Tâm điểm
- Các tài khoản tiền gửi lãi suất cao của BlockFi, được ra mắt trong giai đoạn thử nghiệm vào tháng 1 và sau một tháng hoạt động, đã thu hút hơn 35 triệu đô la tiền điện tử. Hầu hết trong số đó đang được các tổ chức vay mượn.
- Các điều khoản dịch vụ của BlockFi mang lại cho công ty sự trì hoãn đáng kể về cách họ sử dụng tiền của người gửi và mức lãi suất mà họ có thể trả cho họ. Sự linh hoạt này là điều cần thiết để công ty phát triển nhanh chóng, CEO Zac Prince nói.
- Các nhà đầu tư tổ chức vay tiền điện tử theo các điều khoản cá nhân, với lãi suất từ 4 đến 12 phần trăm, và BlockFi có thể yêu cầu hoàn lại các khoản vay bất cứ lúc nào.
- Khi giá tiền điện tử thay đổi đáng kể, BlockFi quản lý các rủi ro bằng cách khiến người vay đưa thêm tài sản thế chấp hoặc bán một số tiền.
- BlockFi đang có kế hoạch tung ra các sản phẩm mới sau mỗi sáu tháng và huy động thêm vốn.
BlockFi không phải là công ty khởi nghiệp cho vay đầu tiên trong thị trường tiền điện tử, nhưng nó có thể là công ty được chú ý nhiều nhất trong những ngày này – bao gồm cả sức nóng từ các thành viên trong cộng đồng.
Mặc dù được thành lập vào năm 2017 và bắt đầu thực hiện các khoản vay fiat bằng tài sản thế chấp vào tháng 1 năm 2018, công ty đã trở thành tâm điểm chú ý vào đầu tháng này khi chính thức ra mắt tài khoản tiền gửi sinh lãi. Nghe dường như quá tốt để trở thành sự thật, sản phẩm này lôi kéo các nhà đầu tư với lợi nhuận lên tới 6,2% hàng năm cho việc nắm giữ bitcoin của họ hoặc các tài sản khác.
Cho đến nay, sản phẩm dường như đang đạt được lực kéo. Theo CEO và người sáng lập Zac Prince, người dùng đã gửi số tiền điện tử trị giá hơn 35 triệu đô la, khoảng 80% trong số đó là bitcoin, vào tài khoản sinh lãi kể từ khi thử nghiệm beta bắt đầu vào tháng 1. Trong đó, 25 triệu đô la đã được thu thập sau khi ra mắt ngày 5 tháng 3.
Tuy nhiên, một số người đã bắt đầu đưa ra những sự hòa nghi.
Ví dụ, luật sư Stephen Palley lưu ý rằng, trong khi BlockFi đang quảng cáo mức lãi suất 6,2%, theo trang điều khoản và điều kiện của sản phẩm, công ty có thể sửa đổi tỷ lệ theo quyết định của họ. Những người khác chỉ ra rằng, vì tiền gửi sẽ không được bảo hiểm khi họ gửi ở ngân hàng, nên “mức tăng của bạn bị giới hạn ở mức 6,2% trong khi rủi ro của bạn là 100%” nếu BlockFi thất bại.
Caitlin Long ở Phố Wall lưu ý rằng bằng cách gửi tiền điện tử của họ ở BlockFi, mọi người có khả năng đối mặt với một hình thức rủi ro đối tác: “Tôi đã không thấy bất kỳ tiết lộ nào về điều đó,” cô cho biết, nói thêm rằng, bằng cách thế chấp tiền của khách hàng – nghĩa là cho vay tài sản thế chấp – BlockFi có thể đang đối mặt với những thách thức pháp lý ở một số tiểu bang của Hoa Kỳ.
Với sự quan tâm rõ ràng nhưng gây tranh cãi trong thị trường về sản phẩm này, CoinDesk đã nói chuyện với Prince để nói về các chính sách của công ty, cách thức hoạt động của doanh nghiệp BlockFi, và quan trọng nhất là cách quản lý rủi ro của họ.
Cho vay fiat, đi vay crypto
BlockFi hiện đang cung cấp hai sản phẩm cho khách hàng bán lẻ: các khoản vay được hỗ trợ bằng tiền điện tử và các tài khoản lãi suất được tài trợ bằng tiền điện tử. Với các khoản vay, khách hàng vay đô la Mỹ trong một năm với mức lãi suất 4,5%, gửi bitcoin, litecoin hoặc ether làm tài sản thế chấp. Họ chỉ có thể vay tối đa 50% số tiền mà đồng điện tử đã cam kết có giá trị tại thời điểm đó.
