Giá ETH phải đối mặt với đợt điều chỉnh đáng kể 14% vào ngày 3/1, khi trượt từ 2.380 xuống 2.050 đô la trong vòng chưa đầy 2 giờ. Mức giá này đã được nhìn thấy lần cuối vào ngày 1/12/2023 và biến động bất ngờ dẫn đến thanh lý các hợp đồng tương lai Long ETH trị giá 100 triệu đô la, vốn dĩ là những khoản đặt cược có đòn bẩy vào khả năng tăng giá.
Các trader hiện đang đặt câu hỏi về tầm quan trọng của lần điều chỉnh giá này và liệu nó có báo hiệu kết thúc đà tăng sau ba nỗ lực không thành công để vượt qua ngưỡng 2.400 đô la trong tháng qua hay không? Thật trùng hợp, đây cũng là lần thứ ba giá ETH giảm dưới 2.150 đô la trong cùng thời gian, nên khó có thể cho rằng đà tăng đã kết thúc.
Biểu đồ giá ETH 12 giờ | Nguồn: TradingView
Quan sát đáng chú ý đầu tiên từ biểu đồ giá là động thái phục hồi nhanh chóng lên mức 2.230 đô la vào ngày 3/1, cho thấy làn sóng bán hoảng loạn và thanh lý phái sinh suy yếu. Một số người quy kết nguyên nhân là do phân tích thị trường được Matrixport công bố vào ngày 3/1 chỉ ra nguy cơ từ chối Bitcoin ETF giao ngay. Đáng chú ý, nền tảng tài sản kỹ thuật số Matrixport được Jihan Wu đồng sáng lập, là người nổi tiếng với liên doanh rất thành công trong lĩnh vực kinh doanh máy đào ASIC tại Bitmain.
Quan trọng hơn, các nhà đầu tư đang xem xét những bình luận mới nhất từ Eric Balchunas, nhà phân tích ETF cấp cao tại Bloomberg. Balchunas tuyên bố trong một cuộc phỏng vấn rằng tỷ lệ chấp thuận vẫn ở mức 90%. Tuy nhiên, có thể mất nhiều thời gian hơn để đưa ra quyết định cuối cùng từ Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) như Tạp chí Bitcoin đã đưa tin. Về bản chất, thị trường đã phản ứng quá mức theo cả hai hướng: thể hiện sự tin tưởng quá nhiều vào thời hạn ngày 10/1 và không phân biệt được ý kiến của các nhà phân tích Matrixport với các tin tức hoặc sự kiện thực tế.
Luật sư và nhà tranh tụng thương mại Joe Carlasare đã gói gọn tình huống này một cách hoàn hảo trong bài đăng trên mạng xã hội.
Theo Carlasare, “thị trường đã quá mua”, cho thấy người mua đang sử dụng đòn bẩy quá mức, khiến phe bò trở thành mục tiêu dễ dàng cho cá voi và các nhà tạo lập thị trường. Kết luận này có thể được rút ra từ phân tích phí chênh lệch hàng năm của hợp đồng tương lai ETH hàng tháng, thường nằm trong khoảng từ 5% đến 10% ở các thị trường lành mạnh.
Phí chênh lệch hợp đồng tương lai hàng năm của hợp đồng tương lai ETH 1 tháng | Nguồn: Laevitas.ch
Dữ liệu cho thấy nhu cầu ngày càng cao đối với các vị thế Long ETH có đòn bẩy, vì phí chênh lệch hợp đồng tương lai tăng từ 11% vào ngày 18/12/2023 lên 27% vào ngày 2/1/2024. Tuy nhiên, việc duy trì các vị thế như vậy trong thời gian dài hơn trở nên tốn kém đối với người mua. Số liệu này tăng sau mức tăng 15% của giá ETH trong khoảng thời gian đó.
Lần cuối cùng phe bò ETH thua lỗ đáng kể như vậy trên thị trường hợp đồng tương lai là vào ngày 17/8/2023, khi 170 triệu đô la vị thế Long bị thanh lý. Một đợt điều chỉnh 15% tương tự trong ngày đã xảy ra, đẩy giá từ 1.800 xuống còn 1.530 đô la, nhưng nhanh chóng phục hồi lên 1.680 đô la trong vòng hai giờ. Tuy nhiên, giá phục hồi không giữ được trong trung hạn, vì ETH đã quay trở lại mức đáy 1.530 đô la vào ngày 11/9/2023.
Để đánh giá tốt hơn mức độ tiếp xúc của cá voi và bàn giao dịch chênh lệch sử dụng các công cụ phái sinh, phải đánh giá khối lượng quyền chọn ETH. Bằng cách kiểm tra các quyền chọn bán (Put) và quyền chọn mua (Call), chúng ta có thể ước tính tâm lý tăng giá hoặc giảm giá hiện hành.
Tỷ lệ khối lượng Put-to-Call của hợp đồng quyền chọn ETH tại Deribit | Nguồn: Laevitas
Ngoại trừ một khoảng thời gian ngắn vào ngày 19/12/2023, quyền chọn bán ETH liên tục chậm hơn so với quyền chọn mua về mặt khối lượng, xấp xỉ gấp đôi. Điều này cho thấy nhu cầu về các chiến lược bảo vệ giảm, củng cố niềm tin và sự lạc quan quá mức trên thị trường hợp đồng tương lai ETH.
Nguyên nhân của sự cố chớp nhoáng 14% vào ngày 3/1 có thể khó xác định rõ ràng. Tuy nhiên, đánh giá dựa trên các thị trường phái sinh ETH, có vẻ như nhà đầu tư đã trở nên quá tự tin và phụ thuộc nhiều vào đòn bẩy quá mức. Tuy vậy, điều này không nhất thiết làm mất hiệu lực đợt tăng giá của ETH hoặc khiến khả năng đạt được mức tăng trên ngưỡng kháng cự 2.400 đô la ít hơn trước khi có quyết định về ETF. Dữ liệu chỉ ra thị trường đang lành mạnh hơn, ít nhất là từ góc độ phái sinh.
Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn
Theo dõi Twitter: https://twitter.com/tapchibtc_io
Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin
- Giá Shiba Inu (SHIB) có thể giảm 20% nếu mô hình này được giữ vững
- Bitcoin vượt trội hơn Ethereum, dẫn đầu về hiệu suất trong suốt năm 2023
- Arbitrum One trở thành mạng Ethereum layer 2 đầu tiên vượt qua 10 tỷ đô la TVL
Minh Anh
Theo Cointelegraph
