Hãy thận trọng: JPMorgan cảnh báo “đợt phục hồi của tiền điện tử có vẻ quá cường điệu”

Updated: 09/11/2023 at 22:15

Các nhà phân tích của JPMorgan bày tỏ nghi ngờ về tính bền vững của sự tăng vọt trong thị trường tiền điện tử gần đây, nói rằng “đợt phục hồi của tiền điện tử có vẻ quá cường điệu”.

JPMorgan

Các nhà phân tích đã xác định hai yếu tố chính dường như đã khiến tiền điện tử tăng giá trong tháng qua.

Đầu tiên là triển vọng phê duyệt quỹ Bitcoin ETF giao ngay ở Hoa Kỳ, điều này có thể mang lại nguồn tiền mới cho thị trường tiền điện tử và khả năng phê duyệt như vậy được coi là một chiến thắng cho ngành công nghiệp “non trẻ” và là một tổn thất cho SEC, có khả năng khiến cho SEC sẽ phải áp dụng lối tiếp cận khoan dung hơn trong tương lai. Tuy nhiên, giới phân tích lại “hoài nghi” yếu tố/lập luận này.

Các nhà phân tích của JPMorgan cho biết:

“Đầu tiên, thay vì vốn mới đổ vào ngành công nghiệp tiền điện tử để đầu tư vào các quỹ ETF mới được phê duyệt, chúng tôi thấy một kịch bản có nhiều khả năng xảy ra hơn là vốn hiện tại chuyển từ các sản phẩm Bitcoin hiện có (như quỹ tín thác Bitcoin Grayscale, quỹ ETF hợp đồng tương lai Bitcoin và các công ty khai thác Bitcoin được niêm yết công khai) vào các quỹ Bitcoin ETF giao ngay mới được phê duyệt”.

Hơn nữa, họ nhắc lại rằng các quỹ Bitcoin ETF giao ngay đã tồn tại ở Canada và Châu Âu và đã thu hút được rất ít sự quan tâm từ các nhà đầu tư kể từ khi ra mắt, và do đó, họ vẫn nghi ngờ về dòng vốn mới sẽ vào các quỹ Bitcoin ETF giao ngay mới được phê duyệt ở Hoa Kỳ.

Ngành công nghiệp tiền điện tử “không được kiểm soát”

Yếu tố chính thứ hai thúc đẩy đợt phục hồi tiền điện tử gần đây là sự thất bại của SEC trong các vụ kiện pháp lý về RippleGrayscale. Nhưng bất chấp những tổn thất rõ ràng này, theo các nhà phân tích của JPMorgan, vẫn chưa chắc chắn liệu các quy định về tiền điện tử có được nới lỏng trong tương lai hay không.

“Không rõ rằng việc thắt chặt quy định đối với ngành công nghiệp tiền điện tử sẽ giảm bớt đáng kể trong tương lai như thế nào. Các quy định của ngành công nghiệp tiền điện tử Hoa Kỳ vẫn đang chờ xử lý và chúng tôi không tin rằng các nhà lập pháp Hoa Kỳ sẽ thay đổi lập trường của họ vì hai trường hợp pháp lý trên, đặc biệt là khi những ký ức về vụ lừa đảo FTX vẫn còn hiện hữu”.

Đợt halving Bitcoin đã được định giá

Một lý do khác khiến một số người lạc quan về tương lai của thị trường tiền điện tử là sự kiện halving Bitcoin sắp tới vào tháng 4/tháng 5 năm 2024. Ý tưởng là sự kiện này, làm giảm nguồn cung bitcoin mới, có thể dẫn đến giá Bitcoin cao hơn. Tuy nhiên, theo các nhà phân tích của JPMorgan, sự kiện halving đã được định giá.

“Lập luận này có vẻ không thuyết phục vì sự kiện halving bitcoin và tác động của nó là có thể dự đoán được và theo quan điểm của chúng tôi đã được định giá”.

“Ví dụ: Xem xét chi phí sản xuất Bitcoin sau sự kiện halving bằng cách sử dụng hashrate và độ khó hiện tại sẽ cho thấy chi phí sản xuất sẽ tăng từ 21.000 USD hiện tại lên khoảng 43.000 USD. Tuy nhiên, mức giá hiện tại ở khoảng 37.000 USD sẽ phù hợp với việc hash rate giảm 20% khi các công ty khai thác ở những địa điểm có chi phí cao hơn hoặc có phần cứng kém hiệu quả hơn rời khỏi thị trường. Điều này có vẻ hợp lý đối với chúng tôi, cho thấy rằng sự kiện halving phần lớn đã được định giá.”

Nhìn chung, các nhà phân tích “thận trọng với các thị trường tiền điện tử trong tương lai với khả năng cao xảy ra hiệu ứng ‘mua tin đồn/bán sự thật’ sau sự chấp thuận sắp tới của SEC đối với các quỹ Bitcoin ETF giao ngay”.

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn

Theo dõi Twitter: https://twitter.com/tapchibtc_io

Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin 

Itadori

Theo The Block

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Đang tải
Mới cập nhật

Ngày 26/6, Hạ viện Mỹ đã thông qua dự luật HB 1664, chính thức chỉ định Bộ trưởng Thương mại là cố vấn chính của Tổng thống về các vấn đề liên quan đến công nghệ sổ cái phân tán (DLT). Dự luật, do Hạ nghị sĩ Kat Cammack bảo... ...

Một bước ngoặt lớn có thể sắp xảy ra trong ngành tài chính Mỹ khi các cơ quan quản lý nhà ở nước này đang xem xét cho phép Bitcoin được công nhận là tài sản dự trữ hợp lệ trong hồ sơ vay thế chấp. Điều này đánh dấu... ...

Hôm nay, thị trường tiền điện tử sẽ chứng kiến sự kiện quy mô lớn khi hơn 17,27 tỷ USD hợp đồng quyền chọn Bitcoin và Ethereum đồng loạt đáo hạn — yếu tố có thể tạo ra những biến động đáng kể trong ngắn hạn, đặc biệt khi cả... ...

San Jose, California, ngày 27 tháng 6 năm 2025, Chainwire Điểm chính: CARV công bố lộ trình AI mới nhằm mục đích tạo ra AI Beings: các tác nhân có chủ quyền, tự sở hữu, sống, phát triển và quản lý on-chain. Lộ trình được xây dựng xung quanh ba... ...

Tài sản thực được mã hóa (RWA) đã chuyển mình từ một khái niệm ngách thành một ứng dụng chính thống trong tài chính tổ chức, với lĩnh vực tín dụng tư nhân đang dẫn đầu nhờ khả năng mang lại lợi suất linh hoạt theo lập trình. Đó là... ...

Curve DAO Token (CRV) tiếp tục chìm sâu trong xu hướng giảm suốt tháng qua, khi áp lực bán vẫn chưa có dấu hiệu hạ nhiệt. Mặc dù Bitcoin (BTC) đã có những pha phục hồi đáng chú ý kể từ đầu tuần, CRV vẫn tỏ ra yếu ớt và... ...

Grayscale Research vừa công bố danh sách “Top 20” altcoin tiềm năng cho quý 3 năm 2025, với một số điều chỉnh đáng chú ý so với quý trước. Cụ thể, Lido DAO (LDO) và Optimism (OP) đã bị loại khỏi danh sách, nhường chỗ cho Avalanche (AVAX) và MORPHO.... ...

Jupiter — nền tảng tổng hợp giao dịch phi tập trung (swap aggregator) phát triển trên blockchain Solana (SOL) — vừa lập kỳ tích khi vượt mặt toàn bộ các đối thủ trên các blockchain khác về khối lượng giao dịch trong 24 giờ qua. Đây là thành tựu đáng... ...

Dù thị trường có lúc náo động, lúc trầm lắng, thì một “tay chơi thầm lặng” vẫn miệt mài tích lũy – đều đặn và đầy chiến lược. Chiếc ví duy nhất này đã âm thầm gom về hơn 863 triệu Toncoin (TON) ở nhiều ngưỡng giá quan trọng, bất... ...

Tính đến thời điểm viết bài, Ethereum (ETH) đang giao dịch dưới ngưỡng $2.500, cuốn phăng đà tăng giá trước đó – yếu tố từng giúp altcoin này tỏa sáng và vượt mặt Bitcoin (BTC) trong quý II. Tuy nhiên, để duy trì xu hướng tăng trưởng, ETH buộc phải... ...

Xem thêm bài viết
Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode