Ethena, là một dự án phát triển stablecoin phi tập trung trên nền tảng Ethereum, đã ghi nhận sự tăng trưởng mạnh mẽ kể từ khi ra mắt một năm trước, đã huy động thành công 100 triệu USD để tài trợ cho việc phát triển một loại token mới hướng đến các tổ chức tài chính truyền thống.
Khoản huy động vốn này, chưa từng được công bố trước đó, đã hoàn tất vào tháng 12 và thu hút sự tham gia của các nhà đầu tư lớn như Franklin Templeton và F-Prime Capital – quỹ đầu tư mạo hiểm liên kết với Fidelity Investments.
Hệ sinh thái tiền điện tử của Ethena
Ethena vận hành hai loại tiền điện tử chính: ENA, một token quản trị cho phép chủ sở hữu tham gia vào việc định hướng dự án, và USDe, được quảng bá như một “đô la tổng hợp” với mức lợi suất lên tới 9%. Nhờ sự bùng nổ của thị trường tiền điện tử, tổng nguồn cung của USDe đã đạt gần 6 tỷ USD, với mức lợi suất từng có thời điểm lên tới 60%.
Một quỹ hỗ trợ dự án đã bán token ENA cho các nhà đầu tư với mức giá trung bình dưới 40 cent, theo nguồn tin giấu tên. Giá ENA đã đạt đỉnh khoảng 1,30 USD vào giữa tháng 12 trước khi giảm gần 70%, theo dữ liệu từ CoinGecko.
Quan hệ với giới chính trị Mỹ
Bên cạnh các nhà đầu tư tài chính hàng đầu, Ethena còn có mối liên kết với các nhân vật có ảnh hưởng tại Mỹ. World Liberty Financial, một dự án tiền điện tử được quảng bá bởi Tổng thống Mỹ Donald Trump và các con trai của ông, đã thông báo vào tháng 12 về quan hệ đối tác chiến lược với Ethena Labs, công ty đứng sau dự án. Trump từng tuyên bố ủng hộ tiền điện tử trong chiến dịch tranh cử và đã ra mắt memecoin của riêng mình ngay trước khi trở lại Nhà Trắng.
Ethena Labs từ chối bình luận về thương vụ bán token. Ba quỹ đầu tư mạo hiểm lớn trong lĩnh vực tiền điện tử – Dragonfly Capital Partners, Polychain Capital LP và Pantera Capital Management LP – cũng đã tham gia vòng gọi vốn này, theo các nguồn tin.
Cơ chế tạo lợi suất
Token USDe được bảo chứng bởi một kho dự trữ tài sản kỹ thuật số, bao gồm các stablecoin như USDT và USDC – hai loại stablecoin lớn nhất hiện nay. Khác với USDT và USDC, vốn chủ yếu được bảo chứng bằng các tài sản thanh khoản cao như trái phiếu kho bạc Mỹ, USDe áp dụng các cơ chế tài chính phức tạp hơn để tạo lợi suất cho holder.
Ethena triển khai một phiên bản của basis trade, chiến lược khai thác chênh lệch giá giữa thị trường giao ngay và thị trường hợp đồng tương lai để tạo lợi nhuận. Khi thị trường tiền điện tử sôi động và funding rate – lãi suất mà các nhà giao dịch theo xu hướng tăng phải trả để duy trì vị thế – ở mức cao, chiến lược này có thể tạo ra lợi suất rất hấp dẫn.
Tuy nhiên, mô hình này có thể gặp thách thức khi thị trường bước vào thị trường gấu.
Theo báo cáo của CryptoQuant vào tháng 4: “Rủi ro đối với Ethena xuất hiện khi thị trường tiền điện tử trải qua các đợt điều chỉnh mạnh, khiến funding rate chuyển sang âm do các trader có các vị thế Short được yêu cầu trả tiền cho các vị thế Long”.
Điều này có thể gây áp lực lên quỹ dự trữ của Ethena, vốn được sử dụng để duy trì sự ổn định của USDe.
Hướng tới các tổ chức tài chính
Trong một bài đăng blog vào tháng 1, Guy Young, nhà sáng lập Ethena Labs, tiết lộ rằng dự án sắp ra mắt iUSDe, một sản phẩm dành riêng cho các tổ chức tài chính được quản lý.
Token này sẽ có các hạn chế về chuyển nhượng nhằm đáp ứng yêu cầu của các tổ chức tài chính truyền thống. Young nhấn mạnh rằng trọng tâm của Ethena trong quý 1 năm nay là hợp tác với các đối tác phân phối tài chính để giúp khách hàng tiếp cận iUSDe. Ông khẳng định token này sẽ “mang đến cho tài chính truyền thống cơ hội tiếp cận sản phẩm mà không cần tham gia trực tiếp vào hệ sinh thái tiền điện tử”.
Stablecoin ngày càng trở thành cầu nối quan trọng giữa tài chính truyền thống và tiền điện tử. Các tổ chức lớn như Standard Chartered Plc đang tích cực tham gia vào lĩnh vực này. Trong khi đó, USDT của Tether hiện được bảo chứng bởi hơn 140 tỷ USD tài sản định giá bằng đô la Mỹ, được quản lý một phần bởi Cantor Fitzgerald, công ty do Howard Lutnick, Bộ trưởng Thương mại của Trump, sáng lập.
Vào tháng 1, Trump đã ký một sắc lệnh hành pháp nhằm bảo vệ đồng đô la Mỹ, trong đó bao gồm “các biện pháp thúc đẩy sự phát triển và mở rộng của stablecoin được bảo chứng bằng đô la hợp pháp trên toàn cầu”.
Bên cạnh việc mở rộng sang lĩnh vực tài chính truyền thống, Ethena cũng lên kế hoạch sử dụng số vốn huy động được để phát triển blockchain riêng, theo nguồn tin nội bộ.
Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn.
Tham gia Telegram: https://t.me/tapchibitcoinvn
Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io
Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin
Youtube: https://www.youtube.com/@tapchibitcoinvn
- Hoạt động mạng lưới của Ethena tăng trưởng 328,77% – Liệu giá ENA có thể phá vỡ kháng cự 0,6 USD?
- Ethena Labs khẳng định USDe vẫn an toàn sau vụ hack Bybit 1,46 tỷ USD
Ông Giáo
