Halving hay trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ sẽ giúp Bitcoin tăng giá?

Updated: 27/09/2023 at 21:00

Mối quan hệ giữa giá Bitcoin và lợi suất trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ từ lâu đã được coi là một chỉ báo mạnh mẽ do dữ liệu lịch sử và cơ sở lý luận cơ bản.

Halving Bitcoin so với lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm

Về bản chất, khi các nhà đầu tư chuyển sang trái phiếu do chính phủ phát hành để đảm bảo an toàn, các tài sản như Bitcoin, được coi là chấp nhận rủi ro, có xu hướng hoạt động kém.

Một biểu đồ đáng chú ý được TXMC chia sẻ trên X (Twitter) đưa ra lập luận halving Bitcoin đã trùng khớp với “đáy cục bộ tương lai” trong lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm. Bất chấp việc sử dụng thuật ngữ “tương đối” một cách đáng nghi ngờ, không chính xác với mức thấp nhất trong 3 tháng, vẫn đáng để kiểm tra các xu hướng kinh tế vĩ mô xung quanh các đợt halving vừa qua.

Bitcoin

Nguồn: TXMC

Đầu tiên, điều quan trọng cần nhấn mạnh là tác giả khẳng định không nên coi mối tương quan là “mối liên hệ nhân quả trực tiếp giữa lợi suất và giá BTC”. Hơn nữa, TMXC lập luận rằng hơn 92% nguồn cung Bitcoin đã được phát hành, cho thấy việc phát hành hàng ngày khó có thể là yếu tố “tăng giá tài sản”.

Biểu đồ lợi suất 10 năm có hữu ích so với Bitcoin không?

Đầu tiên, điều cần thiết là phải nhận ra nhận thức của con người có xu hướng tự nhiên phát hiện ra các mối tương quan và xu hướng, dù là thực hay tưởng tượng.

Ví dụ: trong đợt halving đầu tiên của Bitcoin, lợi suất kỳ hạn 10 năm đã tăng đều đặn trong 4 tháng, khiến việc coi ngày đó là thời điểm quan trọng đối với chỉ số trở nên khó khăn.

Bitcoin

Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm vào năm 2012 | Nguồn: TradingView

Trên thực tế, tính đến ngày 28/11/2012, lợi suất đã giảm xuống dưới 1,6%, một mức chưa từng thấy trong 3 tháng trước đó. Về cơ bản, sau đợt halving Bitcoin đầu tiên, các nhà đầu tư có thu nhập cố định đã chọn cách đảo ngược xu hướng bằng cách bán bớt trái phiếu Kho bạc, từ đó đẩy lợi suất cao hơn.

Tuy nhiên, khía cạnh hấp dẫn nhất xuất hiện xung quanh đợt halving thứ 3 của Bitcoin vào tháng 5/2020, về khía cạnh đáy “tương đối” của lợi suất. Lợi suất giảm xuống dưới 0,8% khoảng 45 ngày trước sự kiện và duy trì ở mức đó trong hơn 4 tháng.

Bitcoin

Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm vào năm 2020 | Nguồn: TradingView

Khó để lập luận lợi suất 10 năm chạm đáy gần đợt halving thứ ba, đặc biệt là khi giá Bitcoin chỉ tăng 20% ​​trong 4 tháng tiếp theo. Để so sánh, halving thứ hai vào tháng 7/2016 chỉ được theo sau bởi mức tăng chỉ 10% trong 4 tháng tiếp theo.

Do đó, việc cố gắng quy kết đợt tăng giá của Bitcoin cho một sự kiện cụ thể với ngày kết thúc không xác định sẽ thiếu giá trị thống kê.

Do đó, ngay cả khi người ta thừa nhận ý tưởng về đáy cục bộ “tương đối” trên biểu đồ lợi suất 10 năm, thì không có bằng chứng thuyết phục nào cho thấy ngày halving Bitcoin ảnh hưởng trực tiếp đến giá của nó, ít nhất là trong 4 tháng tiếp theo.

Mặc dù những phát hiện này không phù hợp với giả thuyết của TMXC, nhưng chúng đặt ra một câu hỏi thú vị về các yếu tố kinh tế vĩ mô đang diễn ra trong các đợt tăng giá Bitcoin thực tế.

Không có đợt tăng giá Bitcoin nào giống nhau, bất kể halving

Trong khoảng thời gian từ ngày 5/10/2020 đến ngày 5/1/2021, Bitcoin có mức tăng giá trị đáng chú ý là 247%. Đợt tăng giá này xảy ra 5 tháng sau đợt halving, khiến chúng tôi đặt câu hỏi về những sự kiện đáng chú ý nào diễn ra trong khoảng thời gian đó.

Chẳng hạn, trong thời gian đó, chỉ số Russell 2000 Small-Capitalization vượt trội so với các công ty S&P 500 với biên lợi nhuận đáng kể, chênh lệch hiệu suất 14,5%.

