Lido, gã khổng lồ staking Ethereum vững chắc, gần đây đã phải vật lộn với cơn sốt “restaking”, một xu hướng mới có nguy cơ làm xói mòn sự thống trị của nền tảng staking này trong lĩnh vực DeFi.
Lido nằm dưới sự kiểm soát của Lido DAO, một tổ chức gồm những người nắm giữ token LDO bỏ phiếu về chiến lược giao thức và các nâng cấp chính.
Một sáng kiến mới từ DAO sẽ mở ra quan hệ hợp tác giữa Lido và Mellow Finance, một nền tảng cho phép người dùng tạo ra lợi nhuận bằng cách gửi tiền vào “vault” (kho tiền) restaking và giao thức restaking Symbiotic không cần cho phép. Theo sáng kiến mới, các trader sẽ có quyền truy cập vào các công cụ restaking giúp đưa Lido stETH trở lại vị trí trung tâm.
adcv, đồng sáng lập ẩn danh của Steakhouse Financial và quy trình tài chính của Lido DAO cho biết trong một cuộc phỏng vấn:
“Chiến lược của Lido là chứng minh cho thị trường thấy rằng việc sử dụng stETH làm tài sản restaking được lựa chọn thực sự là cách tốt hơn để restaking”.
Lido nằm ở trung tâm hệ sinh thái DeFi của Ethereum, cho phép người dùng stake tiền điện tử — gắn nó với chain để giúp bảo vệ và để đổi lấy phần thưởng. Đổi mới lớn của Lido khi ra mắt vài năm trước là cung cấp cho người gửi “token staking thanh khoản” được gọi là Lido staked ETH (stETH) mà người dùng có thể giao dịch ngay cả khi tiền gửi của họ bị khóa về mặt kỹ thuật trên Ethereum.
Lido hiện được xếp hạng là giao thức tài chính phi tập trung lớn nhất trên Ethereum, với số tiền gửi trị giá 33 tỷ đô la, theo DefiLlama. Trong khi đó, StETH đã phát triển trở thành một trong những tài sản phổ biến nhất trong DeFi.
Nhưng gần đây, sự thống trị của Lido giảm khi người dùng chuyển tài sản sang EigenLayer, một dịch vụ mới hơn cho phép người dùng “restake” các tài sản như ETH và stETH để giúp bảo mật các mạng khác và đổi lấy phần thưởng bổ sung.
Lido gần đây đã giới thiệu The Lido Alliance — một nhóm đối tác và giao thức cam kết bảo vệ vai trò của stETH trong Ethereum DeFi. Trưởng bộ phận chiến lược của Lido, Hasu, cũng đã vạch ra reGOOSE, một chiến lược đa hướng nhằm giúp Lido giải quyết các rủi ro do restaking đặt ra.
Sáng kiến mới này ra mắt bốn sản phẩm restaking tập trung vào stETH trên Mellow Finance – là ví dụ đầu tiên về hoạt động của reGOOSE và The Lido Alliance. Đây cũng là gợi ý đầu tiên về cách Symbiotic, một startup được hỗ trợ bởi những đồng sáng lập và nhà đầu tư lớn nhất của Lido, có thể đóng vai trò quan trọng trong các kế hoạch tương lai của Lido.
Lido ủng hộ Mellow Finance
Lido DAO đang chứng thực chính thức cho Mellow Finance, một giao thức DeFi cung cấp các “vault” restaking thanh khoản. Người dùng có thể gửi các tài sản như stETH vào vault và “curator” (giống như những người bảo lãnh tiền điện tử) sẽ triển khai những tài sản đó trên các dịch vụ được xác thực tích cực (AVS*) khác nhau (các giao thức được bảo mật bằng tài sản staking), để giúp người dùng kiếm thêm tiền từ quỹ của họ.
Nền tảng mới của Mellow là câu trả lời cho các giao thức restaking thanh khoản như Renzo và Ether.Fi, giao thức restake tiền gửi của người dùng vào EigenLayer (và sắp tới là các giao thức restaking khác) để giúp các nhà đầu tư kiếm thêm lợi nhuận.
Giống như mọi thứ khác trong DeFi, restaking thanh khoản tồn tại như một cách để mọi người tận dụng tối đa “hiệu quả kinh tế” (lợi nhuận) từ tài sản kỹ thuật số của họ. Người dùng giao thức kiếm được tiền từ khoản tiền gửi của họ được gọi là “token restaking thanh khoản” (LRT), có thể được giao dịch, cho vay và mượn trên các giao thức khác để đổi lấy phần thưởng bổ sung.
Trong restaking thanh khoản, “bạn có những người chơi như Renzo và EtherFi thực hiện việc này từ trên xuống dưới, nhưng Mellow mang đến chất lượng không cần cấp phép, điều mà chúng tôi thấy khá hấp dẫn”, adcv cho biết.
Trong khi các giao thức restaking thanh khoản truyền thống áp dụng cách tiếp cận phù hợp cho tất cả để chọn nơi triển khai vốn người dùng, Mellow cho phép bất kỳ ai thiết lập kho tiền và phân phối tiền gửi theo thông số rủi ro và luận điểm đầu tư của riêng họ.
Lido DAO cho biết trong một tuyên bố được chia sẻ:
“Các vault là một bước quan trọng trong việc hiện thực hóa chiến lược reGOOSE, cung cấp cho staker sức mạnh để điều hướng các địa hình đa dạng của bối cảnh rủi ro/phần thưởng”.
Các curator của Mellow như Steakhouse, P2P Validator, Re7 Labs và MEV Capital đều đang giới thiệu các kho tiền chấp nhận stETH song song với thông báo hôm thứ 3.
Hiện tại, phần thưởng mà người dùng nhận được khi gửi vào kho tiền của Mellow sẽ ở dạng “point” (điểm) được xác định một cách lỏng lẻo mà cuối cùng có thể được gắn với các đợt airdrop token trong tương lai. Hiện tại không có AVS nào thưởng lợi nhuận trên Symbiotic hoặc bất kỳ giao thức restaking nào khác.
Hiện tại, các kho tiền được xem là bằng chứng tốt nhất cho lý do tại sao stETH là tài sản hữu ích để restaking. Adcv nhấn mạnh:
“stETH là tài sản tốt nhất có thể để sử dụng làm restaking thế chấp. Nó có tất cả các hiệu ứng mạng. Nó có tất cả thanh khoản và có khả năng bỏ qua xem xét staking gốc […] Nó luôn kiếm được lợi nhuận staking gốc. Cá nhân tôi mong đợi và hy vọng các LRT khác gồm Renzo, EtherFi hay bất kỳ ai cũng nhận ra điều đó và lần lượt chấp nhận stETH làm tài sản thế chấp chính của họ”, acdv nói.
Tại sao lại là Symbiotic?
Không phải ngẫu nhiên mà Mellow Finance đang xây dựng kho tiền restaking bằng cách sử dụng Symbiotic, một đối thủ cạnh tranh sắp ra mắt của EigenLayer.
Tháng trước, một báo cáo lần đầu tiên tiết lộ Symbiotic đang được Paradigm âm thầm tài trợ, dự án ủng hộ lớn nhất của Lido và cyber•fund, một công ty liên doanh do những đồng sáng lập của Lido lãnh đạo. Báo cáo cũng đưa ra các tài liệu nội bộ của công ty, lần đầu tiên nêu chi tiết cách thức hoạt động của giao thức Symbiotic chưa ra mắt.
Ở cấp độ thuần túy kỹ thuật, thật hợp lý khi Mellow chọn Symbiotic để xây dựng kho tiền không cần cấp phép của mình: EigenLayer chỉ chấp nhận một số tiền điện tử nhất định (cụ thể là ETH, EIGEN và một số công cụ phái sinh ETH nhất định), trong khi Symbiotic chấp nhận bất kỳ loại nào dựa trên Tiêu chuẩn token ERC-20 của Ethereum.
Ngoài ra, còn có một lý do khác. Ngoài các nhà đầu tư hoặc chi tiết kỹ thuật của Symbiotic, tại sao Lido DAO có thể chọn hợp tác với một nền tảng restaking khác ngoài EigenLayer? Mặc dù EigenLayer chấp nhận tiền gửi stETH của Lido có nghĩa là có thể sử dụng Lido và EigenLayer cùng lúc nhưng họ đã đặt giới hạn về số lượng stETH mà một người có thể gửi.
Do đó, sự tăng trưởng của EigenLayer đã khiến Lido phải trả giá vì một số người dùng đã rút stake của họ khỏi Lido để chuyển thêm tài sản vào nền tảng restaking mới hơn.
Adcv cho biết: “EigenLayer đã giới hạn số lượng steETH có thể đi vào phần mềm trung gian của họ một cách hiệu quả trên cơ sở tùy ý – theo quan điểm của tôi là khá tùy tiện. Tôi kỳ vọng rằng loại hạn chế này sẽ ngày càng trở nên hiếm hơn trong tương lai, bởi vì từ góc độ của một nhà cung cấp dịch vụ restaking, bạn không muốn gây ra bất kỳ sự gián đoạn nào đối với khả năng huy động vốn của mình.”
EigenLayer “mọi việc rất dễ dàng cho đến nay, nhưng với nhiều cạnh tranh hơn, việc lựa chọn sẽ trở nên khó khăn hơn”.
*Dịch vụ xác thực tích cực (AVS) – là khái niệm chung cho bất kỳ dịch vụ nào hoạt động dựa trên mô hình yêu cầu xác thực.
Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn
Theo dõi Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io
Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin
- Đồng sáng lập Animoca: Hồng Kông có thể cấp phép staking cho các quỹ Ethereum ETF giao ngay ngay trong năm nay
- Cơn sốt restaking lan rộng từ Ethereum tới Solana, với sự tham gia của Jito và những dự án khác
- Singapore: Kẻ rửa tiền điện tử 2,2 tỷ đô la bị tuyên án 17 tháng tù
Đình Đình
Theo Coindesk
