả trong và ngoài lĩnh vực tiền điện tử đã phát triển kể từ đó.
Dưới đây là bài phân tích về Bitcoin ETF cho đến nay cũng như những bài học quan trọng mà chúng ta có thể học được từ chiến lược của nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới.
Khởi đầu không tuyệt vời nhưng hãy kiên nhẫn
Quyết định của SEC đã được dự đoán trước từ nhiều tháng trước. Thị trường đã tìm kiếm Bitcoin ETF giao ngay như một phương tiện để thu hút các nhà đầu tư bán lẻ Hoa Kỳ thông qua một phương tiện đầu tư hợp lý, an toàn và được quản lý.
Bất chấp nhu cầu liên tục, SEC đã từ chối các đơn đăng ký như vậy, với lý do lo ngại về việc thiếu sự bảo vệ nhà đầu tư do việc xác định giá Bitcoin trên các sàn giao dịch không được kiểm soát. Như CEO BlackRock, Larry Fink, đã nói trong một tweet vào 6 tháng trước quyết định:
“Giấc mơ của FINK, 84,9% Bitcoin chỉ là một lượng nhỏ để thêm vào bộ sưu tập tài sản khổng lồ của BlackRock đang được quản lý. FINK sẽ di chuyển không gian crypto, bắt đầu bằng BTC, hãy chuẩn bị khi bạn vẫn còn cơ hội”.
Khi những người chơi lớn ở Wall Street, bao gồm cả BlackRock, đã giới thiệu Bitcoin ETF giao ngay, giá BTC ban đầu giảm khoảng 15% sau sự chấp thuận của SEC. Tuy nhiên, cho đến ngày hôm nay, bằng chứng cho thấy BTC ETF đang thu hút vốn mới vào thị trường.
Gần đây, các nhà đầu tư có thể mua quỹ đầu tư Bitcoin của Grayscale, GBTC, với mức chiết khấu so với giá trị tài sản ròng do các hạn chế về việc rút tiền. Tuy nhiên, kể từ khi SEC chấp thuận việc chuyển đổi Grayscale thành ETF, GBTC đã chứng kiến dòng tiền chảy ra 4,3 tỷ đô la, có thể được thúc đẩy bởi việc chốt lời đối với các khoản đầu tư trước đó thực hiện với mức chiết khấu so với NAV. Điều này đã gây áp lực giảm giá Bitcoin.
J.P.Morgan gợi ý rằng hầu hết dòng tiền chảy ra này thể hiện việc chốt lời hơn là chuyển sang các quỹ Bitcoin ETF giao ngay rẻ hơn. 1,3 tỷ đô la còn lại có thể được chuyển sang các quỹ ETF cạnh tranh có chi phí thấp hơn, nhưng không chắc liệu các nhà đầu tư có bán để đổi lấy altcoin không.
Mặc dù vậy, J.P.Morgan tin rằng Hoa Kỳ phê duyệt ETF sẽ thay đổi đáng kể cấu trúc thị trường đối với Bitcoin. Việc giới thiệu các quỹ Bitcoin ETF giao ngay có thể làm tăng độ sâu thị trường và thanh khoản, giúp quá trình khám phá giá hiệu quả hơn.
Ngoài ra, kế hoạch giới thiệu quyền chọn mua Bitcoin ETF có bảo hiểm của Grayscale có thể nâng cao hơn nữa độ sâu và thanh khoản của thị trường, có khả năng mang lại lợi ích cho cả thị trường phái sinh GBTC và Bitcoin nếu được chấp thuận.
Một tháng sau, giá Bitcoin tăng vọt
Động lực lạc quan của Bitcoin hiện tại được thúc đẩy bởi sự quan tâm ngày càng nhiều từ các nhà đầu tư tổ chức như BlackRock (BLK) và Franklin Templeton (BEN) vào các quỹ ETF khác nhau, trong đó IBIT hàng đầu của BlackRock đóng góp gần 500 triệu đô la.
Nguồn: TradingView
Nhu cầu của tổ chức đối với Bitcoin đang gia tăng, đặc biệt rõ ràng trong màn ra mắt xuất sắc của hai quỹ BTC ETF giao ngay hàng đầu từ BlackRock và Fidelity. Theo báo cáo của nhà phân tích Eric Balchunas thuộc Bloomberg, trong tháng đầu tiên giao dịch, các quỹ ETF này đã tích lũy được hơn 3 tỷ đô la tài sản quản lý, lập kỷ lục mới về số lần ra mắt ETF.
Toàn bộ các Bitcoin ETF giao ngay đã thu được hơn 200.000 BTC, tương đương giá trị gần 9,5 tỷ đô la. Tuần trước đã chứng kiến dòng tiền vào đáng kể trị giá 1,1 tỷ đô la đổ vào các Bitcoin ETF giao ngay, đánh dấu dòng vốn vào hàng tuần lớn nhất cho đến nay, theo Coinbase (COIN).
Nguồn: Alistair Milne
James Butterfill, trưởng bộ phận nghiên cứu tại CoinShares, lưu ý rằng mặc dù sự kiện ra mắt ETF mờ nhạt nhưng dòng vốn tiếp tục đổ vào các quỹ mới phát hành cho thấy nhu cầu tự nhiên đối với Bitcoin ngày càng tăng.
Dữ liệu từ CoinShares chỉ ra các Bitcoin ETF mới được phê duyệt đã thu hút dòng tiền ròng khoảng 3 tỷ đô la, mặc dù hơn 6 tỷ đô la đã được rút khỏi sản phẩm của Grayscale kể từ khi chuyển sang quỹ ETF.
Dòng tiền vào hiện tại
Dòng tiền vào các sản phẩm Bitcoin ETF nổi bật vẫn mạnh mẽ, với gần 630 triệu đô la được thêm vào thứ 3 trên nhiều sản phẩm khác nhau. IBIT của BlackRock dẫn đầu, mang về gần 500 triệu đô la, củng cố vị thế là nhà cung cấp hàng đầu trong số 11 quỹ ETF. Dòng vào ròng của Bitcoin ETF đang tăng mạnh, trung bình hơn 500 triệu đô la mỗi ngày kể từ ngày 8/2, tổng cộng hơn 2 tỷ đô la trong 4 ngày qua.
Ngoại trừ Bitcoin Trust (GBTC) của Grayscale, các quỹ ETF này đã tích lũy được số Bitcoin trị giá hơn 11 tỷ đô la. Các nhà phân tích lưu ý dòng tiền chảy ra từ GBTC đang giảm dần, giảm áp lực bán và củng cố tâm lý lạc quan. Giá Bitcoin đã tăng trên 51.000 đô la vào thứ 4 và hiện vẫn giao dịch trên đó, trong khi chỉ số CD20 tăng 0,8%.
Một số trader dự đoán giá sẽ tăng lên 64.000 đô la trong ngắn hạn, dựa trên phân tích kỹ thuật và hoạt động mua của tổ chức. Alex Kuptsikevich, nhà phân tích thị trường cấp cao của FxPro, đã nhấn mạnh sự xuất hiện của mô hình Fibonacci, dự kiến mục tiêu khoảng 63.700 đô la. Trong khi mức này là đỉnh cao lịch sử, Kuptsikevich dự đoán một đợt phục hồi tiếp theo, mặc dù dự kiến sẽ có điều chỉnh đáng chú ý.
Theo dữ liệu từ J.P.Morgan, vào tháng 1/2024, quỹ Bitcoin ETF giao ngay của BlackRock đã tăng tài sản lên 1 tỷ đô la trong vòng 4 ngày đầu tiên giao dịch, trở thành quỹ đầu tiên trong số các quỹ ETF mới ra mắt gần đây theo giá Bitcoin để đạt được cột mốc quan trọng. SEC đã bật đèn xanh cho gần 10 quỹ ETF liên quan đến tiền điện tử lớn nhất thế giới, đánh dấu sự thay đổi quy định đáng kể sau nhiều năm kháng cự.
Kể từ khi ra mắt, BlackRock và Fidelity đã thu hút phần lớn dòng tiền vào, được hưởng lợi từ mức phí thấp hơn và nhận diện thương hiệu. Theo dữ liệu của J.P.Morgan, iShares Bitcoin ETF (IBIT.O) của BlackRock đã tích lũy được 1,07 tỷ đô la tài sản quản lý tính đến ngày 17/1, theo sau là Fidelity Wise Origin Bitcoin ETF với 874,6 triệu đô la.
Tổng cộng, 9 quỹ ETF mới ra mắt đã thu hút được 2,9 tỷ đô la dòng đầu tư trong 4 ngày giao dịch đầu tiên. Tuy nhiên, Grayscale Bitcoin Trust, quỹ đã chuyển đổi từ quỹ đóng sang ETF, áp dụng mức phí cao hơn so với các quỹ ETF mới ra mắt gần đây và ghi nhận dòng tiền chảy ra 1,62 tỷ đô la trong cùng thời gian.
Quỹ iShares Bitcoin Trust (IBIT) của BlackRock (BLK) đã nhanh chóng tích lũy được hơn 1 tỷ đô la Bitcoin, đạt được cột mốc này chỉ trong vòng 5 ngày kể từ khi ra mắt quỹ ETF vào ngày 11/1. Mặc dù ấn tượng nhưng họ vẫn chưa đạt được kỷ lục do SPDR Gold Trust thiết lập (GLD), đạt 1 tỷ đô la chỉ trong 3 ngày vào năm 2004.
Rachel Aguirre, trưởng bộ phận sản phẩm iShares tại Hoa Kỳ của BlackRock, lưu ý trên Bloomberg TV rằng IBIT đang thu hút dòng vốn từ nhiều nguồn khác nhau, bao gồm cả các nhà đầu tư bán lẻ và tự định hướng.
Mặc dù mối quan tâm bán lẻ đối với Bitcoin ETF giao ngay vẫn ở mức vừa phải, nhưng khả năng tiếp cận đóng một vai trò quan trọng, khiến một số nhà môi giới như Vanguard không cung cấp các sản phẩm này hoặc chỉ cung cấp một số lựa chọn hạn chế. Mặc dù vậy, các nhà phân tích dự đoán sự tăng trưởng đáng kể trên thị trường Bitcoin ETF giao ngay và có thể đạt tới 100 tỷ đô la. Mark Yusko, CEO Morgan Creek Capital, tin rằng những sản phẩm mới này có thể tạo điều kiện cho 300 tỷ đô la chảy vào thị trường Bitcoin.
Cá voi Wall Street xuất hiện
Cách đón nhận Bitcoin của Wall Street thể hiện rõ khi các công ty tài chính lớn đua nhau thâm nhập thị trường tiền điện tử. CEO Larry Fink của BlackRock và Howard Lutnick của Cantor Fitzgerald nằm trong số những người bày tỏ sự lạc quan về tương lai của Bitcoin. Các công ty như Invesco, VanEck và Franklin Templeton đang tận dụng phương tiện truyền thông xã hội để thể hiện sự ủng hộ của họ đối với Bitcoin, với các dòng tweet và cập nhật hồ sơ phản ánh sự nhiệt tình của họ đối với tiền điện tử.
Tuy nhiên, những người hoài nghi coi sự nhiệt tình này là một mưu đồ để tạo ra phí hơn là niềm tin thực sự vào tiềm năng của Bitcoin. Vanguard Group và JPMorgan Chase vẫn thận trọng khi Vanguard từ chối cung cấp Bitcoin ETF trên nền tảng của mình. Trong khi đó, những lo ngại về quy định vẫn còn rất lớn, với việc FINRA chỉ ra những vi phạm tiềm ẩn trong thông tin liên lạc liên quan đến tiền điện tử từ các công ty môi giới.
Sự thay đổi thái độ này cho thấy quan điểm đang dần khác đi so với lúc Wall Street giữ khoảng cách với tiền điện tử. Giờ đây, các công ty tài chính đang lặp lại thông điệp về tiền điện tử, nhấn mạnh Bitcoin như một hàng rào chống lại sự can thiệp và lạm phát của chính phủ. Khi ngành tài chính ngày càng đón nhận tiền kỹ thuật số, vẫn còn nhiều câu hỏi về vai trò của nó đối với Wall Street và những rủi ro tiềm ẩn liên quan.
Khi tiền điện tử tiếp tục thu hút sự chú ý trong tài chính truyền thống, các tổ chức phát hành vẫn lạc quan rằng nhà đầu tư chính thống sẽ dần dần phân bổ một phần danh mục đầu tư của họ cho các sản phẩm như Bitcoin ETF, bên cạnh các khoản đầu tư truyền thống vào cổ phiếu và trái phiếu.
Tim Huver, nhà điều hành tại Brown Brothers Harriman, tin rằng theo thời gian, sẽ có sự phân bổ cụ thể cho các Bitcoin ETF khi chúng thiết lập được thành tích lâu dài hơn. Kathy Kriskey, chiến lược gia ETF thay thế cấp cao tại Invesco, gợi ý rằng các nhà đầu tư có thể bắt đầu bằng cách tái phân bổ tỷ lệ nhỏ vốn sở hữu của họ tiếp xúc với Bitcoin, nhấn mạnh tầm quan trọng của việc chuyển từ 0 sang phân bổ thậm chí ở mức khiêm tốn.
