Trang chủ Tạp chí Giám đốc NHTW Singapore: Tiền kỹ thuật số là The Good, The...

Giám đốc NHTW Singapore: Tiền kỹ thuật số là The Good, The Bad, and The Ugly (Tốt, Xấu và Tởm)

SHARE

Đây là bài phát biểu của ông Ravi Menon, Giám đốc điều hành MAS (NHTW Singapore), tại Money 20/20, 15 tháng 3 năm 2018
Thưa quý vị, chúc một buổi chiều tốt lành. Và với tất cả khách mời nước ngoài của chúng tôi, chào mừng đến Singapore.
Đây là một hội nghị được đặt tên theo Money nghĩa là Tiền. Tiền đã tồn tại trong ít nhất 5000 năm. Và trong 300 năm gần đây, chúng ta đã chấp nhận Tiền do các ngân hàng trung ương phát hành, nhiệm vụ của họ là bảo vệ giá trị của nó.

Bây giờ, một hiện tượng mới đã xuất hiện – đó là tiền và tài sản mã hóa. Năm ngoái chúng ta đã chứng kiến sự tăng trưởng và bùng nổ trong việc kinh doanh và sử dụng các tài sản này. Chúng ta cũng thấy giá của những tài sản này biến động như trò chơi mạo hiểm.

Bitcoin – loại tiền tệ hay tài sản mật mã nổi tiếng nhất – đạt mức cao gần 20.000 USD vào tháng 12 năm ngoái. Và sau đó mất hai phần ba giá trị của nó chỉ trong hơn một tháng.

MAS đã quan sát thế giới của tiền tệ số với một sự quan tâm rất lớn. Quan điểm của chúng tôi vẫn đang phát triển nhưng hãy để tôi chia sẻ với bạn suy nghĩ hiện tại của chúng tôi và cách tiếp cận quản lý của Singapore. Tôi sẽ sử dụng cụm từ chung “thẻ số” thay vì “tiền mã hóa” hoặc “tài sản mã hóa”. Các mã của Crypto bắt đầu ra đời trong một môi trường trao đổi trong lòng một hệ sinh thái khép kín. Nhưng thẻ số bây giờ đã giả định một cuộc sống riêng của nó, bên ngoài blockchain.

Vậy thẻ số có phải là tiền không?

Một trường hợp sử dụng chung cho các thẻ số là thanh toán. Nhưng điều đó có nghĩa là thẻ số này là tiền không? Tiền – như chúng ta đã học trong Kinh tế học 101 – phục vụ ba chức năng: như một phương tiện trao đổi, chứa đựng giá trị, và một đơn vị tính. Không có thẻ số nào hiện tại đáp ứng được cả ba chức năng này với đầy đủ các tiêu chuẩn để được gọi là tiền. Các đồng nghiệp của tôi trong Ủy ban Bền vững Tài chính – Agustin Carstens và Mark Carney – đã nói chuyện về vấn đề này trong thời gian gần đây, với sự khéo léo và hùng biện.

Hãy để tôi tóm tắt một số điểm chính.

Với ngoại lệ có thể của các trang dark web, thẻ số vẫn chưa được chấp nhận rộng rãi như là một phương tiện trao đổi trong bất kỳ thị trường nào, chứ đừng nói tới cả một dải thị trường khác nhau. Thẻ số không thể là phương tiện chứa giá trị nếu giá của chúng dao động nhiều đến thế. Kể từ đầu năm ngoái, giá trị hàng ngày của Bitcoin so với Đô la Mỹ dao động nhiều hơn khoảng 20 lần so với cặp tiền tệ Đô la Singapore/Đô la Mỹ. Mọi người có thể mua một số thẻ số để suy đoán về giá trị của chúng. Nhưng với sự biến động như vậy, tôi nghi ngờ họ sẽ đặt tiền tiết kiệm hưu trí của họ vào chúng.

Các thẻ số cũng thất bại như là một đơn vị tài khoản. Chúng ta biết có bao nhiêu thực thể, duy trì báo cáo tài chính của họ khi sử dụng các thẻ số mã hóa này?

Vậy, lẽ nào các thẻ số không bao giờ có thể trở thành Tiền? Với công nghệ, chúng ta không bao giờ nói không bao giờ. Một thế hệ thứ hai của các thẻ số đang nổi lên, nhằm giải quyết một số thách thức hiện tại liên quan đến tắc nghẽn mạng, thời gian giao dịch, chi phí năng lượng, rủi ro rửa tiền và quan trọng là ổn định giá cả. Một số chuyên gia đầu ngành trong lĩnh vực này đang sáng tạo ra các thẻ số chính thống. Không phải tất cả các nhà phát triển và lập trình trong thế giới crypto đều là những người vô chính phủ.

Họ biết giá trị của sự ổn định.

Bài kiểm tra tối thượng sẽ là niềm tin và sự chấp nhận của công chúng. Về cơ bản, lịch sử của việc tự phát hành tiền không có thành công nào. Liệu người ta có tin tưởng vào tiền mà không được ủng hộ bởi một tổ chức công cộng đáng tin cậy như ngân hàng trung ương nhằm bảo vệ giá trị của nó? Điều này có lẽ chỉ có thể thực hiện được nếu một thuật toán có thể bắt chước chức năng phản ứng của một ngân hàng trung ương và duy trì giá trị của thẻ số tốt hơn các ngân hàng trung ương đang thực hiện với tiền tệ fiat. Chúng ta phải chờ xem.

Sự tốt, Sự xấu và Sự đáng tởm của tiền tệ số

Liệu các thẻ số có trở thành tiền hay không, chúng đã ở đây và chúng đặt ra nhiều vấn đề – tốt có, xấu có và đáng tởm có.
Hãy để tôi bắt đầu với cái tốt. Như nhiều người đã chỉ ra, đáng kể hơn nhiều so với tiền tệ số là công nghệ blockchain cơ bản mà các thẻ này giúp vận hành. Các blockchain có hai đặc điểm riêng biệt:
– Thứ nhất, nó là một sổ cái phân chia. Nó cung cấp một bản ghi của những người sở hữu một tài sản nhất định tại bất kỳ thời điểm nào và một hồ sơ bất biến của tất cả các giao dịch trong tài sản đó.

– Thứ hai, đó là một giao thức để thiết lập niềm tin giữa các bên đa dạng trong một hệ thống phân chia:
nơi mọi người đều có quyền truy cập cùng một bản ghi;
dữ liệu được đảm bảo bằng mật mã tiên tiến; và
các giao dịch được thực hiện bằng các hợp đồng thông minh theo các điều khoản đã được thỏa thuận.

Blockchain này phù hợp với các ứng dụng mà điều quan trọng là phải biết lịch sử về quyền sở hữu nhưng không có bên trung tâm đáng tin cậy hoặc sự phụ thuộc vào một bên trung tâm là không hiệu quả hoặc tốn kém.

Ví dụ như quản lý chuỗi cung ứng. Blockchains có thể cung cấp phương tiện để đăng ký, xác nhận và theo dõi sự di chuyển của hàng hoá trong chuỗi cung ứng với chi phí thấp và rủi ro thấp.

Hoặc tài chính thương mại. Đã có những chứng minh thành công của khái niệm các ngân hàng thể hiện cách thức các blockchains có thể làm cho quy trình tài chính thương mại trở nên an toàn và hiệu quả hơn.

Một trong những trường hợp sử dụng thẻ số có tiềm năng lớn nhất là tạo điều kiện cho các khoản thanh toán qua biên giới bằng tiền tệ truyền thống. Đây là thách thức mà dự án Ubin của Singapore đã tự giải quyết: sử dụng công nghệ blockchain để cho phép các thực thể trong khu vực pháp lý thanh toán cho nhau:

không có người trung gian;
với tốc độ và hiệu quả cao hơn; và
với rủi ro và chi phí thấp hơn.

Sau hai thử nghiệm thành công trong nước, MAS đã hợp tác với Ngân hàng Canada để thử nghiệm và phát triển một giải pháp xuyên biên giới sử dụng thẻ mật mã do hai ngân hàng trung ương phát hành. Tuy nhiên, cũng giống như các thẻ mật mã, có một số lượng lớn quảng cáo trên các trang web.

Các blockchain không phải là một thuốc chữa bách bệnh cho những vấn đề không hiệu quả và chi phí mà chúng ta phải đối mặt trong nhiều giao dịch kinh tế và các quy trình. Sẽ là vô nghĩa nếu cố gắng đặt tất cả mọi thứ trên blockchain. Không phải tất cả các trường hợp sử dụng được thử nghiệm sẽ thành công.

Bây giờ, nói tới cái xấu. Bản chất nặc danh của các thẻ số đã làm cho chúng phù hợp với việc tạo điều kiện thuận lợi cho các giao dịch bất hợp pháp. Một phần đáng kể các giao dịch Bitcoin trên toàn cầu được cho là vì mục đích bất hợp pháp. Các câu hỏi bao gồm các danh sách trừng phạt, danh sách đen, KYC hay các biện pháp chống rửa tiền được áp dụng trong các giao dịch tiền tệ số. Các thẻ số cũng đã tạo điều kiện cho ransomware – một trong những tội phạm mạng đang phát triển nhanh nhất. Các tội phạm đã truyền một phần mềm độc hại vào máy tính và hạn chế quyền truy cập vào các tệp tin, thường đe doạ hủy dữ liệu vĩnh viễn trừ phi được trả tiền chuộc – gần như luôn luôn ở dạng Bitcoins không để lại dấu vết.

