Trang chủ Tạp chí Tin tức Ethereum (ETH) Ethereum ETF đặt dấu chấm hết cho cuộc chiến của SEC Hoa...

Ethereum ETF đặt dấu chấm hết cho cuộc chiến của SEC Hoa Kỳ với tiền điện tử?

04/06/2024 08:00

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) có thể vừa làm suy yếu các lập luận pháp lý đối với tiền điện tử của chính mình bằng cách phê duyệt các quỹ Ethereum ETF giao ngay.

Như Tạp chí Bitcoin đưa tin, SEC đã bất ngờ chấp nhận các quỹ Ethereum ETF giao ngay vào đầu tháng 5 vừa qua. Đây được xem như động thái đầu tiên trong một tháng tiêu biểu cho chính sách tiền điện tử và động thái này sẽ làm suy yếu đáng kể cuộc đàn áp tiền kỹ thuật số đang diễn ra của SEC.

Trước khi sắp hết thời hạn phê duyệt các quỹ Ethereum ETF, một nhóm lưỡng đảng gồm các thành viên Hạ viện đã gửi thư cho Chủ tịch SEC Gary Gensler kêu gọi Ủy ban không chỉ phê duyệt những quỹ này mà còn xem xét bật đèn xanh cho các quỹ ETF tài sản kỹ thuật số “khác” trong tương lai. Và cuối cùng, SEC đã có thông báo đến công chúng vào cuối ngày thứ 5 định mệnh đó và công bố phê duyệt 8 đơn đăng ký Ethereum ETF giao ngay.

Theo Giám đốc pháp lý của Coinbase, Paul Grewal, việc SEC phê duyệt các quỹ ETF giao ngay đồng nghĩa với coi Ethereum (ETH) là một loại hàng hóa. Nếu Grewal đánh giá đúng thì hàng hóa ETH sẽ thuộc phạm vi giám sát của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) chứ không phải cơ quan có nhiệm vụ quản lý chứng khoán như SEC.

Đây là điểm khác biệt chính đối với ETH, vì nhiệm vụ của SEC là giám sát chứng khoán và bảo vệ nhà đầu tư. Thay vào đó, CFTC quản lý các mặt hàng như nguyên liệu thô và hàng nông sản, tập trung vào việc ngăn chặn gian lận và thao túng thị trường. Do đó, khung pháp lý của CFTC đối với hàng hóa nhìn chung ít nghiêm ngặt hơn so với quy định về chứng khoán của SEC.

Trong khi tài sản kỹ thuật số tiếp tục được chấp nhận rộng rãi, cuộc tranh luận vẫn kéo dài dai dẳng về việc cơ quan liên bang nào sẽ có thẩm quyền đối với việc quản lý và thực thi công nghệ mới, sáng tạo này.

Trở lại năm 2021, cựu Ủy viên CFTC Dawn Stump đã có bài phát biểu về vụ kiện hành động thực thi đối với XRP khét tiếng của SEC mà đến nay vẫn chưa được giải quyết. Cô lưu ý mình đang “theo dõi chặt chẽ kết quả của vụ việc này vì nó sẽ giúp thiết lập phạm vi thẩm quyền của SEC trong không gian tài sản kỹ thuật số”.

Ủy viên Stump cho biết thêm:

“Việc chấp nhận theo quy định đối với tài sản kỹ thuật số (giống như bản thân tài sản đó) đang phát triển mỗi ngày. Điều đó thật thú vị nhưng cũng gây khó chịu cho những người tìm kiếm sự chắc chắn hơn. Nhưng sự chuyển đổi đáng kinh ngạc trong không gian này đòi hỏi thích ứng và tư duy sáng tạo. Thành thật mà nói, cả hai đều không nằm trong xu hướng tự nhiên của cơ quan quy định… Đó chính là tình trạng quản lý tài sản kỹ thuật số hiện nay: Chúng ta phải cho phép những người đổi mới suy nghĩ sáng tạo để câu chuyện có thể phát triển, chúng ta phải thừa nhận rằng sẽ có những khác biệt về quan điểm về tiện ích và tiềm năng của các sản phẩm khác nhau và chúng ta phải mong đợi một số cơn bão xuất hiện. Đây là những cân nhắc sẽ hướng dẫn chúng tôi với tư cách là cơ quan quản lý trong việc thực thi quyền lực để hoàn thành sứ mệnh của mình, hướng đến thị trường có thể phát triển và phát huy hết tiềm năng của nó”.

Như vậy, có lẽ quyết định phê duyệt Ethereum ETF mang lại sự rõ ràng về quy định mà lĩnh vực này đang tìm kiếm. Nếu ETH và các loại tiền điện tử tương tự khác không phải là chứng khoán thì SEC không có thẩm quyền quản lý các tài sản này theo Đạo luật Chứng khoán năm 1933 và Đạo luật Giao dịch Chứng khoán năm 1934.

Điều đó có nghĩa là SEC không còn có thể tranh luận rằng những token này là hợp đồng đầu tư theo Howey Test. Nếu ETH và các token có vị trí tương tự là hàng hóa thì giới luật sư sẽ tranh luận trước tòa rằng những loại tiền điện tử này không phải là hợp đồng đầu tư đi kèm với “kỳ vọng lợi nhuận từ nỗ lực của người khác” — những yếu tố quan trọng mà SEC phải chứng minh trong Howey Test.

Điều quan trọng là, bằng cách ngầm thừa nhận rằng ETH là một loại hàng hóa, SEC có lẽ vừa “dội gáo nước lạnh” vào các lập luận pháp lý của chính mình được đưa ra trong một số vụ kiện tại tòa án thực thi tiền điện tử đang chờ xử lý.

Nếu tòa án chấp nhận ETH và các loại tiền điện tử khác có khả năng trở thành hàng hóa thì điều này sẽ đảo ngược những vụ kiện đang chờ xử lý của SEC chống lại nhiều nền tảng giao dịch lớn như Coinbase và Kraken. Các vụ kiện này xoay quanh lập luận của SEC rằng token được chọn giao dịch trên các nền tảng như vậy là chứng khoán. Nhưng nếu Ethereum và các token có vị trí tương tự thay vào đó chỉ là hàng hóa thì điều này có thể bật đèn xanh cho một động thái mới nhằm bác bỏ các vụ kiện của SEC chống lại cả Coinbase và Kraken.

Nếu các thẩm phán liên bang trong những vụ kiện này đồng ý với lập luận đó thì về cơ bản sẽ bãi bỏ những tuyên bố của SEC rằng cả Coinbase và Kraken đều cung cấp giao dịch chứng khoán chưa đăng ký.

Phán quyết như vậy sẽ giáng một đòn nặng nề vào Chủ tịch SEC Gary Gensler. Ông vốn dĩ đang bị các nhà phê bình theo dõi sát sao vì họ cho rằng cách tiếp cận quyết liệt của ông đối với quy định bằng các hành động thực thi làm kìm hãm sự phát triển của lĩnh vực công nghệ tài sản kỹ thuật số ở Hoa Kỳ và thúc đẩy sự đổi mới ra nước ngoài, tới các khu vực pháp lý thuận lợi hơn.

Như Grewal đã lưu ý trong bài đăng trên X, giờ đây SEC tuyên bố rõ rằng “bán ETH không thể là chứng khoán vì Ethereum ETF có thể được đăng ký bởi các quỹ có S-1”, về cơ bản SEC đã đồng ý rằng ETH không có “hệ sinh thái nào hơn Bitcoin”.

Sự chấp thuận gần đây của SEC đối với Ethereum ETF có ý nghĩa sâu sắc đối với các cuộc chiến pháp lý đang chờ xử lý và trong tương lai trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số. Bằng cách gợi ý rằng ETH và token có vị trí tương tự khác là hàng hóa, SEC đã hạn chế đáng kể quyền lực của mình trong việc giám sát chặt chẽ lĩnh vực crypto.

Do đó, quyết định của Ethereum ETF có thể khuyến khích hơn nữa những người chơi trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số để đẩy lùi hành động thực thi quá khích, dẫn đến ít các quyết định dàn xếp hơn và nhiều cuộc chiến tại tòa án hơn.

Nhận được sự rõ ràng về việc ETH là chứng khoán hay hàng hóa cũng có thể hạn chế quyền tài phán của SEC đối với Ethereum và các loại tiền điện tử có vị trí tương tự khác. Điều này sẽ dẫn đến thu hẹp đáng kể phạm vi quản lý của SEC trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số. Các luật sư về tiền điện tử chắc chắn sẽ sử dụng quyết định của ETF để mạnh mẽ đẩy lùi hành động và vụ kiện thực thi đang chờ xử lý của SEC, đồng thời cho rằng cơ quan này đã vượt quá nhiệm vụ của mình.

Nếu nhiều tài sản kỹ thuật số hơn được coi là hàng hóa tương tự như những gì quyết định của Ethereum ETF gợi ý, thì các nhà lập pháp cuối cùng có thể thông qua luật để hạn chế đáng kể phạm vi tiếp cận của SEC đối với những tài sản này. Do đó, các token có thể phải tuân theo quy định ít nghiêm ngặt hơn dưới quyền CFTC. Sự thay đổi hoạt động giám sát của cơ quan như vậy sẽ tạo ra ít rào cản pháp lý hơn cho các startup tiền điện tử và thúc đẩy làn sóng đổi mới mới trong lĩnh vực này.

Các luật sư về tiền điện tử có thể sẽ tận dụng quyết định của ETF để định hình lại các chiến lược hiện có liên quan đến cách họ tư vấn cho khách hàng trong không gian tài sản kỹ thuật số. Các chiến lược này có thể bao gồm việc tư vấn cho khách hàng trong lĩnh vực tiền điện tử chú trọng hơn vào tính chất hàng hóa của token và nền tảng, nhằm nỗ lực cách ly tốt hơn khỏi tầm với của SEC.

Nếu team bào chữa pháp lý của Coinbase và Kraken thành công trong việc bác bỏ các vụ kiện đang chờ xử lý của SEC dựa trên quyết định của Ethereum ETF, thì điều này có thể tạo ra các tiền lệ pháp lý rất có lợi sẽ ảnh hưởng đến quy định trong tương lai của lĩnh vực tài sản kỹ thuật số và mở ra một làn sóng đổi mới blockchain tại Hoa Kỳ.

Một kỷ nguyên mới về sự rõ ràng đối với các luật tài sản kỹ thuật số cũng sẽ mang lại lợi ích cho nhà điều tra và luật sư được tuyển dụng trong cả SEC và CFTC, bằng cách tạo ra một môi trường pháp lý ổn định và dễ dự đoán hơn. Điều này sẽ dẫn đến việc sử dụng các nguồn lực của cơ quan hiệu quả hơn, trái ngược với môi trường pháp lý mông lung hiện tại. Sự rõ ràng về quy định cũng sẽ mang lại sự nhất quán rất cần thiết cho các thẩm phán chủ trì vụ kiện về tài sản kỹ thuật số và tạo ra những kết quả nhất quán, có thể dự đoán tốt hơn.

Chắc chắn các luật sư về tiền điện tử là những người bảo vệ blockchain và đóng vai trò quan trọng trong sự phát triển, chấp nhận liên tục công nghệ này ở Hoa Kỳ. Quyết định gần đây về Ethereum ETF sẽ chỉ trao quyền nhiều hơn cho các luật sư để tư vấn và điều hướng khách hàng tốt hơn trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số. Nhưng họ sẽ sử dụng cơ hội này sáng tạo như thế nào để làm điều đó thì còn phải chờ xem.

Bạn có thể xem giá coin ở đây.

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn

Theo dõi Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

Đình Đình

Theo Decrypt