Bất chấp sự lạc quan xoay quanh Bitcoin, một số nhà phân tích vẫn thận trọng về đà tăng bền vững của nó. Jim Angel, một giảng viên tại Georgetown McDonough’s Psaros Center, nhấn mạnh tính chất biến động của giá Bitcoin, được thúc đẩy bởi cả những người tin tưởng và hoài nghi trên thị trường. Ông lưu ý sự thiếu tập trung vào giá trị cơ bản của Bitcoin trong các cuộc thảo luận trực tuyến, mà chủ yếu tập trung vào phân tích kỹ thuật ngắn hạn.
Nhìn chung, trong khi sự lạc quan về tương lai của Bitcoin vẫn tồn tại, các nhà phân tích nhấn mạnh tầm quan trọng của việc hiểu cả cơ hội và rủi ro liên quan đến việc đầu tư vào crypto.
Không bao giờ bán lẻ hoàn toàn?
Hiện tại, các nhà đầu tư bán lẻ chủ yếu tiếp cận tiền điện tử thông qua các quỹ ETF giao dịch hợp đồng tương lai tiền điện tử. Tuy nhiên, việc giới thiệu Bitcoin ETF giao ngay sẽ mang lại con đường trực tiếp cho các nhà đầu tư, đặc biệt là các nhà bán lẻ, đầu tư vào Bitcoin mà không cần ví.
Các công ty tài chính khác, như JPMorgan Chase & Co., cũng cung cấp công nghệ phân tích danh mục đầu tư tương tự cho các cố vấn, phản ánh sự cạnh tranh ngày càng tăng trong lĩnh vực quản lý tài sản. Khi những thay đổi về quy định và nhu cầu của nhà đầu tư định hình lại ngành, các công ty ngày càng chuyển sang các chiến lược đổi mới để giữ chân cố vấn và thu hút nhà đầu tư.
Theo báo cáo từ Wall Street Journal, CEO của BlackRock cho biết công ty đã hợp tác với Circle được hơn một năm. Với tài sản được quản lý vượt 9 nghìn tỷ đô la, BlackRock đang nghiên cứu rộng rãi lĩnh vực tiền điện tử, bao gồm stablecoin, tài sản kỹ thuật số, blockchain được cấp phép và token hóa, được thúc đẩy bởi sự quan tâm ngày càng tăng từ khách hàng của mình.
Kết luận
Niềm tin vang dội của thị trường đối với các quỹ Bitcoin ETF giao ngay nhấn mạnh tầm quan trọng của chúng và trong thế giới tài chính, tâm lý thị trường chiếm ưu thế tối cao. Bất chấp sự hoài nghi ban đầu của công chúng, BlackRock và các tổ chức đầu tư nổi bật khác đã chứng minh một cách rõ ràng rằng tương lai của tài sản kỹ thuật số gắn liền với Wall Street.
Với tư cách là một nhà đầu tư tổ chức, BlackRock không chỉ tìm cách giới thiệu một sản phẩm mới để thu lợi nhuận ngắn hạn. Thay vào đó, họ đã xác thực chiến lược tài sản kỹ thuật số dài hạn của mình bằng cách đảm bảo thị phần lớn nhất trong ngành. Bất kể lập trường của một người về tài chính truyền thống so với tài sản kỹ thuật số như thế nào, điều quan trọng là phải nhận ra sự nhạy bén về chiến lược của Wall Street.
Phản ánh sự phát triển của thị trường tiền điện tử trong năm nay, một số nguyên tắc cơ bản cho chiến lược đầu tư dài hạn bao gồm:
– Hãy xây dựng chiến lược dài hạn của bạn dựa trên cơ sở lý luận.
– Hãy giữ vững chiến lược của bạn, ngay cả khi nó có vẻ sai ngay từ đầu.
– Hãy suy nghĩ như một cá voi.
– Hiểu cách hoạt động của số tiền lớn.
Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn
Theo dõi Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io
Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin
- Các quỹ Bitcoin ETF đã ghi nhận dòng vốn ròng 2,2 tỷ USD trong tuần
- Cú hích cá voi hoành tráng có thể giúp LINK tăng parabol
- Trader Ethereum DeFi này đã biến 30.000 đô la thành 1,1 triệu đô la chỉ sau 5 ngày
Đình Đình
Theo UToday