Bitcoin

Chỉ số Russell 2000 Small-Capitalization so với S&P 500 (màu xanh, phải) so với Bitcoin/USD (màu cam, trái) | Nguồn: TradingView

Dữ liệu này cho thấy các nhà đầu tư đang tìm kiếm các hồ sơ có rủi ro cao hơn, vì vốn hóa thị trường trung bình của các công ty thuộc Russell 2000 ở mức 1,25 tỷ đô la, thấp hơn đáng kể so với mức 77,2 tỷ đô la của S&P 500.

Do đó, bất kể điều gì thúc đẩy chuyển động này, nó dường như có liên quan đến động lực hướng tới các tài sản rủi ro hơn là bất kỳ xu hướng nào về lãi suất Kho bạc 4 tháng trước đó.

Tóm lại, biểu đồ có thể gây hiểu nhầm khi phân tích các khoảng thời gian kéo dài. Việc liên kết đợt tăng giá của Bitcoin với một sự kiện đơn lẻ thiếu sự chặt chẽ về mặt thống kê khi xu hướng tăng giá thường bắt đầu 3 hoặc 4 tháng sau sự kiện nói trên.

Điều này nhấn mạnh cần thiết phải hiểu biết sâu sắc hơn về thị trường tiền điện tử, thừa nhận các yếu tố nhiều mặt ảnh hưởng đến động lực giá của Bitcoin thay vì chỉ dựa vào các mối tương quan đơn giản hoặc các điểm dữ liệu riêng biệt.

Bạn có thể xem giá các đồng coin ở đây.

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn

Theo dõi Twitter: https://twitter.com/tapchibtc_io

Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin  

Minh Anh

Theo Cointelegraph

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Đang tải
Mới cập nhật

Diễn biến giá Bitcoin có thể mở ra đà tăng mới 50% nếu một đường hỗ trợ quan trọng giữ vững. Phân tích mới từ trader Galaxy được đăng tải trên X vào thứ Năm cho thấy cặp giao dịch BTC/USD đang lặp lại mô hình breakout như cuối năm... ...

Tính đến chiều thứ Năm, Monero (XMR) tiếp tục chìm trong sắc đỏ, giao dịch quanh mức $284 sau khi giảm thêm 6% trong tuần qua – đánh dấu mức thấp nhất trong vòng hai tháng. Áp lực bán đang gia tăng rõ rệt, thể hiện qua số lượng vị... ...

Tháng 8/2025 chứng kiến làn sóng bùng nổ bất ngờ từ các token vốn hóa thấp, khiến bảng xếp hạng tiền điện tử “chao đảo”. Những cái tên ít ai ngờ tới như TROLL, MEMEFI và MYX bất ngờ bứt phá mạnh mẽ, với mức tăng trưởng lên tới hơn... ...

Ethereum đang trở lại đường đua khi giá vượt mốc 3.700 USD, trong lúc Bitcoin vẫn giậm chân quanh ngưỡng 114.000 USD. Tỷ giá ETH/BTC hiện đang tiến vào một giai đoạn then chốt. Nếu Ethereum có thể bứt phá khỏi vùng kháng cự hiện tại, trong bối cảnh chỉ... ...

Pi Network (PI) tăng nhẹ 1% vào thời điểm viết bài ngày thứ Năm khi xu hướng giảm dường như đã tìm thấy đáy ở mức $0,32. Dù đà giảm vẫn còn chi phối, nhưng những giao dịch lớn nhất trên mạng lưới trong 24 giờ qua lại hé lộ... ...

Tâm lý trong cộng đồng các nhà đầu tư tiền điện tử đã chuyển sang tích cực một lần nữa, sau khi một đồng coin top ghi nhận mức tăng giá nhẹ trong 24 giờ qua. Chỉ số Sợ Hãi & Tham Lam trong thị trường tiền điện tử đã... ...

Polygon (POL), DeXe (DEXE) và PancakeSwap (CAKE) đang nổi bật như những altcoin dẫn đầu trên thị trường, hưởng lợi từ đà phục hồi mạnh mẽ của Ethereum (ETH) khi đồng coin này tái lập mốc $3.700. Với nền tảng ban đầu gắn liền hoặc phát triển dựa trên hệ... ...

MemeFi – một game tap-to-earn trên Telegram – đang khiến cộng đồng tiền điện tử sửng sốt sau khi token gốc MEMEFI bất ngờ tăng giá hơn 300% chỉ trong chưa đầy 24 giờ, từ dưới 0,002 USD lên 0,006 USD. Sự bùng nổ giá đột ngột này đã nhanh... ...

Solana (SOL) đã sẵn sàng cho cú tăng 118% nếu kịch bản từng xảy ra vào năm 2024 lặp lại thành công. Thiết lập kỹ thuật này từng xuất hiện lần cuối vào quý 4 năm 2024, nên báo hiệu giá SOL có thể sớm đạt mốc 340 đô la... ...

Theo dữ liệu từ CryptoQuant, chỉ số Net Taker Volume của Ethereum (ETH) đã lao dốc xuống -418,8 triệu đô la – đây là mức mất cân bằng nghiêng về phe bán trong ngày lớn thứ hai từng được ghi nhận. Điều này có nghĩa là đã có hơn 116.000... ...

Xem thêm bài viết

Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode