Trang chủ Tạp chí Tin tức Bitcoin (BTC) Chuyên gia hàng hóa phác thảo kịch bản thua lỗ cho Bitcoin

Chuyên gia hàng hóa phác thảo kịch bản thua lỗ cho Bitcoin

01/09/2023 11:10

Giá trị của Bitcoin tăng vọt đáng kể trong 24 giờ qua sau các báo cáo về chiến thắng pháp lý vang đội của Grayscale trước Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) liên quan đến quỹ hoán đổi danh mục Bitcoin (ETF) giao ngay. Chiến thắng này đã mang lại sự lạc quan mới vào thị trường tiền điện tử.

Tuy nhiên, thận trọng vẫn là điều bắt buộc khi những thách thức cơ bản vẫn tồn tại, có khả năng hạn chế quỹ đạo tăng giá bền vững của BTC giữa bối cảnh những bất ổn đang diễn ra trong lĩnh vực tiền điện tử và tài sản rủi ro nói chung.

Cân nhắc về những thách thức này, vào ngày 28/8, chuyên gia hàng hóa Mike McGlone cho biết Bitcoin hiện đang thiếu chất xúc tác hàng đầu từng mang lại cho nó “những ngày kiếm tiền dễ dàng” và vạch ra kịch bản thua lỗ tiềm năng đối với tiền điện tử đầu tiên.

Đà tăng của Bitcoin bị đe dọa khi khả năng cắt giảm lãi suất rất thấp

Đáng chú ý, trong phân tích của mình, McGlone tập trung vào hiệu suất của Bitcoin so với Nasdaq 100 – chỉ số thị trường chứng khoán chuẩn theo dõi 100 cổ phiếu phi tài chính lớn nhất được niêm yết trên sàn giao dịch cùng tên.

Chuyên gia nhấn mạnh BTC lần đầu tiên đạt mức hiện tại so với Nasdaq 100 vào năm 2017. Tuy nhiên, lần này, tiền điện tử hàng đầu đang thiếu chất xúc tác quan trọng để thúc đẩy hiệu suất vượt trội là thanh khoản từ Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed).

Tỷ lệ Bitcoin-Nasdaq | Nguồn: Mike McGlone

McGlone giải thích:

“Với hợp đồng tương lai quỹ liên bang kỳ hạn 1 năm (FF13) ở mức khoảng 5%, rất ít khả năng ngân hàng trung ương sẽ cắt giảm lãi suất giống như những ngày kiếm tiền dễ dàng trong quá khứ mà Bitcoin đã trải qua trước đây”.

FF13 đại diện cho hợp đồng tương lai quỹ liên bang có thời hạn 1 năm mà các nhà phân tích và nhà đầu tư sử dụng để suy đoán về những thay đổi lãi suất quỹ liên bang trong tương lai của Fed – tỷ lệ mà các ngân hàng sử dụng để cho vay qua đêm.

Đáng chú ý, hợp đồng FF13 dự đoán mức lãi suất trước 1 năm, cho thấy kỳ vọng của thị trường về những thay đổi lãi suất ngắn hạn.

Kịch bản thua lỗ

Đi sâu hơn vào phân tích, chiến lược gia hàng hóa cấp cao nhấn mạnh kịch bản có thể bi quan hơn đối với Bitcoin. Bởi lẽ, Fed khó có thể bơm thêm thanh khoản trong tương lai gần, do áp lực lạm phát quá mạnh.

McGlone nói:

“Nhiều khả năng thua lỗ. Fed khó có thể sớm bổ sung thanh khoản do các chỉ số lạm phát dai dẳng”.

Tuy nhiên, chất xúc tác chính có thể gây ra sự thay đổi là nếu “thị trường chứng khoán kiên cường” – vốn dĩ góp phần duy trì lãi suất ở mức cao trong năm nay – bắt đầu có xu hướng đi xuống.

McGlone cho biết, nếu cổ phiếu sụt giảm, hầu hết các tài sản rủi ro, bao gồm cả Bitcoin, sẽ bị ảnh hưởng. Tỷ lệ Bitcoin trên Nasdaq đang có xu hướng đi xuống “vì một lý do chính đáng là Fed”.

Nhà phân tích kết luận:

“Hiện tại, có rất ít gợi ý rằng điều gì đó sẽ thay đổi con đường này”.

Holdler Bitcoin không hề bối rối về biến động của thị trường gần đây

Theo nhiều số liệu on-chain đối với tài sản kỹ thuật số lớn nhất thế giới, holder dài hạn dường như tiếp tục kiên cường nắm giữ các khoản đầu tư của mình bất chấp biến động gần đây của thị trường.

Đáng chú ý, Sóng HODL hơn 1 năm – thước đo lượng Bitcoin nắm giữ trong ít nhất 1 năm đã đạt mức cao nhất là 69,2% vào ngày 7/7 và vẫn ở mức cao 68,6%, theo dữ liệu của LookIntoBitcoin.

Trong khi BTC giảm mạnh 10% trong vòng 2 giờ vào ngày 17/8, holder dài hạn phần lớn kiềm chế không thanh lý hoặc di chuyển tài sản của họ.

Được thúc đẩy bởi lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ giảm mạnh vào thứ 3 cùng với chiến thắng của Grayscale chống lại SEC để xem xét đơn đăng ký chuyển đổi quỹ tín thác hàng đầu của họ thành Bitcoin ETF giao ngay, BTC đã tăng 6,2% lên 28.160 đô la, mức tăng hàng ngày lớn nhất trong 5,5 tháng qua.

Tim Frost, CEO của Yield App, nhận xét:

“Nếu đơn đăng ký chuyển đổi Bitcoin Trust thành ETF của Grayscale thực sự được phê duyệt trong tương lai, chúng ta có thể kỳ vọng BTC sẽ tăng đáng kể từ đây”.

Dữ liệu sàn giao dịch cho thấy tài sản này giảm 0,8% trong 24 giờ qua và hiện đang giao dịch với giá khoảng 27.196 đô la.

Điều này xảy ra trong khi dữ liệu mới đề xuất 40% tổng nguồn cung BTC không thay đổi trong hơn ba năm, như Bitfinex Alpha đã viết trong một ghi chú nghiên cứu gần đây.

Sóng HODL hơn 1 năm | Nguồn: LookIntoBitcoin

Những thay đổi trong động lực thị trường ngụ ý tâm lý tiềm ẩn về khả năng phục hồi và sự lạc quan của những người nắm giữ dài hạn tỏ ra không hề bối rối trước biến động và đảo chiều gần đây.

Số liệu on-chain Coin Days Destroyed (CDD), thước đo mức độ hoạt động của các coin tồn tại lâu dài, đã giảm xuống mức thấp nhất vào ngày 6/3 khi ở trên đường trung bình 30 ngày.

Theo số liệu này, CDD thấp thường tương quan với việc giảm áp lực bán trên thị trường.

Ngày coin bị phá hủy | Nguồn: LookIntoBitcoin

Bitfinex viết:

“Rõ ràng là những người nắm giữ Bitcoin dài hạn đang có xu hướng tích lũy ròng. Hành vi này thể hiện tâm lý lạc quan rộng hơn và khả năng phục hồi tiềm năng trước những biến động của thị trường”.

Trong lịch sử, chỉ số Sóng HODL tăng cao thường trùng khớp với biến động giá đáng kể, mặc dù định hướng có thể thay đổi khác, dù tăng hay giảm.

Sự nhất quán giữa các điểm dữ liệu khác nhau nêu trên có thể gợi ý một phân khúc đáng kể của thị trường đang theo xu hướng nắm giữ, có khả năng dự đoán thị trường tiếp tục phát triển trong tương lai hoặc đơn giản là chọn cách tránh rủi ro trong bối cảnh thị trường hỗn loạn.

Ngoài ra, Sóng HODL hơn 1 năm cho thấy mối tương quan tích cực mạnh mẽ khoảng 0,73 với giá BTC.

Giá thị trường của Bitcoin thường tăng khi số liệu này ở mức cao. Ngược lại, sụt giảm đôi khi xảy ra trước giảm giá Bitcoin.

Do đó, mức tăng hiện tại có thể đóng vai trò là chỉ báo hướng tới tương lai cho tâm lý thị trường, theo Bitfinex.

Bạn có thể xem giá các đồng coin ở đây.

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn

Theo dõi Twitter: https://twitter.com/tapchibtc_io

Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

Minh Anh

Theo AZCoin News