Dữ liệu quyền chọn call Ethereum của tháng 9 không có lợi cho những trader mong đợi giá ETH 400 đô la nhưng đợt tăng giá DeFi có thể thay đổi điều này.
Giá Ethereum (ETH) đã tăng 14% từ mức thấp nhất vào ngày 6/9 với 320 đô la, nhưng thời gian hết hạn của hợp đồng tương lai và quyền chọn trong tháng này chỉ còn chưa đầy hai tuần nữa. Khi giá của nó vẫn dưới 400 đô la, điều này đặt ra câu hỏi về mức độ chắc chắn của các trader phái sinh về mức phục hồi 9% để lên 400 đô la?
Bằng cách phân tích định giá mô hình quyền chọn, các nhà đầu tư có thể dễ dàng kết luận rằng các trader đang định giá theo tỷ lệ 34% của ETH đạt 400 đô la hoặc cao hơn. Tuy nhiên, vấn đề chính của mô hình quyền chọn Black & Scholes phụ thuộc nhiều vào số ngày cho đến khi hết hạn.
Tỷ lệ cược cho cùng một mức 400 đô la vào ngày 27/11 tăng lên 52%, bất kể các nhà đầu tư lạc quan như thế nào đối với ngày ra mắt Ethereum 2.0 hoặc việc sử dụng ngày càng tăng của nó trong các nền tảng tài chính phi tập trung (Defi).
Sự biến động của ETH
Biến động là chỉ báo trung tâm của giá, mặc dù nó không xác định rõ hướng tích cực hay tiêu cực.
Biến động lịch sử chỉ đo lường những chuyển động trong quá khứ và hầu như không bị ảnh hưởng bởi tâm trạng hiện tại trên thị trường. Mặt khác, sự biến động ngụ ý chỉ dựa vào điều kiện thị trường hiện tại.
Sự biến động tiềm ẩn của quyền chọn ETH 3 tháng. Nguồn: Skew
Dữ liệu ở trên cho thấy sự biến động tiềm ẩn của ETH bắt đầu xu hướng tăng vào cuối tháng 7 và bây giờ nó dao động trên 5% một chút mỗi ngày. Mặc dù sự biến động không suy ra hướng, nhưng mức di chuyển trung bình hàng ngày 5% chắc chắn để lại mức tăng 10% hàng tuần trong phạm vi khả năng.
Để đánh giá tốt hơn liệu các quyền chọn 400 đô la này trong vài tháng tới có còn xứng đáng hay không, một trader cần phải xem xét lại một chút.
Phân tích động thái hàng tuần từ 5 tháng trước là một khởi đầu tốt vì nó thu thập được một lượng đáng kể các ví dụ thực tế gần đây.
ETH USD hàng tuần | Nguồn: Investing.com
Không chỉ mức tăng 10% hàng tuần là khả thi, nó đã xảy ra 4 lần trong 5 tháng trước đó. Điều này không làm mất hiệu lực của mô hình định giá quyền chọn Black & Scholes. Đầu tiên, còn gần hai tuần nữa là hết hạn tháng 9. Thứ hai, đã có nhiều tuần hoạt động tiêu cực trong 5 tháng qua.
Điều cần làm rõ là ETH có mức độ biến động vừa phải đến cực đoan, vì vậy không nên loại bỏ mức tăng 10% trong 2 tuần do giá quyền chọn.
Vào giữa tháng 7, khi mức biến động tiềm ẩn trong 3 tháng ở mức 3,5%, quyền chọn call tăng 10% trong 75 ngày cho đến khi đáo hạn được giao dịch ở mức 19 đô la. Con số đó tương đương với 8% của giá ETH futures là 244 đô la vào thời điểm đó.
Quyền chọn call tương tự hôm nay cho ngày 27/11 với mức giá thực hiện 400 đô la sẽ có giá 53 đô la, tương đương 14% của giá ETH futures là 372 đô la. Lý do chính đằng sau sự gia tăng như vậy là sự biến động tiềm ẩn đã tăng lên 5,2% hiện tại.
Sự thay đổi này không khuyến khích các trader xây dựng các vị thế tăng bằng cách sử dụng các quyền chọn và có thể tạo ra ấn tượng sai lầm rằng thị trường sẽ giảm giá.
Độ lệch delta 25% quyền chọn Ethereum vẫn tăng
Các trader nên xem xét độ lệch delta 25% để đánh giá mức độ định giá của các trader hôm nay trong mức giảm 33% gần đây từ mức cao nhất 485 đô la sau ngày 1/9.
Bất cứ khi nào thị trường không sẵn sàng chấp nhận rủi ro giảm giá, chỉ báo này sẽ thay đổi theo hướng tiêu cực. Mặt khác, độ lệch delta +25% cho thấy các trader đang yêu cầu ít phí bảo hiểm (rủi ro) hơn để bảo vệ giá tăng.
Độ lệch Delta 25% quyền chọn ETH 3 tháng | Nguồn: Skew
Biểu đồ trên cho thấy tỷ lệ long-short của hợp đồng OKEx hiện ở mức 0,96, trong khi Binance là 1,02. Con số này chứng thực với dữ liệu độ lệch 25% của các quyền chọn Ethereum, báo hiệu rằng sự lạc quan quá mức gần đây đã được thu hẹp lại.
Các trader hàng đầu đã giảm kỳ vọng tích cực của họ
Khi ETH phá vỡ ngưỡng kháng cự 340 đô la vào tháng 8, sự lạc quan nhanh chóng phản ánh các vị thế long và short của các trader. Diễn biến này dường như đã mờ dần sau đợt điều chỉnh giá gần đây, nhưng tỷ lệ long-short trên các sàn giao dịch phái sinh lớn còn lâu mới giảm.
Tỷ lệ Long / Short hợp đồng ETH | Nguồn: OKEx
Biểu đồ trên cho thấy tỷ lệ long-short của hợp đồng trên OKEx hiện ở mức 0,96, trong khi Binance là 1,02. Con số này củng cố thêm cho dữ liệu độ lệch 25% quyền chọn ETH, báo hiệu rằng sự lạc quan quá mức gần đây đã được thu nhỏ lại.
Có thể, tỷ lệ cược không có lợi cho những người nắm giữ quyền chọn 400 đô la cho ngày 25/9, nhưng triển vọng chắc chắn có vẻ tích cực sau khi token DeFi quản lý mức tăng 19% ngày hôm qua.
- Giá YFI tăng lên $33k sau thông báo niêm yết của Coinbase – Tiếp theo sẽ là 40k?
- Vốn hóa thị trường của các token ERC-20 tiếp tục vượt xa Ethereum
- Giá EOS giảm sau khi breakout khỏi kháng cự dài hạn nhưng xu hướng tăng vẫn nguyên vẹn
Ông Giáo
Theo Cointelegraph
