Chỉ số đô la Mỹ (DXY) đã giảm sau cuộc họp mới nhất của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), làm dấy lên các cuộc thảo luận về tác động của nó đối với Bitcoin (BTC) và điều kiện thanh khoản chung.
Trong khi đó, Bitcoin dù đã lấy lại được mức giá 85.000 USD, nhưng triển vọng tăng giá hơn nữa vẫn còn là điều gây tranh cãi khi “ông hoàn làng coin” tiếp tục duy trì xu hướng đi ngang.
Fed điều chỉnh dự báo kinh tế giữa những lo ngại về tăng trưởng
Các nhà phân tích thị trường và chuyên gia tiền điện tử cho rằng sự suy yếu của đồng đô la có thể tạo ra một môi trường thuận lợi hơn cho sự phục hồi giá Bitcoin. Tâm lý lạc quan này xuất hiện bất chấp những lo ngại về tình hình kinh tế vĩ mô vẫn còn tồn tại.
Mặt khác, Tổng thống Donald Trump đang gây áp lực chính trị lên Cục Dự trữ Liên bang (Fed), kêu gọi cơ quan này cắt giảm lãi suất.
“Fed sẽ có quyết định khôn ngoan hơn nhiều nếu cắt giảm lãi suất khi chính sách thuế quan của Mỹ bắt đầu được nới lỏng và tác động đến nền kinh tế. Hãy làm điều đúng đắn”, Trump chia sẻ.
Những bình luận này cho thấy các cuộc đấu tranh chính trị tiềm tàng về chính sách tiền tệ có thể ảnh hưởng đến hiệu suất của các tài sản rủi ro.
Tuy nhiên, FOMC đã bác bỏ khả năng cắt giảm lãi suất thêm, đồng thời Fed đã điều chỉnh đáng kể dự báo kinh tế năm 2025 theo hướng tiêu cực hơn. Điều này phản ánh bức tranh tăng trưởng yếu kém và lạm phát dai dẳng.
Fed đã hạ dự báo tăng trưởng GDP từ 2,1% xuống 1,7% trong khi nâng mức dự báo tỷ lệ thất nghiệp lên 4,4%. Dự báo lạm phát cũng tăng, với chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) được dự đoán ở mức 2,7% và lạm phát PCE lõi ở mức 2,8%, cả hai đều cao hơn so với ước tính trước đó.
Những điều chỉnh này cho thấy một môi trường kinh tế khó khăn hơn, với chỉ số DXY giảm sau đó.
Nhà phân tích tiền điện tử hàng đầu của Real Vision, Jamie Coutts, người đã từng xây dựng sản phẩm nghiên cứu tiền điện tử tại Bloomberg Intelligence, đã bình luận về diễn biến này. Trong một bài đăng trên X, ông lập luận rằng chính sách thắt chặt định lượng (QT) về cơ bản sẽ chấm dứt trong tương lai gần.
Coutts chỉ ra sự sụt giảm của biến động lợi suất Kho bạc Mỹ và mối tương quan của nó với sự sụt giảm của DXY. Ông cho rằng đây là những chỉ báo quan trọng về việc thanh khoản tăng lên, điều mà thường có lợi cho Bitcoin.
“Sau đêm qua, QT về cơ bản sẽ tạm dừng trong một thời gian. Biến động lợi suất Kho bạc đã giảm mạnh và hiện đang phản ánh sự sụt giảm của DXY từ đầu tháng này. Đây đều là những yếu tố cực kỳ có lợi cho thanh khoản”, Coutts nhận định.
Tuy nhiên, không phải ai cũng đồng tình về mức độ chậm lại của QT. Nhà phân tích Benjamin Cowen cảnh báo rằng QT vẫn đang diễn ra, dù với tốc độ chậm hơn.
“Chính sách QT không hẳn sẽ kết thúc vào ngày 1/4. Vẫn còn 35 tỷ USD mỗi tháng được cắt giảm từ chứng khoán được đảm bảo bằng thế chấp. Họ chỉ giảm tốc độ QT từ 60 tỷ USD/tháng xuống 40 tỷ USD/tháng”, Cowen viết.
Bitcoin và đồng đô la: Một phản ứng trễ?
Một trong những lập luận thuyết phục nhất về khả năng phục hồi của Bitcoin đến từ Mathew Sigel, Trưởng bộ phận Nghiên cứu Tài sản Kỹ thuật số tại VanEck. Ông chỉ ra rằng Bitcoin trong lịch sử có xu hướng theo dõi DXY theo hướng ngược lại với độ trễ 10 tuần. Điều này cho thấy sự sụt giảm gần đây của giá BTC có thể là phản ứng trễ đối với việc đồng đô la có hiệu suất mạnh mẽ vào cuối năm 2024.
Nếu mô hình này tiếp tục phản ánh đúng, sự suy yếu gần đây của DXY có thể tạo tiền đề cho một giai đoạn tăng giá của Bitcoin trong những tháng tới.
Trong khi đó, đồng sáng lập BitMEX, Arthur Hayes, lại thận trọng hơn về quỹ đạo của Bitcoin. Dù thừa nhận rằng QT đang chậm lại, ông đặt câu hỏi liệu các biện pháp bơm thanh khoản tại Liên minh Châu Âu – do chi tiêu quân sự thúc đẩy – có thể làm lu mờ những thay đổi tài chính của Mỹ hay không.
“Liệu quá trình tái vũ trang của EU, được tài trợ bằng EUR mới in, có thể vượt qua tác động tài khóa tiêu cực trong ngắn hạn của Mỹ hay không? Đây là một câu hỏi vĩ mô. Nếu có, đợt điều chỉnh đã kết thúc. Nếu không, hãy chuẩn bị sẵn sàng.”
Hayes cũng suy đoán rằng mức giảm gần đây của Bitcoin xuống 77.000 USD có thể đã đánh dấu đáy. Tuy nhiên, ông cảnh báo rằng thị trường truyền thống có thể còn tiếp tục giảm, điều này có thể ảnh hưởng đến tiền điện tử trong ngắn hạn.
Dựa trên những yếu tố này, môi trường hậu FOMC mang đến triển vọng trái chiều cho Bitcoin. Một mặt, sự suy giảm của DXY, biến động lợi suất Kho bạc thấp hơn và QT chậm lại cho thấy thanh khoản đang gia tăng – một tín hiệu tích cực trong lịch sử đối với BTC. Mặt khác, các rủi ro vĩ mô, bao gồm chênh lệch trái phiếu doanh nghiệp tăng cao và sự bất ổn tiềm ẩn trên thị trường truyền thống, có thể vẫn tạo ra trở ngại.
Với độ trễ lịch sử của Bitcoin so với các biến động của DXY, những tuần tới sẽ cho thấy liệu một đợt phục hồi muộn có xảy ra hay không. Trong khi đó, điều kiện thanh khoản toàn cầu và các diễn biến chính trị vẫn là những yếu tố quan trọng có thể ảnh hưởng đến bước đi tiếp theo của Bitcoin.
Tại thời điểm viết bài, giá BTC đang dao động quanh mức 85.200 USD, tăng gần 2% trong 24 giờ qua.
Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn.
Tham gia Telegram: https://t.me/tapchibitcoinvn
Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io
Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin
Youtube: https://www.youtube.com/@tapchibitcoinvn
- Bitcoin có nguy cơ tạo ra “death cross” mới khi giá chạm kháng cự 84.000 đô la
- Bitcoin tăng lên 87.000 đô la sau khi cuộc họp của Fed, dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất hai lần vào năm 2025
Justin
