Giao thức DeFi MakerDAO (MKR) đã xác định 7 rủi ro mà giao thức của họ phải đối mặt nếu Ethereum bị fork.
Hợp đồng tương lai bù hoãn bán và funding rate âm
Theo giao thức, rủi ro đầu tiên mà họ phải đối mặt là hợp đồng tương lai bù hoãn bán và funding rate âm.
Trong trường hợp này, trong khi holder ETH giao ngay sẽ nhận được token PoW đã fork, những người tiếp xúc với hợp đồng vĩnh viễn ETH và hợp đồng tương lai hàng quý thì không.
Nếu điều này xảy ra, nó có thể làm giảm chi phí đòn bẩy thông qua các hợp đồng tương lai, tạo ra áp lực cạnh tranh đối với các kho tiền của Maker.
Giảm giá stETH
Hard fork Ethereum PoW sau Merge có thể dẫn đến giảm giá STETH vì các staked coin có khả năng trở nên vô giá trị.
ETH một khi được stake sẽ bị khóa và dự kiến được mở sau khi mạng nâng cấp lên Ethereum 2.0.
Nhưng với hard fork PoW, những staked coin này sẽ trở nên vô giá trị vì chúng vẫn bị khóa cho đến khi hoàn tất nâng cấp mạng. Giao thức đã tweet:
“stETH có khả năng trở nên vô giá trị trên bất kỳ fork PoW Ethereum nào. Bởi vì các nâng cấp chain tiếp theo là điều kiện để mở khóa staked ETH từ hợp đồng tiền gửi và có rất ít động lực kinh tế cho forked chain để làm điều này”.
Những điều trên có thể khiến giá trị của stETH giảm dựa trên giá trị dự kiến của PoW ETH đã fork. Đối với Maker, điều đó cho thấy rủi ro thanh khoản stETH cao hơn và biến động giảm.
Ngoài ra, các tài sản staking thanh khoản suy giảm có thể khuyến khích hành vi staking đòn bẩy, làm tăng “nguy cơ chênh lệch giá âm trong khi tăng tỷ lệ cung ETH trên các giao thức cho vay”.
Các tài sản bên ngoài
Fork Ethereum gây ra thách thức đối với các tài sản bên ngoài hoạt động trên mạng. Fork sẽ buộc các nhà phát hành stablecoin tập trung, cầu nối chuỗi chéo và những người khác phải chọn một chain Ethereum.
Trong khi một số dự án như Chainlink đã bày tỏ sự ủng hộ Merge, có khả năng những dự án khác chấp nhận fork ETH, dựa trên mức độ thu hút mà họ đạt được gần đây.
Những hành động như vậy có thể làm cho tài sản đã được kết nối đến hoặc lấy từ Ethereum trở nên vô giá trị. Đồng thời, bất kỳ giao thức nào chấp nhận tài sản đó làm tài sản thế chấp đều có thể có các vấn đề thanh khoản nghiêm trọng.
Các giao thức pool thanh khoản
Các giao thức pool thanh khoản cũng không tránh khỏi những ảnh hưởng nếu Ethereum bị fork.
“Rất nhiều tài sản sẽ trở nên vô giá trị trong forked chain giả định. Điều này có thể gây ra tình trạng mất khả năng thanh toán trong các thị trường cho vay và khuyến khích người dùng vay tất cả ETH có sẵn vì tài sản có nhiều khả năng giữ lại một số giá trị sau fork”.
Theo giao thức DeFi MakerDAO, rất nhiều tài sản có thể trở nên vô dụng nếu mạng bị fork, dẫn đến tình trạng mất khả năng thanh toán trên thị trường cho vay.
Các rủi ro khác
Ngoài ra, giao thức phải đối mặt với các rủi ro khác như mạng Oracle cung cấp dữ liệu xấu hoặc thời gian mạng ngừng hoạt động trong khi Merge diễn ra. Điều này có thể gây mất khả năng thanh toán hoặc thanh lý cho các kho tiền của Maker. Các cuộc tấn công phát lại (Replay attack) có thể trở nên phổ biến hơn trên cả mainnet và chain PoW.
Tuy nhiên, Maker cũng đã xác định các cách để giảm thiểu những rủi ro này trong bài đăng. Hầu hết các đáp trả đều dựa vào việc truyền đạt thông tin về rủi ro cho người dùng.
Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin để theo dõi tin tức và bình luận về bài viết này: https://t.me/tapchibitcoinvn
- Bitcoin có thể sắp kết thúc giai đoạn đầu hàng
- MakerDAO vô hiệu hóa tính năng tạo DAI của Aave từ ngày 17/6 do lo ngại Celsius “đắm tàu”
- MakerDAO trở lại vị trí No.1 dù TVL giảm 8 tỷ đô la
Đình Đình
Theo Cryptoslate
