Ethereum sắp bị nghiền nát bởi các token staking thanh khoản (LST)?

Updated: 07/08/2023 at 7:09

Trước khi chúng ta kịp nhận ra thì có lẽ token staking thanh khoản (LST) sẽ thay thế tiền điện tử gốc của Ethereum, Ether (ETH). Thị trường LST đã đạt giá trị khoảng 17 tỷ đô la và nó đã phát triển liên tục kể từ khi bản nâng cấp The Merge của Ethereum được ra mắt.

Mặc dù LST chỉ mới đạt được thành công bước đầu, nhưng sớm thôi, lợi thế của chúng so với ETH truyền thống sẽ trở nên rõ ràng hơn đối với các nhà cung cấp thanh khoản (LP), đá bay ETH khỏi ngai vàng của nó và mở ra một kỷ nguyên thống trị mới cho LST.

Giờ đây ETH có thể được stake để tạo ra lợi nhuận hàng năm khoảng 4%, tùy thuộc vào các yếu tố hoạt động của mạng, tổng số ETH được stake, số lượng trình xác nhận và giá trị thu được theo giá trị có thể trích xuất tối đa. Sự phát triển này rất có ý nghĩa vì nhìn chung, bản chất của ETH là một tài sản ổn định. Có nhiều loại tiền điện tử rất dễ biến động, vì vậy chủ sở hữu phải xem xét cả lợi nhuận và xem liệu giá của tài sản đó sẽ tăng hay giảm. Ngoài ra, ETH hiện cung cấp lợi tức từ cả việc stake cũng như tính ổn định và tăng giá dần dần.

Khả năng mới để stake ETH và kiếm lời có nghĩa là những hodler ETH hiện phải đưa ra quyết định: Họ có nên cung cấp thanh khoản bằng ETH của mình và hy vọng kiếm được phí hay tốt hơn là họ nên stake ETH và kiếm được lợi nhuận chắc chắn?

LST giải quyết vấn đề nan giải này cho LP. Không giống như ETH được stake thông thường, không có tính thanh khoản trong hợp đồng staking của Ethereum, LST mở khóa giá trị vốn có của token đã stake, mang lại cho LP một token “biên nhận” thanh khoản có thể được giao dịch tự do và sử dụng làm tài sản thế chấp trong các giao thức tài chính phi tập trung (DeFi). Bởi vì LST mang lại thanh khoản cho tài sản đã stake nên hodler token có thể linh hoạt tham gia vào các hoạt động khác trên các mạng khác nhau trong khi vẫn kiếm được phần thưởng staking.

Điều này có nghĩa là các LP hiện có thể kiếm được lợi nhuận từ ETH đã stake đồng thời sử dụng LST để cung cấp thanh khoản cho các nhà tạo lập thị trường tự động (AMM). Điều quan trọng là LST cũng cung cấp chi phí tham gia thấp hơn nhiều so với việc stake ETH thông thường. Điều này rất hấp dẫn đối với nhóm đối tượng mới và các nhà đầu tư đô la nhỏ hơn.

Nhận định cho rằng LST sẽ thay thế ETH trong DeFi là điều hiển nhiên: Bất kỳ LP nào chọn cung cấp ETH cho AMM thay vì LST đều đang hy sinh khoảng 4% APR. Điều đó sẽ có ý nghĩa gì đối với những người đang tìm cách tối đa hóa năng suất của họ?

Chắc chắn có một số người trong không gian này sẽ lập luận rằng ETH là ETH – rằng đó là token lớn thứ hai trong bối cảnh tiền điện tử và nó sẽ không phải đi đâu cả. Nhưng tiền điện tử hiện đang phát triển nhanh chóng. Cộng đồng này luôn tìm kiếm sự phát triển kỹ thuật tiếp theo giúp kiếm lợi nhuận dễ dàng và hiệu quả hơn, đồng thời, LST cung cấp một cách hiệu quả hơn để kiếm lợi nhuận.

Quá trình chuyển đổi sang LST sẽ diễn ra nhanh chóng, nhưng hiện tại vẫn còn rất sớm. Bản nâng cấp Shanghai của Ethereum, lần đầu tiên cho phép unstake ETH, chỉ mới diễn ra vào tháng Tư. Nhưng LST có tiềm năng thị trường lớn hơn nhiều so với thị phần hiện tại của chúng. Khi mọi người trở nên thoải mái hơn với việc stake ETH vì có thể dễ dàng unstake, chúng ta sẽ thấy việc áp dụng các nền tảng staking thanh khoản ngày càng tăng chóng mặt.

Khởi đầu của quá trình chuyển đổi này có thể được nhìn thấy trong các xu hướng staking hậu Shanghai. Chỉ riêng trong năm 2023, ETH được stake thông qua giao thức Lido đã tăng từ 4,9 triệu lên 8 triệu, chiếm hơn 30% tổng số ETH đã stake. Mạng Swell, được ra mắt vào giữa tháng 4, đã có hơn 43.000 ETH được stake trên nền tảng của nó.

ETH staking thanh khoan

ETH được stake trên Swell kể từ ngày 30 tháng 7 năm 2023. Nguồn: DeFiLlama

Sự thay đổi này có thể cho thấy rằng LST sẽ trở thành tài sản thống trị trong các sàn giao dịch phi tập trung và cuối cùng thay thế hoàn toàn ETH dưới dạng token tiếp theo trong tiền điện tử. Sự phát triển sâu rộng của “LSTFi” có thể mở ra một thời đại trong đó tất cả ETH sẽ được stake thông qua các giao thức staking thanh khoản và người dùng sẽ thực hiện tất cả giao dịch và các hoạt động khác bằng cách sử dụng LST.

Vâng, ETH là tài sản quen thuộc hơn. Nhưng quen thuộc không hẳn sẽ đồng nghĩa với 2 chữ “tốt nhất”. Trước khi quyết định mua ETH và sau đó phải đưa ra quyết định về việc mất cơ hội tài chính nào thông qua việc cung cấp tính thanh khoản so với việc staking, mọi người trong DeFi nên xem xét hệ sinh thái LST đang phát triển. Ngay bây giờ có thể là cơ hội thực sự cuối cùng để tham gia vào hoạt động tài chính và tối đa hóa tác động của các khoản đầu tư.

Cuối cùng, LST sẽ là một điều tích cực cho ngành. Nhiều người dùng tiền điện tử đã rời đi trong “mùa đông tiền điện tử” và việc thu hút sự quan tâm từ người dùng mới vẫn rất chậm chạp. LST là một tùy chọn dễ tiếp cận hơn để thu hút người dùng mới và có thể là làn gió mới mà ngành đang cần.

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn

Theo dõi Twitter: https://twitter.com/tapchibtc_io

Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin  

Itadori

Theo Cointelegraph

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Đang tải
Mới cập nhật

Các nhà đầu tư Phố Wall đã rót hơn 1 tỷ đô la vào các quỹ Bitcoin ETF giao ngay trong tuần này, trùng thời điểm với đà suy yếu kéo dài của đồng đô la Mỹ. 1 tỷ đô la đổ vào Bitcoin ETF Tính đến thứ 4, các... ...

New York, NY, ngày 26 tháng 6 năm 2025, Chainwire Rose AI, một nền tảng dữ liệu đám mây hàng đầu tận dụng AI tạo ra để chuyển đổi cách các chuyên gia tài chính truy cập, hình dung và chia sẻ dữ liệu, hôm nay đã công bố quan... ...

Kể từ khi đạt đỉnh cục bộ ở mức 0,0000135 đô la cách đây hai tuần, Pepe (PEPE) đã đảo chiều mạnh, giảm gần 36% trong vòng một tháng. Memecoin này đã rơi vào mô hình kênh giảm giá, mà gần đây bật lại từ vùng đáy cục bộ quanh... ...

Mặc dù giá Bitcoin đạt mức cao kỷ lục, thợ đào vẫn không ngừng tích lũy thêm 4.000 BTC kể từ tháng 4, theo nghiên cứu mới nhất từ nền tảng phân tích on-chain CryptoQuant, công bố ngày 26 tháng 6. Báo cáo này cũng chỉ ra rằng doanh số... ...

Fartcoin (FARTCOIN) đang dần hụt hơi, khi ghi nhận mức giảm 1% vào thời điểm bài viết được thực hiện trong ngày thứ Năm, mở ra nguy cơ hình thành cây nến đỏ thứ ba liên tiếp trên biểu đồ hàng ngày. Trong khi làn sóng thảo luận về token... ...

Giá trị token của Pi Network đã chứng kiến một sự tăng trưởng ấn tượng trong tuần này, đạt mức tăng 38% trước những thông tin đồn đoán liên quan đến việc tích hợp trí tuệ nhân tạo (AI) vào hệ sinh thái của Pi. Mặc dù không có thông... ...

Nhà phân tích Kevin Svenson, nổi tiếng với những dự đoán chính xác về Bitcoin, gần đây đã đưa ra một nhận định gây chú ý: các altcoin đang chuẩn bị cho một đợt tăng giá mạnh mẽ. Svenson đã chia sẻ trong phiên thảo luận chiến lược mới nhất... ...

Kể từ khi đạt mức đóng cửa cao vào thứ Hai, giá XRP dường như đã bước vào một giai đoạn dao động trong phạm vi hẹp, phản ánh sự thận trọng của thị trường. Biến động đi ngang này cho thấy các nhà đầu tư đang chờ đợi một... ...

Stellar (XLM) hiện đang dao động quanh ngưỡng $0,242 vào thời điểm viết bài thứ Năm, sau khi ghi nhận mức phục hồi gần 6% trong tuần này. Các tín hiệu từ thị trường phái sinh cho thấy tâm lý lạc quan đang quay trở lại, với funding rate của... ...

Tính đến thời điểm viết bài vào thứ Năm, Litecoin (LTC) đang duy trì trạng thái ổn định quanh mốc $85, sau khi ghi nhận mức phục hồi ấn tượng 6% trong tuần qua. Tuy vậy, các tín hiệu on-chain đang gióng lên hồi chuông cảnh báo sớm về xu... ...

Xem thêm bài viết
Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode