Uniswap V3 liệu có khả năng thay đổi cuộc chơi và mở ra một con đường mới cho DeFi không?

Bản nâng cấp V3 của Uniswap tìm cách tối đa hóa hiệu quả sử dụng vốn, nhưng nó có thể làm trầm trọng thêm nhiều vấn đề liên quan đến thua lỗ tạm thời gây ra cho DeFi.

Sàn giao dịch phi tập trung (DEX) Uniswap và token UNI của nó đã vượt kỳ vọng trong những tháng gần đây, ghi nhận tổng số giao dịch tích lũy vượt ngưỡng 10 tỷ đô la. Ước tính khối lượng giao dịch trong 24 giờ của Uniswap hiện nằm ở khoảng 2,3 tỷ đô la.

CEO Hayden Adams của Uniswap gần đây đã tweet về cột mốc quan trọng này và thậm chí đã phát hành một biểu đồ kèm theo cho thấy khối lượng giao dịch hàng tuần của Uniswap tăng 25,7%. Điều đáng chú ý là nếu Uniswap có thể duy trì tốc độ khối lượng giao dịch hiện tại, nó sẽ có thể xử lý lên đến 500 tỷ đô la trong vòng 12 tháng tới.

Sự phổ biến ngày càng tăng của Uniswap dường như xuất phát từ việc nó cho phép các nhà đầu tư tìm cách tham gia vào các dự án DeFi khác nhau và các loại tiền điện tử ít người biết khác khá dễ dàng, có thể không có sẵn thông qua các sàn giao dịch tập trung phổ biến như Binance hoặc Coinbase.

Do đó, việc phát hành token UNI của Uniswap cũng đã và đang nhận được một số lực kéo quan trọng. Ví dụ: Kể từ đầu năm, giá trị của UNI đã tăng từ 5 đô la lên khoảng 40 đô la, do đó cho thấy mức tăng gấp 8 lần chỉ trong vòng 4 tháng.

Ngay cả thị trường DeFi dường như đang trên đà phát triển vào lúc này, dữ liệu từ Dappradar cho thấy khoảng 67 tỷ đô la hiện đang bị khóa vào các nền tảng DeFi khác nhau, con số này thậm chí còn cao hơn vào tuần trước. Tuy nhiên, do sự điều chỉnh gần đây trên toàn thị trường, chứng kiến ​​khoảng 300 tỷ đô vốn hóa thị trường bị xóa sổ gần như chỉ sau một đêm, con số này đã giảm một lần nữa.

Uniswap V3 liệu có khả năng thay đổi cuộc chơi?

Theo thông cáo từ ngày 21 tháng 4, Uniswap đã thực hiện thêm một bước nữa để tung ra phiên bản mới nhất của nền tảng có tên là V3 trên tất cả các mạng thử nghiệm của Ethereum, với sự ra mắt của mạng chính được thiết lập vào ngày 5 tháng 5. Cụ thể hơn, các hợp đồng thông minh lõi và ngoại vi của V3 đã được triển khai trên các testnet Ethereum Ropsten, Rinkeby, Kovan và Goerli.

Về những gì mà cuộc đại tu mới nhất này đòi hỏi, Uniswap giờ sẽ sử dụng khái niệm “sử dụng vốn nhiệu quả”, do đó có khả năng làm phức tạp khía cạnh thu nhập thụ động của việc cung cấp thanh khoản cho nhiều nhà đầu tư DeFi bình thường. Brandon Iles, đồng sáng lập của giao thức tiền điện tử đang phục hồi Ampleforth nói :

“Tôi nghĩ rằng thiết kế của V3 là một sự tiến triển tự nhiên về mặt triết học so với vị thế của chúng. Sẽ rất thú vị khi xem cách các nền tảng khác lần lượt phản hồi như thế nào. Tôi kỳ vọng đây là thời điểm mà Uniswap và các nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) khác bắt đầu phân hóa. Điều này có nghĩa là không gian đa dạng hơn và đó là một điều tốt”.

Các nâng cấp khác bao gồm một hệ thống nhiều mức phí cho phép các nhà cung cấp thanh khoản được bồi thường khi chấp nhận các mức độ rủi ro khác nhau. Ngoài ra, hiện có ba mức phí riêng biệt cho mỗi cặp theo mức độ biến động của cặp dự kiến ​​là 0,05%, 0,3% và 1%. Trên giấy tờ, giúp cung cấp khả năng bảo vệ tốt hơn chống lại thua lỗ tạm thời cho các nhà cung cấp thanh khoản.

Cuối cùng, V3 cũng thực hiện các nâng cấp hữu hình cho các đường cong liên kết AMM hiện có của Uniswap, tổng hợp các vị trí riêng lẻ thành một pool duy nhất để tạo thành một đường cong kết hợp để người dùng giao dịch.

Không phải tất cả mọi người đều được bán trên V3

Trong khi nhiều người dường như ca ngợi Uniswap V3, Sergej Kunz, đồng sáng lập của DEX tổng hợp 1inch nói rằng, so với V2 và hầu hết các AMM khác, version mới đã trở thành một công cụ chuyên biệt phục vụ nhiều hơn cho các nhà tạo lập thị trường chuyên nghiệp hơn là các nhà cung cấp thanh khoản nghiệp dư.

“Mặt khác của hiệu quả sử dụng vốn cao hơn là sự phức tạp của việc cung cấp và quản lý thanh khoản. Kể từ khi dịch vụ Flashbots ra mắt AMM đã trở thành mục tiêu cho các cuộc tấn công sandwich (*), thiết kế Uniswap V3 vẫn dễ bị ảnh hưởng bởi vấn đề này”.

Khi được hỏi về tốc độ tăng trưởng của UNI – token đã lọt vào top 10 bảng xếp hạng theo vốn hóa thị trường – Kunz trả lời rằng, mặc dù sự đi lên của UNI trông thực sự tốt, nhưng các token quản trị như vậy không thực sự có bất kỳ giá trị nội tại nào ngoài việc cung cấp cho chủ sở hữu tùy chọn tham gia vào một số vấn đề liên quan đến quản trị.

Ông cũng nhấn mạnh rằng, team Uniswap đang phát hành các tính năng và bản cập nhật mới thông qua việc sử dụng giấy phép kinh doanh.

“Thành thật mà nói, cách tiếp cận như vậy không phù hợp với tinh thần của tài chính phi tập trung”, ông nhận xét.

Sóng DeFi hiện tại có phát triển không?

Mặc dù phí gas mạng Ethereum cao, sàn giao dịch Uniswap hiện có chi phí khoảng 21 đô la cho mỗi giao dịch, hầu hết các DEX vẫn tiếp tục thu hút khối lượng giao dịch cao. Về vấn đề này, Fernando Martinelli, CEO của Balancer, một giao thức cho tính thanh khoản có thể lập trình cho biết.

“Ngày càng nhiều người dùng tham gia vào DeFi, điều này đặc biệt thúc đẩy sự phát triển trong không gian AMM. AMM đóng vai trò là Layer thanh khoản cơ bản quan trọng cho các sản phẩm và dịch vụ của DeFi, và thị trường gần đây dường như đang hiểu điều này hơn. Sự tăng trưởng này mang lại lợi ích cho toàn bộ hệ sinh thái, bao gồm cả Uniswap”.

Ông cũng chỉ ra rằng, khi Balancer muốn khởi chạy V2 của giao thức gốc của nó với một bộ tính năng hoàn toàn mới, những tùy chọn này sẽ khác đáng kể so với những tùy chọn được cung cấp bởi Uniswap v3. “Cả hai đều sẽ mang lại lợi ích cho người dùng DeFi với hiệu quả sử dụng vốn được cải thiện. Uniswap V3 đã đi theo một hướng rất khác so với Balancer V2, điều này tốt cho không gian nói chung”.

Mặc dù nhiều người đã mong đợi Uniswap V3, nhưng có vẻ như bản nâng cấp có thể đã được phân phối dưới mức. Ví dụ: Mặc dù nhà sáng lập Adams đã hứa sẽ bịt miệng những người chỉ trích bằng cách tung ra một bản cập nhật giúp AMM của nền tảng được bảo vệ chống thua lỗ tạm thời và siêu hiệu quả, nhưng V3 dường như thực sự làm trầm trọng thêm thua lỗ tạm thời.

Điều đó là do cơ chế này chủ yếu dựa vào khái niệm “thanh khoản tập trung”, về cơ bản cho phép các nhà cung cấp thanh khoản có quyền lựa chọn phạm vi giá mà họ cảm thấy thoải mái khi cam kết thanh khoản, trái ngược với việc bao gồm toàn bộ phạm vi từ 0 đến vô cùng.

Một nhược điểm mạnh khác với V3 là nó không còn có token chung nữa. Thay vào đó, giao thức hiện sử dụng các token không thể thay thế (NFT) đại diện cho vị trí cụ thể của người dùng, do đó, giáng một đòn mạnh vào “khả năng tổng hợp” sẽ khiến ngay lập tức các khái niệm như thị trường Uniswap của Aave hoặc pool chứa token chung của Maker không thể sử dụng được.

Mặc dù V3 khiến người dùng khó tránh khỏi các vấn đề trượt giá và sử dụng token chung, nhưng có vẻ như các nhà phát triển của Uniswap sẽ cân nhắc những điểm khó khăn này khi tìm cách chỉnh sửa hệ thống trong tương lai, do đó, giúp những người mới tham gia khám phá cảnh quan DeFi dễ dàng hơn nhiều.

(*) – Cuộc tấn công sandwich là sự khác biệt giữa các token nhận được trong lần bán cuối cùng và các token được chi tiêu trong hành động mua ban đầu.

• Đây là những altcoin sẽ được hưởng lợi từ việc nâng cấp Uniswap v3 tháng sau, theo Tyler Swope
• Việc khởi chạy Uniswap V3 sẽ tác động đến giá token UNI như thế nào?

Ông Giáo

Theo Cointelegraph