Trong khi đó, với tài khoản lãi suất, khách hàng gửi bitcoin hoặc ether bằng BlockFi để tài sản có thể tích lũy tiền lãi (bằng tiền điện tử) mỗi tháng. Như đã đề cập, BlockFi đang quảng cáo lãi suất gộp hàng năm là 6,2% cho các tài khoản như vậy, cao hơn hai đến ba lần so với trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ, hoặc lãi suất tài khoản tiết kiệm của ngân hàng Hoa Kỳ.
Nhưng một lần nữa, các điều khoản và điều kiện nói rõ rằng tiền lãi sẽ được tính bởi BlockFi dựa trên quyết định của họ.
Khi được hỏi liệu BlockFi có sử dụng điểm chuẩn nào để xác định mức lãi suất hay không (ví dụ như cách một ngân hàng có thể tính đến một chỉ số như LIBOR khi đặt lãi suất cho khoản vay), Prince chỉ trả lời đơn giản là: “Không.”
Sự vắng mặt của bất kỳ công thức nào cho phép BlockFi thay đổi linh hoạt tỷ lệ và khiến nó trở nên hấp dẫn hơn đối với người dùng tiềm năng, ông nói, giải thích rằng hiện tại, sản phẩm này không kiếm ra tiền:
“Tỷ lệ này là sự kết hợp giữa thị trường và chi phí mua lại của khách hàng. Sản phẩm này sẽ tồn tại với vai trò là một “món hàng bán lỗ để câu khách”, trong một khoảng thời gian, có thể là từ 3 đến 18 tháng. Chúng tôi ổn với việc thua lỗ trong một thời gian. Nếu nó hoàn toàn mang tính công thức, có lẽ chúng tôi sẽ có đủ quyền kiểm soát để đảm bảo rằng nó đủ hấp dẫn với một lượng lớn người để đạt được mục tiêu mua lại khách hàng của chúng tôi.”
Để phát triển cơ sở người dùng của mình một cách nhanh chóng, BlockFi đang có kế hoạch tung ra các sản phẩm mới cứ sau sáu tháng và huy động thêm vốn. (Họ đã thực hiện một số vòng tài trợ mạo hiểm, vòng đầu tư lớn nhất – dẫn đầu bởi Galaxy Digital của Mike Novogratz – huy động được 52,2 triệu đô la.)
Prince giải thích rằng:
Chúng tôi tin rằng chúng tôi sẽ có thể tiếp tục tăng vốn mạo hiểm để hỗ trợ cho sự tăng trưởng và tại một thời điểm nhất định [khi] chúng tôi là một công ty lớn hơn, có thể chúng tôi là một công ty đại chúng, sau đó chúng tôi có thể nói: “Ok, bây giờ chúng ta sẽ chuyển sang lợi nhuận.” Chúng tôi dự đoán có thể tăng số vốn đầu tư mạo hiểm lớn hơn trong một thời gian, ít nhất là trong vài năm tới.”
…và cả cho vay tiền điện tử nữa
Điều thứ ba mà BlockFi làm, mà không cần phải quảng cáo đến thị trường bán lẻ, đó là cho vay tiền điện tử cho các tổ chức tài chính. “Chúng tôi thực sự không nghĩ rằng đây là một sản phẩm,” Prince cho biết. “Chúng tôi nghĩ rằng đây là một việc chúng tôi cần làm để có thể cung cấp sản phẩm cho khách hàng cốt lõi của mình, đó là bán lẻ.”
Yếu tố thứ ba này là thứ cho phép BlockFi kiếm tiền điện tử trong đó có thể được sử dụng để trả lãi cho người gửi tiền – khách hàng bán lẻ của họ. (Các khoản vay fiat nằm trong một mục riêng, được tài trợ từ vốn đầu tư mạo hiểm mà BlockFi đã huy động.)
Hầu hết trong số 35 triệu đô la tiền gửi được thu thập đã được vay bởi những người vay tổ chức: trong mỗi khoản tiền gửi, một phần lớn hơn dành cho doanh nghiệp cho vay và một phần nhỏ hơn là để dự trữ, nhưng tỷ lệ chính xác không được tiết lộ.
Gemini Trust, được thành lập bởi Cameron và Tyler Winklevoss, đã được chọn để đảm nhận việc giám sát cho khách hàng của BlockFi, cũng như việc chuyển tiền điện tử từ người gửi tiền sang người vay tổ chức – Bản thân BlockFi không nắm giữ khóa riêng cho việc kiểm soát tiền, Prince nói.
Hiện tại, những người vay của BlockFi hầu phần lớn thuộc vào hai nhóm, ông nói: những người giao dịch bitcoin futures và các tổ chức tài chính truyền thống – đặc biệt là các công ty thương mại độc quyền và các nhà tạo lập thị trường.
Các điều khoản mà các tổ chức vay tiền điện tử khác nhau tùy theo từng trường hợp cụ thể, Prince nói. Lãi suất có thể nằm trong khoảng từ 4 đến 12 phần trăm và tài sản thế chấp fiat (có thể bằng stablecoin, đồng đô la Gemini hoặc Tiêu chuẩn Paxos) có thể trong khoảng từ 110 đến 150 phần trăm số tiền cho vay. Mối quan hệ với người vay được điều chỉnh bởi các thỏa thuận ISDA riêng lẻ (tài liệu tiêu chuẩn điều chỉnh các giao dịch phái sinh OTC).
Thời hạn của khoản vay có thể khác nhau, nhưng BlockFi có quyền hoàn lại khoản vay với thông báo một tuần – một lượng thời gian mà người gửi tiền có thể đưa ra để rút tiền điện tử. Điều khoản này đảm bảo công ty sẽ luôn có đủ tiền điện tử để đáp ứng các yêu cầu rút tiền, theo Prince.
Quản lý rủi ro
Vậy điều gì xảy ra khi giá tiền điện tử biến động đáng kể?
Khi giá giảm, tài sản thế chấp của khách hàng cũng sẽ giảm xuống và tỷ lệ cho vay trên giá trị (LTV) của các khoản vay sẽ tăng từ 50% lên một con số cao hơn. Mặt khác, nếu giá cả tăng cao, những người vay tổ chức sẽ thấy khoản vay của họ đắt hơn nhiều để có thể trả lại. Nhưng theo Prince, BlockFi đã thực hiện một số biện pháp để giảm thiểu những rủi ro này.
Đối với các khoản vay fiat, nếu đến một lúc nào đó, lượng tiền mặt mà một khách hàng bán lẻ đã vay bằng 70% tài sản thế chấp thay vì 50%, để trở về tỷ lệ LTV an toàn hơn, BlockFi sẽ liên hệ với khách hàng và cho họ 72 giờ để trả lại khoản vay, thêm tài sản thế chấp hoặc không đưa ra hành động nào. Lựa chọn thứ ba đồng nghĩa với việc BlockFi sẽ bán một phần tài sản thế chấp trên một sàn giao dịch hoặc thông qua OTC, sử dụng nó để thanh toán khoản vay và đưa LTV “trở lại vùng an toàn”, như các điều khoản và điều kiện đặt ra .
Cơ chế tương tự hoạt động đối với các nhà đầu tư tổ chức vay tiền điện tử: nếu giá bitcoin tăng lên và những gì họ vay có giá cao hơn so với số tiền mặt ký quỹ, BlockFi sẽ liên hệ với họ và yêu cầu họ bổ sung thêm tiền mặt. Nếu giá bitcoin đạt đến một mức định sẵn nhất định, cũng thay đổi từ người đi vay sang người đi vay, BlockFi có thể sử dụng tài sản thế chấp để mua bitcoin và đóng khoản vay.
Các điều khoản cho các tổ chức, một lần nữa, phụ thuộc rất nhiều vào mức độ tin cậy của một khách hàng cụ thể. Như Prince đã nói:
“Giả sử, nếu JP Morgan muốn vay một triệu đô la từ chúng tôi, có thể chúng tôi sẽ không cần phải nhận bất kỳ tài sản thế chấp nào.”
Thêm vào đó, các khoản vay được thiết lập để khi cần, BlockFi có thể đuổi theo những “chiếc túi sâu hơn” đằng sau một người vay. “Chúng tôi chắc chắn rằng chúng tôi đã thông qua một thực thể mẹ nếu chúng tôi đối mặt với một công ty con,” Prince nói.
Pháp lý và quy định
Trong trường hợp người vay vắng mặt, việc đưa họ ra tòa sẽ không phải là vấn đề, Prince cho biết.
Cấu trúc pháp lý mà chúng tôi sử dụng để cho một người vay tiền điện tử không khác gì việc chúng tôi sẽ sử dụng để một người vay USD được bảo đảm bằng đồng yên Nhật Bản,” ông nói.
Đối với việc tuân thủ quy định, BlockFi là một bên cho vay được cấp phép ở các tiểu bang có yêu cầu điều này – các khoản vay tiền mặt hiện có sẵn ở 47 tiểu bang của Hoa Kỳ.
“Một bang lớn nhất mà chúng tôi không hỗ trợ là Nevada vì nó yêu cầu bạn phải có một văn phòng ở tiểu bang đó, đây là việc mà chúng tôi dự định thực hiện trong thời gian tới, giám đốc tiếp thị Brad Michelson của BlockFi nói với CoinDesk. Ông ấy không tiết lộ tên của hai bang còn lại.
Đối với các tài khoản lãi suất, chúng có sẵn trên toàn thế giới, ngoại trừ các bang New York, Connecticut và Washington và ở bất kỳ quốc gia nào chịu sắc lệnh trừng phạt của Hoa Kỳ, Anh Quốc hoặc E.U.
BlockFi không có BitLicense của bang New York, điều này giải thích lý do tại sao họ cho vay nhưng không nhận tiền gửi ở đso.
“Đối với các khoản vay tiền điện tử, chúng tôi không tin rằng chúng tôi cần một BitLicense,” Prince nói. “Đối với các tài khoản tiền lãi, chúng tôi cũng không tin rằng chúng tôi cần đến BitLicense, nhưng quan điểm của chúng tôi không đủ mạnh để chúng tôi cung cấp dịch vụ ở đó.”
Các điều khoản và điều kiện
Các điều khoản và điều kiện trên trang web của BlockFi nói rằng công ty “sẽ cho vay, bán, cầm cố, phục hồi, chuyển nhượng, đầu tư, sử dụng, giao dịch hoặc xử lý các khoản tiền và tài sản tiền điện tử cho các đối tác, và chúng tôi sẽ sử dụng các chiến lược thương mại tốt nhất của mình để ngăn chặn thua lỗ,” điều này khiến cho vay có nhiều thời gian trong việc sử dụng tiền của khách hàng.
Hơn nữa, người dùng từ bỏ quyền lợi của họ để có được một bản sao của hợp đồng, nộp một biên bản chống lại BlockFi hoặc yêu cầu một phiên tòa xét xử bồi thẩm đoàn. Công ty cũng có thể thay đổi các điều khoản bất cứ lúc nào và trách nhiệm của người dùng là rà soát họ theo thời gian.
Prince giải thích rằng những gì được mô tả trong các điều khoản chỉ là rủi ro thực sự đối với một nhà đầu tư tiền điện tử, được nhận định một cách rõ ràng.
“Có một câu hỏi hóc búa mà bạn cần cân nhắc: bạn phải thực sự, thực sự cẩn thận về những gì thỏa thuận của bạn nói để bảo vệ công ty của bạn, bởi vì tiền điện tử nằm trong “khu vực quy định màu xám này”, ông nói. “Một tình huống éo le đó là bạn có luật sư, bạn tiết lộ mọi rủi ro, bạn đang cố gắng bảo vệ công ty của mình khỏi các cơ quan quản lý, nhưng điều đó có nghĩa là bạn cần phải viết những thứ như thế này. “
Ông nói thêm:
“Các vụ scam không viết những thứ như thế này.”
Đối với việc tái thế chấp, điều mà Long và những người khác coi là đi ngược lại với lời hứa của bitcoin, Prince cho rằng rất cần thiết để thị trường tiền điện tử phát triển. Một trong những lợi ích của tái thế chấp, ông giải thích, là nó cho phép các trung gian giảm phí giao dịch và cho phép bán khống.
“Nếu một thị trường không đi theo cả hai chiều, bạn có thể tìm thấy giá thực sự của một tài sản. Tái thế chấp là thành phần chính cho phép điều đó,” ông nói.
Vào cuối ngày, bất kỳ khoản đầu tư nào cũng có rủi ro và BlockFi đang tỏ ra thẳng thắn về nó, Prince lập luận:
“Giả sử, khi đọc về rủi ro của IPO, và có thể cuối cùng bạn sẽ nói: ‘Đây là điều đáng sợ nhất từ trước đến nay, tôi sẽ không bao giờ đầu tư vào cổ phiếu một lần nào nữa!’”
- Bitfinex ra mắt “giải pháp ngân hàng phân tán”, tiếp tục nhận tiền gửi fiat
- Các nhà cung cấp dịch vụ cho vay tiền mã hóa đang kiếm bộn tiền trong thị trường gấu
Diệu Anh
Theo Tapchibitcoin.vn/ Coindesk
