Kể từ tháng 5/2022, các thị trường margin Bitcoin trên sàn giao dịch Bitfinex đã bị ảnh hưởng do hợp đồng mở (OI) cao bất thường hơn 2,7 tỷ đô la. Chỉ riêng thông tin này thôi cũng đủ cảnh báo, đặc biệt khi xem xét việc giá Bitcoin giảm từ 39.000 đô la xuống dưới 25.000 đô la trong cùng thời kỳ.
Các trader đang tìm cách tận dụng vị thế tiền điện tử của họ đã vay hơn 105.000 Bitcoin. Hiện tại, nguyên nhân của sự bất thường này và số lượng các thực thể tham gia giao dịch vẫn chưa được biết.
Vay giá rẻ ủng hộ nhu cầu cao
Tỷ lệ hàng năm dưới 0,1% của Bitfinex có thể góp phần vào quy mô của thị trường cho vay Bitcoin. Cho đến nay, điều này đã trở thành tiêu chuẩn, tạo ra động lực to lớn cho việc vay mượn, ngay cả khi không có nhu cầu hiện tại. Rất ít trader sẽ từ chối cơ hội sử dụng đòn bẩy rẻ đến nực cười như vậy.
Vay margin có thể được sử dụng để tận dụng các cơ hội kinh doanh chênh lệch giá, trong đó trader khai thác chênh lệch giá giữa các thị trường khác nhau. Ví dụ, vay Bitcoin margin cho phép trader có vị thế Long ở một thị trường và một vị thế Short ở thị trường khác, thu lợi nhuận từ chênh lệch giá.
Để hiểu cách vay Bitcoin có thể được sử dụng để kiếm lợi nhuận trên các thị trường phái sinh, bao gồm cả thị trường bên ngoài Bitfinex, chúng ta phải hiểu sự khác biệt giữa hợp đồng tương lai và thị trường margin. Margin không phải là một hợp đồng phái sinh, vì vậy giao dịch diễn ra trên cùng một sổ lệnh như giao dịch giao ngay. Ngoài ra, không giống như hợp đồng tương lai, các margin Long và Short không phải lúc nào cũng cân bằng.
Ví dụ, sau khi mua 10 Bitcoin bằng cách sử dụng margin, coin này có thể được rút khỏi sàn giao dịch. Đương nhiên, giao dịch này (thường dựa trên stablecoin) yêu cầu một số hình thức thế chấp hoặc margin.
Nếu người vay không trả lại vị thế, sàn giao dịch sẽ thanh lý khoản margin để trả lại cho người cho vay.
Ngoài ra, người vay phải trả lãi cho số BTC có được với một giao dịch margin. Tuy các quy trình hoạt động khác nhau giữa các sàn giao dịch tập trung và phi tập trung, nhưng người cho vay thường xác định lãi suất và thời hạn của các khoản cung cấp.
Giảm 12.000 BTC margin trong một giao dịch
Trong lịch sử, các trader margin Bitfinex nổi tiếng nhanh chóng di chuyển các vị trí margin lớn, cho thấy sự tham gia của cá voi và bàn chênh lệch giá lớn. Trong trường hợp gần đây nhất vào ngày 25/3, những nhà đầu tư đó đã giảm 12.000 BTC vị thế Long trong vài phút.
Margin Long BTC của Bitfinex trong các hợp đồng BTC | Nguồn: TradingView
Tuy mức giảm đáng kể, nó không ảnh hưởng đến giá Bitcoin. Điều này ủng hộ lý thuyết các giao dịch margin như vậy là trung lập với thị trường vì người đi vay không đòn bẩy các vị trí của họ bằng số tiền thu được. Rất có thể, có một số giao dịch chênh lệch giá liên quan đến các công cụ phái sinh.
Các trader nên tham khảo chéo dữ liệu với các sàn giao dịch khác để xác nhận sự bất thường ảnh hưởng đến toàn bộ thị trường, với điều kiện là mỗi sàn giao dịch có rủi ro, định mức, thanh khoản và tính khả dụng khác biệt.
Ví dụ, OKX cung cấp chỉ báo cho vay margin dựa trên tỷ lệ stablecoin/BTC. Các trader có thể tăng mức độ hiển thị của họ trên OKX bằng cách vay stablecoin để mua Bitcoin. Mặt khác, những người vay Bitcoin chỉ có thể đặt cược vào việc giảm giá.
Tỷ lệ cho vay margin stablecoin/BTC trên OKX | Nguồn: OKX
Biểu đồ trên cho thấy tỷ lệ cho vay margin của các trader OKX ổn định trong tuần qua ở mức gần 30, cho thấy các khoản đặt cược Long-to-Short của các trader chuyên nghiệp không thay đổi. Dữ liệu này ủng hộ giả thuyết sụt giảm của Bitfinex là do đóng chênh lệch giá không liên quan đến biến động giá Bitcoin.
Đóng cửa ngân hàng tiền điện tử gần đây có thể đã kích hoạt động thái
Một khả năng khác gây ra sụt giảm đột ngột về nhu cầu margin là khoản tiền gửi 4 tỷ đô la liên quan đến Signature Bank hiện không còn tồn tại. Theo một báo cáo của Bloomberg, các khách hàng tiền điện tử đã được yêu cầu đóng tài khoản vào tháng 4.
Mặc dù New York Community Bancorp (NYCB) đã mua phần lớn các khoản tiền gửi và khoản vay của Signature Bank vào ngày 19/3, nhưng thỏa thuận với Tổng công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang Hoa Kỳ không bao gồm các tài khoản liên quan đến tiền điện tử.
Nếu những cá voi đó buộc phải đóng tài khoản ngân hàng, rất có thể họ sẽ giảm các vị trí kinh doanh chênh lệch giá, bao gồm cả những vị thế ở thị trường margin. Hiện tại, tất cả các giả định đều là suy đoán, nhưng có một điều chắc chắn: giảm 12.000 BTC margin Long tại Bitfinex không ảnh hưởng đến giá Bitcoin.
Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn
Theo dõi Twitter: https://twitter.com/tapchibtc_io
Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin
- Tòa án quận Nam Seoul từ chối yêu cầu bắt giữ đồng sáng lập Terraform Labs Daniel Shin
- Hoạt động của cá voi có thể cản trở Bitcoin đạt mốc $30k
- Bitcoin vẫn đang trong ‘giai đoạn thiên đường trú ẩn an toàn’
Đình Đình
Theo Cointelegraph
