Dự báo giá Bitcoin bằng các mô hình định lượng – Phần 4

Updated: 13/06/2021 at 15:00

Một nỗ lực trí tuệ để ước tính giá của Bitcoin được điều chỉnh theo chỉ số hash rate.

Đây là phần thứ tư của loạt bài nhằm trả lời câu hỏi sau: Giá trị cơ bản của Bitcoin là gì?

Hash rate và giá ước tính của Bitcoin

Trong khai thác dữ liệu, thuật ngữ “hash rate” là một số liệu bảo mật. Sức mạnh băm (hash) càng lớn thì độ an toàn và khả năng chống lại các cuộc tấn công từ bên ngoài càng cao. Hacker tấn công máy tính tại nhà của bạn là một chuyện nhưng lại là chuyện khác khi một hacker cố gắng tấn công hàng chục nghìn máy tính trên khắp thế giới cùng một lúc.

Dự báo giá Bitcoin bằng các mô hình định lượng - Phần 4

Phát triển hash rate theo thời gian. Nguồn: Blockchain.com

Hash rate tăng trưởng là do sức mạnh tính toán ngày càng tăng của các máy chủ khai thác, điều này cũng đồng nghĩa với việc tăng chi phí để khai thác Bitcoin. Một quy tắc đơn giản cho chúng ta biết rằng, một hoạt động nhất định phải có sự phù hợp về kinh tế để nó có thể bền vững theo thời gian. Những thợ đào dầu từ lòng đất phải bán nó với mức giá lớn hơn chi phí khai thác, những người sản xuất điện phải bán nó với giá lớn hơn chi phí sản xuất, v.v.

Quy tắc tương tự cũng áp dụng cho khai thác Bitcoin, theo đó chi phí điện, khấu hao của các máy chủ ngày càng mạnh, v.v., phải thấp hơn doanh thu được tạo ra bằng cách nhận Bitcoin từ hoạt động được thực hiện.

Do đó, khó khăn ngày càng tăng của việc khai thác Bitcoin phải phù hợp với sự thuận tiện về kinh tế.

Dự báo giá Bitcoin bằng các mô hình định lượng – Phần 4

Doanh thu hàng tháng cho miners (USD). Nguồn: Blockchain.com, Analyser4crypto

Trong những tháng đầu năm 2010, Bitcoin đã mang về cho các thợ đào khoảng 10.000 đô la mỗi tháng. Ngày nay, nhờ sự tăng trưởng về giá, mạng lưới thợ đào Bitcoin trên thế giới được phân phối khối tài sản hơn 500 triệu đô la mỗi tháng – giá trị này được dự định sẽ tăng lên.

Con số này là rất lớn, ngay cả khi tương xứng một phần với mức tiêu thụ điện, nhưng nó cho phép chúng ta hiểu được việc tạo ra của cải mà “thí nghiệm xã hội” này có thể tạo ra. Như chúng ta có thể thấy từ biểu đồ, mức tăng của hash rate cao hơn mức tăng của doanh thu hàng tháng. Do đó, để ước tính giá chính xác của Bitcoin dựa trên hash rate, trước tiên cần phải hiểu xu hướng doanh thu cho mỗi đơn vị băm theo thời gian.

Dự báo giá Bitcoin bằng các mô hình định lượng – Phần 4

Doanh thu hàng tháng (USD)/ khối. Nguồn: Blockchain.com, Analyser4crypto

Như chúng ta có thể thấy, doanh thu (USD) của hash rate đang giảm mạnh. Điều này có nghĩa là bảo mật tăng gần như theo cấp số nhân theo thời gian, nhưng chi phí bảo mật sẽ giảm đáng kể theo thời gian đó.

Để hiểu rõ hơn, trong khi doanh thu cho mỗi khối tăng lên – mặc dù nhờ sự kiện halving làm tăng sự khan hiếm thì độ khó khi khám phá một khối mới tăng nhanh hơn nhiều, ít nhất là ở thời điểm hiện tại. Do đó, tỷ lệ giá / hash rate giảm xuống vì hash rate tăng nhiều hơn tỷ lệ giá.

Vì vậy, để ước tính xu hướng giảm doanh thu (phi tuyến tính) đối với hash rate, hàm đại diện tốt nhất cho xu hướng này, như mọi khi, là hàm luật lũy thừa, như thể hiện trong hình sau.

Dự báo giá Bitcoin bằng các mô hình định lượng – Phần 4

Hàm doanh thu theo thời gian (USD). Nguồn: Blockchain.com, Analyser4crypto

Khi chúng ta có được hàm này bằng cách nhân hai hàm tăng trưởng hash rate và thanh toán với một hash rate duy nhất, thì có thể nhận được hàm gần đúng với mức doanh thu hàng tháng tính bằng đô la Mỹ theo thời gian.

Dự báo giá Bitcoin bằng các mô hình định lượng – Phần 4

Đường cong tăng trưởng của doanh thu hàng tháng cho hoạt động khai thác. Nguồn: Blockchain.com, Analyser4crypto

Kết quả này không xấp xỉ giá trị giá của một Bitcoin mà là doanh thu hàng tháng đang tăng lên theo thời gian, như có thể thấy trên biểu đồ trước.

Dự báo giá Bitcoin bằng các mô hình định lượng – Phần 4

Dự đoán giá dựa trên hành vi hash. Nguồn: Blockchain.com, Analyser4crypto

Để ước tính giá Bitcoin, được hiệu chỉnh theo số liệu hash rate này, cần phải chia giá trị này cho số Bitcoin trung bình được khai thác trong một tháng nhất định. Bằng cách làm như vậy, chúng ta có được xu hướng từng bước điển hình của mô hình Stock-to-Flow (S2F) được mô tả trước đó.

Kết luận

Chúng ta có thể kết luận rằng ngay cả khi đối mặt với sự biến động mạnh mẽ và biến động giá dường như không thể hiểu được, ba yếu tố chính ảnh hưởng đến giá Bitcoin – sự khan hiếm, nhu cầu và chi phí sản xuất – có thể thực sự hữu ích để hiểu động lực của giá Bitcoin.

Chúng ta có thể lập luận rằng có những xu hướng giá trị cơ bản dài hạn có thể giúp coi Bitcoin là một “loại tài sản chiến lược” để đầu tư.

Ông Giáo

Theo Cointelegraph

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Đang tải
Mới cập nhật

Chainlink vừa đưa ra một thông báo quan trọng, tác động trực tiếp đến biến động giá LINK chỉ trong vài giờ. Phản ứng của thị trường trước tin tức này phần nào cho thấy tầm ảnh hưởng của nó đối với giá. Theo thông báo chính thức, Chainlink có... ...

Altcoin nổi bật Solana (SOL) đang chứng kiến đà phục hồi nhẹ nhưng đầy kỳ vọng, bắt đầu từ ngày 2 tháng 8. Sau giai đoạn suy yếu trước đó, token này đã bật tăng gần 10%, vươn lên mức $171,91 tại thời điểm viết bài. Động lực tăng giá... ...

Tổng thống Mỹ Donald Trump dự kiến sẽ ký một sắc lệnh hành pháp vào thứ Năm, yêu cầu các cơ quan quản lý ngân hàng liên bang xác định và xử phạt các tổ chức tài chính đã thực hiện hành vi “debanking” – tức là cắt dịch vụ... ...

Tuần qua, một cái tên lạ lẫm bất ngờ vượt lên dẫn đầu hệ sinh thái Solana: HumidiFi – một sàn giao dịch không mặt, không tên, không trang web công khai – nhưng đã xử lý gần 3 tỷ USD giao dịch, chiếm 15% toàn bộ khối lượng giao... ...

Ethereum đã ghi nhận mức tăng gần 3% trong 24 giờ qua, và mức lỗ hàng tuần đã được điều chỉnh xuống chỉ còn 3,5%. Với giá hiện tại đang tiến gần trở lại ngưỡng tâm lý 4.000 USD, cả các chỉ số kỹ thuật và các dữ liệu on-chain... ...

San Francisco, California, ngày 7 tháng 8 năm 2025, Chainwire Constellation Labs (tên giao dịch là Caldera), nhà cung cấp giải pháp cơ sở hạ tầng rollup hàng đầu, hôm nay đã công bố quan hệ đối tác chiến lược với EigenCloud để tích hợp EigenDA V2 vào công cụ... ...

Cuộc chiến pháp lý kéo dài giữa Ripple Labs và Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã chính thức khép lại. Ngày 7/8, cả hai bên đã đệ trình văn bản “Tuyên bố chung về việc rút đơn kháng cáo” lên Tòa phúc thẩm Khu vực... ...

Thị trường crypto đang bắt đầu phát đi những tín hiệu đầu tiên cho thấy một mùa altcoin có thể đang cận kề. Với tổng vốn hóa thị trường đã cán mốc 3,8 nghìn tỷ USD và khối lượng giao dịch 24 giờ đạt 124,7 tỷ USD, dòng tiền bắt đầu... ...

Trung Quốc đang theo dõi chặt chẽ sự phát triển của stablecoin, đồng thời sử dụng Hồng Kông như một phòng thí nghiệm cho các sáng kiến đổi mới trong lĩnh vực tiền tệ kỹ thuật số. Tăng cường thảo luận về chiến lược stablecoin Các cơ quan quản lý... ...

Stellar (XLM) đang cho thấy dấu hiệu chuẩn bị breakout tăng giá trong tháng này, với các chỉ báo kỹ thuật đang phát tín hiệu tích cực. Altcoin này đã hình thành mô hình cờ bò kinh điển trên biểu đồ ngày — một mô hình thường xuất hiện trước... ...

Xem thêm bài viết

Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode