Ethereum Foundation đã công bố ngày 12 tháng 4 là ngày triển khai bản nâng cấp Shanghai và Capella rất được mong đợi, còn được gọi chung là Shapella.
Các nâng cấp sẽ cho phép rút tiền từ các hợp đồng staking Ethereum 2.0. Hợp đồng staking được ra mắt lần đầu tiên vào tháng 12 năm 2020. Việc chỉ chấp nhận tiền gửi ETH một chiều sẽ thay đổi sau khi nâng cấp.
Cho đến nay, người dùng đã gửi hơn 18 triệu ETH, trị giá khoảng 32,5 tỷ đô la, vào hợp đồng staking Ethereum kể từ tháng 12 năm 2020.
Các nhà phân tích ước tính áp lực bán ETH
Hầu hết người dùng đã chọn các công cụ phái sinh staking thanh khoản (LSD) trên các sàn giao dịch phi tập trung hoặc tập trung. Bởi vì những staker này đã có tính thanh khoản, nên có thể sẽ không có lý do mới để bán sau nâng cấp Shapella.
Các nền tảng LSD phi tập trung như Lido hiện chiếm khoảng 33,2% tổng số tiền gửi ETH trên Beacon Chain. Trong số phần còn lại, khoảng 27,1% được gửi qua các sàn giao dịch tập trung như Coinbase, Binance và Kraken. Do đó, 60,3% ETH đã stake được gửi qua các phương tiện stakingthanh khoản.
Mặt khác, ETH kém thanh khoản, được gửi trực tiếp vào hợp đồng bằng cách thiết lập các node hoặc nhà cung cấp dịch vụ bên thứ ba, chiếm khoảng 40% tổng số tiền. Điều này nhiều khả năng là để bán sau khi mở khóa.
Theo phân tích từ Nansen, khoảng 59% tiền gửi kém thanh khoản, từ 3,62 triệu đến 4 triệu ETH, đang có lãi. Những người dùng này rất có thể sẽ rút một phần hoặc toàn bộ ETH sau khi tính năng rút tiền được kích hoạt.
Một số staker kém thanh khoản cũng có thể chọn restake và báo cáo của Nansen ước tính tổng áp lực bán vào khoảng từ 1,2 triệu đến 3 triệu ETH. Tuy nhiên, tất cả ETH sẽ không được xả vào thị trường ngay lập tức.
Quan điểm về áp lực bán hàng ngày
Bản nâng cấp Shapella sẽ triển khai hệ thống rút tiền một phần và toàn phần theo hai cấp.
Số tiền tối thiểu để stake trên ETH là 32 ETH. Staker có thể rút số tiền vượt quá 32 ETH hoặc rút toàn bộ 32 ETH, cộng với phần thưởng bổ sung từ hợp đồng staking.
Sẽ không có tình trạng các nhà đầu tư đổ xô rút ETH của họ sau khi nâng cấp dẫn đến giá gas tăng đột biến. Rút ETH không mất phí gas nhưng sẽ bị giới hạn ở 16 lần rút một phần hoặc toàn phần mỗi block. Do đó, sẽ có sự chậm trễ về số lượng ETH được mở khóa và chuyển sang bán.
Theo báo cáo của Nansen, sẽ có ba giai đoạn áp lực bán ETH sau nâng cấp.
Trong giai đoạn đầu tiên, kéo dài 27 giờ sau nâng cấp, áp lực bán từ việc rút một phần sẽ vào khoảng 84.000 đến 125.000 ETH mỗi ngày (khoảng 133 triệu USD đến 197 triệu USD).
Giai đoạn thứ hai sẽ chứng kiến áp lực bán tối đa từ việc rút tiền một phần và toàn phần, lên tới 136.000 và 173.000 ETH mỗi ngày (khoảng 218 triệu đô la đến 275 triệu đô la) trong áp lực bán bổ sung. Giai đoạn này sẽ kéo dài từ ngày thứ ba đến ngày thứ tư sau nâng cấp.
Giai đoạn cuối cùng của áp lực bán, chủ yếu là rút toàn phần, sẽ kéo dài từ 19 đến 52 ngày, cộng thêm áp lực bán hàng ngày từ 48.000 đến 53.000 ETH mỗi ngày.
Dự báo áp lực bán sau khi nâng cấp Shapella. Nguồn: Nansen
Đường trung bình động 30 ngày của dòng tiền vào sàn giao dịch là 313.533 ETH (trị giá khoảng 550 triệu USD), có nghĩa là dòng tiền bổ sung sẽ nằm trong khoảng từ 15% đến 55% mức trung bình động. Điều này có thể kìm hãm giá ETH cho đến khi áp lực bán giảm bớt sau 3 đến 8 tuần.
Một ước tính khác của Arcana Research cho thấy khoảng 1,3 triệu ETH sẽ được bán trong mười ngày đầu tiên do rút tiền một phần và toàn phần. Áp lực bán sẽ đạt đỉnh trong ba ngày đầu tiên với khoảng 527 triệu đô la (được điều chỉnh theo giá hiện tại của Ether là 1.800 đô la) áp lực bán hàng ngày. Nó chiếm khoảng 6,4% khối lượng giao dịch hàng ngày của ETH.
Chỉ còn chưa đầy hai tuần nữa là đến thời điểm nâng cấp, các trader có thể cố gắng vượt qua áp lực bán bằng cách đặt các lệnh Short trên thị trường hợp đồng tương lai. Cho đến nay, thị trường hợp đồng tương lai cho thấy không có sự gia tăng đáng kể về khối lượng OI hoặc funding rate cho các lệnh Short.
Việc bắt đầu rút ETH sẽ giảm rủi ro khi nắm giữ các công cụ phái sinh staking thanh khoản được mua thông qua các sàn giao dịch phi tập trung hoặc tập trung vì chúng sẽ có thể đổi trực tiếp thành ETH. Do đó, sự quan tâm staking của các nhà đầu tư bên lề sẽ phần nào chống lại áp lực bán.
Tỷ lệ staking Ethereum, tức là tỷ lệ phần trăm ETH được stake so với tổng nguồn cung lưu thông của nó, là 14,96%. Con số này thấp hơn đáng kể so với mức trung bình của ngành trên các blockchain Layer 1 khác. Tỷ lệ staking ETH cũng dự kiến sẽ được cải thiện trong thời gian dài.
Về mặt kỹ thuật, cặp ETH/USD đối mặt với ngưỡng kháng cự từ mức $1.970. Đột phá trên mức kháng cự này có thể thấy cặp tiền này đạt được các mục tiêu tăng giá quanh $2.330 và $2.750. Trong trường hợp suy thoái, hỗ trợ nằm ở khoảng $1.569.
Biểu đồ giá ETH/USD hàng tuần. Nguồn: TradingView
Mạng Ethereum sẽ trải qua một trong những đợt nâng cấp quy mô lớn nhất kể từ The Merge vào tháng 9 năm 2022. Việc rút ETH sau khi nâng cấp Shapella có thể sẽ chứng kiến lượng bán ra tăng lên trong vài ngày đầu tiên sau khi triển khai, gây áp lực ngắn hạn lên giá. Tuy nhiên, khi áp lực bán giảm bớt và nhiều người dùng chuyển sang stake ETH do rủi ro giảm và lợi suất tăng, các điều kiện thị trường có thể bắt đầu có lợi hơn trong dài hạn.
Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn
Theo dõi Twitter: https://twitter.com/tapchibtc_io
Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin
- Nouriel Roubini ủng hộ quan điểm mơ hồ của chủ tịch SEC rằng ETH là chứng khoán
- Nhu cầu Long ETH tăng trước thềm hardfork Shapella
Itadori
Theo Cointelegraph
