Dòng vay DeFi đạt kỷ lục 23,7 tỷ USD bất chấp TVL toàn ngành vẫn chưa phục hồi

Updated: 23/05/2025 at 13:00

Theo dữ liệu từ Token Terminal, tổng số khoản vay đang hoạt động trên các giao thức cho vay phi tập trung (DeFi) đã đạt mức kỷ lục 23,723 tỷ USD vào ngày 21/5. Con số này cao hơn khoảng 3 tỷ USD so với đỉnh trước đó được ghi nhận vào tháng 12/2021 — đánh dấu bước mở rộng mạnh mẽ của tín dụng không cần cấp phép trong các chiến lược giao dịch gốc blockchain, staking có đòn bẩy và giao dịch chênh lệch giá.

Dù thị trường cho vay bùng nổ, tổng giá trị khóa (TVL) của toàn hệ sinh thái DeFi hiện vẫn ở mức 180,4 tỷ USD, thấp hơn 6,4% so với mức 192,8 tỷ USD vào ngày 31/1 — thời điểm trước khi Tổng thống Donald Trump công bố kế hoạch áp thuế nhập khẩu mới.

Thông báo chính thức về biểu thuế từ Nhà Trắng đã dẫn đến đợt giảm giá mạnh của Bitcoin, từ ngày 1/2 đến ngày 8/4, khi giá BTC chạm đáy năm. TVL DeFi cũng giảm theo, mất gần 36% trong giai đoạn này. Lượng tài sản thế chấp chủ yếu là Ethereum, các dẫn xuất ETH staking và stablecoin cũng sụt giảm, chạm đáy khoảng 110 tỷ USD vào giữa tháng 3.

Nhu cầu vay tăng do kỳ vọng lợi suất và đòn bẩy

Kể từ đầu tháng 4, thị trường vay phi tập trung đã phục hồi rõ rệt cùng với sự tăng trưởng giá của các tài sản số. Tổng giá trị vay tăng thêm khoảng 8,5 tỷ USD so với ngày 8/4, phần lớn đến từ Aave, Morpho và Compound — các nền tảng có thanh khoản sâu hơn.

Sự gia tăng dư nợ vay phản ánh nhu cầu đòn bẩy ngày càng cao từ các nhà giao dịch chuyên nghiệp. Nhiều người vay stablecoin để mở vị thế BTC và ETH hoặc tận dụng chiến lược yield farming và chênh lệch giá.

Tuy nhiên, vì khoản vay cũng được tính là tài sản thế chấp, nên khi vừa có hoạt động vay tăng lên, vừa có hiện tượng rút tài sản thế chấp khỏi hệ thống, tổng TVL có thể không đổi hoặc thậm chí giảm. Điều này càng củng cố bức tranh hiện tại: vay DeFi đang tăng tốc bất chấp TVL đi ngang.

Lãi suất hấp dẫn thu hút dòng vốn stablecoin

Lãi suất trung bình cho vay USDC trên Aave và Morpho-Aave duy trì ở mức 6% đến 8%/năm kể từ tháng 4, cao hơn lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ ngắn hạn. Điều này khiến nhiều nhà đầu tư chuyển stablecoin từ các ví thụ động sang các pool cho vay.

Tuy nhiên, vì stablecoin thường được gửi vào các giao thức DeFi với tỷ lệ 1:1, nên việc tăng lượng cho vay không kéo theo sự tăng mạnh tương ứng trong TVL.

Tổng dư nợ vay đạt mức cao lịch sử và TVL giảm nhẹ 6,4% so với đỉnh đầu năm cho thấy thị trường đang bước vào giai đoạn bùng nổ tín dụng trên chuỗi, trong khi lượng tài sản thế chấp vẫn ở mức thấp hơn giai đoạn trước khi có tin tức về biểu thuế của Tổng thống Trump.

Thạch Sanh

Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn.

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Đang tải
Mới cập nhật

Tính đến sáng thứ Năm, Memecore (M) và Story (IP) vẫn giữ vững đà tăng từ phiên giao dịch hôm trước, bất chấp sắc đỏ bao trùm phần lớn thị trường altcoin. Các tín hiệu kỹ thuật tiếp tục ủng hộ xu hướng tăng giá: Memecore đang cho thấy khả... ...

Litecoin (LTC) đang lấy lại đà tăng, hiện giao dịch ở mức $114 sau khi tăng 20% trong bảy ngày qua. Khối lượng giao dịch cũng tăng 1,30%, đạt 1,27 tỷ USD, tín hiệu cho thấy hoạt động giao dịch đang sôi động. Chỉ trong vòng một tuần, LTC đã... ...

Dù Bitcoin và các altcoin lớn vẫn đang thống trị thị trường tiền điện tử — với tổng vốn hóa toàn thị trường tiệm cận mốc 4 nghìn tỷ USD — dòng tiền và sự chú ý đang bắt đầu chuyển dịch dần sang các altcoin có vốn hóa nhỏ... ...

Ethereum (ETH) là tiền điện tử có hiệu suất tốt nhất trong tuần qua. Các nhà phân tích từ Bitwise gọi đây là một “bước ngoặt lịch sử” của thị trường – được thúc đẩy bởi các đạo luật crypto mới tại Mỹ và tình hình xoay chuyển dòng vốn... ...

Pudgy Penguins (PENGU) vừa đạt mức cao nhất mọi thời đại (ATH) mới tại $0.046, đánh dấu một cột mốc đáng chú ý sau sáu tháng. Tuy nhiên, ngay cả khi lập đỉnh, memecoin này vẫn chịu áp lực bán ra từ một bộ phận nhà đầu tư, có thể... ...

Giá Pi Coin (PI) có thể sớm breakout khi các tín hiệu kỹ thuật và tin tức từ cộng đồng đang cho thấy xu hướng tích cực. Tại thời điểm viết bài, Pi đang giao dịch quanh mức 0,451 đô la, giảm 6,6% trong ngày. Khối lượng giao dịch cũng... ...

Shiba Inu (SHIB) đang duy trì giao dịch quanh ngưỡng $0,00001500, ghi nhận mức tăng khoảng 8% trong tuần qua và hơn 30% kể từ đầu tháng. Tuy nhiên, meme coin này vẫn còn cách khá xa đỉnh $0,000024 thiết lập hồi tháng 1. Mặc dù giá liên tục có... ...

SharpLink Gaming và BitMine Immersion Technologies đang lao vào một cuộc đua gay gắt nhằm giành lấy danh hiệu công ty đại chúng nắm giữ nhiều Ether (ETH) nhất thế giới. Tuần trước, BitMine từng vươn lên dẫn đầu khi công bố đang nắm giữ 300.657 ETH. Tuy nhiên, vị... ...

XRP đã có cú bứt phá ngoạn mục, vươn lên mức đỉnh nhiều năm khi vượt mốc $3,66 vào ngày thứ Sáu tuần trước – một dấu hiệu rõ rệt cho thấy lực mua đang chiếm ưu thế. Đà tăng mạnh mẽ này thậm chí còn đưa vốn hóa thị... ...

Solana (SOL) giảm mạnh 9,5% vào thứ Tư, từ $205 xuống còn $186, có khả năng hình thành nến nhấn chìm giảm giá (bearish engulfing) trên biểu đồ ngày. Nếu đóng cửa dưới ngưỡng $190, đây sẽ là phiên giảm sâu nhất kể từ ngày 3/3, khi SOL từng lao... ...

Xem thêm bài viết

Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode