Dữ liệu lạm phát tuần này có thể giúp xác định thời gian cắt giảm lãi suất của Fed

Các quan chức Fed sẽ họp trong tuần này, với một tuyên bố có thể cho thấy họ đã thấy tiến triển đáng kể về lạm phát trong năm nay – một dấu hiệu trước về việc cắt giảm lãi suất.

Tuy nhiên, khó có thể nói chắc chắn, vì bản thân các quan chức có thể không biết chắc chắn cho đến khi họ bắt đầu cuộc họp của mình. Đó là bởi vì bản báo cáo nhanh mới nhất của chính phủ về lạm phát của Mỹ sẽ được công bố vào lúc 19:30 ngày 12 tháng 6, ngay trước khi Fed bắt đầu ngày thảo luận chính sách thứ hai của họ.

Một vấn đề chính là một câu mà Fed đã thêm vào tuyên bố của mình sau cuộc họp cuối cùng vào ngày 1 tháng 5: Nó nói rằng “đã có sự thiếu tiến triển thêm” trong việc đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương.

Lạm phát đã đến mức không thoải mái cao trong ba tháng đầu năm nay, làm mờ hy vọng rằng nó sẽ tiếp tục hạ nhiệt đều đặn như trong nửa cuối năm ngoái.

Tuy nhiên, vào tháng 4, lạm phát tiêu dùng đã tiếp tục giảm, dù chỉ giảm nhẹ. Và nếu báo cáo lạm phát tháng 5 được phát hành vào thứ Tư cho thấy các dấu hiệu cải thiện thêm, có khả năng Fed có thể loại bỏ câu đó khỏi tuyên bố của mình. Điều này sẽ là một dấu hiệu khích lệ rằng các nhà hoạch định chính sách có thể cắt giảm lãi suất chuẩn của họ trong vài tháng tới. Việc cắt giảm lãi suất cuối cùng sẽ dẫn đến chi phí thấp hơn cho các khoản vay thế chấp, vay mua ô tô và các hình thức vay tiêu dùng và doanh nghiệp khác. 

Nhưng dù câu này có bị loại bỏ hoặc thay đổi hay không, hầu hết các nhà kinh tế cho rằng không có khả năng cắt giảm lãi suất trước tháng 9 sớm nhất. Chủ tịch Jerome Powell có khả năng nhấn mạnh tại cuộc họp báo vào thứ Tư rằng các nhà hoạch định chính sách sẽ cần thấy thêm vài tháng nữa với các số liệu lạm phát thấp trước khi họ xem xét giảm lãi suất chính của họ.

Việc cắt giảm lãi suất của Fed có thể tạo ra một chút thúc đẩy cho nền kinh tế, điều này sẽ được chào đón bởi chiến dịch tái tranh cử của Tổng thống Joe Biden, vốn đang gặp khó khăn trong việc đối phó với sự không hài lòng của nhiều cử tri về việc tăng lạm phát trong những năm qua. Dù lạm phát tiêu dùng đã giảm đáng kể kể từ khi đạt đỉnh 9,1% vào giữa năm 2022, nó vẫn ở mức 3,4% vào tháng 4, cao hơn nhiều so với mục tiêu của Fed.

Fed sẽ giảm lãi suất nhanh hơn nếu tăng trưởng chững lại và các công ty sa thải nhiều công nhân. Nhưng vào thứ Sáu, chính phủ đã báo cáo một sự tăng trưởng việc làm mạnh mẽ vào tháng 5, với các nhà tuyển dụng trong nhiều ngành công nghiệp đã thêm việc làm. Báo cáo đã dẫn đến việc các nhà giao dịch trên Phố Wall hạ dự báo cắt giảm lãi suất của Fed xuống còn một lần trong năm nay, từ hai lần.

Fed dự kiến vào thứ Tư sẽ giữ lãi suất chuẩn của mình không thay đổi ở mức khoảng 5,3%, mức cao nhất trong 23 năm, nơi nó đã đứng kể từ tháng 7. Các nhà hoạch định chính sách cũng sẽ đưa ra các dự báo kinh tế cập nhật, dự kiến sẽ cho thấy họ hình dung một hoặc hai lần cắt giảm lãi suất vào cuối năm, giảm từ dự báo ba lần vào tháng 3.

Tại cuộc họp báo của mình, Powell sẽ có khả năng nhắc lại rằng các quan chức Fed cần thêm sự tự tin rằng lạm phát đang quay trở lại mức 2% trước khi họ xem xét cắt giảm lãi suất, và điều này sẽ cần thêm thời gian.

“Câu chuyện của Fed sẽ rất giống với những gì chúng ta đã nghe: ‘Chúng tôi đã đạt được tiến bộ trong việc giảm lạm phát; chúng tôi không vội vàng cắt giảm lãi suất,’” Nathan Sheets, một cựu nhà kinh tế cao cấp tại Fed hiện là nhà kinh tế trưởng toàn cầu tại Citi, cho biết.

Một vấn đề khác mà Powell có thể đề cập là liệu nền kinh tế có bắt đầu yếu đi hay không. Tăng trưởng đã giảm mạnh trong ba tháng đầu năm, với tốc độ hàng năm chỉ 1,3%, giảm từ 3,4% trong quý cuối năm ngoái.

Số lượng công việc mở đã giảm vào tháng 4 xuống mức thấp nhất trong ba năm, dù số lượng vẫn cao so với tiêu chuẩn lịch sử. Và người tiêu dùng thực tế đã cắt giảm chi tiêu của họ vào tháng 4, sau khi điều chỉnh cho lạm phát, một dấu hiệu cho thấy giá cả cao và lãi suất cao đang gây áp lực lên tài chính của người Mỹ.

Dù tăng trưởng việc làm vững chắc vào tháng 5 đã giúp xoa dịu một số lo ngại đó, tỷ lệ thất nghiệp đã tăng nhẹ trong tháng thứ hai liên tiếp, lên mức 4%.

Những dấu hiệu yếu kém như vậy có thể giúp làm rõ một cuộc tranh luận đang diễn ra giữa các quan chức Fed: Chính xác là mức độ mà lãi suất cao hơn đang làm tổn thương nền kinh tế là bao nhiêu? Các nhà hoạch định chính sách đã tăng chi phí vay trong hai năm qua với mục tiêu làm chậm chi tiêu đủ để kiềm chế lạm phát.

Với tăng trưởng mạnh vào năm ngoái và tăng trưởng việc làm đáng kể vào đầu năm nay, một số quan chức đã bắt đầu nghi ngờ rằng lãi suất của họ đã đủ cao. Biên bản của cuộc họp gần đây nhất của Fed cho thấy một số quan chức thậm chí đã tỏ ra sẵn sàng cho các đợt tăng lãi suất thêm.

Một nền kinh tế hạ nhiệt “sẽ củng cố câu chuyện của họ rằng chính sách (lãi suất) là hạn chế,” Donald Kohn, cựu phó chủ tịch Hội đồng Thống đốc Fed hiện là nhà nghiên cứu cao cấp tại Viện Brookings, cho biết. “Điều này là điều mà mọi người đã nghi ngờ – kể cả tôi – trong một thời gian khi mọi thứ đang diễn ra rất mạnh mẽ.”

Tháng trước, John Williams, chủ tịch chi nhánh New York của Fed, cho biết có “bằng chứng rõ ràng” rằng lãi suất cao hơn đang kiềm chế nền kinh tế. Doanh số bán nhà đã giảm mạnh. Và chi tiêu cho các thiết bị gia đình, đồ nội thất và các mặt hàng giá cao khác đã chậm lại.

Cách tiếp cận thận trọng của Fed đối với việc cắt giảm lãi suất khác với một số đối tác ở nước ngoài. Vào thứ Năm, Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã công bố lần giảm lãi suất đầu tiên sau năm năm, với lý do đã đạt được tiến bộ trong việc làm chậm tốc độ tăng giá. Lạm phát đã giảm từ mức đỉnh 10,6% xuống còn 2,6% ở 20 quốc gia sử dụng đồng euro.

Ngân hàng trung ương Canada cũng đã giảm lãi suất vào tuần trước. Ngân hàng Trung ương Anh sẽ họp vào thứ Năm, mặc dù không rõ liệu họ có cắt giảm hay không. Ngân hàng Nhật Bản là ngân hàng trung ương lớn duy nhất đã tăng lãi suất, điều mà họ đã làm để đối phó với sự tăng giá sau nhiều thập kỷ giảm phát.

Và hơn hết, cộng đồng crypto cũng đang nín thở chờ đợi động thái hạ lãi suất của Fed, điều mà các nhà phân tích tin rằng nó sẽ đưa Bitcoin lên một mức cao nhất mọi thời đại mới.

Bạn có thể xem giá Bitcoin ở đây.

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn

Theo dõi Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

• Dự đoán giá Bitcoin trước thềm cuộc họp FOMC tháng 6 của Fed Hoa Kỳ
• Biến động Bitcoin dao động trong phạm vi 6% mức thấp kỷ lục

Thạch Sanh

Theo ABC News