Khi nhắc đến cá voi trên thị trường tài chính là người ta thường đề cập đến những cá nhân hoặc thực thể nắm giữ một lượng lớn tài sản. Trong trường hợp của Bitcoin (BTC), ai đó có thể được coi là cá voi nếu họ nắm giữ hơn 1.000 BTC và chỉ có ít hơn 2.500 cá voi. Vì địa chỉ Bitcoin là bút danh, nên rất khó để xác định ai là người sở hữu bất kỳ ví nào.
Trong khi nhiều người liên kết thuật ngữ “cá voi” với một số người chấp nhận Bitcoin sớm, thực tế không phải tất cả cá voi đều giống nhau. Cụ thể:
Sàn giao dịch: Kể từ khi tiền điện tử được chấp nhận hàng loạt, các sàn giao dịch tiền điện tử đã trở thành một trong những ví cá voi lớn nhất khi họ nắm giữ một lượng lớn tiền điện tử trên order book (sổ đặt lệnh) của họ – bao gồm danh sách đầy đủ rất cả các lệnh mua và bán được đưa ra trên sàn giao dịch.
Các tổ chức và tập đoàn: Dưới thời CEO Michael Saylor, công ty phần mềm MicroStrategy đã nắm giữ hơn 130.000 BTC. Các công ty giao dịch công khai khác như Square và Tesla cũng đã mua lượng lớn Bitcoin. Các quốc gia như El Salvador cũng nắm giữ một lượng Bitcoin đáng kể để bổ sung vào dự trữ tiền mặt của họ. Và còn những tổ chức nắm giữ Bitcoin thay mặt cho các nhà đầu tư lớn.
Cá nhân: Nhiều cá voi đã mua Bitcoin sớm khi giá của nó thấp hơn nhiều so với ngày hôm nay. Những người sáng lập của sàn giao dịch tiền điện tử Gemini, Cameron và Tyler Winklevoss, đã đầu tư 11 triệu đô la vào Bitcoin vào năm 2013 với giá 141 đô la, mua hơn 78.000 BTC. Nhà đầu tư mạo hiểm người Mỹ, Tim Draper đã mua 29.656 BTC với giá 632 đô la tại một cuộc đấu giá số coin bị thu giữ từ Silk Road ở Hoa Kỳ. Người sáng lập và CEO của Digital Currency Group, Barry Silbert cũng mua lại 48.000 BTC tại cuộc đấu giá này.
Wrapped BTC: Hiện tại, hơn 236.000 BTC được wrap token ERC-20 Wrapped Bitcoin (wBTC). Số wBTC này chủ yếu được giữ bởi những người giám sát duy trì tỷ giá 1: 1 với Bitcoin.
Satoshi Nakamoto: Cha đẻ bí ẩn và chưa được biết đến của Bitcoin. Người ta ước tính rằng Satoshi có thể có hơn 1 triệu BTC. Mặc dù không có ví nào lên đến 1 triệu BTC, nhưng sử dụng dữ liệu on-chain cho thấy rằng trong số 1,8 triệu BTC được tạo ra lần đầu tiên thì 63% chưa bao giờ được chi tiêu, giúp Satoshi trở thành tỷ phú.
Tập trung hóa trong thế giới phi tập trung
Những người chỉ trích hệ sinh thái tiền điện tử nói rằng cá voi làm cho không gian này trở nên tập trung, thậm chí có thể tập trung hơn các thị trường tài chính truyền thống. Một báo cáo của Bloomberg tuyên bố rằng 2% tài khoản kiểm soát hơn 95% BTC. Các ước tính cho thấy rằng 1% dân số hàng đầu thế giới kiểm soát 50% của cải toàn cầu, có nghĩa là sự bất bình đẳng về tài sản trong Bitcoin phổ biến hơn so với các hệ thống tài chính truyền thống: làm vô hiệu hóa quan điểm rằng Bitcoin có thể phá vỡ bá quyền tập trung.
Phí tập trung trong hệ sinh thái Bitcoin có những hậu quả nghiêm trọng có thể khiến thị trường tiền điện tử dễ bị thao túng.
Tuy nhiên, thông tin chi tiết từ Glassnode cho thấy rằng những con số này dường như bị phóng đại và không tính đến bản chất của các địa chỉ. Có thể có một số mức độ tập trung hóa, nhưng đó dường như là một chức năng của thị trường tự do. Đặc biệt là khi không có quy định thị trường nào và một số cá voi hiểu cũng như tin tưởng Bitcoin hơn các nhà đầu tư bán lẻ trung bình, thì sự tập trung hóa này chắc chắn sẽ xảy ra.
Tường bán
Đôi khi, một con cá voi đặt một lệnh bán lượng lớn BTC của họ. Họ giữ giá thấp hơn các lệnh bán khác. Điều đó gây ra sự biến động, dẫn đến việc giảm giá theo thời gian thực của Bitcoin. Tiếp theo là một phản ứng dây chuyền, nơi mọi người hoảng sợ và bắt đầu bán với giá rẻ hơn.
Giá BTC sẽ chỉ ổn định khi cá voi kéo các lệnh bán lớn của họ. Vì vậy, bây giờ giá là nơi những con cá voi mong muốn để họ có thể tích lũy nhiều hơn ở mức giá mong muốn của họ. Chiến thuật sau đây được gọi là “tường bán – sell wall”.
Ngược lại của chiến thuật này được gọi là sợ bỏ lỡ (FOMO). Đây là khi cá voi gây áp lực mua lớn trên thị trường với giá cao hơn so với nhu cầu hiện tại, điều này buộc các nhà thầu phải tăng giá bid để họ bán lệnh và thực hiện lệnh mua của mình. Tuy nhiên, chiến thuật này cần một lượng vốn đáng kể để loại bỏ một bức tường bán.
Việc xem các mô hình bán và mua của cá voi đôi khi có thể là những chỉ báo tốt về biến động giá. Có những website như Whalemap dành riêng để theo dõi mọi chỉ số về cá voi và tài khoản Twitter như Whale Alert cập nhật về chuyển động của cá voi.
Khi một con cá voi thu hút sự chú ý
64/100 địa chỉ hàng đầu vẫn chưa rút hoặc chuyển bất kỳ BTC nào, cho thấy rằng những con cá voi lớn nhất có thể là những hodler lớn nhất trong hệ sinh thái, có vẻ là do lợi nhuận từ khoản đầu tư của họ.
Biểu đồ trên cho thấy rất rõ ràng cá voi chủ yếu có lãi. Khi tính toán đường trung bình động 30 ngày (DMA-30), trong thập kỷ qua, cá voi vẫn có lãi trong hơn 70% thời gian. Theo nhiều cách, niềm tin của họ vào Bitcoin là yếu tố củng cố hành động giá. Có lợi nhuận (trong trường hợp này là hàng tháng) trong phần lớn thời gian đầu tư của họ giúp củng cố niềm tin vào chiến lược hodl.
Ngay cả trong năm 2022, một trong những năm giảm giá nhất trong lịch sử Bitcoin, số dư trên các sàn giao dịch đã giảm, cho thấy hầu hết các holder đang tích trữ. Hầu hết các nhà đầu tư tiền điện tử dày dạn kinh nghiệm không giữ các khoản đầu tư Bitcoin dài hạn của họ trong các sàn giao dịch mà sử dụng ví lạnh để hold.
Kabir Seth, người sáng lập Speedbox và là một nhà đầu tư Bitcoin lâu năm cho biết:
“Hầu hết những con cá voi đã chứng kiến nhiều chu kỳ thị trường Bitcoin nên họ có đủ kiên nhẫn để chờ đợi chu kỳ tiếp theo. Trong hệ sinh thái Bitcoin hiện nay, niềm tin của cá voi được củng cố bởi kinh tế vĩ mô của lạm phát và gần đây là mối tương quan với thị trường chứng khoán. Dữ liệu on-chain của các ví cá voi cho thấy hầu hết chúng đều là ví hodler. Những người đã đến trong chu kỳ thị trường này đã không có lãi. Không có lý do gì để tin rằng cá voi sẽ từ bỏ con tàu Bitcoin, đặc biệt là khi thế giới lo sợ về một cuộc suy thoái sắp xảy ra”.
Quan điểm của Kabir về kinh tế vĩ mô và mối tương quan với thị trường chứng khoán có thể được quan sát trong biểu đồ bên dưới, cho thấy kể từ chu kỳ thị trường cuối cùng vào đầu năm 2018, Bitcoin đã bám sát các tài sản đầu tư truyền thống.
Điểm mấu chốt trong xu hướng này là Bitcoin đã trở thành xu hướng chủ đạo về mặt tâm lý của người tiêu dùng, thay đổi danh tiếng của nó là một tài sản ngoại vi. Mặt khác, mối tương quan 0,6 với S&P 500 không có nghĩa là một hàng rào chống lại các thị trường truyền thống. Các chuyên gia khác trong hệ sinh thái tiền điện tử dường như cũng thất vọng với xu hướng này.
“Mối tương quan với thị trường chứng khoán thật là khó chịu”.
Kinh tế vĩ mô rộng hơn có thể là một nhân tố quyết định mối tương quan giữa chứng khoán và Bitcoin. Vài năm qua chứng kiến dòng tiền đổ vào thị trường chứng khoán lớn chưa từng có trong lịch sử. Có những lý thuyết cho rằng trong một thị trường gấu kéo dài hoặc trong điều kiện thảm họa tài chính, mối tương quan với thị trường chứng khoán có thể bị phá vỡ.
Nó có nghĩa là gì khi một con cá voi Bitcoin bán?
Mặc dù, chỉ nhìn vào dữ liệu on-chain trong ba tháng qua cho thấy số lượng ví cá voi đã giảm gần 10%. Tuy nhiên, đã có sự gia tăng tương ứng đối với các ví sở hữu từ 1 BTC lên 1.000 BTC. Những con cá voi dường như đang mất dần vị trí và các nhà đầu tư bán lẻ lớn hơn đã lần lượt tích lũy, cung cấp thanh khoản cho cá voi. Xu hướng lịch sử cho thấy rằng bất cứ khi nào điều này xảy ra, sẽ có một đợt giảm giá Bitcoin ngắn hạn, cuối cùng dẫn đến việc cá voi bắt đầu tích lũy nhiều hơn.
Khi được hỏi về vụ bán tháo cá voi gần đây, Seth nói:
“Gần như không thể tránh khỏi, sẽ có khoảng thời gian vài tuần khi cá voi bắt đầu bán. Đây là cơ chế chuyển động của thị trường. Hiện tại, tâm lý thị trường rộng hơn là Bitcoin đã chạm đáy. Có các công cụ phân tích tâm lý để xác nhận điều này. Một số cá voi có thể đang chống lại xu hướng này, do đó tạo ra một sự hoảng loạn lớn hơn trên thị trường. Nếu hiện tại có một đợt bán tháo lớn, giá Bitcoin có thể sụp đổ do hỗ trợ bán lẻ bị phá vỡ. Khi đó chỉ có cá voi mới có đủ thanh khoản để tích lũy”.
Điều mà thị trường có thể học được từ quan điểm của Kabir và cá voi là đặt cược vào tương lai của Bitcoin. Hiện tại, tâm lý có thể bị thao túng và giá cả có thể bị ảnh hưởng. Tuy nhiên, về lâu dài, khi mọi việc lắng xuống, hodler sẽ chiếm ưu thế.
Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin để theo dõi tin tức và bình luận về bài viết này: https://t.me/tapchibitcoinvn
- Kevin O’Leary vừa mua dip Bitcoin, khẳng định sự cấp thiết của quy định tiền điện tử
- Biểu đồ cầu vồng, biểu đồ log và S2F: Thị trường gấu Bitcoin 2022 đã làm vô hiệu các mô hình giá phổ biến nhất
Ông Giáo
Theo Cointelegraph