Cuối cùng, hãy nói về điều đáng tởm. Tiền tệ số đã gây ra một cơn sốt đầu cơ trên toàn thế giới, bằng việc tạo huyễn tưởng giá sẽ tăng lên trời để thu hút một số lượng ngày càng tăng của các nhà đầu tư. Lịch sử đã chỉ cho chúng ta nhiều lần – từ hoa tulip Hà Lan đến các cổ phiếu ở Nam Hải – rằng các bong bóng đầu cơ cuối cùng kết thúc rất tồi tệ. Sự sụp đổ giá gần đây về giá là một tín hiệu cảnh báo. Tuy nhiên, thị trường tiếp thị của các nhà khai thác tiền tệ số luôn quảng cáo cho nhà đầu tư là hãy nắm bắt giá để bán khi giá cao đã tạo nên một thị trường không ổn định, rủi ro và biến trò chơi này thành đáng tởm. Các nhà đầu tư vào các dự án liên quan tới tiền tệ số cũng thường xuyên bị rơi vào những chương trình gian lận và lừa đảo cao. Những kế hoạch này thường được thực hiện trực tuyến bởi các nhà khai thác mà uy tín rất khó xác minh.

Quản lý rủi ro crypto

Thách thức đối với các ngân hàng trung ương và các nhà quản lý là: làm thế nào chúng ta có thể khai thác được những lợi ích tiềm tàng của công nghệ blockchain và các thẻ mật mã trong khi vẫn chấp nhận các rủi ro này?

MAS đã cập nhật đã chọn không điều chỉnh mã thẻ crypto trực tiếp. Nhưng chúng tôi chọn: tập trung vào các hoạt động có liên quan đến các mã khóa crypto, đánh giá các loại rủi ro khác nhau của các hoạt động này, và xem xét các phản ứng thích hợp, trong khi vẫn đảm bảo không phá hoại hay kiềm chế sự sáng tạo và đổi mới.

Các rủi ro chính MAS đang giám sát là trong các lĩnh vực ổn định tài chính, rửa tiền, bảo vệ nhà đầu tư, và chức năng thị trường.
Ổn định tài chính

MAS và các cơ quan quản lý khác đang nghiên cứu mối liên hệ giữa thế giới mật mã với hệ thống tài chính để đánh giá rủi ro về sự ổn định tài chính có thể được truyền đi như thế nào: rủi ro thị trường từ sự tiếp xúc trực tiếp của các tổ chức tài chính đến tiền tệ số; rủi ro tín dụng thông qua cho vay không có bảo đảm của các doanh nghiệp phát hành tiền số; và sử dụng đòn bẩy khi người vay cầm cố tiền số như thế chấp để vay mượn và lại mua thêm.

MAS đánh giá rằng tính chất và quy mô hoạt động tiền tệ số tại Singapore hiện không gây ra một nguy cơ đáng kể cho sự ổn định tài chính. Nhưng tình hình này có thể thay đổi, và do đó chúng tôi đang theo dõi chặt chẽ không gian này. Do những khoảng trống trong các nguồn thông tin truyền thống, MAS đang khám phá một số cách khác thường để thu thập dữ liệu về quy mô và phạm vi hoạt động liên quan đến tiền tệ số. Thứ nhất, thẻ số có thể cung cấp rất nhiều thông tin – bao gồm tem thời gian, địa chỉ người nhận và người gửi. Hai, các giao diện lập trình ứng dụng hoặc các API được cung cấp bởi các giao dịch mật mã cho thấy những hiểu biết thời gian thực về luồng hiện tại trong thị trường mật, bao gồm thông tin về các loại tiền tệ fiat đang được trao đổi cho các thẻ số.

Rửa tiền

Một mối nguy hiểm rõ ràng và hiện tại được đặt ra bởi một số hoạt động mã thông báo là hoạt động rửa tiền và gây quỹ khủng bố. Các công ty trung gian xử lý thẻ tín dụng đã được yêu cầu phải báo cáo bất kỳ giao dịch đáng ngờ nào cho Bộ Thương mại. Ngoài ra, dự luật dịch vụ thanh toán sẽ yêu cầu các bên trung gian mua, bán hoặc trao đổi các loại tiền tệ ảo để giải quyết cụ thể các rủi ro về tài chính và rửa tiền. Các công ty trung gian sẽ được yêu cầu phải thực hiện việc kiểm tra cẩn thận của khách hàng và đưa ra các kiểm soát và quy trình tương xứng với rủi ro của họ.

