Trang chủ Tạp chí Changpeng Zhao: Sự biến động “không phải là duy nhất đối với...

Changpeng Zhao: Sự biến động “không phải là duy nhất đối với tiền điện tử”

10/05/2021 10:55

CEO Changpeng Zhao của Binance cho biết Bitcoin có lẽ ít biến động hơn so với một số cổ phiếu, nhưng dữ liệu cho thấy Bitcoin là người chiến thắng không thể chối cãi khi điều chỉnh số liệu dựa trên lợi nhuận.

Trong cuộc phỏng vấn với Bloomberg TV vào ngày 3 tháng 5, Changpeng Zhao cho rằng Bitcoin (BTC) có lẽ ít biến động hơn so với giá cổ phiếu của Apple (AAPL) và Tesla (TSLA).

Zhao lập luận rằng, sự biến động của tiền điện tử không khác gì thị trường chứng khoán. “Sự biến động ở khắp mọi nơi” và “nó không phải là duy nhất đối với tiền điện tử”.

Tuy nhiên, những người tham gia thị trường tiền điện tử có thể biết rằng giá tiền điện tử dao động hơn rất nhiều so với các công ty nghìn tỷ đô la được niêm yết. Điều này đặt ra một câu hỏi rằng liệu Zhao có đang phát hiện ra một xu hướng mà một số người có thể đã bỏ lỡ hay không?

Lịch sử biến động Bitcoin so với cổ phiếu trong 60 ngày | Nguồn: Cointelegraph

Nhìn vào biểu đồ trên ta thấy, cả Bitcoin và Tesla đều có mức độ biến động khác nhau khi so sánh với các cổ phiếu nghìn tỷ đô la như Apple và Amazon.

Hơn nữa, các cổ phiếu dường như đã trải qua đỉnh biến động trong 60 ngày vào tháng 11 năm 2020, trong khi Bitcoin tương đối bình lặng.

Tesla là một ngoại lệ chứ không phải là tiêu chuẩn

Một điều khác cần xem xét là giá trị vốn hóa thị trường của Tesla là 633 tỷ đô la và vẫn chưa công bố thu nhập ròng hàng quý trên 500 triệu đô la. Trong khi đó, mọi công ty trong top 20 toàn cầu đều có lợi nhuận khủng. Chúng bao gồm Microsoft (MSFT), Google (GOOG), Facebook (FB), Saudi Aramco (ARAMCO.AB), Alibaba (BABA) và TSM Semiconductor (TSM).

12 cổ phiếu có giá trị vốn hóa 200 tỷ đô la biến động cao nhất/ thấp nhất | Nguồn: Investing

Danh sách trên cho thấy 12 cổ phiếu biến động cao nhất và 12 cổ phiếu biến động thấp nhất để cho thấy mức độ dao động về giá của Tesla (TSLA) vượt xa mức trung bình của các công ty có vốn hóa thị trường 200 tỷ đô la khác. Sự biến động được nhìn thấy trong tiền điện tử là tiêu chuẩn, do thiếu thu nhập, một chu kỳ chấp nhận sớm và thiếu mô hình định giá được thiết lập.

Một người không cần phải là chuyên gia về thống kê cũng có thể chắc chắn rằng hiệu suất của chỉ số S&P 500 đã khá ổn định trong năm qua, ngoại trừ một vài tuần trở lại vào tháng 9 và tháng 10 năm 2020.

Hiệu suất S&P 500 12 tháng, biểu đồ 5 ngày | Nguồn: TradingView

Zhao có thể là người sáng lập sàn giao dịch tiền điện tử hàng đầu, nhưng anh ấy không giao dịch cá nhân. Ngược lại, anh ấy thực sự khuyên bạn nên nắm giữ (Hold) thay vì giao dịch trong mọi trường hợp có thể. Zhao cho hay:

“Tôi không sử dụng đòn bẩy hoặc cho vay. Tôi thậm chí không giao dịch. Tôi chỉ hold BNB”.

“Nếu bạn cảm thấy căng thẳng trong mỗi lần giảm giá, có lẽ bạn không nên giao dịch nhiều, hoặc ít nhất là thay đổi chiến lược giao dịch của mình. Có thể chỉ là Hold?

Không phải là lời khuyên tốt nhất cho doanh nghiệp của chúng tôi (phí giao dịch), nhưng có lẽ là lời khuyên tốt cho nhiều “trader” mới.

Đây không phải lời khuyên đầu tư”.

Biến động không đo lường lợi nhuận

Phân tích duy nhất sự biến động lại đưa ra một vấn đề lớn khác. Chỉ báo này đưa ra chỉ số quan trọng nhất đối với các nhà đầu tư, lợi nhuận. Việc một tài sản biến động nhiều hay ít không quan trọng, nếu tính trung bình, một tài sản liên tục đạt được lợi nhuận cao hơn các tài sản khác.

MicroStrategy đã liệt kê hầu hết mọi loại tiền tệ, chỉ số chứng khoán và thành phần chỉ số S&P 500, các nhà phân tích tò mò có thể so sánh lợi nhuận và Tỷ lệ Sharpe song song với Bitcoin.

“Hệ số Sharpe là thước đo lợi nhuận đã điều chỉnh theo rủi ro (thực sự được điều chỉnh theo độ biến động). Nó là một cách để đo lường mức lợi nhuận mà một khoản đầu tư tạo ra đối với rủi ro (biến động) phải chịu đựng trong một khoảng thời gian nào đó”.

Lợi nhuận và tỷ lệ Sharpe của Bitcoin so với các tài sản và chỉ số chính | Nguồn: Microstrategy

Như dữ liệu đã nêu rõ ràng, Bitcoin là người chiến thắng về số liệu hoàn vốn rủi ro (*) so với mọi tài sản và chỉ số chính trong 12 tháng qua. Một kết quả tương tự cũng diễn ra khi sử dụng khung thời gian 5 năm.

Do đó, Zhao có thể đã tuyên bố không chính xác rằng sự biến động của Bitcoin tương tự như cổ phiếu của các công ty nghìn tỷ đô la. Tuy nhiên, khi điều chỉnh số liệu dựa trên lợi nhuận, nó là người chiến thắng không thể kiểm soát.

(*) – Tỷ lệ hoàn vốn rủi ro là thước đo lợi nhuận về rủi ro trong một khoảng thời gian cụ thể. Phần trăm lợi nhuận trong khoảng thời gian được đo lường theo cách đơn giản: