Đợt tăng giá 53% của ETH từ ngày 13 đến ngày 18/7 đã mang lại lợi thế cho phe bò khi sắp hết hạn quyền chọn hàng tháng trị giá 1,26 tỷ đô la vào tháng 7. Động thái này xảy ra khi các nhà phát triển Ethereum thông báo ngày dự kiến triển khai “Merge” để chuyển đổi cơ chế khai thác PoW hiện tại sang PoS.
Biểu đồ giá ETH | Nguồn: TradingView
Theo một số nhà phân tích, bằng cách loại bỏ lượng phát hành để thưởng cho thợ mỏ đóng góp vào đồng thuận khai thác truyền thống, ETH cuối cùng có thể đạt được trạng thái “tiền siêu thanh” (tiền siêu ổn định và có thể được sử dụng làm phương tiện trao đổi, đơn vị tài khoản, kho lưu trữ giá trị).
Tuy việc chính sách tiền tệ liên tục thay đổi các quy tắc phát hành và đốt có hợp lý hay không vẫn còn là một câu hỏi bỏ ngỏ, rõ ràng cuộc gọi video của các nhà phát triển vào ngày 14/7 đã giúp đẩy giá ETH lên cao hơn.
Vào ngày 26/7, số lượng địa chỉ hoạt động trên mạng Ethereum tăng đột biến đã làm dấy lên nhiều suy đoán về việc liệu ETH có đang nhắm mục tiêu mức cao nhất mọi thời đại trước đó hay không. Theo công ty phân tích Santiment, số lượng địa chỉ hoạt động hàng ngày trong 24 giờ đạt 1,06 triệu, phá vỡ mức cao nhất trước đó 718.000 được thiết lập vào năm 2018. Nhiều giả thuyết được đặt ra như “Binance thực hiện quét bảo trì”, nhưng vẫn chưa có gì được xác nhận cho đến nay.
Các nạn nhân chính của đợt phục hồi giá ETH ấn tượng 20% vào ngày 27/7 là trader giảm giá sử dụng đòn bẩy (Short). Họ đã bị thanh lý tổng cộng 335 triệu đô la tại các sàn giao dịch phái sinh, theo dữ liệu từ Coinglass.
Phe gấu đặt cược dưới 1.600 đô la
Tổng giá trị hợp đồng mở (OI) cho hợp đồng quyền chọn ETH hàng tháng hết hạn vào tháng 7 là 1,27 tỷ đô la, nhưng con số thực tế sẽ thấp hơn vì gấu quá chủ quan. Các trader này đã quá thoải mái sau khi ETH giảm dưới 1.300 đô la trong khoảng thời gian từ ngày 13 đến ngày 16/6.
Pump trên 1.500 đô la vào ngày 27/7 đã khiến phe gấu trở tay không kịp vì chỉ có 17% put (quyền chọn bán) cho ngày 29/7 được đặt trên mức giá đó.
Tổng OI hợp đồng quyền chọn ETH cho ngày 29/7 | Nguồn: CoinGlass
Tỷ lệ call-to-put 1,39 cho thấy sự thống trị của 730 triệu đô la OI call so với 530 triệu đô la put. Mặt khác, khi giá ETH gần 1.600 đô la, hầu hết các lệnh cược giảm sẽ trở nên vô giá trị.
Nếu giá của ETH vẫn trên 1.500 đô la vào lúc 15 giờ vào ngày 29/7 (theo giờ Việt Nam), chỉ có 80 triệu đô la put. Xảy ra chênh lệch như vậy là vì không sử dụng được quyền bán ETH ở mức 1.500 đô la hoặc thấp hơn nếu giá giao dịch cao hơn khi hết hạn.
Phe bò vẫn thoải mái ngay cả khi dưới 1.600 đô la
Dưới đây là 4 trường hợp có khả năng xảy ra nhất dựa trên hành động giá hiện tại. Số lượng các hợp đồng quyền chọn có sẵn vào ngày 29/7 cho call (bò) và put (gấu) là khác nhau, tùy thuộc vào giá hết hạn. Chênh lệch nghiêng về bên nào thì sẽ mang lại lợi nhuận lý thuyết cho bên đó:
– Từ 1.400 đến 1.500 đô la: 120.400 call so với 80.400 put. Kết quả ròng mang lại cho phe bò 60 triệu đô la.
– Từ 1.500 đến 1.600 đô la: 160.500 call so với 55.000 put. Kết quả ròng mang lại cho phe bò 160 triệu đô la.
– Từ 1.600 đến 1.700 đô la: 187.100 call so với 43.400 put. Kết quả ròng mang lại cho phe bò 230 triệu đô la.
– Từ 1.700 đến 1.800 đô la: 220.800 call so với 40.000 put. Lợi thế của phe bò tăng lên 310 triệu đô la.
Ước tính này xem xét put được sử dụng trong lệnh cược giảm và call chỉ dành riêng cho các giao dịch từ trung lập đến tăng. Mặc dù vậy, cách tính đơn giản hóa này không tính đến các chiến lược đầu tư phức tạp hơn.
Ví dụ, trader đã bán put, đạt được mức tiếp xúc dương với ETH trên một mức giá cụ thể, nhưng không có cách nào dễ dàng ước tính kết quả này.
Gấu nên từ bỏ và tập trung vào đợt hết hạn vào tháng 8
Tóm lại, phe bò ETH cần duy trì mức giá trên 1.600 đô la vào ngày 29/7 để đảm bảo lợi nhuận 230 triệu đô la. Mặt khác, gấu phải đẩy giá dưới 1.500 đô la để giảm thiệt hại xuống 60 triệu đô la.
Xem xét các vị thế Short đòn bẩy trị giá 330 triệu đô la bị thanh lý không thương tiếc vào ngày 26 và 27/7, gấu sẽ có ít lợi thế hơn để gây áp lực giảm giá. Như vậy, bò có vị trí tốt hơn để tiếp tục thúc đẩy ETH tăng cao hơn sau khi hết hạn hợp đồng quyền chọn hàng tháng vào ngày 29/7.
Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin để theo dõi tin tức và bình luận về bài viết này: https://t.me/tapchibitcoinvn
- Vitalik Buterin: Merge Ethereum vẫn “chưa được định giá”
- Giá ETH tăng 14% khi Ethereum lên lịch hợp nhất testnet Goerli vào tháng 8 và ETH 2.0 đang gần hơn bao giờ hết
- Gấu Bitcoin có thể giành được $1,76 tỷ khi hết hạn quyền chọn hôm nay dù giá BTC đang phục hồi
Đình Đình
Theo Cointelegraph