Bảo vệ nhà đầu tư

Bảo vệ nhà đầu tư là một mối quan tâm ngay lập tức phát sinh từ sự phát triển mãnh liệt crypto.

Trường hợp thẻ số đại diện cho quyền sở hữu hoặc lợi ích an ninh đối với tài sản của người phát hành hoặc bất kỳ tài sản nào, hoặc nợ của tổ chức phát hành, thì có thể coi đó là chứng khoán theo Đạo luật Chứng khoán và thị trường phái sinh. Điều này có nghĩa là trừ khi được miễn:

người phát hành phải tuân thủ các yêu cầu của bản cáo bạch trước khi cung cấp các thẻ đó;

người trung gian giao dịch trong các thẻ đó phải đáp ứng các yêu cầu về giấy phép; và

các nền tảng tạo điều kiện thuận lợi cho thương mại thứ cấp của các thẻ phải được chấp thuận hoặc công nhận bởi MAS.

Đối với các nhà đầu tư, MAS ưu tiên là để làm cho họ nhận thức được những rủi ro của việc đặt tiền của họ trong thẻ mật mã. Chúng tôi đã khuyên công chúng phải hành động hết sức thận trọng nếu họ muốn đầu tư vào tiền tệ số. Họ có thể bị mất hết nếu giá rơi xuống đáy. Và họ không được bảo vệ nếu có gian lận.

Chức năng thị trường

Ngoài ra còn có vấn đề về sự toàn vẹn và hoạt động của thị trường. Một số sàn tiền tệ số ở nước ngoài đã bị tấn công mạng và trộm cắp tiền tệ số. Cũng có những tin đồn và báo cáo về việc thao túng thị trường tràn lan và các hoạt động gian lận khác trên các giao dịch tiền tệ số. Chúng tôi đang theo dõi diễn biến lãi suất ở Mỹ, nơi các hợp đồng tương lai dựa trên tiền tệ số đã được giới thiệu trên các giao dịch quy định. Có thể có một số lợi thế ở đây từ góc nhìn toàn vẹn về thị trường. Những trao đổi này có các quy tắc rõ ràng về các hoạt động thương mại và hậu thương mại. Các sản phẩm như vậy cũng có thể có ảnh hưởng ổn định đến giá tiền tệ số khi họ cung cấp cơ hội bảo hiểm rủi ro hai chiều cho các nhà đầu tư.

Tuy nhiên, quy định không thể giải quyết tất cả các vấn đề của tiền tệ số. Ngành công nghiệp cũng có một phần đóng góp vào việc củng cố hệ sinh thái, ví dụ bằng cách áp dụng các thông lệ tốt nhất về minh bạch, an ninh mạng và lưu trữ hồ sơ.

Bảo vệ Luật Gresham

Tôi đã nói về những điều tốt đẹp, xấu, và xấu xí của các mã số crypto. Để chính xác hơn, đó là việc khi sử dụng các thẻ số chúng ta cần phải đặt ra các giả thiết về mặt phẩm chất: Giống như Tiền, các thẻ mật mã có thể là một đại diện cho sự tốt hoặc sự xấu. Chúng ta không quên, tiền không phải là gốc rễ của mọi điều xấu; chính tình yêu với tiền tạo ra điều xấu. Điều tương tự cũng được áp dụng đối với thẻ số – đó là sự quyến rũ với các thẻ này như là một cách để kiếm tiền nhanh chóng và lạm dụng các hoạt động bất hợp pháp là gốc rễ của các mối quan tâm của chúng tôi.
Có một tiên đề về kinh tế được gọi là Luật của Gresham, được giải thích lỏng lẻo là “tiền tệ tồi tệ”. Chúng ta phải làm việc cùng nhau – các nhà quản lý và ngành công nghiệp mật mã – để đảm bảo rằng tiền xấu không được giữ. Và một thế hệ mã khoá bí mật mới xuất hiện, khai thác tiềm năng ngăn chặn công nghệ cho lợi ích xã hội đồng thời giảm thiểu nguy cơ các mảng thẻ ngày nay.
Đây là một tương lai có giá trị bảo đảm và tôi hy vọng rằng một số tài năng tụ tập trong hội trường này sẽ giúp để làm cho nó xảy ra. Cảm ơn bạn.

Xem thêm: Cơ quan tiền tệ Singapore (MAS) ngăn chặn một STO

Sn_Nour

Theo TapchiBitcoin.vn